摘 要：隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，理財產(chǎn)品種類日趨多樣化，理財產(chǎn)品面臨的風(fēng)險也多樣化。網(wǎng)上理財背后的實質(zhì)就是“影子銀行”，在運(yùn)行中脫媒，直接與投資者交易，由此帶來一系列問題，使得網(wǎng)上理財產(chǎn)品的風(fēng)險也不斷暴露。以京東網(wǎng)上理財為例，通過層次分析法和模糊綜合評判分析其存在的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)上理財風(fēng)險；層次分析法；模糊綜合評判

一、引言

網(wǎng)上理財平臺使投資者足不出戶就可以根據(jù)自己的投資偏好，選擇合適的理財產(chǎn)品進(jìn)行投資，但多數(shù)投資者只是看到了網(wǎng)上理財平臺描述理財產(chǎn)品的收益，而忽略產(chǎn)品背后的風(fēng)險問題，盲目投資，致使投資者損失資金。本文將通過層次分析和模糊綜合評判，找出京東網(wǎng)上理財產(chǎn)品存在的風(fēng)險，幫助投資者理性投資理財產(chǎn)品。

二、網(wǎng)上理財產(chǎn)品特點

與傳統(tǒng)理財相比較，其存在的優(yōu)勢有：（1）低成本與低門檻。銀行理財產(chǎn)品大多有起存數(shù)額，一般為五萬元，而網(wǎng)上理財起存額很少；（2）方便快捷使顧客足不出戶就能實現(xiàn)資金的投資。傳統(tǒng)理財需要人們在銀行營業(yè)時間去銀行柜臺進(jìn)行理財，而網(wǎng)上理財只要有臺電腦就能實現(xiàn)，更加方便快捷；（3）網(wǎng)上理財產(chǎn)品多樣化且靈活存取。網(wǎng)上理財產(chǎn)品多樣化，能滿足不同需求的客戶群，部分理財產(chǎn)品是活期的，使理財更加靈活；（4）用戶群優(yōu)勢。電商憑借自身優(yōu)勢，擁有大量的用戶群，利用良好的口碑，吸引更多的人們參與其中。

三、京東網(wǎng)上理財平臺風(fēng)險分析

（一）網(wǎng)上理財產(chǎn)品存在的風(fēng)險

網(wǎng)上理財產(chǎn)品常見的風(fēng)險有信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險、政策風(fēng)險及操作風(fēng)險。各個風(fēng)險下又可分出不同形式的風(fēng)險，具體如下。

（二）基于層次分析和模糊綜合評判的風(fēng)險分析

1.確定風(fēng)險評價主要指標(biāo)及其二級指標(biāo)

主要指標(biāo)為常規(guī)金融風(fēng)險U1（包括信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險及市場風(fēng)險），操作風(fēng)險U2（包括網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全風(fēng)險、內(nèi)部控制風(fēng)險及客戶信息保護(hù)風(fēng)險）和政策風(fēng)險U3（包括法律滯后風(fēng)險及非法集資風(fēng)險）

2.評語級的建立

評價集為：V={V1，V2，V3，V4，V5}={高風(fēng)險，較高風(fēng)險，中風(fēng)險，較低風(fēng)險，低風(fēng)險}

3.理財產(chǎn)品風(fēng)險評估指標(biāo)權(quán)重的確定

本文采用1-9標(biāo)注法，通過查閱大量資料及深入分析并綜合考慮 30多位專業(yè)人士的意見后，構(gòu)建了該判斷矩陣。

一級指標(biāo)的判斷矩陣：

根據(jù)上表可得，一級指標(biāo)的判斷矩陣A為：

4.一致性檢驗

一致性指標(biāo)CI=（λmax-n）/（n-1），通過上面的分析可知：對于矩陣A可計算出最大特征根λmax≈3.4133，CI=0.2067；對于矩陣A1可計算出最大特征根λmax≈3.1828，CI=0.0914；對于矩陣A2可計算出最大特征根λmax≈3.2948 CI=0.1474；對于矩陣A3可計算出最大特征根λmax≈2.0000，CI=0。

根據(jù)相應(yīng)的計算公式，得A的權(quán)重W=（0.6437，0.2423，0.1140）。A1的各因素權(quán)重W1=（0.7147，0.2185，0.0668）；A2的各因素權(quán)重W2=（0.6506，0.2225，0.1269）；A3的各因素權(quán)重W3=（0.7500，0.2500）。

5.模糊綜合評價分析

通過邀請30名相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜疫M(jìn)行打分，可以得出二級指標(biāo)的主因素模糊矩陣：

B1=W1○R1=（0.7147，0.2185，0.0668）

=（0.4892，0.2937，0.1352，0.0766，0.0047）

同理，B2=（0.3019，0.3067，0.2697，0.1022，0.0195）

B3=（0.2550，0.2700，0.2600，0.2050，0.0075）

最后，進(jìn)行一級綜合評估：

進(jìn)行歸一化處理后即為京東網(wǎng)上理財產(chǎn)品的模糊綜合風(fēng)險評估。

B%=（0.4174，0.2943，0.1822，0.0975，0.0086）

根據(jù)最大隸屬關(guān)系原則，權(quán)重的最大值對應(yīng)的即為京東網(wǎng)上理財產(chǎn)品風(fēng)險所處的風(fēng)險等級。通過以上數(shù)據(jù)和相關(guān)計算可知，權(quán)重最大數(shù)值為0.4174，其對應(yīng)的風(fēng)險等級為“高”，說明京東網(wǎng)上理財?shù)奶┻_(dá)宏利逆向策略混合產(chǎn)品總體風(fēng)險等級為“高”。根據(jù)各級指標(biāo)權(quán)重比例可知，京東網(wǎng)上理財基金類產(chǎn)品所面臨的主要風(fēng)險順序是常規(guī)風(fēng)險，其次是操作風(fēng)險、政策風(fēng)險。

四、對網(wǎng)上理財產(chǎn)品風(fēng)險防范的建議

（一）進(jìn)一步健全與完善電商互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)相關(guān)法律法規(guī)

越來越多的電商為開拓市場，紛紛進(jìn)軍網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)，對此，為保護(hù)消費(fèi)者的資金安全與合法利益，國家應(yīng)出臺相關(guān)的法律法規(guī)，對這些電商企業(yè)做出相應(yīng)的規(guī)范，打擊不法電商利用此漏洞進(jìn)行非法集資、金融詐騙，加強(qiáng)對在線信用支付產(chǎn)品的信息主體權(quán)益和隱私保護(hù)，扶持合法電商企業(yè)進(jìn)一步完善。

（二）強(qiáng)制網(wǎng)上理財平臺對相關(guān)產(chǎn)品作出有利于顧客的相關(guān)披露

網(wǎng)上平臺基本是對相關(guān)產(chǎn)品收益的介紹，對于每款產(chǎn)品背后的基金企業(yè)和產(chǎn)品相關(guān)類型及存在的風(fēng)險卻沒有相關(guān)的披露，導(dǎo)致信息不對稱，使得顧客對相關(guān)理財產(chǎn)品了解不全面，而進(jìn)行投資，最后可能引發(fā)不可預(yù)料的損失。對此，網(wǎng)上理財平臺應(yīng)對每款產(chǎn)品存在的收益與風(fēng)險作出明確的披露。

（三）嚴(yán)格審核理財產(chǎn)品是否滿足監(jiān)管流通的相關(guān)要求

網(wǎng)上理財產(chǎn)品背后蘊(yùn)含的背景不被顧客所知曉，有些是保險，有些是電商自己的項目，來給理財產(chǎn)品穿上華麗的外裝，使其展現(xiàn)的是無盡的優(yōu)點，針對網(wǎng)上的理財產(chǎn)品監(jiān)管部門要嚴(yán)格審查其是否滿足流通的條件，來打擊不法分子謀取私利。保護(hù)顧客合法權(quán)益。

參考文獻(xiàn)：

[1]張月飛，謝海霞.結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的風(fēng)險評估研究---基于模糊綜合評價模型[D].浙江大學(xué)碩士學(xué)位論文，2013.

[2]何澤婷.基于電商平臺的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品風(fēng)險問題研究[D].云南大學(xué)碩士學(xué)位論文，2015.

[3]李紅艷.基于AHP-模糊綜合評價法的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評估研究[D].山東財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2015.

[4]葉文輝，馬春芬.電商平臺個人信用支付產(chǎn)品存在的風(fēng)險及應(yīng)對建議[J].農(nóng)村金融研究.2015，41-44.

作者簡介：張新（1992—），女，天津人，天津科技大學(xué)2015級管理科學(xué)與工程專業(yè)碩士研究生，研究方向：金融工程與風(fēng)險管理。