財(cái)務(wù)治理是公司治理的核心，上市公司的財(cái)務(wù)治理其實(shí)就是分割企業(yè)中的財(cái)務(wù)權(quán)限，從而體現(xiàn)出相互制約的財(cái)務(wù)管理體制，上市公司的財(cái)務(wù)管理不僅有高層與下屬間的關(guān)系，還是企業(yè)所有者與法人財(cái)產(chǎn)間的關(guān)系，不僅是統(tǒng)治與服從的關(guān)系，還是依據(jù)協(xié)議契約對(duì)各自權(quán)利義務(wù)相互界定的關(guān)系。近年來(lái)，上市公司的財(cái)務(wù)治理逐漸呈現(xiàn)出一些問(wèn)題，必須要采取有效的方法進(jìn)行處理解決。

一、上市公司財(cái)務(wù)治理的現(xiàn)狀問(wèn)題

（一）企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題

企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)（又稱公司治理）是規(guī)范公司內(nèi)部股東、董事、監(jiān)事及經(jīng)理層之間關(guān)系的一系列制度安排，目的是保證股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)理以及經(jīng)理層之間各司其職，互相制衡。由于歷史原因，上市公司中有一半以上的股票都是由控股股東持有，普遍存在著的一股獨(dú)大的情況，社會(huì)公眾股比重較小，且分布相對(duì)分散，一般無(wú)法進(jìn)入公司董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，不能有效的參與到公司財(cái)務(wù)治理過(guò)程中。此外，很多中小股東認(rèn)為治理上市公司就是大股東和上市公司的事，跟自己沒(méi)有多大關(guān)系，因此也不參加股東大會(huì)，上市公司的重大決策也成為大股東的決策，外部力量影響不大，導(dǎo)致上市公司的監(jiān)管不到位，中小股東的利益容易受到影響和損害。

（二）財(cái)務(wù)治理權(quán)的分配問(wèn)題

財(cái)務(wù)治理權(quán)可以分為決策、執(zhí)行以及監(jiān)督權(quán)力，具備這三種權(quán)力就表明一家公司有獨(dú)立的理財(cái)資格。為實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，需要財(cái)務(wù)治理權(quán)配置時(shí)依照橫向、縱向兩個(gè)方面進(jìn)行。對(duì)于股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理等要縱向分配。對(duì)于公司與債權(quán)人之間的關(guān)系，是要通過(guò)橫向進(jìn)行分配的，使利益相關(guān)者都能夠參與到公司治理中。但是，目前，由于許多上市公司股權(quán)的集中程度比較高，公司財(cái)務(wù)的決策、執(zhí)行以及監(jiān)督基本上都是由第一大股東進(jìn)行控制的，由于財(cái)權(quán)過(guò)分集中，可能會(huì)使公司出現(xiàn)決策失誤、理念混亂等問(wèn)題。

（三）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)問(wèn)題

上市公司中的經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)是相分離的，在配置財(cái)務(wù)治理權(quán)時(shí)就容易使代理成本增加，委托人要順利實(shí)現(xiàn)自身的目標(biāo)，就需要通過(guò)多樣化的方法激勵(lì)和監(jiān)督代理人，從而使代理的成本降低。要實(shí)現(xiàn)好的激勵(lì)與監(jiān)督效果，就必須要保證業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是科學(xué)合理的，激勵(lì)與約束之間是密切相關(guān)的，二者缺一不可。但是，現(xiàn)實(shí)中，部分上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)不合理、激勵(lì)機(jī)制不完善，難以起到調(diào)動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的積極性和主動(dòng)性的作用。

二、上市公司財(cái)務(wù)治理的方法

（一）健全分層的財(cái)務(wù)決策制度，提高決策準(zhǔn)確性

為了更好的完善上市公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，就需要建立分層的財(cái)務(wù)決策制度。按照財(cái)務(wù)分層理論，除公司監(jiān)事會(huì)行使財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)外，股東大會(huì)、董事會(huì)、總經(jīng)理和財(cái)務(wù)經(jīng)理分享了企業(yè)全部財(cái)權(quán)，形成了財(cái)務(wù)管理的不同層次，包括所有者財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)。其中，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理財(cái)務(wù)稱為經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)，是財(cái)務(wù)管理的核心。在上市公司，股東大會(huì)是最高的權(quán)力機(jī)構(gòu)，決定重大的財(cái)務(wù)事件。董事會(huì)是代表股東大會(huì)的，除了股東會(huì)議決定的，其他的財(cái)務(wù)決策權(quán)都由董事會(huì)行使。經(jīng)理可以行使日常財(cái)務(wù)事務(wù)的決策和執(zhí)行權(quán)力，保證其權(quán)力行使的獨(dú)立性，并接受董事會(huì)的監(jiān)督與評(píng)價(jià)。監(jiān)事會(huì)主要是對(duì)財(cái)務(wù)行使監(jiān)督權(quán)力。財(cái)務(wù)決策權(quán)、財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)、財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)在股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間分配，彼此相互獨(dú)立，在其自身的權(quán)限范圍內(nèi)行使職權(quán)，但是又相互制約，進(jìn)而提高財(cái)務(wù)決策的準(zhǔn)確性，進(jìn)一步優(yōu)化上市公司的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。

（二）科學(xué)分配財(cái)權(quán)，實(shí)現(xiàn)財(cái)權(quán)統(tǒng)一與權(quán)責(zé)利對(duì)應(yīng)

上市公司的財(cái)務(wù)治理其實(shí)就是科學(xué)安排、運(yùn)行財(cái)務(wù)主體的權(quán)責(zé)利，使財(cái)權(quán)代理中代理人的成本以及出現(xiàn)機(jī)會(huì)主義行為的幾率降到最低，激勵(lì)代理人的財(cái)務(wù)行為，順利實(shí)現(xiàn)最大化的財(cái)務(wù)凈收益總額。配置財(cái)務(wù)主體時(shí)，需要明確上市公司財(cái)務(wù)中，不同財(cái)務(wù)主體的職責(zé)與地位，從而賦予其完整的財(cái)務(wù)權(quán)力，如財(cái)務(wù)決策、執(zhí)行以及監(jiān)督等。此外，結(jié)合不同財(cái)務(wù)主體財(cái)務(wù)權(quán)力的情況，明確其需要承擔(dān)的財(cái)務(wù)責(zé)任以及享受到的財(cái)務(wù)利益，保證財(cái)務(wù)主體能夠擁有完整的財(cái)務(wù)權(quán)責(zé)利。這就需要財(cái)務(wù)治理過(guò)程中注重治理效率的提升，將財(cái)務(wù)主體的權(quán)責(zé)利相統(tǒng)一，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)的橫向以及縱向配置。在這種配置模式下，財(cái)務(wù)主體在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策、行使財(cái)務(wù)權(quán)力時(shí)能夠內(nèi)化自身財(cái)務(wù)行為的后果，能夠主動(dòng)衡量財(cái)務(wù)收入與成本間的關(guān)系，有效的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使上市公司的財(cái)務(wù)凈收益額增加。

（三）完善約束激勵(lì)制度，優(yōu)化企業(yè)運(yùn)作

對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者行為約束主要包括兩個(gè)方面的內(nèi)容，首先是客觀的、外在的一種約束，主要是股東以及所有者的約束，比如在股東大會(huì)上，股東決定是否讓其繼續(xù)經(jīng)營(yíng)；股票市場(chǎng)上企業(yè)股票的買進(jìn)與拋售等，會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的前途產(chǎn)生影響。其次是主觀的、內(nèi)在的一種約束，也就是利用機(jī)制讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)者能夠迎接來(lái)自各方的競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)。除了約束經(jīng)營(yíng)者，還應(yīng)該完善激勵(lì)機(jī)制，建立科學(xué)合理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，達(dá)到或者超過(guò)指標(biāo)的，對(duì)董事、經(jīng)理層人員、核心技術(shù)人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，充分調(diào)動(dòng)他們的積極性和主動(dòng)性，積極改革創(chuàng)新，為實(shí)現(xiàn)公司利益的最大化和股東權(quán)益最大化而努力工作。

三、結(jié)語(yǔ)

在上市公司中，財(cái)務(wù)治理是極為重要的內(nèi)容，是財(cái)務(wù)與治理方面相結(jié)合的理論產(chǎn)物，財(cái)務(wù)治理在上市公司中發(fā)揮著重要的作用。財(cái)務(wù)治理不僅是治理，還是系統(tǒng)的對(duì)財(cái)權(quán)制度進(jìn)行安排，實(shí)現(xiàn)決策與制衡。當(dāng)前，上市公司財(cái)務(wù)治理中的問(wèn)題逐漸突出，為了實(shí)現(xiàn)上市公司更好地發(fā)展，就需要明確財(cái)務(wù)治理中的問(wèn)題，利用針對(duì)性的方法措施處理問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)上市公司更好地發(fā)展。（作者單位為大秦鐵路股份有限公司）