葛佳

近日，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)趙薇夫婦以及相關(guān)責(zé)任人給予警告、罰款等處罰，并擬對(duì)趙薇夫婦采取5年證券市場(chǎng)禁入措施。趙薇夫婦以“蛇吞象”收購(gòu)萬(wàn)家文化幾乎是全身而退了，但不少因這場(chǎng)收購(gòu)大戲介入萬(wàn)家文化的投資者可謂損失慘重，那么作為投資者，應(yīng)該如何正確地索賠，減少自己的損失呢？

“小燕子”趙薇，讓萬(wàn)家文化（600576，現(xiàn)更名為祥源文化）的投資者經(jīng)歷了一波過(guò)山車(chē)行情，現(xiàn)在她需要為之埋單了。

11月10日，祥源文化公告稱(chēng)，公司及相關(guān)當(dāng)事人收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)查明，西藏龍薇文化傳媒有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“龍薇傳媒”） 與祥源文化涉嫌信息披露違法。證監(jiān)會(huì)擬對(duì)趙薇夫婦、祥源文化以及相關(guān)責(zé)任人給予警告、罰款等處罰，并擬對(duì)趙薇夫婦采取5年證券市場(chǎng)禁入措施。

對(duì)此，浙江裕豐律師事務(wù)所律師厲健表示，趙薇夫婦、祥源文化等信批違規(guī)情節(jié)惡劣，導(dǎo)致股價(jià)異動(dòng)，投資者損失慘重，區(qū)區(qū)幾十萬(wàn)元罰金，根本不足以懲戒其違法行為，投資者依法索賠才是硬道理。

被市場(chǎng)禁入后仍能在二級(jí)市場(chǎng)股票買(mǎi)賣(mài)

事情要從2016年12月23日說(shuō)起。經(jīng)證監(jiān)會(huì)查明，當(dāng)日萬(wàn)家文化（即祥源文化）的控股股東萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)家集團(tuán)”）與龍薇傳媒簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬向龍薇傳媒轉(zhuǎn)讓其持有的1.85億股萬(wàn)家文化無(wú)限售條件流通股，占萬(wàn)家文化已發(fā)行股份的29.135%。交易完成后，龍薇傳媒將成為萬(wàn)家文化的控股股東。

然而，在控股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，龍薇傳媒通過(guò)萬(wàn)家文化，在2017年1月12日、2017年2月16日公告中披露的信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述及重大遺漏。具體為：

一、龍薇傳媒在自身境內(nèi)資金準(zhǔn)備不足，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)融資尚待審批，存在極大不確定性的情況下，以空殼公司收購(gòu)上市公司，且貿(mào)然予以公告，對(duì)市場(chǎng)和投資者產(chǎn)生嚴(yán)重誤導(dǎo)。

二、龍薇傳媒關(guān)于籌資計(jì)劃和安排的信息披露存在虛假記載、重大遺漏。

三、龍薇傳媒未及時(shí)披露與金融機(jī)構(gòu)未達(dá)成融資合作的情況。

四、龍薇傳媒對(duì)無(wú)法按期完成融資計(jì)劃原因的披露存在重大遺漏。

五、龍薇傳媒關(guān)于積極促使本次控股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易順利完成的信息披露存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述。

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第一百九十三條第一款的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)擬決定：

一、對(duì)萬(wàn)家文化責(zé)令改正，給予警告，并處60萬(wàn)元罰款；

二、對(duì)萬(wàn)家集團(tuán)實(shí)際控制人孔德永給予警告，并處30萬(wàn)元罰款；

三、對(duì)龍薇傳媒責(zé)令改正，給予警告，并處60萬(wàn)元罰款；

四、對(duì)龍薇傳媒控股股東趙薇、趙薇配偶黃有龍及其代表趙政給予警告，并分別處以30萬(wàn)元罰款；根據(jù)《證券法》第二百三十三條和《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》第三條、第五條、第六條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)擬決定對(duì)孔德永、黃有龍、趙薇分別采取5年證券市場(chǎng)禁入措施。

證監(jiān)會(huì)表示，就擬對(duì)趙薇等實(shí)施的行政處罰和市場(chǎng)禁入決定，其享有陳述、申辯及要求聽(tīng)證的權(quán)利。如果趙薇等放棄陳述、申辯和聽(tīng)證的權(quán)利，證監(jiān)會(huì)將作出正式的行政處罰和市場(chǎng)禁入決定。

上海杰賽律師事務(wù)所王智斌向筆者表示，在禁入期間，趙薇等不能擔(dān)任上市公司董監(jiān)高，并且不能從事證券業(yè)務(wù)，但并不影響趙薇在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)。

法院如何認(rèn)定揭露日成索賠關(guān)鍵

其實(shí)，在收到證監(jiān)會(huì)一紙《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》前，趙薇夫婦以“蛇吞象”收購(gòu)萬(wàn)家文化幾乎是全身而退了。

雖然沒(méi)能用杠桿資金收購(gòu)到萬(wàn)家文化的股權(quán)，但萬(wàn)家集團(tuán)事后放棄向龍薇傳媒討要1.5億元違約金，并主動(dòng)退還其前期支付的2.5億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

但是，不少因這場(chǎng)收購(gòu)大戲介入萬(wàn)家文化的投資者可謂損失慘重。

王智斌認(rèn)為，根據(jù)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的事實(shí)，龍薇傳媒在此事件中應(yīng)該承擔(dān)主要責(zé)任。根據(jù)《證券法》的相關(guān)規(guī)定，投資者可以向龍薇傳媒提起訴訟，也可以向萬(wàn)家集團(tuán)實(shí)際控制人孔德永以及上市公司提起訴訟。

回顧萬(wàn)家文化涉案期間的走勢(shì)，2016年11月28日停牌，停牌時(shí)萬(wàn)家文化股價(jià)為18.83元。

2017年1月12日復(fù)牌后，萬(wàn)家文化連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，第三、第四個(gè)交易日繼續(xù)收漲，最高漲至25.00元，漲幅高達(dá)32.77%。

2017年2月8日，萬(wàn)家文化再次停牌，停牌時(shí)股價(jià)為20.13元，停牌期間公告股東股份轉(zhuǎn)讓比例由29.135%變更為5%。2017年2月16日復(fù)牌，當(dāng)日下跌8.49%，第二個(gè)交易日下跌6.89%。

2017年4月1日（休市），萬(wàn)家文化公告《解除協(xié)議》，次一交易日下跌2.39%，后續(xù)該股持續(xù)下跌。2017年6月2日，萬(wàn)家文化股價(jià)跌至最低點(diǎn)8.85元。

截至2017年7月21日，萬(wàn)家文化收盤(pán)價(jià)為9.03元，較2017年1月17日股價(jià)最高點(diǎn)25元下跌63.88% ，較2016年11月28日首次停牌前下跌45.20%。

證監(jiān)會(huì)指出，2016年12月23日至2017年4月1日，短時(shí)間內(nèi)，萬(wàn)家文化控股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)不斷變更，由控股權(quán)轉(zhuǎn)讓變更為5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)笥滞耆K止股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)译p方不追究任何違約責(zé)任?！吧鲜鲂袨樵斐扇f(wàn)家文化股價(jià)大幅波動(dòng)，引起市場(chǎng)和媒體高度關(guān)注，嚴(yán)重影響了市場(chǎng)秩序，損害了中小投資者的信心，影響了市場(chǎng)的公平、公正、公開(kāi)?！?/p>

“今天一早，我們已經(jīng)開(kāi)始審核索賠資料，初步來(lái)看，符合條件的投資者索賠金額幾萬(wàn)、十幾萬(wàn)元不等，還有些投資者是否符合條件有爭(zhēng)議，取決于法院如何認(rèn)定揭露日。”早在2月28日證監(jiān)會(huì)公告立案時(shí)，厲健已經(jīng)開(kāi)展股民索賠預(yù)登記，目前已有二三十位股民去電、去函咨詢索賠。

上海市華榮律師事務(wù)所合伙人許峰也認(rèn)為，投資者因?yàn)槭召?gòu)事件而出現(xiàn)的損失，可以向法院提出索賠。此次索賠的金額會(huì)非常大，投資者損失非常嚴(yán)重，最終如何賠償，后續(xù)需要根據(jù)揭露日等時(shí)間點(diǎn)的認(rèn)定方能確定。

“到目前為止，我們這里已有近百位投資者在準(zhǔn)備訴訟材料，一旦正式處罰落地，我們將代理投資者提起索賠訴訟。從證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的事實(shí)并結(jié)合法律規(guī)定來(lái)看，我們對(duì)于投資者最終獲賠充滿信心?！蓖踔潜蠓Q(chēng)。

哪些投資者具備索賠資格？

厲健表示，根據(jù)司法解釋?zhuān)醪酱_定索賠條件：在2017年1月12日至2017年3月31日（含當(dāng)日）期間買(mǎi)入祥源文化股票（原：萬(wàn)家文化，600576），并在2017年4月1日后賣(mài)出或繼續(xù)持有股票的受損投資者，可以起訴索賠。最終索賠條件以法院認(rèn)定為準(zhǔn)。

根據(jù)《證券法》及最高法院關(guān)于虛假陳述司法解釋的規(guī)定，上市公司和信息披露義務(wù)人因虛假陳述受到證監(jiān)會(huì)行政處罰，厲健建議權(quán)益受損的投資者可以向有管轄權(quán)的法院提起民事賠償訴訟。

許峰則認(rèn)為，哪些投資者可以獲賠，哪些投資者不能獲賠，與法院最終認(rèn)定的揭露日有直接關(guān)系。該案管轄法院為杭州市中級(jí)人民法院，過(guò)往該法院大多以證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查公告被發(fā)布之日作為揭露日的，如果目前繼續(xù)堅(jiān)持這個(gè)觀點(diǎn)，那么后續(xù)索賠人數(shù)可能會(huì)非常多，畢竟調(diào)查之前股價(jià)曾發(fā)生了非常大的波動(dòng)。

參考此類(lèi)案例，厲健判斷正式處罰一般在幾星期或幾個(gè)月后公布，本案將由杭州中院管轄。

據(jù)厲健介紹，杭州中院審理此類(lèi)案件經(jīng)驗(yàn)很豐富，處于全國(guó)領(lǐng)先水平，此前曾經(jīng)審理“杭蕭鋼構(gòu)案”（全國(guó)法院十大調(diào)解案例榜首）、“中捷股份案”、“新嘉聯(lián)案”、“數(shù)源科技”、“華盛達(dá)案”、“宏磊股份”、“露笑科技”、“宋都股份”、“天目藥業(yè)”等多起重大證券虛假陳述糾紛案件。其中，中捷股份案是股民因上市公司控股股東違法占用資金而提起民事賠償?shù)牡谝话福?50余位中捷股份股民起訴索賠約2500余萬(wàn)元，經(jīng)杭州中院調(diào)解，最終獲賠了1830萬(wàn)元。

投資者需要做哪些準(zhǔn)備？

許峰稱(chēng)，目前投資者已經(jīng)可以啟動(dòng)索賠準(zhǔn)備工作了。首先到開(kāi)戶的證券公司營(yíng)業(yè)部，將自己全部的萬(wàn)家文化股票對(duì)賬單打印出來(lái)蓋章，然后聯(lián)系律師做起訴狀、證據(jù)等準(zhǔn)備工作，待正式處罰下達(dá)后，起訴到法院立案。

厲健提醒，投資者應(yīng)提供身份證復(fù)印件、證券開(kāi)戶信息查詢單、加蓋證券公司營(yíng)業(yè)部印章的股票交易對(duì)賬單原件（從第一次買(mǎi)入萬(wàn)家文化打印到5月31日）、聯(lián)系電話手機(jī)及地址郵編。免費(fèi)審核后，律師將對(duì)符合初步索賠條件、有委托意向的投資者進(jìn)行登記，一旦證監(jiān)會(huì)正式行政處罰決定公布，律師將在第一時(shí)間代理投資者向杭州中院起訴。

關(guān)于可能給予投資者的賠償計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，王智斌稱(chēng)大致可以分為兩種類(lèi)型：

一、如果投資者在2017年1月12日至3月31日期間買(mǎi)入萬(wàn)家文化至今未賣(mài)出，則賠償買(mǎi)入價(jià)與11.35元之間的差價(jià)，同時(shí)還可以要求索賠對(duì)應(yīng)的傭金、利息和印花稅損失。

二、如果投資者在2017年4月1日之后賣(mài)出了萬(wàn)家文化，原則上按照買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)的差價(jià)計(jì)算本金損失，但未全部賣(mài)出或者賣(mài)出后又有買(mǎi)入等各種情況下，損失計(jì)算就相對(duì)比較復(fù)雜。