【摘要】企業(yè)的發(fā)展可以有力推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展,并解決社會(huì)就業(yè)問(wèn)題有著重大的影響,但是企業(yè)融資始終是主要的發(fā)展問(wèn)題,因此,本文對(duì)降低企業(yè)融資成本展開了深入的分析,同時(shí)提出金融創(chuàng)新服務(wù)的有效措施,對(duì)促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展有著重要意義。
【關(guān)鍵詞】企業(yè)發(fā)展 融資成本 金融創(chuàng)新服務(wù)
一、引言
企業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,同時(shí)也有效改善了社會(huì)就業(yè)問(wèn)題,給市場(chǎng)人力資源提供了大量的就業(yè)機(jī)會(huì),但是在其發(fā)展過(guò)程中,企業(yè)融資成本過(guò)高在極大程度上阻礙了自身的發(fā)展與進(jìn)步。在目前的社會(huì)環(huán)境下,企業(yè)都在尋求降低融資成本,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的最大化價(jià)值,因此,融資成為了現(xiàn)代化企業(yè)持續(xù)性發(fā)展的關(guān)鍵條件。從企業(yè)融資的理論與實(shí)踐看,盡管社會(huì)各方對(duì)企業(yè)融資難的問(wèn)題提出了有效的政策性建議與措施,但經(jīng)過(guò)實(shí)踐證明,傳統(tǒng)融資渠道無(wú)法滿足企業(yè)的融資需求。本文從金融創(chuàng)新服務(wù)的角度下,來(lái)探討如何完善企業(yè)的信用體系建設(shè),設(shè)立中小企業(yè)銀行在一定程度上解決信息不對(duì)稱問(wèn)題,從而有效降低企業(yè)融資成本,促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。
二、企業(yè)融資現(xiàn)狀和影響因素分析
(一)企業(yè)融資成本過(guò)高
過(guò)高的融資成本在極大程度上阻礙了企業(yè)的發(fā)展與進(jìn)步,導(dǎo)致其出現(xiàn)資金成本、資本成本都隨之提升的問(wèn)題。結(jié)合企業(yè)融資的相關(guān)研究成果顯示,現(xiàn)階段,盡管貨幣信貸的發(fā)展環(huán)境較為寬松,但是社會(huì)企業(yè)融資成本依然偏高,且與正規(guī)金融體系的融資成本相比,民間金融體系更高,部分借貸利率高達(dá)25%左右,甚至?xí)^(guò)30%,融資中介機(jī)構(gòu)的成本過(guò)高在一定程度上增加了企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)貸款的難度。
(二)企業(yè)融資渠道不理想
企業(yè)融資渠道可以劃分成直接融資與間接融資,其中直接融資是企業(yè)通過(guò)私募、債券融資以及發(fā)行股票的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)融資活動(dòng),間接融資是企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)提出貸款的申請(qǐng)。現(xiàn)如今,金融機(jī)構(gòu)的放貸條件對(duì)發(fā)展規(guī)模較大的企業(yè)而言比較有利,但是對(duì)于中小企業(yè)就存在一定的難度,不僅要求更高,而且貸款審核工作的流程非常復(fù)雜,核定的貸款利率也較高,給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了過(guò)大的壓力。結(jié)合發(fā)展現(xiàn)狀而言,由于企業(yè)在上市過(guò)程中,監(jiān)管部門會(huì)以較高的標(biāo)準(zhǔn),且嚴(yán)格的規(guī)定和要求審核企業(yè)各方面條件,這也導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)上市難的問(wèn)題。
(三)融資成本高的影響因素分析
1.企業(yè)自身因素。目前,金融注重實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,由于貨幣環(huán)境的發(fā)展逐漸寬松,貨幣信貸呈現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì),但同時(shí)利率在逐漸降低。與以往的發(fā)展不同,金融加大了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持,金融企業(yè)增長(zhǎng)的貸款余額中大部分是投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的貨幣貸款,這在一定程度上增加了企業(yè)的融資成本。企業(yè)融資成本過(guò)高的主要原因并不只是因?yàn)榻鹑趯?duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高度重視,而是因?yàn)槠髽I(yè)自身的信用較低,部分企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款,在放貸成功后卻不能及時(shí)還本付息,甚至出現(xiàn)了不歸還等問(wèn)題,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)懷疑企業(yè)的還款能力,造成企業(yè)融資難、融資成本高的問(wèn)題。
2.融資渠道單一。相比我國(guó)企業(yè)融資發(fā)展現(xiàn)狀,資本主義市場(chǎng)對(duì)企業(yè)融資提出了較高的要求,這讓企業(yè)更依賴于銀行融資渠道,但是銀行方面對(duì)企業(yè)的融資要求與審核流程也比較復(fù)雜,且與發(fā)展規(guī)模較大的企業(yè)相比,中小企業(yè)的融資請(qǐng)求在審核上更加嚴(yán)格,且貸款利率更高,相應(yīng)的造成企業(yè)融資成本增加。根據(jù)有關(guān)企業(yè)融資調(diào)查顯示,在金融機(jī)構(gòu)的放貸額度方面,規(guī)模較大的企業(yè)的占比高達(dá)80%左右,而中小企業(yè)僅占20%,導(dǎo)致中小企業(yè)不能夠?qū)崿F(xiàn)銀行貸款,或是企業(yè)從銀行貸款獲得的資金無(wú)法滿足其融資需求,而不得不向民間借貸機(jī)構(gòu)尋求資金幫助,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融資目標(biāo),但是民間借貸機(jī)構(gòu)的貸款利率在極大程度上增加了企業(yè)的融資成本。
三、金融創(chuàng)新視角下降低企業(yè)融資成本分析和相關(guān)措施
(一)降低企業(yè)融資成本分析
金融創(chuàng)新并不是一個(gè)新鮮事物,早在希臘時(shí)代就出現(xiàn)了私人貸款,直到20世紀(jì)末期,在熊彼特提出的“創(chuàng)新理論”影響下,金融全球化進(jìn)入了新的發(fā)展階段。從廣義與狹義兩個(gè)方面來(lái)說(shuō),廣義上的金融創(chuàng)新包括了產(chǎn)品、市場(chǎng)以及機(jī)制的創(chuàng)新,而狹義上則是指金融交易工具上的創(chuàng)新。目前,根據(jù)現(xiàn)代金融創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì),金融創(chuàng)新儼然成為了金融市場(chǎng)、管理制度以及金融工具的創(chuàng)新方向,在極大程度上加強(qiáng)了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的融資能力。
1.進(jìn)一步拓展資本市場(chǎng)。單一化融資渠道是眾多企業(yè)的發(fā)展難題,因此大多數(shù)國(guó)家對(duì)此都設(shè)立了具有一定針對(duì)性的企業(yè)板,降低企業(yè)上市融資的標(biāo)準(zhǔn)與要求,給企業(yè)增加了直接融資方式。在我國(guó)的金融環(huán)境中,企業(yè)板資本市場(chǎng)的提出,給存在融資難的企業(yè)開拓出良好的融資渠道。企業(yè)融資難的關(guān)鍵時(shí)期就是創(chuàng)業(yè)初期,政策方面的側(cè)重點(diǎn)就在于改善企業(yè)融資難的問(wèn)題,而這就要去進(jìn)一步完善企業(yè)板的資本市場(chǎng),拓展創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),在此基礎(chǔ)上,促進(jìn)股票市場(chǎng)、債券場(chǎng)外交易市場(chǎng)等低端資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期與穩(wěn)定發(fā)展,并解決企業(yè)過(guò)分依賴于債務(wù)融資的現(xiàn)狀。
2.合理改善信息不對(duì)稱問(wèn)題。由于發(fā)展規(guī)模較大的企業(yè)在融資上難度較低,而中小企業(yè)的難度更大,因此可以面向中小企業(yè)設(shè)立有針對(duì)性的中小企業(yè)銀行,來(lái)改善金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)融資中出現(xiàn)的信息不對(duì)稱問(wèn)題。同時(shí),強(qiáng)化中小企業(yè)融資體系的整體性建設(shè),通過(guò)運(yùn)用市場(chǎng)化方式改善目前中小企業(yè)融資渠道單一化的問(wèn)題。
首先,設(shè)立中小企業(yè)銀行在提供專業(yè)化貸款業(yè)務(wù)上具有一定的優(yōu)勢(shì),雖然中小企業(yè)銀行的資金規(guī)模不及大型金融機(jī)構(gòu),也無(wú)法實(shí)現(xiàn)綜合式金融業(yè)務(wù),但是中小企業(yè)銀行之所以能夠在整體上占據(jù)關(guān)鍵地位,就是由于他們能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)細(xì)分,并形成特色的金融服務(wù)。多個(gè)具有業(yè)務(wù)強(qiáng)項(xiàng)的機(jī)構(gòu)組成綜合型金融體系,在一定程度上避免像大型銀行支付較高的金融成本,同時(shí)也不會(huì)落入分散式的金融模式,這對(duì)集中資源和發(fā)展業(yè)務(wù)強(qiáng)項(xiàng)有著重要的作用。
其次,設(shè)立中小企業(yè)銀行能夠改善信息不對(duì)稱的問(wèn)題,中小企業(yè)的管理模式、制度以及資產(chǎn)管理制度都缺乏規(guī)范性,并且大多中小企業(yè)都是民營(yíng)性質(zhì),因此,中小企業(yè)在與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行接觸的時(shí)候通常會(huì)隱瞞部分不利于申請(qǐng)貸款的信息。假設(shè)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀能夠決定放貸的利率,信息不對(duì)稱的問(wèn)題會(huì)增加貸款利率來(lái)規(guī)避信用低的企業(yè)為了獲得貸款的金融風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致企業(yè)融資成本高的結(jié)果,同樣也讓信用高的企業(yè)由于過(guò)高的融資成本而放棄貸款,而金融機(jī)構(gòu)方面也會(huì)因?yàn)橘J款企業(yè)多且大多都是信用較差的企業(yè)而不愿意追加貸款。設(shè)立的中小企業(yè)銀行是區(qū)域性金融組織,能夠更全面的了解企業(yè)的資產(chǎn)信用情況與發(fā)展現(xiàn)狀,有效改善信息不對(duì)稱問(wèn)題,進(jìn)而降低企業(yè)的融資成本。
(二)降低企業(yè)融資成本的相關(guān)措施
1.調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。由于銀行對(duì)中小企業(yè)融資提出了較高的審核要求和貸款利率,這導(dǎo)致企業(yè)融資出現(xiàn)了成本高的問(wèn)題。中小企業(yè)在銀行貸款的門檻高,主要是因?yàn)榕c規(guī)模較大的企業(yè)相比,中小企業(yè)在抗風(fēng)險(xiǎn)能力、資金運(yùn)轉(zhuǎn)以及還款能力等方面的水平都較低,導(dǎo)致中小企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)方面的信用較差。因此,企業(yè)要從自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上入手,運(yùn)用有效的方式來(lái)加強(qiáng)自身的還款能力,在發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)要具備強(qiáng)有力的應(yīng)對(duì)能力,只有合理調(diào)整結(jié)構(gòu)才能夠有效降低在金融機(jī)構(gòu)的融資成本。
2.整合企業(yè)的融資規(guī)劃。企業(yè)在選擇融資機(jī)構(gòu)的時(shí)候,應(yīng)當(dāng)從中間金融業(yè)務(wù)的可靠性、金融機(jī)構(gòu)的結(jié)算方式與貸款制度與執(zhí)行等多個(gè)方面進(jìn)行深入的分析,基于此,企業(yè)可以根據(jù)業(yè)務(wù)的范圍與特點(diǎn)來(lái)選擇適合自身融資要求的金融機(jī)構(gòu),在明確了機(jī)構(gòu)之后,企業(yè)的各項(xiàng)資金業(yè)務(wù)就可以集中在該金融機(jī)構(gòu)辦理,而在提升金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度的過(guò)程中,企業(yè)更要注重加強(qiáng)自身的綜合發(fā)展力。
3.拓展企業(yè)的融資渠道。多元化企業(yè)融資渠道體現(xiàn)在集體融資、網(wǎng)絡(luò)融資以及供應(yīng)鏈融資三個(gè)方面上,其中集體融資是企業(yè)運(yùn)用融資協(xié)議、股份轉(zhuǎn)讓等方式促進(jìn)合作,實(shí)現(xiàn)降低企業(yè)融資成本的目標(biāo),成功獲取融資的資金,集體貸款與擔(dān)保能夠在一定程度上降低企業(yè)的融資活動(dòng)的難度;網(wǎng)絡(luò)融資是指在第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上,雙方通過(guò)自主報(bào)價(jià)的方法來(lái)匹配貸款的資金額度、利率以及還款時(shí)間,而融資企業(yè)到還款時(shí)間要主動(dòng)還本付息,出資企業(yè)不僅能夠獲取一定的經(jīng)濟(jì)收益,還要承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)融資方式使企業(yè)融資渠道更具多元化,有效縮減了企業(yè)融資周期,降低了企業(yè)的融資成本;而供應(yīng)鏈融資方式是把在供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)以及相關(guān)企業(yè)構(gòu)成整體,結(jié)合供應(yīng)鏈上企業(yè)經(jīng)濟(jì)交易行為與關(guān)系有效跟蹤企業(yè)的融資資金使用方向,同時(shí)控制融資企業(yè)的貨權(quán),從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資活動(dòng),降低企業(yè)的融資成本。此外,供應(yīng)鏈融資方式也能夠突破供應(yīng)鏈上相關(guān)企業(yè)的融資難題。
4.加強(qiáng)企業(yè)的融資信用。一般來(lái)說(shuō),金融機(jī)構(gòu)的貸款審核流程復(fù)雜、貸款要求多以及貸款利率高是因?yàn)槠髽I(yè)信用低,因此,為了能夠降低融資成本,企業(yè)就要加強(qiáng)自身的信用體系建設(shè),逐步提升企業(yè)信用等級(jí),從而實(shí)現(xiàn)降低企業(yè)融資成本的目標(biāo)。此外,企業(yè)信用的加強(qiáng)有利于企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融資,第三方互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)運(yùn)用信息技術(shù)來(lái)評(píng)估融資企業(yè)的還款能力與信用等級(jí),同時(shí)對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行合理的測(cè)評(píng),信用較好的企業(yè)可以有效縮減貸款時(shí)間,并降低企業(yè)的融資成本。
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作者簡(jiǎn)介:欒黎巍,男,漢族,就讀于中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院,研究方向:金融學(xué)。