賈俐丹+陳習(xí)定

【摘要】中小企業(yè)在促進經(jīng)濟增長、提高就業(yè)率、拉動經(jīng)濟增長等多個方面都有非常重要的作用，尤其是在我國經(jīng)濟進入新常態(tài)發(fā)展階段，供給側(cè)改革的背景下，中小企業(yè)的發(fā)展受到社會各界的關(guān)注。本文首先對中小企業(yè)融資的概念進行了論述，接著對中小企業(yè)融資現(xiàn)狀進行了分析，站在前人的肩膀上為中小企業(yè)融資難的解決提出更加貼合實際的解決方案，從而破除中小企業(yè)融資瓶頸，為中小企業(yè)發(fā)展提供指引。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資 信貸支持

一、緒論

在國民經(jīng)濟的發(fā)展中，中小企業(yè)起著至關(guān)重要的作用，同時，在推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)變，減少失業(yè)率，拉動經(jīng)濟增長方面都愈發(fā)重要。第一，中小企業(yè)融資成本不高，靈活性強，這造就了他頑強的適應(yīng)能力；第二，中小企業(yè)給資本市場注入了新鮮的血液，不僅能使市場更好的自由競爭，還能動搖大型企業(yè)獨霸市場的地位；第三，中小企業(yè)明白客戶的重要性，服務(wù)意識強，出發(fā)點便是為客戶提供真正所需的產(chǎn)品。雖然近年來政府對中小企業(yè)愈發(fā)關(guān)注，但中小企業(yè)的發(fā)展仍是亟需解決的重大難題。針對目前中小企業(yè)融資問題，我國并無完善的解決方案。本文的背景是我國目前的政策方針，研究近年來我國中小企業(yè)的經(jīng)營特色，對企業(yè)的內(nèi)外部進行分析，從而推出有效的方案，解決部分中小企業(yè)融資困境問題。本文以我國目前中小企業(yè)所面臨的現(xiàn)實問題為進行探討，對中小企業(yè)融資的情況進行了研究，提出了中小企業(yè)融資時遭遇的困境，為中小企業(yè)在籌資方面的解決提出更加貼合實際的解決方案，從而破除中小企業(yè)融資困境，為中小企業(yè)以后經(jīng)濟發(fā)展進行指導(dǎo)。

二、中小企業(yè)融資概念與困境

（一）中小企業(yè)融資概念

融資是指為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段，或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。中小企業(yè)融資是指企業(yè)通過金融機構(gòu)或金融中介采用各種方式來籌集資金從而進行經(jīng)營活動。廣義上的融資可以理解為融通貨幣資金，它是資金供給者和資金需求者在金融市場上的資金借貸行為，也被叫做金融。狹義上的融資就是企業(yè)在經(jīng)營過程中對籌集資金的行為，企業(yè)結(jié)合現(xiàn)金流的運轉(zhuǎn)情況，自身的資金，生產(chǎn)經(jīng)營狀況和未來的發(fā)展需求來制定進一步的運作方案，通過一定渠道來籌集資金從而保證企業(yè)正常的運轉(zhuǎn)。

（二）我國中小企業(yè)融資困境

1.信貸支持不充分。調(diào)查顯示，我國只有十分之一的中小企業(yè)得到銀行的貸款支持，而所有中小企業(yè)累計的短期存款只占銀行全部存款的20%，這大大減少了銀行對中小企業(yè)信貸支持的機會。金融機構(gòu)提供的融資服務(wù)有限，在現(xiàn)存的企業(yè)約5萬億的存量中，金融機構(gòu)僅能為1%的企業(yè)服務(wù)。所以在這些情況下，不具有法律保障的民間借貸逐漸繁榮起來，在我國的一些發(fā)達的地區(qū)，這種民間借貸的現(xiàn)象尤為嚴重。比如企業(yè)會以自身的信用為擔(dān)保，在親戚好友之間進行相互借貸。但這種借貸是多數(shù)不受法律約束的，所以一些借貸者會提高借貸的利率，遠遠超過了銀行的貸款利率。盡管有些企業(yè)無法償還，但懷著已高風(fēng)險賺取高收益的心態(tài)，還是會以此方式進行融資，然而這必然會加大中小企業(yè)的運作成本，失去在銀行貸款下的成本競爭優(yōu)勢。

2.我國相關(guān)法律的不完善。第一，關(guān)于中小企業(yè)融資的法律法規(guī)，我國僅有一部《中小企業(yè)促進法》，更重要的是，該法律對中小企業(yè)的融資行為只起到領(lǐng)導(dǎo)性作用，如果細化到在企業(yè)經(jīng)營過程中所遇到的難題內(nèi)容，目前還未出臺優(yōu)惠扶持的規(guī)范性方案作為指引。第二，中小企業(yè)融資有兩種方式，直接融資與間接融資，而這兩種融資都存在一定的制度性缺陷。資本市場缺乏有效的監(jiān)管，這造成了企業(yè)融資受限。相關(guān)法律法規(guī)沒有對私募股權(quán)進行明確的界定，導(dǎo)致在操作中出現(xiàn)偏差。間接融資中的信用貸款沒有明確的法律條款，導(dǎo)致出現(xiàn)的糾紛無法在法律上進行解決，降低了融資效率。第三，針對我國民間借貸是否合法性問題，我國法律是空白的，造成了民間借貸的混亂。

3.融資渠道狹窄造成資金來源不足。由于經(jīng)營模式的限制，我國中小企業(yè)很少使用向銀行貸款或者發(fā)行股票債券等外源性融資方式，大多是靠內(nèi)源性融資方式，這導(dǎo)致了中小企業(yè)在融資時選擇性少。據(jù)調(diào)查顯示，外源性融資僅占30%左右，其余的發(fā)展資金全部來自企業(yè)自身的資本，而這其中的20%則是向身邊親朋好友的借款。從全局上看，中小企業(yè)在選擇貸款對象上看，多數(shù)是銀行，這導(dǎo)致融資渠道狹窄。而考慮到資金的安全性問題，銀行一般只向中小企業(yè)提供期限較短的貸款，這導(dǎo)致中小企業(yè)不易通過長期經(jīng)營來獲取高額收益。我國銀行在發(fā)放貸款時會根據(jù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)模與前景發(fā)放貸款，絕大多數(shù)地投放給大型的國有企業(yè)。比如在硬性條件上，注冊資本在100萬元的小型企業(yè)，各大商業(yè)銀行一般不受理。雖然近幾年我國政府倡導(dǎo)對中小企業(yè)的扶持，但一時之間很難改變嚴苛的銀行審批制度。另外，企業(yè)若想通過發(fā)行證券來籌集資金，門檻也及其之高。我國的中小企業(yè)大多都不具備發(fā)行證券的資格，想在資本市場上籌集資金機會微乎其微。

4.金融機構(gòu)與中小企業(yè)之間信息不對稱。信息不對稱往往會出現(xiàn)在經(jīng)濟交易中，這是由于在市場經(jīng)濟中，各交易者對信息的了解是有差異的，所以會導(dǎo)致事前產(chǎn)生逆向選擇，事后出現(xiàn)道德風(fēng)險的情況。為什么會產(chǎn)生逆向選擇，是由于中小企業(yè)在融資時，金融機構(gòu)并不能完全的掌握借款人目前的資金運轉(zhuǎn)情況，償債能力以及生產(chǎn)經(jīng)營狀況。目前，在信用平臺上，我國還沒建立健全的針對中小企業(yè)的征信系統(tǒng)。一些中小企業(yè)會將一些對企業(yè)發(fā)展不利的信息進行隱瞞，要從另外的途徑去獲取企業(yè)的征信情況、資金需求又是困難的事情。所以金融機構(gòu)在此基礎(chǔ)上衡量資金的風(fēng)險情況后，往往會把經(jīng)營規(guī)模較小，信用等級較低的中小企業(yè)淘汰掉，選擇相對風(fēng)險較低的大型企業(yè)。如果金融機構(gòu)把資金貸給中小企業(yè)，那么勢必會提高自己的收益，比如提高貸款利率或者多放一些風(fēng)險保證金在賬戶上以此抵消所承擔(dān)的風(fēng)險。這些逆向選擇會導(dǎo)致經(jīng)營規(guī)模小、經(jīng)營穩(wěn)定但收益率較低的中小企業(yè)被金融機構(gòu)淘汰，而那些喜歡尋求收益率、經(jīng)營不穩(wěn)定的中小企業(yè)則被金融機構(gòu)所接納，久而久之，在這些逆向選擇中增加了金融機構(gòu)的風(fēng)險，導(dǎo)致越來越多的金融機構(gòu)不肯受理中小企業(yè)的貸款，造成了一種惡性循環(huán)。endprint

而事后的信息不對稱則表現(xiàn)在企業(yè)在如此高成本的貸款壓力之下，會去選擇一種高風(fēng)險高收益的經(jīng)營手段，這往往違背了當(dāng)初與金融機構(gòu)在貸款時所約定的資金安全第一的原則，去尋求一種經(jīng)營效益高的一種方式，會產(chǎn)生道德風(fēng)險。部分企業(yè)在高壓力的負債下，會鉆法律漏洞以此來逃避債務(wù)的償還，這更加讓金融機構(gòu)覺得中小企業(yè)信用觀念的缺失，這種印象導(dǎo)致越來越多的金融機構(gòu)在還未完全了解一家中小企業(yè)就把它拒之門外，導(dǎo)致一些潛力巨大的企業(yè)少了成長的機會?？傊@種信息不對稱反而讓金融機構(gòu)將經(jīng)營穩(wěn)定、風(fēng)險較低的中小企業(yè)拒之門外，投放給風(fēng)險巨大的中小企業(yè)增加了資金的風(fēng)險性，從而引發(fā)了道德風(fēng)險。

三、解決我國中小企業(yè)融資困境的對策

（一）加強中小企業(yè)自身建設(shè)

經(jīng)營者都知道，企業(yè)自身內(nèi)部建設(shè)是決定一家企業(yè)成敗的關(guān)鍵。如果一家企業(yè)想獲得融資，中小企業(yè)首先應(yīng)做的便是提升自身的經(jīng)營管理水平，提高企業(yè)的資金運作效率，爭取得到銀行和金融機構(gòu)的信任與認可。其次，中小企業(yè)內(nèi)部自身也應(yīng)該建立一套完整的公司制度，真實的記錄企業(yè)的財務(wù)狀況，規(guī)范經(jīng)營行為。企業(yè)信用等級的提升能夠幫助企業(yè)更好獲得金融機構(gòu)的融資，有效的降低融資成本。再次，中小企業(yè)在籌集資金后，能履行向金融機構(gòu)做出的承諾，維持在金融機構(gòu)心目中的良好形象，確保日后能繼續(xù)保持信貸關(guān)系。最后，提高企業(yè)員工的素質(zhì)，引導(dǎo)正確的價值觀，統(tǒng)一目標(biāo)，發(fā)揮出最大的積極性與主動性。這樣不僅能讓企業(yè)在良好的生活環(huán)境下成長，還能促使企業(yè)朝著良好的方向發(fā)展，提高企業(yè)在社會中的地位。

（二）完善中小企業(yè)融資的制度環(huán)境

目前我國并沒有一套明確的法案來維護中小企業(yè)的融資，所以建設(shè)關(guān)于中小企業(yè)融資的法律法規(guī)是十分重要的。政府應(yīng)該在法律中規(guī)范每位參與者應(yīng)履行的義務(wù)以及所擁有的權(quán)利，在發(fā)生金融糾紛時能夠有明確的法條來來進行約束。地方性的政府可以適當(dāng)?shù)母鶕?jù)當(dāng)?shù)厍闆r出臺地方性法律制度，因地制宜的發(fā)展地方性中小企業(yè)融資。同時，政府相關(guān)部門應(yīng)加強對執(zhí)法的監(jiān)管力度，不能空有理論而不運用到實踐當(dāng)中去。在實踐當(dāng)中慢慢的完善法律，從而規(guī)范中小企業(yè)融資行為，減少違約事件的發(fā)生。在必要時，政府應(yīng)該給予中小企業(yè)適當(dāng)?shù)恼叻龀??？陀^上來說，發(fā)展前期中的中小企業(yè)處于劣勢，在政府根據(jù)需要應(yīng)加大扶持力度，發(fā)放相應(yīng)的補貼來幫助中小企業(yè)的大規(guī)模發(fā)展。地方性政府可提供低廉的金融服務(wù)，減少企業(yè)的融資成本。

（三）加強中小企業(yè)的信息與信用建設(shè)

中小企業(yè)一旦失信于人，那么將會失去很多的融資機會，良好的信用是一家企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的保障。所以政府可以建立專用于中小企業(yè)融資的征信系統(tǒng)，健全信用擔(dān)保機制。在中小企業(yè)向金融機構(gòu)融資過程中，金融機構(gòu)可從此系統(tǒng)中獲取企業(yè)的真實完整情況。金融機構(gòu)可根據(jù)企業(yè)過往的貸款記錄分析出企業(yè)的信用情況，減少調(diào)查與審核成本，可以使誠信度高的中小企業(yè)更容易獲取資金。當(dāng)然，要想健全信用建設(shè)少不了擔(dān)保機構(gòu)的介入。中小企業(yè)之間也可以相互作為擔(dān)保機構(gòu)，這時企業(yè)要做的便是提高自身的擔(dān)保能力。提升中小企業(yè)自身的信用與擔(dān)保能力，能使企業(yè)能籌集到更多的資金，確保企業(yè)的正常運作。

（四）拓寬中小企業(yè)融資渠道

當(dāng)中小企業(yè)在銀行貸款等方式受阻時，往往會選擇不規(guī)范的民間借貸，這種借貸存在著許多法律上的問題，在借貸過程中會產(chǎn)生過多的糾紛，所以我國政府針對中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，可以適時的引導(dǎo)中小企業(yè)進行規(guī)范有限的融資渠道。當(dāng)?shù)卣梢栽诿耖g建立規(guī)范的金融組織來進行中小企業(yè)之間的融資，使得中小企業(yè)在融資渠道上有更多方式的選擇。對于一些民間的貸款公司，政府不一定要進行取締，可以進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，讓其規(guī)范化以及合法化?？傊?，政府應(yīng)加大對民間借貸的監(jiān)管措施，建立我國的中小企業(yè)融資體系，慢慢引導(dǎo)企業(yè)走入規(guī)范的借貸途徑，從而為中小企業(yè)能取得更多融資渠道打下基礎(chǔ)。

（五）創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式和融資工具

隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展，傳統(tǒng)的中小企業(yè)融資方式將不斷被淘汰。據(jù)調(diào)查顯示，相較于互聯(lián)網(wǎng)金融模式，中小企業(yè)從傳統(tǒng)模式的金融機構(gòu)中所獲取的貸款利率高，幾率低，額度少，所以中小企業(yè)更樂于向互聯(lián)網(wǎng)模式下的金融機構(gòu)進行融資。所以根據(jù)這一現(xiàn)象，政府可以借助互聯(lián)網(wǎng)這一新興的融資模式來解決中小企業(yè)融資難的困境。使用互聯(lián)網(wǎng)金融融資平臺的好處是互聯(lián)網(wǎng)可以自動分析資金需求方與供給方之間的信用程度，對兩者之間的信息進行相互匹配。當(dāng)該融資平臺分析出此中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定、風(fēng)險較低但是具備無限潛能的中小企業(yè)時，會較少該企業(yè)的融資成本，以便更容易籌集到資金。但此新興模式缺乏合法性與規(guī)范性，因此政府在對于這種互聯(lián)網(wǎng)模式下的融資監(jiān)管應(yīng)更加嚴苛。在中小企業(yè)以較低成本進行融資的情況下營造一個安全化、公開化、透明化的平臺氛圍。

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基金項目：浙江省社科規(guī)劃課題（批準號：14NDJC086YB）和浙江省自然科學(xué)基金青年項目（批準號：LQ13G030012） 。

作者簡介：賈俐丹（1995-），女，浙江金華人，溫州商學(xué)院學(xué)生，研究方向：金融學(xué)；陳習(xí)定（1981-），湖南婁底人，溫州商學(xué)院，副教授，研究方向：宏觀經(jīng)濟。endprint