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回顧過去，新加坡在金融業(yè)發(fā)展的各個(gè)方面都取得了顯著進(jìn)步，今天的新加坡?lián)碛羞M(jìn)一步發(fā)展金融業(yè)的有利環(huán)境。

四、后亞洲金融危機(jī)發(fā)展策略（1998年——）

1.創(chuàng)建長(zhǎng)期發(fā)展功能

金融業(yè)推廣部（FPD）

金融業(yè)界認(rèn)為，MAS應(yīng)更積極地努力開展推廣活動(dòng)。MAS經(jīng)認(rèn)真考慮后，決定在內(nèi)部設(shè)立推廣部，且在內(nèi)部管理推廣和監(jiān)管目標(biāo)之間的沖突。原因是MAS認(rèn)為將兩者設(shè)立于同一機(jī)構(gòu)內(nèi)，可最佳實(shí)現(xiàn)監(jiān)管和發(fā)展目標(biāo)間微妙的平衡，如設(shè)在不同的機(jī)構(gòu)則可能因目標(biāo)不同而構(gòu)成沖突。

鑒此，《MAS法案》獲得修訂，并將推廣金融業(yè)也作為MAS的主要目標(biāo)之一。為便于MAS更有效地行使職能，還修訂了相關(guān)法案以支持上述策略。這些法案包括《銀行法案》《財(cái)務(wù)公司法案》《公司法案》《證券行業(yè)法案》《期貨交易法案》《證券期貨法案》《財(cái)務(wù)咨詢公司法案》。

FSRG小組和相關(guān)委員會(huì)的建議之一是在MAS內(nèi)部建立長(zhǎng)期的發(fā)展部門。

“在委員會(huì)的建議下，盡管并未清晰闡明，但基本意思是MAS應(yīng)承擔(dān)推廣職能，滿足業(yè)界對(duì)相關(guān)政府部門的需求，如財(cái)政部、司法部、稅務(wù)局等。

MAS計(jì)劃設(shè)立金融業(yè)推廣部，該部門與監(jiān)管部門分離。該部門將與業(yè)界緊密合作以促進(jìn)新產(chǎn)品、新科技和新活動(dòng)?！?/p>

——時(shí)任副總理李顯龍回應(yīng)新加坡貿(mào)工部競(jìng)爭(zhēng)力委員會(huì)及財(cái)政銀行業(yè)分委會(huì)的建議，1998年2月18日

1998年4月1日，MAS內(nèi)部設(shè)立金融業(yè)推廣部（FPD），致力于促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展，維護(hù)新加坡在亞洲乃至全球的金融中心地位。該部門獨(dú)立于金融監(jiān)管部（FSG），直接向總裁匯報(bào)。為了吸收新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展局（EDB）在市場(chǎng)發(fā)展領(lǐng)域的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，EDB的高級(jí)官員被借調(diào)至金融業(yè)推廣部牽頭，MAS還招募了各級(jí)專業(yè)人才。

除吸引新活動(dòng)、新參與者及新產(chǎn)品之外，金融業(yè)推廣部的職能還包括落實(shí)金融業(yè)人力資源計(jì)劃及IT計(jì)劃、設(shè)計(jì)與落實(shí)激勵(lì)計(jì)劃以及和新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展局、財(cái)政部、新加坡稅務(wù)局、人力資源部與當(dāng)時(shí)的國(guó)家電腦局等政府機(jī)構(gòu)保持緊密合作。金融機(jī)構(gòu)在與政府機(jī)構(gòu)打交道時(shí)如需幫助，也可向金融業(yè)推廣部尋求支持。金融業(yè)推廣部同樣也與私人部門保持緊密聯(lián)系，收集行業(yè)意見。

海外推廣辦公室

金融業(yè)推廣部成立之后，為吸引更多投資者來新，MAS在美國(guó)、歐洲及亞洲等地開展了多次推廣活動(dòng)，市場(chǎng)主要參與者均了解到新加坡的發(fā)展及當(dāng)前機(jī)會(huì)。1999年，MAS同時(shí)在倫敦和紐約設(shè)立兩家海外推廣辦公室。MAS致力于促進(jìn)新加坡發(fā)展成為國(guó)際金融中心，海外辦公室是MAS的重要組成部分。

同時(shí)，海外推廣辦公室將促進(jìn)MAS與其他央行的溝通合作，促進(jìn)MAS與國(guó)際金融界、總部設(shè)在歐美且在新加坡有分支機(jī)構(gòu)的金融機(jī)構(gòu)等進(jìn)行更有效的交流，并為新加坡吸引更多金融活動(dòng)。

金融業(yè)發(fā)展基金（FSDF）

隨著金融業(yè)推廣部不斷努力吸引新活動(dòng)、新投資者及新產(chǎn)品，發(fā)展人才庫(kù)以及支持金融業(yè)IT技術(shù)的應(yīng)用，金融業(yè)發(fā)展基金應(yīng)運(yùn)而生。FSDF旨在通過深造、吸引及留住金融人才，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)并深度研究項(xiàng)目等來發(fā)展金融業(yè)。

多年來，F(xiàn)SDF促進(jìn)了新加坡金融人才和基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展和強(qiáng)化。例如，2001年發(fā)布了3項(xiàng)計(jì)劃，分別是支持本地培訓(xùn)的行政發(fā)展計(jì)劃（Executive Development Initiative）、支持海外培訓(xùn)的全球改善計(jì)劃（Global Enrichment Initiative）以及支持?jǐn)U大培訓(xùn)設(shè)施的培訓(xùn)基礎(chǔ)設(shè)施強(qiáng)化計(jì)劃。

當(dāng)前，F(xiàn)SDF承擔(dān)了“金融行業(yè)能力資格標(biāo)準(zhǔn)”培訓(xùn)及其培訓(xùn)計(jì)劃項(xiàng)目所需費(fèi)用的七成。銀行及金融學(xué)院（IBF）是提供上述標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證的國(guó)家授權(quán)機(jī)構(gòu)。FSDF同樣為人才發(fā)展計(jì)劃下的“金融獎(jiǎng)學(xué)金計(jì)劃”提供資金支持?！敖鹑讵?jiǎng)學(xué)金計(jì)劃”為駐新金融機(jī)構(gòu)的員工或剛畢業(yè)的大學(xué)生以及正在名校學(xué)習(xí)碩士課程的學(xué)生等提供獎(jiǎng)學(xué)金。FSDF同樣向“金融培訓(xùn)計(jì)劃”（FTS）提供資金支持，該計(jì)劃的目的是激勵(lì)機(jī)構(gòu)發(fā)展金融專業(yè)人才，方式是為金融人才的強(qiáng)化技能培訓(xùn)與學(xué)習(xí)提供資金支持。

2.戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)會(huì)

“金融部門評(píng)估小組”（FSRG）及相關(guān)委員會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)的3項(xiàng)發(fā)展策略貢獻(xiàn)良多：

⑴促進(jìn)有活力的資產(chǎn)管理行業(yè)；

⑵發(fā)展有深度和廣度的資本市場(chǎng)（債券、股票及衍生品）；

⑶建立強(qiáng)有力的、競(jìng)爭(zhēng)性的銀行業(yè)。

MAS吸收了上述建議，并總結(jié)新加坡的戰(zhàn)略如下。

⑴商業(yè)銀行作為基礎(chǔ)：開放本國(guó)銀行業(yè)，鼓勵(lì)支持本地銀行重組，并為未來可能出現(xiàn)的更多競(jìng)爭(zhēng)做好準(zhǔn)備。

⑵投資銀行：持續(xù)發(fā)展活躍且繁榮的資本市場(chǎng)，建立亞洲首要的國(guó)際籌資（debt arranging）中心。

⑶國(guó)債和證券交易：利用新加坡作為外匯交易全球中心的地位，接納更多交易活動(dòng)；吸引跨國(guó)公司和金融公司將新加坡作為國(guó)債和證券交易中心。

⑷資產(chǎn)管理：促進(jìn)新加坡成為全球投資者管理亞洲資產(chǎn)的中心和亞洲投資者管理全球資產(chǎn)的中心。

⑸保險(xiǎn)：重組新加坡保險(xiǎn)業(yè)以服務(wù)本國(guó)市場(chǎng)日益復(fù)雜化的需求以及本地區(qū)市場(chǎng)的更多需求。

資產(chǎn)管理

20世紀(jì)90年代初，MAS著手積極促進(jìn)資產(chǎn)管理。盡管至1998年該行業(yè)已迅猛成長(zhǎng)，但僅管理來源于亞洲或在亞洲投資的小部分資產(chǎn)。

1999年，MAS宣布在未來5～10年將新加坡發(fā)展成為亞洲首要資產(chǎn)管理中心的計(jì)劃。這一計(jì)劃有兩方面內(nèi)容。

⑴更多全球基金經(jīng)理在新加坡設(shè)立辦公室，且將新加坡視為亞洲投資的基地；

⑵亞洲投資者以新加坡為基地，向亞洲以外及世界市場(chǎng)進(jìn)行投資。

這一計(jì)劃需要MAS深化并擴(kuò)大新加坡資本市場(chǎng)，否則全球投資者缺乏在各類資產(chǎn)中持有亞洲敞口的工具。MAS簡(jiǎn)化法規(guī)，為基金經(jīng)理們提供便利，對(duì)象既包括小規(guī)?；鸾?jīng)理，也包括大型機(jī)構(gòu)投資者，同時(shí)為市場(chǎng)準(zhǔn)入和產(chǎn)品分銷等各類事宜提供便利，如此更多種類的投資產(chǎn)品能到達(dá)市場(chǎng)的更多板塊。早期成果是新加坡資產(chǎn)管理規(guī)模從1998年的907億美元顯著上升至1999年的1478億美元。endprint

為進(jìn)一步發(fā)展本地基金，MAS拿出了一部分其自身和新加坡投資集團(tuán)管理的主權(quán)基金。這一種子資金（新加坡投資集團(tuán)出資350億美元、MAS出資100億美元）將僅交給有良好記錄且承諾發(fā)展新加坡資產(chǎn)管理行業(yè)的基金管理人來管理。中央公積金投資計(jì)劃（CPFIS）的有關(guān)規(guī)則進(jìn)一步放松，以鼓勵(lì)會(huì)員允許專業(yè)資產(chǎn)管理經(jīng)理管理可供投資的基金。補(bǔ)充退休計(jì)劃（SRS）也著手為個(gè)人退休金儲(chǔ)備更多資金，這進(jìn)一步刺激了基金管理行業(yè)的需求。

2002年，私人部門組織的金融服務(wù)工作組（FSWG）成立，其作為經(jīng)濟(jì)評(píng)估委員會(huì)服務(wù)行業(yè)分委會(huì)的一部分，討論“定位新加坡卓越亞洲金融中心”的策略。FSWG確定私募和對(duì)沖基金為發(fā)展新領(lǐng)域，建議擴(kuò)大其業(yè)務(wù)范圍，同時(shí)繼續(xù)發(fā)展現(xiàn)有財(cái)富管理行業(yè)。隨著亞洲的崛起，為高凈值個(gè)人客戶服務(wù)的私人銀行業(yè)快速成長(zhǎng)。MAS同樣負(fù)責(zé)監(jiān)管信托公司，修訂相關(guān)法規(guī)以增強(qiáng)新加坡作為國(guó)際性信托公司注冊(cè)地的地位。

2010年，基金業(yè)在新加坡管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.4萬億新元，資產(chǎn)類型體現(xiàn)了多樣化特點(diǎn)，從業(yè)人員達(dá)到1.12萬人。

資本市場(chǎng)

建立具有廣度和深度的資本市場(chǎng)，對(duì)于日益成長(zhǎng)的基金管理行業(yè)而言至關(guān)重要。新加坡在貨幣市場(chǎng)和國(guó)債市場(chǎng)上具備實(shí)力，且于1997/1998年成為全球第四大外匯交易中心。在金融部門評(píng)估小組（FSRG）下設(shè)公司財(cái)務(wù)委員會(huì)的建議下，MAS落實(shí)了監(jiān)管方式的轉(zhuǎn)變，從打分制（merit-based）轉(zhuǎn)為披露制（disclosure-based），同時(shí)強(qiáng)化信息披露、市場(chǎng)紀(jì)律和投資者教育。

關(guān)于債券市場(chǎng)，初步成績(jī)包括1999年企業(yè)債券發(fā)行量翻了一倍至126億美元，跨國(guó)集團(tuán)和私人部門均有貢獻(xiàn)。盡管政府財(cái)政一直保持盈余，公共機(jī)構(gòu)包括建屋發(fā)展局（HDB）、陸路交通管理局（LTA）以及裕廊集團(tuán)（JTC）等也被鼓勵(lì)發(fā)行債券，擴(kuò)大可交易新元債券資金池。MAS同時(shí)發(fā)行更多新加坡政府債券（SGS），擴(kuò)大市場(chǎng)深度和增加流動(dòng)性，形成新元收益率曲線，為企業(yè)債的發(fā)行提供定價(jià)基準(zhǔn)。MAS同樣鼓勵(lì)推出結(jié)構(gòu)化債券衍生產(chǎn)品。MAS及其他政府機(jī)構(gòu)通過“批準(zhǔn)債券中介稅收刺激計(jì)劃”等措施，尋求建立多樣化的投資者基礎(chǔ)、有益商業(yè)的外部環(huán)境以及具備精于債券發(fā)行、銷售和交易的專業(yè)人才庫(kù)。

關(guān)于股票和衍生品市場(chǎng)，根據(jù)金融部門評(píng)估小組（FSRG）下設(shè)SES評(píng)估委員會(huì)的建議，1999年12月，新加坡證交所（SES）和新加坡國(guó)際金融交易所（SIMEX）合并為新加坡交易所（SGX），是亞太地區(qū)第一家股份制交易所。一年后，新加坡交易所在本交易所掛牌上市，這是繼澳大利亞證交所后亞太地區(qū)的第二家交易所上市。MAS同樣放開了股票經(jīng)紀(jì)業(yè)的傭金費(fèi)率，允許更多外資經(jīng)紀(jì)商參與市場(chǎng)，推動(dòng)擴(kuò)大交易所產(chǎn)品?？紤]到新加坡本地企業(yè)數(shù)量有限，新加坡交易所鼓勵(lì)外國(guó)公司來新加坡主板和二板市場(chǎng)發(fā)行股票。同時(shí)，新加坡交易所提倡與其他交易所建立同盟或開展合作，改善自身的科技基礎(chǔ)設(shè)施。新加坡鼓勵(lì)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、信用衍生品以及證券化產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)和對(duì)沖。除在證交所上市產(chǎn)品之外，MAS也鼓勵(lì)OTC市場(chǎng)的發(fā)展。MAS尋求改善上市公司披露標(biāo)準(zhǔn)，允許經(jīng)紀(jì)商進(jìn)入新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。對(duì)于以利潤(rùn)為導(dǎo)向的新加坡交易所，MAS采取了適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管策略，并延續(xù)至今。

MAS同樣決定逐步放開新元非國(guó)際化政策。這是發(fā)展新加坡資本市場(chǎng)的基石。MAS允許非新加坡實(shí)體擴(kuò)大使用新元，并放松新元信貸，促進(jìn)債市成長(zhǎng)。多年來，MAS的政策發(fā)生顯著改變。MAS關(guān)于“非居民金融機(jī)構(gòu)新元貸款”的第757號(hào)通告取代了關(guān)于“新元非國(guó)際化”的第621號(hào)通告。當(dāng)前政策僅限制非居民金融機(jī)構(gòu)基于投機(jī)新元的目的獲得新元貸款。與此同時(shí)，MAS始終強(qiáng)調(diào)并有效保證了貨幣政策不讓步于開放政策。

銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)

開放本地銀行業(yè)是將新加坡發(fā)展成為領(lǐng)先銀行業(yè)中心的最重要行動(dòng)之一。1999年，MAS啟動(dòng)五年計(jì)劃，強(qiáng)調(diào)通過競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展促進(jìn)本地銀行業(yè)更加強(qiáng)健，并提升新加坡金融業(yè)的深度和競(jìng)爭(zhēng)力。MAS并不希望無區(qū)別地開放本地零售市場(chǎng)，其只向經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、管理良好且承諾在新加坡發(fā)展的外國(guó)銀行開放。這對(duì)于維持較高審慎標(biāo)準(zhǔn)，降低本地存款人的風(fēng)險(xiǎn)以及打造具有競(jìng)爭(zhēng)力和活力的金融中心非常必要。

開放新加坡銀行業(yè)的標(biāo)志性事件，是向6家國(guó)際性銀行頒發(fā)了新類別牌照“特準(zhǔn)全面牌照”（Qualifying Full Bank）。這6家行分別是荷蘭銀行ABN AMRO、巴黎國(guó)民銀行、花旗銀行、渣打銀行、匯豐銀行以及馬來亞銀行。獲得特準(zhǔn)全面牌照的銀行開立分行及離行式ATM設(shè)施數(shù)目不超過10家，其中分行數(shù)目不超過5家。這加大了零售銀行的競(jìng)爭(zhēng)，拓寬了消費(fèi)者的選擇。至2001年，受限銀行數(shù)目從13個(gè)增至18個(gè)，符合條件的離岸銀行希望拓寬新元批發(fā)銀行業(yè)務(wù)而不是發(fā)展本地零售業(yè)務(wù)。在新元批發(fā)業(yè)務(wù)上，離案銀行被賦予更大靈活性。MAS批準(zhǔn)的特許離岸銀行的貸款限額從3億新元增至10億新元，且允許其從事新元互換業(yè)務(wù)。其他離岸銀行的貸款限額增至5億新元，允許從事新元互換業(yè)務(wù)，但僅限于新元債券發(fā)行及管理所得收入。

在開放計(jì)劃下，MAS同樣尋求強(qiáng)化本地銀行，鼓勵(lì)銀行整固資產(chǎn)負(fù)債表，并購(gòu)或結(jié)成聯(lián)盟。至2004年，7家本地銀行集團(tuán)合并成為3家，分別為星展銀行、華僑銀行和大華銀行。MAS同時(shí)放松了1971年制定的外資機(jī)構(gòu)參股本地銀行比例不超過40%的限制，任何自然人股東或關(guān)聯(lián)股東經(jīng)批準(zhǔn)可分5%、12%或20%股份數(shù)三檔進(jìn)行增資。

根據(jù)金融部門評(píng)估小組（FSRG）下設(shè)銀行信息披露委員會(huì)的建議，MAS力圖按照國(guó)際最佳做法加強(qiáng)公司治理，提高會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，并以此作為更高披露程度和透明度的舉動(dòng)。MAS發(fā)布了關(guān)于網(wǎng)絡(luò)銀行、銀行集團(tuán)的非金融和金融活動(dòng)分離以及交叉持股結(jié)構(gòu)等各類指引，同時(shí)引入存款保險(xiǎn)計(jì)劃，增強(qiáng)銀行體系信心。

2004年，MAS決定進(jìn)一步開放銀行業(yè)。首先，2005年1月，允許持特許全面牌照的銀行設(shè)立25個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)（包括分行或離行式ATM）。其次，頒發(fā)一定數(shù)量的批發(fā)銀行牌照（WB）以替代之前的受限銀行牌照。批發(fā)銀行除新元零售銀行業(yè)務(wù)之外，可從事與全牌照銀行同等的銀行業(yè)務(wù)。最后，允許全牌照銀行與本地銀行合作，使持卡人可通過ATM機(jī)網(wǎng)絡(luò)取現(xiàn)及預(yù)付款。endprint

上述措施使新加坡成為亞洲銀行業(yè)發(fā)展最自由的區(qū)域之一，也使金融業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)。

開放保險(xiǎn)業(yè)與開放銀行業(yè)同步進(jìn)行。1998年出臺(tái)的政策包括，放松保險(xiǎn)公司的投資限制，并針對(duì)海洋保險(xiǎn)等提供財(cái)政刺激。2000年3月，國(guó)內(nèi)直接壽險(xiǎn)和普通保險(xiǎn)開放。MAS大幅開放當(dāng)時(shí)幾乎完全封閉的保險(xiǎn)行業(yè)，一改1990年以來對(duì)保險(xiǎn)公司準(zhǔn)入采取的閉門政策（特許業(yè)務(wù)資質(zhì)超過現(xiàn)有保險(xiǎn)公司專業(yè)水平和能力的除外）。除對(duì)直接保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之外，外資參股本地保險(xiǎn)公司49%的比例限制也被取消。2000年的這些行動(dòng)，實(shí)質(zhì)使保險(xiǎn)業(yè)完全對(duì)外開放。

MAS尋求提高保險(xiǎn)銷售的質(zhì)量和效率，鼓勵(lì)包括銀行保險(xiǎn)、直接營(yíng)銷及互聯(lián)網(wǎng)等銷售渠道發(fā)展，同時(shí)提高了產(chǎn)品及費(fèi)用的信息披露要求。MAS加強(qiáng)了營(yíng)銷監(jiān)管，提高了保險(xiǎn)咨詢公司的專業(yè)性。MAS致力于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的公司治理，也力圖促進(jìn)專業(yè)人才業(yè)務(wù)能力的提高以及另類風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（ART）活動(dòng)、再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以及離岸保險(xiǎn)活動(dòng)的發(fā)展。

與業(yè)界合作

為加強(qiáng)與業(yè)界的合作，MAS根據(jù)時(shí)任副總理李顯龍1998年11月在金融部門評(píng)估小組工作表彰晚宴上的講話精神，設(shè)立了兩家機(jī)構(gòu)。這兩家機(jī)構(gòu)幫助MAS形成思路，了解市場(chǎng)最新進(jìn)展，判斷全球形勢(shì)以及評(píng)估新加坡金融業(yè)發(fā)展策略。第一：設(shè)立金融業(yè)咨詢委員會(huì)（Financial Sector Advisory Council，F(xiàn)SAC），加強(qiáng)從市場(chǎng)參與者那里獲得反饋與建議；第二：設(shè)立國(guó)際顧問小組（International Advisory Panel，IAP），給予MAS來自世界級(jí)金融高管的全球視角。該小組至今仍在運(yùn)營(yíng)。

3.健全基礎(chǔ)設(shè)施并穩(wěn)健監(jiān)管以支持發(fā)展

發(fā)展金融基礎(chǔ)設(shè)施（法規(guī)、網(wǎng)絡(luò)以及人力資源）非常重要。2001年，時(shí)任副總理李顯龍檢視了國(guó)際金融活動(dòng)集中于少數(shù)金融中心的趨勢(shì)。他強(qiáng)調(diào)信息科技、經(jīng)濟(jì)規(guī)模、人才占比、具有廣度與深度的資本市場(chǎng)以及具有吸引力的生活環(huán)境等因素對(duì)于金融中心而言非常關(guān)鍵，因?yàn)槿瞬藕唾Y本具有流動(dòng)性。他認(rèn)為，挑戰(zhàn)在于政策及策略的執(zhí)行和落實(shí)。除推動(dòng)財(cái)富管理、債券市場(chǎng)等關(guān)鍵市場(chǎng)及活動(dòng)之外，新加坡必須“強(qiáng)化我們的商業(yè)環(huán)境，建立我們的人才池，強(qiáng)化穩(wěn)健及回應(yīng)性監(jiān)管以及促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)”。

新加坡思考如何建立必要的基礎(chǔ)設(shè)施以促發(fā)展。涉及行業(yè)包括電信網(wǎng)絡(luò)、交通運(yùn)輸、法律和會(huì)計(jì)服務(wù)以及信息科技等，已采取各類措施以改善上述行業(yè)對(duì)金融活動(dòng)的必要支持。

人力資本對(duì)金融中心非常關(guān)鍵。MAS和“銀行與金融學(xué)院”（IBF）設(shè)立了金融人才培訓(xùn)網(wǎng)絡(luò)（f-NExT），并在金融業(yè)發(fā)展基金下設(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃支持人才發(fā)展。以上舉措均是為了積極促進(jìn)新加坡成為金融培訓(xùn)中心。f-NExT設(shè)立于2001年，目的是協(xié)調(diào)金融業(yè)界以及高端培訓(xùn)機(jī)構(gòu)合作開展金融培訓(xùn)，“銀行與金融學(xué)院”成為其執(zhí)行機(jī)構(gòu)。f-NExT全面評(píng)估金融業(yè)的培訓(xùn)需求以及與技能要求之間存在的缺口。MAS及f-NExT努力吸引世界級(jí)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)來新加坡設(shè)立機(jī)構(gòu)。國(guó)際第三方機(jī)構(gòu)及企業(yè)培訓(xùn)中心已在新加坡設(shè)立了數(shù)個(gè)金融培訓(xùn)項(xiàng)目。

穩(wěn)健監(jiān)管對(duì)金融發(fā)展也非常關(guān)鍵。

“穩(wěn)健監(jiān)管是開放的前提，也確保競(jìng)爭(zhēng)加劇不會(huì)源于中介機(jī)構(gòu)非審慎的市場(chǎng)行為，也不會(huì)源于缺乏必要風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)模擴(kuò)張……然而市場(chǎng)開放中存在拖延風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)有受保護(hù)參與者的低效持續(xù)存在，并對(duì)消費(fèi)者和整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成損失。受保護(hù)市場(chǎng)在被監(jiān)管者和監(jiān)管者中滋生惰性。迎接新的市場(chǎng)參與者的這份具有雄心且邏輯清晰的計(jì)劃，是非常有必要的。計(jì)劃特別歡迎具有風(fēng)險(xiǎn)管理和產(chǎn)品開發(fā)能力的外國(guó)專家級(jí)市場(chǎng)參與者。穩(wěn)健和審慎的市場(chǎng)行為以及能力的增加，可以通過引入新市場(chǎng)參與者而獲得加速?！?/p>

——時(shí)任副執(zhí)行總裁Tharman Shanmugaratnam 2000年4月5～6日在亞洲保險(xiǎn)業(yè)開放會(huì)議上的講話

對(duì)于發(fā)展穩(wěn)健而又進(jìn)取的金融業(yè)的框架，MAS認(rèn)為“自我治理、市場(chǎng)紀(jì)律以及官方監(jiān)管”這3個(gè)支柱非常重要，為此MAS、金融機(jī)構(gòu)以及消費(fèi)者均應(yīng)發(fā)揮重要功能。

在銀行監(jiān)管方面，MAS已摒棄“以一概全”的監(jiān)管規(guī)則，更多轉(zhuǎn)向“風(fēng)險(xiǎn)為本的監(jiān)管”。MAS系統(tǒng)性地強(qiáng)化監(jiān)管能力，從私人部門招募更多人才以引入最新視角并共擔(dān)監(jiān)管職責(zé)。

五、后亞洲金融危機(jī)——平衡發(fā)展與監(jiān)管

監(jiān)管和發(fā)展是需要平衡的兩項(xiàng)功能。1997年，政府注意到業(yè)界聲音——MAS對(duì)發(fā)展過于謹(jǐn)慎，因其首要任務(wù)是監(jiān)管，兩項(xiàng)功能之間可能存在沖突。

“當(dāng)時(shí)業(yè)界稱香港的金融法規(guī)是“法無禁止即為允許”，在新加坡則是“法無允許則為禁止”。迄今，該做法不是阻止而是促進(jìn)增長(zhǎng)。然而我們必須轉(zhuǎn)移重點(diǎn)。我們需要開展柔性金融監(jiān)管，接受更多預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)以及給予行業(yè)更多創(chuàng)新空間。舊的做法是維持高標(biāo)準(zhǔn)，建立嚴(yán)規(guī)則以及承擔(dān)最低風(fēng)險(xiǎn)。我們必須先遵守上述準(zhǔn)則的第一條，隨后限定其他兩項(xiàng)……”

——時(shí)任副總理李顯龍1997年11月4日在SESDAQ成立十周年慶典上的講話——《新加坡金融部門監(jiān)管與發(fā)展的新實(shí)踐》

MAS認(rèn)為，就實(shí)現(xiàn)監(jiān)管者和發(fā)展者之間緊密合作這一問題，將兩者設(shè)在同一機(jī)構(gòu)內(nèi)好于分設(shè)在不同機(jī)構(gòu)。政府決定，MAS作為監(jiān)管當(dāng)局，也應(yīng)負(fù)責(zé)發(fā)展金融業(yè)，并與財(cái)政部、稅務(wù)局、經(jīng)濟(jì)發(fā)展局以及當(dāng)時(shí)的國(guó)家電腦局緊密合作。政府修訂了《MAS法案》，將推廣金融業(yè)也作為MAS的主要政策目標(biāo)之一。

“很多銀行家向我建議，監(jiān)管與發(fā)展是兩個(gè)互不兼容的功能。他們擔(dān)心MAS對(duì)于發(fā)展過于謹(jǐn)慎，因?yàn)槠渲饕姑潜O(jiān)管。他們建議由MAS以外的機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)發(fā)展。我并不認(rèn)同。這兩項(xiàng)功能確實(shí)存在沖突，負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)監(jiān)管的官員不應(yīng)負(fù)責(zé)客戶服務(wù)，但是監(jiān)管者和發(fā)展者之間的緊密合作非常重要。相較于分拆至兩家機(jī)構(gòu)分頭承擔(dān)，在同一組織內(nèi)更容易實(shí)現(xiàn)這一目的?！?/p>

——時(shí)任副總理李顯龍1997年11月4日在SESDAQ成立十周年慶典上的講話——《新加坡金融部門監(jiān)管與發(fā)展的新實(shí)踐》endprint

1.共同增強(qiáng)功能

MAS的經(jīng)驗(yàn)是發(fā)展和監(jiān)管能夠互補(bǔ)，盡管在“冒險(xiǎn)促進(jìn)商業(yè)創(chuàng)新、金融發(fā)展”和“有效監(jiān)管、降低風(fēng)險(xiǎn)”這兩者之間存在明顯的內(nèi)生性沖突。有效監(jiān)管對(duì)一個(gè)穩(wěn)定、健全及有信譽(yù)的金融服務(wù)業(yè)是必要的，而金融服務(wù)業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常關(guān)鍵。新加坡監(jiān)管高標(biāo)準(zhǔn)的知名度確實(shí)成為金融機(jī)構(gòu)來新設(shè)立機(jī)構(gòu)的吸引點(diǎn)。

“我們的目的是維持強(qiáng)勁和回應(yīng)性的監(jiān)管框架。這一監(jiān)管框架有助于形成安全穩(wěn)健的金融體系，同時(shí)培育行業(yè)增長(zhǎng)。一個(gè)受人尊敬的體系給予國(guó)際金融機(jī)構(gòu)來新加坡設(shè)立機(jī)構(gòu)的信心，并給予顧客與上述機(jī)構(gòu)打交道的信心。這一強(qiáng)項(xiàng)是我們必須保持的。”

——時(shí)任總裁王瑞杰2005年7月14日在第32屆新加坡銀行協(xié)會(huì)年會(huì)上的講話——《管理風(fēng)險(xiǎn)、培育創(chuàng)新》

2010年4月10日，執(zhí)行總裁王瑞杰在新加坡亞洲銀行家峰會(huì)的講話中提及MAS發(fā)展金融市場(chǎng)的3個(gè)支柱。首先，合理規(guī)則是指穩(wěn)健、高標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)則，其允許良好管理下的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)及創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)維護(hù)金融服務(wù)業(yè)的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。合理規(guī)則必須在嚴(yán)格和靈活之間尋求平衡。MAS采取關(guān)注結(jié)果式的做法來制定規(guī)則，在使金融業(yè)保持穩(wěn)健和進(jìn)取之間尋求恰當(dāng)平衡，借此實(shí)現(xiàn)資本導(dǎo)向功能并促進(jìn)貿(mào)易經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。其次，有效監(jiān)管可強(qiáng)化合理規(guī)則，即制度結(jié)構(gòu)、能力及資源恰當(dāng)，服務(wù)于日常宏觀審慎監(jiān)管。最后，與業(yè)界合作需要MAS和金融機(jī)構(gòu)共同履行職責(zé)，如強(qiáng)化公司治理，培養(yǎng)金融從業(yè)人員能力。直到今天，以上三大支柱在支持新加坡發(fā)展成為國(guó)際金融中心方面仍然發(fā)揮作用。

2.行業(yè)自覺的監(jiān)管

2004年4月，MAS發(fā)布《新加坡金融監(jiān)管的目標(biāo)和準(zhǔn)則》，其中列出了指導(dǎo)新加坡監(jiān)管的12條原則，其分屬四類：風(fēng)險(xiǎn)為本、披露為本、多方努力以及行業(yè)自律。首先是給予對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力、商業(yè)效率和創(chuàng)新應(yīng)有的重視。其中包括監(jiān)管能充分管理風(fēng)險(xiǎn)且不阻礙金融業(yè)的成長(zhǎng)，并能及時(shí)回應(yīng)金融機(jī)構(gòu)的訴求。其次是采取征詢方式來監(jiān)管行業(yè)。其中包括積極尋求反饋意見以幫助監(jiān)管發(fā)展，考慮市場(chǎng)實(shí)際與行業(yè)做法，優(yōu)先了解執(zhí)行方面問題，降低不良結(jié)果的發(fā)生機(jī)率以及從行業(yè)獲得更多理解和支持。上述原則有助于增強(qiáng)金融穩(wěn)定和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)促進(jìn)進(jìn)取和創(chuàng)新。

這一征詢式做法是在金融部門評(píng)估小組設(shè)立之時(shí)被制度化的。1996年11月，新加坡貿(mào)易和工業(yè)部下設(shè)新加坡競(jìng)爭(zhēng)力委員會(huì)（CSC），1997年5月召開第一次會(huì)議。同月，委員會(huì)下設(shè)財(cái)政銀行分委會(huì)，由華聯(lián)銀行原總裁Peter Seah任主席。分委會(huì)成員同時(shí)加入金融部門評(píng)估小組，因?yàn)檎皼Q定通過最迅捷的方式了解私人部門專業(yè)知識(shí)與意見”。金融部門評(píng)估小組設(shè)立了3個(gè)私人部門委員會(huì)，且之后還另設(shè)了一個(gè)委員會(huì)討論特定領(lǐng)域中的相關(guān)細(xì)節(jié)。

“如不積極接觸業(yè)界，MAS不可能開展金融業(yè)改革。金融部門評(píng)估小組依賴來自私人部門的信息。不論是形成基金管理新規(guī)、重組證券交易所和SIMEX，還是建立企業(yè)治理新框架，我們都依賴私人部門的人才與機(jī)構(gòu)。參與者不僅就需改善的地方提出訴求，他們還抱以負(fù)責(zé)態(tài)度提出正面建議，以考慮新加坡利益為先。他們?cè)诠卜?wù)方面投入大量精力，不求回報(bào)。因?yàn)闉閲?guó)家貢獻(xiàn)力量改造本行業(yè)并取得各方滿意，這一結(jié)果已是最大褒獎(jiǎng)。MAS專業(yè)人才的知識(shí)和能力獲得增強(qiáng)，MAS與被監(jiān)管者間的工作關(guān)系也獲得創(chuàng)新發(fā)展，這都花費(fèi)了很多努力。”

——時(shí)任副總理李顯龍1999年3月29日出席行政服務(wù)晚宴及晉升儀式時(shí)的講話

在金融部門評(píng)估小組的工作告一段落之后，有關(guān)方面建議MAS建立金融業(yè)咨詢委員會(huì)（后更名為“金融中心建議小組”）以便了解來自市場(chǎng)的反饋意見和建議，同時(shí)建立國(guó)際顧問小組（IAP），給予MAS來自世界級(jí)金融高管的全球視角。直至今日，MAS仍然看重與業(yè)界的這種伙伴工作關(guān)系。

“監(jiān)管當(dāng)局仍須公正、嚴(yán)格地對(duì)行業(yè)開展監(jiān)管。但是他們同樣必須了解市場(chǎng)參與者，感受改變的洪流并跟上發(fā)展步伐。他們甚至需要促進(jìn)金融業(yè)監(jiān)管發(fā)展、制定激勵(lì)等政策，以確保行業(yè)不會(huì)落后于其他競(jìng)爭(zhēng)者，或更有雄心地打造富有生機(jī)與活力的金融中心。這要求與業(yè)界保持正確且恰當(dāng)?shù)木嚯x?！?/p>

——時(shí)任副總理李顯龍2000年10月2日在“MAS之夜”活動(dòng)上的講話

MAS已對(duì)銀行、證券及保險(xiǎn)等全行業(yè)實(shí)施全面監(jiān)管，監(jiān)管方式轉(zhuǎn)為以風(fēng)險(xiǎn)為本。2005年，MAS針對(duì)保險(xiǎn)業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)為本的資本框架。根據(jù)《財(cái)務(wù)咨詢公司法令》，MAS也簡(jiǎn)化了對(duì)證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)財(cái)務(wù)咨詢機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和發(fā)牌流程。

3.展望未來

今天，MAS繼續(xù)認(rèn)為同一組織內(nèi)發(fā)展和監(jiān)管這兩項(xiàng)功能之間存在有效合作，且具有共同目標(biāo)——培育穩(wěn)健、進(jìn)取的金融服務(wù)業(yè)。

在某些情況下，如是否允許一家金融機(jī)構(gòu)在新加坡從事某項(xiàng)業(yè)務(wù)，這在發(fā)展和監(jiān)管兩方面的考量上可能存在沖突。MAS指出可能存在的利益沖突，但指明在審慎監(jiān)管和發(fā)展這兩者之間內(nèi)部存在明確的隔離，在小組、部門及人員等方面均實(shí)現(xiàn)清晰劃分。任何在這兩項(xiàng)功能間發(fā)生的沖突或需權(quán)衡的地方將在MAS高級(jí)管理層面獲得解決。

MAS當(dāng)前的使命是促進(jìn)非通脹條件下經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)以及將新加坡建設(shè)成健全而蓬勃向上的金融中心。其貨幣政策目標(biāo)中有兩項(xiàng)內(nèi)容：培育一個(gè)健全的、有信譽(yù)的金融中心，并將新加坡發(fā)展成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的金融中心。這需要長(zhǎng)期努力來處理發(fā)展和監(jiān)管之間的平衡問題。

六、結(jié)語(yǔ)

作為結(jié)語(yǔ)，需要提及1997/1998年金融部門評(píng)估小組及其他委員會(huì)的工作。這對(duì)于新加坡金融業(yè)取得當(dāng)前的發(fā)展非常關(guān)鍵。

“危機(jī)中，我們不應(yīng)只關(guān)注問題能否獲得迅速解決，應(yīng)該退一步，重新評(píng)估我們的位置，并做好相應(yīng)準(zhǔn)備。新加坡在亞洲金融危機(jī)期間開始開放金融業(yè)。盡管本能、直覺讓我們隔離我們的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以保護(hù)本地金融機(jī)構(gòu)，但新加坡動(dòng)作卻相反……沒有發(fā)生重大事件……這一數(shù)年來的漸進(jìn)性做法成為決定性的改變……新加坡金融業(yè)構(gòu)成我們成功故事的主要部分，是經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵組成部分。我們必須將新加坡持續(xù)培育成為一個(gè)蓬勃向上、有吸引力的金融中心，服務(wù)于發(fā)展中的亞洲，且其誠(chéng)信和可靠性深受信任?！?/p>

——李顯龍總理2009年2月19日在渣打銀行150 周年慶新加坡晚宴上的致辭

回顧過去，新加坡在金融業(yè)發(fā)展的各個(gè)方面都取得了顯著進(jìn)步，今天的新加坡?lián)碛羞M(jìn)一步發(fā)展金融業(yè)的有利環(huán)境。endprint