零和+墨菲

如今現(xiàn)金貸市場的火熱盛況，已超過所有人想象?！艾F(xiàn)在已不是幾千家現(xiàn)金貸平臺了，而是上萬家”，某貸款超市的負責人藍青稱?，F(xiàn)金貸正在悄然取代游戲產(chǎn)業(yè)，成為新時代的變現(xiàn)利器。

互金平臺、互聯(lián)網(wǎng)公司、上市集團等巨頭來了，高利貸、炒房團等一些投機者，也來了。他們兩三個人，湊夠幾百萬就開干，甚至有專門的代理公司，幫他們套牌產(chǎn)品，提供獲客、運營和風控等一條龍服務。

而就在浙江一帶的沿海地區(qū)，已形成了一條專門幫人套牌產(chǎn)品的代理產(chǎn)業(yè)鏈，幾十個人的小團隊，月利潤數(shù)千萬。各路玩家加入這場曠世盛宴中，去急速搶奪這塊肥腴多金之地。

有意思的是，行業(yè)的頭部玩家，卻在理性地看著這場爭食混戰(zhàn)，并準備悄然退出戰(zhàn)場……

人人都愛現(xiàn)金貸

現(xiàn)金貸火熱的核心原因是，這實在是一門暴利生意?，F(xiàn)金貸的利率并不低。特別是小額現(xiàn)金貸（國外名為Payday Loan），年利率高達100%，甚至1000%?！爸灰獕馁~率不是太過分，就可以盈利”，藍青稱。

從上市公司二三四五最近披露的2017年半年度業(yè)績快報，就能看出，現(xiàn)金貸的吸金能力有多驚人。該公司上半年創(chuàng)下了凈利潤4.5億的成績，而其中的現(xiàn)金貸產(chǎn)品“2345貸款王”，成為該公司的重要利潤來源。

實際上，行業(yè)內(nèi)的盈利情況，已到驚人的地步。掌眾金融儼然已成為行業(yè)領頭羊，旗下的產(chǎn)品是“閃電借款”，6月份的單月放款額已達54億。

據(jù)一本財經(jīng)統(tǒng)計，目前排名前10的現(xiàn)金貸平臺，月放款金額在30億之上；

排名前20的平臺，月放款金額都在20億之上；排名前30的平臺，月放款金額都在10億之上。

這些頭部的現(xiàn)金貸公司，盈利能力有多強？“月放款10億，除去壞賬、流量成本、運營成本，凈利潤大概是六七千萬”，某現(xiàn)金貸平臺的CEO莫心源稱，因此，排名前10的平臺，每月純利潤2億左右。

“這簡直是驚人的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在一家上市公司年利潤5000萬，都算經(jīng)營狀況非常好，但一家頭部現(xiàn)金貸公司，一年利潤可高達24億”，莫心源稱。年利潤20多億，這就是行業(yè)領頭現(xiàn)金貸公司的暴利現(xiàn)狀。某現(xiàn)金貸平臺的CEO曾公開稱：“公司利潤好到不好意思說?！?/p>

而整個現(xiàn)金貸行業(yè)，正處在“蒙頭賺錢”的階段。“公司領導給市場部下了指令，偷摸把錢掙了就行，不要整這么多幺蛾子，參加這個會、那個會”，某現(xiàn)金貸公司的市場負責人稱，正因為大家都避免發(fā)聲，讓整個現(xiàn)金貸行業(yè)充滿了神秘性。

現(xiàn)金貸就像是吸金利器，讓所有的人，垂涎欲滴，行業(yè)進入爭食時代。

人人都做現(xiàn)金貸

早在2013年，手機貸就已上線，此后，用錢寶、閃電借款等平臺出現(xiàn)，算得上中國現(xiàn)金貸最早一批玩家。

但現(xiàn)金貸的真正爆發(fā)，是從2016年下半年開始。“去年下半年，出現(xiàn)了上千家現(xiàn)金貸平臺”，藍青稱，大多以互聯(lián)網(wǎng)金融公司為主。但從今年上半年開始，很多意想不到的玩家涌入現(xiàn)金貸。如P2P大軍，玖富的叮當貸、你我貸等。

“很多P2P平臺將現(xiàn)金貸，當成逃離監(jiān)管重壓的出口”，藍青稱，有近一半的P2P平臺，開始轉(zhuǎn)型現(xiàn)金貸。而即將上市的趣店，其招股書顯示，支付寶導流的現(xiàn)金貸，已成為其主要的利潤來源。

現(xiàn)金貸本來是屬于金融從業(yè)者的專場，卻開始變得渾濁起來。有意思的是，有流量的互聯(lián)網(wǎng)公司也紛紛涌入。五大門戶網(wǎng)站，已集體加入現(xiàn)金貸，并推出產(chǎn)品。

因“匿名爆料”而紅極一時的無秘，在去年年初就推出了“借錢快”。另一網(wǎng)紅陳歐，也在微博宣布在聚美優(yōu)品上推出“顏值貸”。而宣揚自己不是“下一個樂視”的暴風，也成立了暴風金融，推出現(xiàn)金貸“暴風借到”，借款額度在2000至50000元之間。具有大量屌絲流量的今日頭條、映客，都曾被曝出在做現(xiàn)金貸，只是事后雙方都矢口否認。

可以看出，現(xiàn)金貸正在悄然取代游戲，成為“變現(xiàn)法寶”?！耙郧坝辛髁康墓?，都靠做游戲變現(xiàn)，現(xiàn)在大家集體擠到現(xiàn)金貸來了”，藍青覺得這個新的變現(xiàn)手段，正在重塑諸多行業(yè)。

巨頭唱罷，一批軍力雄厚的上市大軍，也加入了混戰(zhàn)。這群上市大軍，是否要做現(xiàn)金貸尚不可知，但他們紛紛成立小額貸款公司，并積極在各地謀取牌照。

賣牛奶的伊利入場了。6月，伊利股份發(fā)布的公告稱，投資3億元設立一家小額貸款公司，目前已獲得互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照。

接著，游戲公司也來了。上市游戲公司愷英網(wǎng)絡全資子公司上海愷英網(wǎng)絡科技有限公司，與幾家公司共同設立了一家小額貸款公司，注冊資本為3億，愷英占股65%。

大數(shù)據(jù)公司也跟上了。標榜“社區(qū)商業(yè)大數(shù)據(jù)”的三泰控股，將投資3億，成立成都三泰互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司，主要從事線上發(fā)放小額貸款等業(yè)務。

就連做煙花的，都來了。煙花起家的熊貓金控，早在2015年10月，就成立了熊貓小額貸款公司。在財報中顯示，2016年上半年，只有新成立的熊貓小貸盈利。

據(jù)一本財經(jīng)統(tǒng)計，目前，共有61家上市公司公告涉足互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司。“上半年，進來的都是屌絲企業(yè)；下半年，進來的都是大公司”，多位業(yè)內(nèi)人士總結(jié)，現(xiàn)金貸已成了巨頭和上市公司眼中的肥肉，人人皆想分食。

而上市公司的加入，意圖則更耐人尋味。“他們主要是為了用利潤來沖財務報表”，某上市公司的現(xiàn)金貸平臺的負責人稱，他們設置了層層手段，讓現(xiàn)金貸收入，能納入利潤中。此前，上市公司靠賣房盈利，傳為業(yè)內(nèi)談資，而如今，卻換成現(xiàn)金貸。

P2P、互聯(lián)網(wǎng)公司、上市企業(yè)，各路玩家洶涌殺入，重注押寶現(xiàn)金貸，一度讓行業(yè)出現(xiàn)了百舸爭流、萬團大戰(zhàn)的盛況。藍青稱：“這是一個人人都做現(xiàn)金貸的時代。”

套牌產(chǎn)業(yè)鏈

利益的強大誘惑下，除了吸引巨頭，也吸引了大量投機者。金融畢竟是一個有門檻的行業(yè)，然而，一條完整的輔助產(chǎn)業(yè)鏈正在形成，讓其成為毫無門檻的生意。大量的投機者，正是如此乘風而上。endprint

每天，都會有大量的現(xiàn)金貸平臺，主動找到藍青所在的貸款超市。最近，他發(fā)現(xiàn)了一件頗為蹊蹺的事。一些浙江一帶的公司找過來談合作，但一家公司旗下，卻有幾十個產(chǎn)品?！敖裉旖薪鹗裁磳殻魈旖秀y什么寶，后天叫銅什么寶，名字和產(chǎn)品頁面，都極為相似”，剛開始藍青以為是一家公司的馬甲，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)，這些小平臺，背后居然不是同一家公司。事實上，這些名為“金融服務外包”的公司，是一個新崛起的產(chǎn)業(yè)鏈，專門做套牌的現(xiàn)金貸產(chǎn)品。

徐俊哲是寧波一家代理公司負責人，他的公司，已幫近百家套牌現(xiàn)金貸平臺上架。每個平臺月放款金額，從幾百萬到幾千萬不等?！拔覀儽緛硎且患襊2P公司，實在不怎么掙錢，就自己開始做現(xiàn)金貸，發(fā)現(xiàn)居然出奇地掙錢，就將P2P業(yè)務停了”，徐俊哲回憶，一年前，他們就是如此踏上了現(xiàn)金貸之路。

后來徐俊哲很多朋友看著眼紅，都找過來說：“你這么賺錢，帶著我們一起做吧。”“做現(xiàn)金貸，最缺的是什么？是錢，有人拿錢過來，為什么不一起干？”商業(yè)嗅覺靈敏的徐俊哲很快就發(fā)現(xiàn)，代理套牌，是更賺錢的一門生意。

徐俊哲開發(fā)了一種全新的合作模式。出資方和他們公司共同成立一家公司，出資方出錢，他們出技術、運營、風控等所有服務。出資方只占股30%——也就是說，他們的收益，將按照三七比例來分成。

浙江等沿海地區(qū)，有錢的生意人多，民間借貸發(fā)達，這個新模式一崛起，很快吸引了大量有錢人。 “合作的出資方，很多都是行業(yè)里的大老板，有煤老板、餐飲老板，但大部分，都是以前放民間高利貸和炒房團的人”，徐俊哲稱。

“當?shù)氐拿耖g高利貸，放個幾百萬還可以，但要放幾千萬，就很難了，但用現(xiàn)金貸線上放款，就可以輕松做到”，徐俊哲稱。

民間借貸來了，溫州的炒房團也來了?！拔覀?個人湊了2000萬，就做了一個現(xiàn)金貸平臺”，徐俊哲的一位朋友稱，他們以前用錢炒房，知道這項暴利生意后，紛紛來投靠。盡管只能分到三成，“但一般半年到一年就能拿回成本，剩下的，就是凈賺”，徐俊哲稱。

而這個只有幾十人的金融服務外包公司，月利潤高達數(shù)千萬。“利潤好得讓人咋舌，負責流量的商務，每個月可提成幾萬，而負責風控和運營的，工資高達十幾萬”，徐俊哲稱。

而全國，類似徐俊哲這樣的套牌代理公司，正在逐步增多。目前主要集中在浙江沿海一帶，這個模式，成為當?shù)赜绣X人的秘而不宣的致富秘訣，“幾個人湊夠幾百萬，就可以開干”。

套牌代理公司，就如現(xiàn)金貸肆掠背后的推進器，讓行業(yè)一步步走向瘋狂。藍青稱，“這就是為什么現(xiàn)金貸平臺上萬的原因”。而現(xiàn)金貸背后的扶持產(chǎn)業(yè)鏈，遠不止這些。市面上有大量的大數(shù)據(jù)公司，銷售現(xiàn)金貸系統(tǒng)，價格低至十幾萬。

任興然是一家現(xiàn)金貸平臺的風控經(jīng)理，而他們家的信貸系統(tǒng)，就是花12萬購買的?！霸谶@套系統(tǒng)的基礎上，再添加一些風控模塊，就可以使用，比如，接入一些第三方的數(shù)據(jù)產(chǎn)品、黑名單、芝麻信用授權(quán)等等”，任興然稱。

而很多風控或者大數(shù)據(jù)公司，也將轉(zhuǎn)型重點，放在了現(xiàn)金貸的風控系統(tǒng)中。他們合作的形式，是根據(jù)放款額來提成?！靶掠脩簦岢?%；復貸用戶，提成1%”，某現(xiàn)金貸系統(tǒng)的負責人稱。如此算下來，放款1億，也能獲利數(shù)百萬。

很多現(xiàn)金貸公司，正在將他們?nèi)椎南到y(tǒng)出售，稱具有“整套的現(xiàn)金貸解決方案”?！拔覀兊那吧砭褪枪吓７制冢驗樽龅煤芎?，就開始賣系統(tǒng)”，系統(tǒng)銷售人員稱。而合作的方式，就是先花10萬，安裝一個客戶端，然后再往系統(tǒng)中充值，就可直接使用。

“反欺詐數(shù)據(jù)，是5萬包年，但調(diào)用其他風控數(shù)據(jù)，就要付費，比如，調(diào)用運營商的數(shù)據(jù)，一個用戶是一到兩元”，銷售人員稱。也就是說，大概只需要15萬，就可以直接上手做一家現(xiàn)金貸公司；如果再想省事，可以直接找一個套牌代理公司，當甩手掌柜。

一家現(xiàn)金貸的頭部公司，從去年下半年開始，就有各種人要求過來參觀學習，或者以合作的名義來和他們接觸。其聯(lián)合創(chuàng)始人俞靜稱，剛開始他們言無不盡，但很快就發(fā)現(xiàn)，這些人參觀完了，就直接將他們的模式復制走。

“有家平臺來考察，負責人帶著十幾個員工來，最后說，想買我們的系統(tǒng)”，任興然覺得可笑，他們的系統(tǒng)，也是買來的。

所有的玩家，都在急速奔跑，目的只有一個：趕在監(jiān)管到來之前，先撈一筆。

行業(yè)分化

“如果不是擔心監(jiān)管風險，會有更多的平臺沖進來”，藍青稱，監(jiān)管前段時間對ICO的問題，表現(xiàn)得堅決和果斷，讓很多試圖涌入的平臺，望而卻步。但依然有很多僥幸者和投機者，觀望許久之后，躍躍欲試，“想先進來狠賺一把再說”。

今年上半年開始，大量不懂金融的平臺瘋狂涌入，市場開始變得渾濁?？愁^息、逾期天價罰金、債務不封頂、暴力催收，頭部的平臺，眼睜睜看著市場被這些急功近利者蠶食殆盡。這塊本來是金融從業(yè)者的地盤，被諸多業(yè)外之人擠占。

有流量就開始做現(xiàn)金貸，頭部平臺對此嗤之以鼻。“目前各家還在搶地盤的狀態(tài)，明年會達到飽和，到時候，流量將更加昂貴”，這也就意味著，占據(jù)流量的平臺，將收獲頗豐，又何必此時涌入，自己摻一腳？“你看，為什么谷歌就不做現(xiàn)金貸？”現(xiàn)金貸平臺CEO莫心源稱，中國有太多的非理性玩家，看到一個行業(yè)好，就瘋狂擠入，最終導致行業(yè)腐爛。

行業(yè)正在釋放一些高危信號。“行業(yè)的共債現(xiàn)象（一個人同時在多個平臺上借款），已超出所有人的想象”，藍青所在的貸款超市，監(jiān)控所有現(xiàn)金貸平臺的數(shù)據(jù)，他發(fā)現(xiàn)共債現(xiàn)象，已高達90%以上。

任興然作為一線的風控人員，對于這個現(xiàn)象，感受更為深刻。他們接入了一家能提供共債數(shù)據(jù)的公司，分數(shù)越高，表示借款平臺數(shù)越多。結(jié)果，他們發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)失靈了，“幾乎每個人都是100分，每個人的借款平臺數(shù)都超高，如果不放款，一個人都放不了”。“很多人都是借新還舊，當借的平臺太多，就像雪球越滾越大，就可能資不抵債，陷入債務危機”，藍青稱。

“現(xiàn)在涌入了太多亂搞的平臺，這個行業(yè)一年內(nèi)就會崩盤”，莫心源預測?！按蟊辣P”，是行業(yè)所有人不敢提，但卻難以回避的命運。在這樣的背景下，行業(yè)正在出現(xiàn)兩極分化。

頭部的平臺，表現(xiàn)得理性而克制；而底部的小平臺，卻彰顯了瘋狂和貪戀。頭部平臺曾多次嘗試過挽救行業(yè)，他們組成過聯(lián)盟，呼吁人性化對待借款者，但整個市場充盈著暴利狂歡的喧囂，理性的聲音，變得細若蚊聲。

據(jù)一本財經(jīng)調(diào)查，大部分的頭部平臺，都在收緊風控，放款量只減不增。此外，他們也在尋找新的出路。一些人，開始了出海之旅，將技術帶到東南亞，復制這一模式；一些更聰明的平臺，開始將眼光從底層人群的小額現(xiàn)金貸挪開，開始往中部人群的大額現(xiàn)金貸轉(zhuǎn)移。

其實，除掉中國有信用卡的30%頭部人群，和小額現(xiàn)金貸服務的20%底層人群，中部還有50%的人群，亟待開發(fā)，這可能才是未來的最大金礦。而更決絕的是，一家頭部的現(xiàn)金貸平臺，正準備退出現(xiàn)金貸。他們對市場已喪失信心，在他們眼中，現(xiàn)金貸不是長久生意。

“現(xiàn)金貸公司都不想對外張揚，偷摸把錢掙了”，莫心源稱，在國外，小額現(xiàn)金貸（Payday Loan）是一個非常污名化的行業(yè)，“甚至比放高利貸的地位都低”。而莫心源在國內(nèi)從事這個行業(yè)，心中也無法找到榮譽感，都不太好和朋友家人說自己的職業(yè)，“只能當成掙錢的生意，但根本談不上是事業(yè)”。

而資本市場，對現(xiàn)金貸同樣冷眼相對?！耙患夜镜哪昀麧櫴?個億，結(jié)果投資機構(gòu)給開出的估值，居然也是一個億”，莫心源稱，這在圈內(nèi)傳成笑談，卻有難以言說的苦澀?！霸诿绹?，小額現(xiàn)金貸的PE，同樣低得可憐，只有2到3”，莫心源稱，這也就意味著，你的年利潤是1個億，估值也只有2到3億。因此，很多現(xiàn)金貸公司，都轉(zhuǎn)型為“金融科技”或人工智能公司，輸出自己的技術，以抬高估值。

“要凈化行業(yè)，應該提高準入門檻”，莫心源稱，這畢竟是一個金融行業(yè)，而不是任人啄食的肥肉。行業(yè)的自律、凈化。提高從業(yè)者素質(zhì)，迫在眉睫。校園貸、大數(shù)據(jù)行業(yè)，皆是前車之鑒。當行業(yè)負面和危機爆發(fā)時，監(jiān)管來臨，沒有任何人可以獨善其身。endprint