齊琪琪

摘要：對科技型中小企業(yè)的融資特點及現(xiàn)狀進行研究，發(fā)現(xiàn)科技型中小企業(yè)根據(jù)其不同的發(fā)展時期會有不同的特點。但總體來看，科技型中小企業(yè)的融資仍不甚理想——資金籌集困難，發(fā)展緩慢。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè)；融資

中圖分類號：F425文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.32.047

1引言

中國自古以來都十分重視創(chuàng)新，創(chuàng)新能為國家經(jīng)濟發(fā)展做出重大的貢獻。由此，我國出現(xiàn)了一系列科技型中小企業(yè)，由于這些企業(yè)規(guī)模偏小，但又需要進行創(chuàng)新研發(fā)活動，需要資金支持，所以融資成為其發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。因此本文研究科技型中小企業(yè)融資特點及現(xiàn)狀具有現(xiàn)實意義。

2科技型中小企業(yè)融資特點

2.1科技型中小企業(yè)種子期融資特點

在企業(yè)的種子期，企業(yè)處于剛剛成立，所有的東西還未完善，投資對象并沒有看到實際的產(chǎn)品，但是產(chǎn)品的進行研發(fā)創(chuàng)造就需要大量的資金支持，又因為技術(shù)創(chuàng)新所帶來的結(jié)果是不確定的且存在較高的失敗風險，所以企業(yè)在進行研發(fā)創(chuàng)新過程以及后面產(chǎn)品產(chǎn)出的過程中都存在各種各樣的不確定的因素，所以這一時期，企業(yè)融資風險比較大。

2.2科技型中小企業(yè)初創(chuàng)期融資特點

在這個時期，科技型企業(yè)開始對產(chǎn)品進行少量生產(chǎn)，并不斷的對產(chǎn)品改進和提高以生產(chǎn)更高質(zhì)量的產(chǎn)品，為以后獲得更大的市場做準備。所以這個時期企業(yè)也是需要更多的資金支持的時期。在這個階段，企業(yè)一邊要進行生產(chǎn)，一邊還要考慮產(chǎn)品怎樣能推向市場，市場的接受能力又是怎樣。這個階段是企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品從理論到現(xiàn)實的一個階段。雖然這個時期的企業(yè)增加了承擔風險的能力，但是這種仍然能力仍然較小。

2.3科技型中小企業(yè)成熟期融資特點

企業(yè)在這個時期就會對產(chǎn)品進行進一步的完善，探索減少生產(chǎn)成本的方法，接著研發(fā)拓展出新的產(chǎn)品。這時，企業(yè)的正處于需要進行不斷的拓寬市場，增加市場的占有率和再次進行研發(fā)創(chuàng)新的階段，這時的企業(yè)風險是比較小的，企業(yè)會有更多的方式來獲取資金，所以這時的企業(yè)的融資能力在極大程度上增強。

3科技型中小企業(yè)企業(yè)融資的現(xiàn)狀

現(xiàn)在我國科技型中小企業(yè)的發(fā)展情況仍然不是很樂觀，仍然存在很大的進步空間。從總體上看，其實我國每年都有很多的新的專利技術(shù)出現(xiàn)，但是因為發(fā)展資金不充足等因素的影響，這些專利只有很少一部分能夠得支持然后轉(zhuǎn)化成商品。因為科技型中小企業(yè)是一種具有高風險性的企業(yè)，而且它的資產(chǎn)又有一大部分是無形資產(chǎn)不好用于抵押，再加上現(xiàn)階段我國的金融市場不夠健全，社會上企業(yè)缺少可以用的信用擔保體系，所以很多科技型中小企業(yè)籌不到足夠的資金以至于因為發(fā)展資金不夠而發(fā)展緩慢。

4成因分析

出現(xiàn)以上現(xiàn)狀的原因可能有以下三個：

第一，新三板科技型中小企業(yè)要在市場中占據(jù)重要的地位，必須突出其自身的特點，所以企業(yè)會增加研發(fā)資金與研發(fā)人員的投入，甚至出現(xiàn)盲目的增加研發(fā)資金和引進研發(fā)人員。造成企業(yè)資源配置不合理。從而容易企業(yè)的創(chuàng)新投入高，但企業(yè)績效卻沒有提高，創(chuàng)新投入產(chǎn)出率低。使投資者看不到企業(yè)發(fā)展的潛力，以至于其股債權(quán)融資不受影響。所以創(chuàng)新投入對融資結(jié)構(gòu)的影響并不明顯。

第二，新三板中的企業(yè)發(fā)展不夠穩(wěn)定，投資者會認為對其投資的風險較大，所以可能不會考慮其他創(chuàng)新投入因素，所以企業(yè)的股債權(quán)融資并未受影響。

第三，由于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與2013年1月16日才揭牌，運行時間短，投資者對其不夠了解所以投資者的意愿可能暫時不受創(chuàng)新投入多少的影響。以至于創(chuàng)新投入暫時未對融資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。

5政策建議

第一，科技型中小企業(yè)處于初創(chuàng)期或成長期較前階段，其內(nèi)部現(xiàn)金流有限或不穩(wěn)定，更多的希望從外源融資中獲得資金支持，新三板為其提供了一個融資平臺。希望有關(guān)部門繼續(xù)支持新三板市場的發(fā)展，完善相關(guān)交易制度。

第二，因為企業(yè)進行創(chuàng)新投入是一項高風險而且收益不確定的投資行為，產(chǎn)出成果又難以進行抵押，所以銀行，信托等金融中介不愿對其投資，反而股權(quán)投資者可能因其可能產(chǎn)生的較高風險溢價，而有興趣投資?？萍夹椭行∑髽I(yè)的創(chuàng)新投入資金可能大部分從股權(quán)融資而來，所以建議有關(guān)部門鼓勵并完善股權(quán)投資機構(gòu)的設(shè)立和其運營機制，以促進中小企業(yè)的發(fā)展。

第三，為了鼓勵大眾創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新，促進我國經(jīng)濟的發(fā)展企業(yè)，本文建議有關(guān)部門完善企業(yè)創(chuàng)新投入的資助辦法；篩選出對我國經(jīng)濟有重要推動作用且具有研發(fā)能力的企業(yè)，對其補助，使其增加研發(fā)投入，促進新科技，新技術(shù)的產(chǎn)生，從而推動我國的產(chǎn)業(yè)升級，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。

參考文獻

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