保險牌照的稀缺性決定了資本對它的追逐性，尤其是互聯(lián)網保險的發(fā)展，給保險業(yè)務帶來了更大的增長空間。

《中國經濟信息》綜合報道

云峰金融入局萬通亞洲，馬云成功拿下最值錢的一張保險牌照。

馬云開始布局保險市場了

云峰金融是一家在香港聯(lián)交所主板上市的公司，主營業(yè)務包括財富管理、證券經紀、員工持股、企業(yè)溶質、投資研究等，董事會主席是虞鋒。

根據(jù)公開資料，云峰金融是以馬云和聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒的名字命名而成，并聯(lián)合一批行業(yè)領袖、成功企業(yè)家和成功創(chuàng)業(yè)者共同發(fā)起創(chuàng)立的私募基金。除馬云和虞峰外，云鋒基金的創(chuàng)建者包括馬化騰、史玉柱、劉永好、沈國軍等。

不過，集合了這么多“大腕”的云峰金融，2016年的業(yè)績表現(xiàn)一般，公司營業(yè)收入4612萬港元，凈虧損3.17億港元。

云峰金融此次收購的標的——萬通亞洲是一家注冊在香港的保險公司，授權于香港從事人壽及年金、投資相連長期、永久健康及退休計劃管理的長期保險業(yè)務。2016年，萬通亞洲收入35.86億港元，歸屬于母公司的凈利潤是11.19億港元。萬通亞洲由萬通國際100%持有，萬通金融集團總部位于美國馬薩諸塞州，是美國五大人壽保險公司之一。

對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍說：“在內地拿一張保險牌照非常困難，尤其是壽險牌照。此外，在不鼓勵海外并購的情況下，香港保險市場成為內地資本最佳選擇。事實上，香港也有很多這樣的資產可供選擇。”

“馬云通過云峰金融入局萬通亞洲，不僅僅是資本運作，背后肯定有更大的布局和野心。”一位多年浸潤保險業(yè)的資深人士表示，“其實，壽險牌照一直都比財產險牌照值錢，在拿到這張壽險牌照后，馬云可以更好地整合手上資源?！?/p>

事實上，內地互聯(lián)網公司進軍香港保險市場絕非首次。今年1月，騰訊與英杰華集團、高瓴資本達成協(xié)議，騰訊、高瓴資本收購英杰華人壽保險有限公司的部分股份。交易完成后，騰訊持有英杰華人壽保險的20%股份。同時，其也計劃在香港成立專注于數(shù)字保險服務的新型保險公司。

據(jù)分析人士指出，相對于內地市場，香港保險市場在產品方面更加成熟，且經過百年發(fā)展，已經逐步形成寡頭格局，內地保險資金自設保險市場或者將業(yè)務擴展至香港市場仍然面臨較大競爭壓力。保險相對于其他金融行業(yè)，培育期漫長，如果要快速占領市場，并購是首選。

保險板塊集體拉升

與以往的低調不同，今年以來，保險板塊盡顯強勢，屢屢沖至漲幅榜前列。截至8月底，中國平安已實現(xiàn)月線六連陽，累計漲幅已達54%，新華保險、中國太保、中國人壽等3只個股期間股價也實現(xiàn)不同程度的上漲，期間累計漲幅分別為：36.17%、30.08%、10.32%。

面對保險股的持續(xù)強勢，長江證券表示，堅定持有保險板塊。同樣看好保險板塊后市表現(xiàn)的天風證券指出，保險股的投資遵循兩條主線，一條主線是轉型力度大且卓有成效的標的股；另一條主線是當下較為被低估的標的股。

通過進一步梳理發(fā)現(xiàn)，近30日內，中國平安仍為機構最為看好的保險股，給予其“買入”或“增持”等看好評級的機構家數(shù)達到16家，新華保險也獲得機構扎堆推薦，給予其“買入”或“增持”等看好評級的機構家數(shù)達到6家，中國人壽、中國太保等兩只個股機構看好評級家數(shù)則分別為：3家、2家。

有保險行業(yè)人士說：“保險牌照一直比較值錢，只不過現(xiàn)在因為牌照發(fā)放速度降低，變得更值錢了而已?！彼硎?，大家對保險行業(yè)已經達成了一個共識，即目前保險行業(yè)又開始進入了黃金時期，資本都想從中分一杯羹，所以設立保險公司成為了市場的一大熱潮。不過他表示，一個保險公司從成立到實現(xiàn)盈利需要一個不算太短的時間，“你去看大型保險公司的財報就能看到，引起大家關注的其實就是最近幾年的業(yè)績突然顯著提升，而在規(guī)模不算太大的保險公司中，其實業(yè)績是存在分化的，即并非每家公司的業(yè)績都非常好，行業(yè)競爭激烈。”他告訴記者，隨著監(jiān)管政策的不斷出臺，以及管理層的不斷喊話，保險公司的意義有所凸顯，而如果是非保險行業(yè)的上市公司或實業(yè)資本來參與設立險企，最終的經營情況其實還需要觀察。

而有業(yè)內分析人士在受訪時指出，跨界參與保險公司，無論是上市公司還是實業(yè)資本的起點都很接近，因此最終保險公司的運營情況是否良好，要看公司有沒有專業(yè)的人才、制度完善程度等，存在不確定性，因此并不是說參股保險公司就一定是重大利好。

各方金融布局的關竅

牌照，是互聯(lián)網金融公司從事金融業(yè)務的核心許可，金融業(yè)務的可持續(xù)開展必須以牌照為支撐。大型互聯(lián)網機構中，鮮見未涉足金融領域者，最典型的的案例就是BATJ。

騰訊：騰訊新的基于”基礎平臺與金融應用線（FIT）”的開放平臺，包括微信支付、財付通、微粒貸、理財通、微眾銀行、騰訊征信等，對外投資的金融機構包括人人貸、眾安保險、富途證券和華泰證券、好買基金。

阿里巴巴：阿里的金融體系基于電商業(yè)務，金融業(yè)務基本都在螞蟻金服，包括支付寶、網金社、網商銀行、天弘基金、芝麻信用等，還有消費金融業(yè)務（花唄、借唄），并參股了眾安保險。

百度：百度有百度錢包、百度小貸、百度財富、百度有錢、百度金融、百度征信、國金證券；保險和基金領域，成立了大數(shù)據(jù)基金和百安保險。

京東：京東的金融業(yè)務起步不早，但是發(fā)展迅猛，業(yè)務線還算齊全，其中消費金融業(yè)務（白條、金條）在業(yè)內較為知名。

以牌照為衡量，阿里是不可辯駁的佼佼者。阿里的金融體系布局最早也最全，最初依賴電商業(yè)務構建，目前已建立了較為完備的牌照陣營，僅缺證券和信托；騰訊次之，金融布局較晚，不過微信支付能夠迅速的鋪開，離不開背后微信高頻使用場景的支持；百度既沒有電商的生態(tài)，用戶系統(tǒng)也不是強項，就選擇多與傳統(tǒng)機構合作，專心發(fā)揮流量和技術上的優(yōu)勢，目前一張互聯(lián)網直銷銀行牌照和支付牌照；京東受益于線上消費場景，擴張迅速，但相比BAT，其硬傷在于牌照，銀行、保險牌照一張都沒有。endprint