高端切入

《英才》：中國電建在世界500強中迅速攀升200位，集團能夠逆勢增長的原因是什么？

晏志勇：中國電建2011才重組合并成立，可以說老子比兒子、孫子都要年輕。2012年參加世界500強評選就名列其中，2016年，5年提升了200位。

今天的地位，證明了黨中央、國務院、國資委推進中央企業(yè)重組決策的正確性，我們首先是享受了重組的政策紅利。

第二是，基礎設施建設的空間。雖然經歷2008年的經濟危機，全球經濟一直低迷。中國改革開放40年來，基礎設施得到了很好的發(fā)展，但對13億人口大國來講，基礎設施還有很大空間。同時，基礎設施投資也承擔起了穩(wěn)增長的重大任務。

再次，全球來看，發(fā)達國家都在想辦法由虛擬經濟往實體經濟轉型，甚至美國強調要重回制造業(yè)。發(fā)展中國家也需要加強基礎設施建設，改善民生，所以全球基礎設施也是一個大的投資方向。這就給我們帶來了機會。

從我們企業(yè)來講，中國電建的水電設計建設能力全球第一，可以傲視全球。同時，我們順勢而為，進行前瞻性的轉型發(fā)展，進入市政、軌道及高鐵等基礎設施、新能源、水資源與環(huán)境領域。

《英才》：中國電建有20多年走出去的經驗，海外投資經營過程中，你有怎樣的深刻體會？對于目前國家重點推進的“一帶一路”戰(zhàn)略，集團有怎樣的規(guī)劃？

晏志勇：很多企業(yè)出去，總是想著拿到活干，有工程，有錢賺，導致中資企業(yè)在外面出現無序的慘烈競爭。對此，我們明確提出并且實施了“高端切入、規(guī)劃先行，技術先進、質量優(yōu)良，風險可控、效益保障”一套嶄新的理念，這也源于中國電建獨特的能力。

一句話來說，中國電建的核心能力就是——“懂水熟電、擅規(guī)劃設計、長施工建造、能投資運營”。這是我們獨特的優(yōu)勢和能力。

這樣我們就可以高端切入規(guī)劃設施，從比重上來講，我們海外業(yè)務一直維持在四分之一左右，但是總量在漲。去年新簽的海外合同，300億美元左右，創(chuàng)歷史新高。

“一帶一路”沿線國家可能遍地都是黃金，但不是你想撿就能撿到。走出去，是對這個國和人民的一種負責任，中國企業(yè)不是干一個項目，賺點錢。我們肩負著更強的責任心，想解決這個國家、區(qū)域某個領域或者整體的問題，提供一攬子解決方案，為今后可持續(xù)發(fā)展做出保障。

政府應該要組織一些必要的協(xié)調，我們想辦法也用市場規(guī)律，在政府的指導協(xié)調下組成聯(lián)合體，高端切入、規(guī)劃先行，就會做得更好。

我一直在呼吁“一帶一路”建設一定要加強規(guī)劃的研究，規(guī)劃的引領協(xié)調，否則，“一帶一路”建設有可能變成中資企業(yè)價格水平的競技場。

堅持“共商共建共享”的理念。通過規(guī)劃來體現共商，共商不要拘泥于具體的線路，應該是政府層面提供條件讓中國企業(yè)跟所在國的企業(yè)形成合力來實現共建，最終共享成果。

大轉型

《英才》：西班牙ACS、法國萬喜集團都是非常具有代表性的全球性工程建設企業(yè)，我們和他們相比還有哪些差距需要彌補？

晏志勇：建筑企業(yè)最終必須要大轉型。要把建筑企業(yè)打造成一家百年老店很難。仔細研究西班牙ACS、法國萬喜，現在的一大趨勢，就是承包業(yè)務大概形成它收入的70%，利潤的30%，反過來特許經營權形成營業(yè)收入的30%，利潤的70%。

逐步向輕資產化。必須認識到這個趨勢，建筑業(yè)今后可能更多地靠運營維護來獲取利潤。

中國電建正處于重要的戰(zhàn)略轉型期，通過創(chuàng)新，把工程承包和設計的能力延伸出去，形成能源電力、水資源與環(huán)境、基礎設施三大業(yè)務板塊。我們沒有特別強調建設能力，從戰(zhàn)略上集團更加強調投資，要成為全球領先的建設投資企業(yè)。

和這些企業(yè)對比，我們很明顯的一個短板，就是全球視野、國際標準。很多國家長期受歐美影響，他們接受的是歐美的技術標準系列，我們還要去轉換，不是說我們的標準落后，沒準我們的標準比它先進，但它的技術標準也是行的。工程技術上沒有唯一解，工程建設和高鐵、工程機械等產品不一樣，工程理念上的差異非常多元。

《英才》：從報表上看，公司電力投資與運營毛利率高達40%多，工程承包設計只有11%，房地產開發(fā)毛利率21%。

晏志勇：確實如此。但是有一個問題，房地產、電力板塊，它占的資產比重很大，要研究毛利率背后的資產狀況。

比如說電力板塊，現在形成的資產占到了集團將近四分之一，也就是1000多億，每年形成的營業(yè)收入卻很小，單位固定資產的營收力并不高。

中國電建這樣的企業(yè)必須是重資金高流速的企業(yè)，所以我明確提出“三個三分之一”的資產理念。需要三分之一的資產來支撐建筑企業(yè)的日常需要；三分之一能夠形成穩(wěn)定的收入現金流，用來抵御建筑市場的起伏，保證我的這個有飯吃，還能吃得比較好，抵御市場變化。還有三分之一，一定要讓它動起來，產生投資收益。

比如PPP再做下去，資產規(guī)模很大，拿那么多資產干嘛？能不能今年做200億，我再賣掉200億？老撾水泥廠就是很好的例子，我們這個項目投資的很早，現在還賺錢，很多中國企業(yè)都想去投資建廠，我就馬上提出可以考慮賣掉，必須賺錢的時候賣。

不懼高負債

《英才》：中國電建（601669.SH）的資產負債率在80%以上，怎么理解這種高負債運營？

晏志勇：第一，要把握的是安全，我的負債是安全的；第二，我非常清楚地知道不負債這個企業(yè)沒有辦法運行，企業(yè)必須要有投資行為，如果收益高于銀行的利息，未來就可以抹平成本，如果收益大幅高于利息，企業(yè)就能盈利。

現在的投資，包括PPP，建成的頭幾年都有一個黑賬期，正好是高息的時候，入不敷出，但一旦項目進入了現金流為正的時候，這個現金流對我來講完全就是凈收益。

中國電建的投資行為，絕對不能單純用投資機構的判定標準來判斷一個項目的可行與否。沒準對中國電建是可行的，有的項目自身有收益，如果我們不干，設備肯定就閑置，設備還要折舊，員工工資還要支付。所以應該站在整個集團層面來研究現金流和負債的問題。

《英才》：國際建材巨頭拉法基熬過30年的高負債，如今實現了高額盈利。

晏志勇：負債不可怕，可怕的是它不安全。我們每個項目都扛得過去。我現在正組織研究這些企業(yè)。

我們也采取了很多措施，比如可以采取多種手段來進行時間錯配，或采取一些金融手段進行。

今年采取了非常強硬的措施，我提了三個0.5和一個0.1，明確地提出成本費用占營業(yè)收入的比重同比下降了0.5個百分點，應收賬款占營業(yè)收入的比重同比下降0.5個百分點，存貨占營業(yè)收入同比下降0.5個百分點。

抗風險的同時提質增效。資產負債率比上一年下降0.1個百分點，120億募資完成后，到6月底上市公司負債率降低到了79.9%。

PPP項目其實是集合社會資本，加快解決原本屬于政府應該負責的問題。PPP本來就是長期投資的項目，中國的民營企業(yè)能做長投的還不多。

中央企業(yè)在這方面有優(yōu)勢，長期投資我完全看好，而且中國電建擁有完善的產業(yè)鏈，因此能夠順利承接很多大規(guī)模的PPP項目。endprint