股市動(dòng)態(tài)分析、南方匯金

航發(fā)動(dòng)力：成功募資百億 財(cái)務(wù)成本大降

股市動(dòng)態(tài)分析、南方匯金

本期股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)收于1097點(diǎn)，較上期上漲0.16%，同期上證綜指下跌0.03%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.49%。成分股中蘇寧云商、中國(guó)長(zhǎng)城、富安娜等個(gè)股漲幅靠前，航發(fā)動(dòng)力、中青旅、中國(guó)國(guó)旅漲幅靠后。

本期成分股重大事項(xiàng)及評(píng)論：

招商蛇口（001979）：9月19日下午，招商蛇口大股東招商局集團(tuán)與東方航空集團(tuán)結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，根據(jù)協(xié)議雙方將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，在差旅與旅游服務(wù)、社區(qū)與園區(qū)開發(fā)、融資租賃、保險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)基金、綜合物流等領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作。東方航空集團(tuán)董事長(zhǎng)劉紹勇特別指出，東航的航空地產(chǎn)可以與招商局旗下的招商蛇口好好“聯(lián)姻”，并認(rèn)為招商蛇口既有國(guó)企的穩(wěn)健作風(fēng)，又有豐富的市場(chǎng)化經(jīng)驗(yàn)，還擁有長(zhǎng)期在香港發(fā)展形成的國(guó)際化思路。9月20日招商局集團(tuán)與上海市政府在滬簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，宣布在港口、現(xiàn)代物流、智能交通、郵輪經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域全方位合作，招商局集團(tuán)副總經(jīng)理、招商蛇口董事長(zhǎng)孫承銘代表招商局簽署協(xié)議。百年招商局提出了“立足灣區(qū)、開拓雄安、重返上海、一帶一路”的發(fā)展思路，招商蛇口作為招商局旗下在地產(chǎn)、園區(qū)開發(fā)、郵輪經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域耕耘的旗幟，將為集團(tuán)的發(fā)展助力。目前招商蛇口的股價(jià)僅反應(yīng)了目前旗下地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的價(jià)值，對(duì)公司前海一級(jí)土地開發(fā)的預(yù)期沒(méi)有充分反應(yīng)，投資者目前價(jià)位可以買入公司股票。

航發(fā)動(dòng)力（600893）：9月20日公司公告，公司向9名投資者定增認(rèn)購(gòu)資金共計(jì)96.3億元，認(rèn)購(gòu)對(duì)象包括大股東航發(fā)集團(tuán)、中航基金以及貴州省、陜西省、湖南省、沈陽(yáng)市等各地政府下屬產(chǎn)業(yè)基金等，此次非公開發(fā)行股票價(jià)格為31.98元/股，在前期增發(fā)價(jià)倒掛的情況下募資進(jìn)展順利，表明投資者對(duì)航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)及公司未來(lái)發(fā)展充滿信心。按照本次定增募集資金用途，在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后公司擬將70億元用于下屬子公司償還金融機(jī)構(gòu)借款本息和補(bǔ)充流動(dòng)資金，具體通過(guò)向子公司增資方式實(shí)現(xiàn)，其中20億元、40億元、10億元分別增資子公司沈陽(yáng)黎明、貴州黎陽(yáng)、株洲南方。2017年中報(bào)公司資產(chǎn)負(fù)債率為62.42%，有息負(fù)債204億元、凈債務(wù)156億元，2016年年報(bào)顯示公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為8.21億，歸母凈利潤(rùn)為8.91億。此次募資將有66億用于償還銀行貸款，按照目前銀行存貸款基準(zhǔn)率為五年以上4.9%，估算可減少財(cái)務(wù)成本約3.2億。在央企合并的大背景下，2016年中國(guó)航發(fā)集團(tuán)從中航工業(yè)分離成立，體現(xiàn)國(guó)家對(duì)航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)的重視，目前“兩機(jī)”重大專項(xiàng)投入不僅帶來(lái)了現(xiàn)有發(fā)動(dòng)機(jī)型號(hào)的研制成熟，未來(lái)也必將帶來(lái)運(yùn)輸機(jī)用大涵道比渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)、4代戰(zhàn)機(jī)用大推重比渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)以及直升機(jī)用渦軸發(fā)動(dòng)機(jī)的全系列突破，公司不僅在當(dāng)前階段有成熟大推力成品的迫切需求，未來(lái)新型號(hào)的研發(fā)成功將帶來(lái)更大的市場(chǎng)需求，前景光明。航發(fā)動(dòng)力長(zhǎng)期前景廣闊，短期缺乏催化劑，建議繼續(xù)等待。

工商銀行（601398）：9月19日，中國(guó)工商銀行與神州優(yōu)車集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在投行業(yè)務(wù)、債務(wù)融資、銀行卡合作等方面達(dá)成全方位的深度戰(zhàn)略合作；工商銀行還宣布規(guī)模投資優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金，成為其最大的投資人之一。目前工商銀行的股價(jià)在1.1倍PB左右，與國(guó)際同行進(jìn)行估值比較尚屬于估值的低端區(qū)域，而工商銀行的PE估值尚在7倍以下，遠(yuǎn)低于國(guó)際同行的估值，產(chǎn)生PE、PB估值差異巨大的主要原因是，目前工商銀行的盈利能力遠(yuǎn)高于國(guó)際同行。2017年中期A股全部一級(jí)行業(yè)的凈利潤(rùn)角度來(lái)看，銀行業(yè)以7000多億的凈利潤(rùn)占了全部A股上市公司利潤(rùn)的40%以上，非銀金融以1100億凈利潤(rùn)位居行業(yè)第二，化工行業(yè)則以700多億凈利潤(rùn)位居行業(yè)第三，而工商銀行一家中期的凈利潤(rùn)高達(dá)1530億元，比排名第二的非銀金融全行業(yè)利潤(rùn)都高，顯示出超強(qiáng)的盈利能力。工商銀行的股價(jià)目前仍有上升空間，在股價(jià)回歸凈資產(chǎn)后，下一估值目標(biāo)將是10倍PE。

蘇寧云商（002024）：近期公布的2017年中國(guó)民營(yíng)企業(yè)前500強(qiáng)最新名單里，蘇寧控股集團(tuán)以營(yíng)業(yè)收入總額4129.5億元，位居第二；就在上個(gè)月，蘇寧控股集團(tuán)旗下蘇寧云商更是首次躋身《財(cái)富》的全球財(cái)富500強(qiáng)榜單。近年來(lái)，蘇寧云商依托技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)快速轉(zhuǎn)型，在行業(yè)中率先推進(jìn)線上線下融合，打造出了領(lǐng)先的智慧零售模式。商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院發(fā)布了《商品“供給側(cè)”改革之“蘇寧易購(gòu)—萬(wàn)物直供”模式可行性研究報(bào)告》。在發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部研究院肯定了蘇寧智慧零售模式，稱“蘇寧易購(gòu)—萬(wàn)物直供”模式是“供給側(cè)”改革的重大突破，可使實(shí)體店商品零售價(jià)降低40%左右，平臺(tái)年交易額可達(dá)1萬(wàn)億左右；同時(shí)將增加2000萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。蘇寧控股集團(tuán)董事長(zhǎng)張近東認(rèn)為：“未來(lái)零售是智慧零售。智慧零售是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，感知消費(fèi)習(xí)慣，預(yù)測(cè)消費(fèi)趨勢(shì)，引導(dǎo)生產(chǎn)制造，為消費(fèi)者提供多樣化、個(gè)性化的產(chǎn)品和服務(wù)。”作為國(guó)內(nèi)最早布局金融的零售企業(yè)之一，專注“民營(yíng)銀行+供應(yīng)鏈金融+消費(fèi)金融”三大板塊的發(fā)展模式逐漸浮出水面，預(yù)計(jì)2017年蘇寧供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融投放額分別接近200億元和170億元。公司股價(jià)近期創(chuàng)出反彈新高，顯示資金對(duì)公司轉(zhuǎn)型認(rèn)可。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)