屈運(yùn)栩

景色獨(dú)好“新風(fēng)口”

北京海淀區(qū)的后廠村路在中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)大名鼎鼎，這條路通向包括百度、騰訊、網(wǎng)易、聯(lián)想等多家中國大型互聯(lián)網(wǎng)或IT公司的辦公樓。因?yàn)槌Ｄ甓萝?，后廠村路被戲稱為“扼住中國互聯(lián)網(wǎng)咽喉”的道路。2016年下半年，中國兩家公司摩拜和ofo的“小橙車”和“小黃車”在后廠村路上的競爭進(jìn)入白熱化，每天清晨天還未亮，兩家公司就將各自的自行車擺到地鐵口。

這樣的場(chǎng)景，在北、上、廣、深一線城市越來越多的商圈上演，名曰“共享單車”。這是中國首創(chuàng)的一種共享經(jīng)濟(jì)商業(yè)模式，企業(yè)與政府合作，在校園、地鐵站點(diǎn)、公交站點(diǎn)、居民區(qū)、商業(yè)區(qū)、公共服務(wù)區(qū)等提供自行車共享服務(wù)。共享單車從通勤的最后1至3公里市場(chǎng)切入，抓住了后廠村路這樣的市場(chǎng)“痛點(diǎn)”。

“小黃車”和“小橙車”的競爭，仿佛回到三年前滴滴、快的和Uber等網(wǎng)約車打補(bǔ)貼戰(zhàn)的時(shí)代。相比網(wǎng)約車平臺(tái)，自行車租賃平臺(tái)體量小得多，但這兩家公司在2016年的資本市場(chǎng)吸引的關(guān)注度絲毫不輸任何大型互聯(lián)網(wǎng)公司?！澳Π莺蚾fo每天搶我們這些互聯(lián)網(wǎng)‘民工，互聯(lián)網(wǎng)老板們就搶摩拜和ofo。”一位騰訊員工笑稱。

2017年1月4日，“小橙車”摩拜宣布完成D輪2.15億美元融資，上輪參與投資的騰訊再次領(lǐng)投，跟進(jìn)的產(chǎn)業(yè)資本還包括攜程和華住集團(tuán)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)則包括華平、TPG等。2016年9月，“小黃車”公司ofo引入滴滴投資，隨后撬動(dòng)更多投資機(jī)構(gòu)哄搶融資份額。

成立兩年的摩拜單車和成立兩年半的ofo均經(jīng)歷了多達(dá)5輪的融資，雙方投資人加起來足有20多家。為迅速做大規(guī)模、撐住估值，兩家年輕公司只爭朝夕，正在跑步進(jìn)入國際化發(fā)展的狀態(tài)。

在缺乏投資項(xiàng)目的市況下，共享單車在2016年成為景色獨(dú)好的“新風(fēng)口”。據(jù)財(cái)新記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前公開報(bào)道涉及的共享單車平臺(tái)超過19家，且還有新平臺(tái)打著各自的商業(yè)邏輯涌現(xiàn)：有與自行車廠商深度綁定的，有號(hào)稱擁有政府合作資源的，還有僅僅接入巨頭平臺(tái)就號(hào)稱用戶數(shù)百萬、流量資源豐富的。

麥肯錫研究院和漢能研究的報(bào)告顯示，目前共享單車市場(chǎng)規(guī)模約20億元，預(yù)計(jì)到2018年將達(dá)到200億元。艾媒咨詢預(yù)計(jì)，單車租賃市場(chǎng)的用戶規(guī)模將從2015年的246萬人增長至2019年的1026萬人。

時(shí)至2016年中，O2O創(chuàng)投泡沫在資本寒冬中挨個(gè)破滅，當(dāng)時(shí)心有余悸的投資人對(duì)共享單車仍在觀望：體驗(yàn)不好，如何平衡供給和空載？車輛損耗能不能覆蓋？在互聯(lián)網(wǎng)巨頭和各路資本開始發(fā)力追捧之后，市場(chǎng)質(zhì)疑也始終相隨：共享單車到底怎么贏利？這是門多大的生意，值得如此快速增長的估值？

多位共享單車投資人毫不避諱地透露入局意圖：“催熟項(xiàng)目、吹大泡沫”。有投資人甚至直言“VC的本質(zhì)就是靠泡沫賺錢”。而對(duì)于摩拜與ofo是否會(huì)重演滴滴與快的合并劇情，投資人一致隱晦地表示：不排除各種可能性。

滴滴“定心丸”

融資顯然是有效的領(lǐng)跑戰(zhàn)術(shù)。摩拜單車在2017年開年即宣布完成D輪2.15億美元融資后，其CEO王曉峰稱，騰訊、攜程、華住等在地圖、移動(dòng)支付、政府關(guān)系等方面將提供極大的助力，“過段時(shí)間還會(huì)宣布更多戰(zhàn)略投資者加入”。

在2016年12月23日的小范圍媒體采訪中，ofo創(chuàng)始人兼CEO戴威表示，ofo一直在融資，過段時(shí)間將有新的融資信息發(fā)布。在摩拜最新融資信息發(fā)布后，ofo的回應(yīng)也火藥味十足：“共享單車不缺少資本關(guān)注，但缺少有持續(xù)自我造血能力及贏利潛力的企業(yè)。行業(yè)戰(zhàn)役才剛打響，競爭還會(huì)持續(xù)數(shù)年，未來服務(wù)、產(chǎn)品、商業(yè)模式等才是競爭的關(guān)鍵，ofo已備足彈藥?！?/p>

“確實(shí)很瘋狂。”多位投資人一致感慨共享單車的融資速度：一個(gè)月融兩輪、半年時(shí)間整體估值達(dá)到10億美元“獨(dú)角獸”級(jí)別，用不到一年時(shí)間就完成了其他互聯(lián)網(wǎng)公司多年的發(fā)展步驟。

“小黃車”ofo成立于2014年8月，起步于校園市場(chǎng)，由北大碩士戴威與4個(gè)同學(xué)一起創(chuàng)辦，目前已覆蓋全國26個(gè)城市的200多所大學(xué)。戴威也在多個(gè)場(chǎng)合談及自己的創(chuàng)業(yè)故事：在學(xué)校騎自行車經(jīng)常被偷，連續(xù)丟了四五輛車之后，希望能以共享的方式騎自行車，便創(chuàng)立了ofo。

“小橙車”摩拜則由汽車媒體人胡瑋煒創(chuàng)辦。2015年12月，前Uber中國上海總經(jīng)理王曉峰加入摩拜，擔(dān)任CEO。2016年4月22日，摩拜單車正式在上海試運(yùn)營，同年8月開始在北京投放，掃碼、無樁、電子鎖等設(shè)計(jì)引來多家媒體關(guān)注，迅速引爆社交平臺(tái)，共享單車的概念旋即成為街談巷議的熱點(diǎn)話題。

ofo和摩拜單車原本是市場(chǎng)、用戶并不重疊的兩家公司，但隨著滴滴的入局，開始成為對(duì)標(biāo)公司，“針尖對(duì)麥芒”地爭奪市場(chǎng)，資本真正瘋搶共享單車也始于此。

“2016年9月，整個(gè)資本市場(chǎng)的觀望情緒比較大，投資人分別見了ofo和摩拜，但都不敢出手；而兩家公司也很難受，因?yàn)殡m然見了很多投資人，也有人表示興趣，但真正白紙黑字敢投的不多?！痹Z資本合伙人劉毅然回憶稱。滴滴彼時(shí)也在猶豫，考慮要不要自己做共享單車，畢竟短途出行是其在出行領(lǐng)域覆蓋的盲點(diǎn)，一直沒有解決好?！拔覀?cè)诳紤]投資ofo時(shí)，也認(rèn)為最大的風(fēng)險(xiǎn)就是滴滴投資摩拜或者滴滴自己做?！眲⒁闳徽f。

“本來是確定我們領(lǐng)投，TS（TermSheet，投資條款清單）都給了，但最后一刻，我去新加坡出了一趟差，滴滴就進(jìn)了ofo的董事會(huì)。”劉毅然頗感遺憾。2016年8月，經(jīng)緯中國領(lǐng)投ofo的B輪融資時(shí)，就曾邀請(qǐng)劉毅然參與，“但當(dāng)時(shí)ofo對(duì)市場(chǎng)前景沒有想清楚，加上團(tuán)隊(duì)稍微有些年輕，我們猶豫之間就沒有投資”。

一名投資摩拜的投資人稱，元璟資本實(shí)際創(chuàng)始人為阿里巴巴七人創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)之一的吳詠銘。作為新基金在ofo融資困難時(shí)期敢于下手，是因?yàn)閛fo A+輪投資人王剛找到了吳詠銘。王剛也是“阿里系”出身，因投資滴滴天使輪成為業(yè)界知名投資人。而據(jù)領(lǐng)投摩拜B輪融資的熊貓資本合伙人毛圣博透露，摩拜在2016年上半年的融資中被幾十家一線VC拒絕。“我看過一些投資人發(fā)來的微信，直接說不感興趣。當(dāng)時(shí)一個(gè)普遍的觀點(diǎn)是‘政府公共自行車可以免費(fèi)騎，單車有什么可投的?！钡茇堎Y本在做投資盡調(diào)的時(shí)候就直接給了過橋貸款，“5月簽協(xié)議，6月錢就全部到位，摩拜當(dāng)時(shí)正在投放單車，比較缺錢”。endprint

ofo和摩拜在2016年9月的融資僵持了大半個(gè)月，但在9月26日滴滴投資ofo落實(shí)之后，所有投資人都開始迅速跟進(jìn)，ofo的估值一下子從此前的1.5億美元翻倍到3億美元。在劉毅然看來，滴滴入局猶如一顆市場(chǎng)的“定心丸”，瞬間打開了投資人的想象：滴滴很重視ofo這塊業(yè)務(wù)，到一定體量可能會(huì)在APP上開一個(gè)入口，“滴滴肯定不會(huì)讓它輕易消亡，這就（讓投資人覺得）安全了很多”。

滴滴投資數(shù)千萬美元的這一輪被ofo稱為C1輪融資，半個(gè)月后的10月10日，ofo又進(jìn)行了C2輪融資，這一輪投出1.3億美元的股東陣容堪稱“豪華”：美國對(duì)沖基金Coatue、小米、中信產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，經(jīng)緯中國、元璟資本、金沙江創(chuàng)投等跟投。所有機(jī)構(gòu)的體量都很大，但拿到的份額很少，好幾家機(jī)構(gòu)的一把手或全球總裁打電話過來問：“能不能再多投一點(diǎn)？”

本來在滴滴之前給了TS的元璟資本，最終在C2輪跟投，但受估值上升的影響，持股份額比之前的TS有所縮水，而很多機(jī)構(gòu)最終在激烈拼搶之后仍未擠進(jìn)去。

資本市場(chǎng)搶項(xiàng)目本屬平常，但如此激烈爭取甚至撕破臉的情況卻也罕見。一位未能擠進(jìn)ofo融資的投資人氣憤地說，自己未能拿到份額就是因?yàn)橐晃弧袄瞎蓶|”不同意?！斑@個(gè)項(xiàng)目本來就不是吃獨(dú)食的，但就是不讓我們進(jìn)?！?/p>

摩拜也同樣被投資人哄搶。老牌美元投資機(jī)構(gòu)啟明創(chuàng)投合伙人黃佩華與祥峰資本、熊貓資本、愉悅資本等摩拜早期投資人關(guān)系密切，在其引薦之下才見到“到處躲著投資人”的王曉峰，而最終能拿到摩拜的投資份額，黃佩華直言“不容易，很幸運(yùn)”。

“前后見面四五次，啟明創(chuàng)投管理合伙人甘劍平、美國合伙人都親自跟我去見王曉峰，節(jié)奏非?？??！秉S佩華稱，投資報(bào)告發(fā)出去一個(gè)小時(shí)，就收到了所有投委會(huì)成員的回復(fù)，同意迅速參與投資。

投資人迅速選擇和“老朋友們”站在了一起，摩拜D輪融資中，華住集團(tuán)和攜程跟投，市場(chǎng)感慨“紅杉系”資本全線加持摩拜。紅杉中國是摩拜C輪融資投資方，合伙人沈南鵬和華住集團(tuán)創(chuàng)始人季琦、攜程創(chuàng)始人梁建章和董事長范敏被稱為攜程“四君子”。

騰訊在摩拜的C輪融資完成后，單獨(dú)追加了C+輪，并繼續(xù)在D輪融資中領(lǐng)投。接近交易的人士對(duì)財(cái)新透露，騰訊公司CEO馬化騰親自見王曉峰，拍板了投資，而摩拜也有望接入微信的運(yùn)動(dòng)數(shù)據(jù)中，為用戶提供騎行數(shù)據(jù)。

資產(chǎn)荒下的投資邏輯

“摩拜和ofo類項(xiàng)目，如果放在2015年的市場(chǎng)，其受追捧程度可能不會(huì)到2016年這樣的程度?！比A興資本董事總經(jīng)理王立行指出。

王立行團(tuán)隊(duì)是摩拜D輪融資的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問，承攬了未來兩年摩拜的融資。在王立行看來，目前中國創(chuàng)投市場(chǎng)的所謂“資本寒冬”，本質(zhì)不是缺資金，而是缺項(xiàng)目。

“真的沒什么好項(xiàng)目可投?！泵ゲ┰趨⒓?016年年底華興資本組織的股權(quán)投資活動(dòng)后感慨，在華興提供的項(xiàng)目名錄里，毛圣博從上看到下，也沒看到心儀的項(xiàng)目。而這樣的狀況已經(jīng)持續(xù)一年。

資本的冷靜克制源于2015年曾經(jīng)的瘋狂。清科集團(tuán)私募通的數(shù)據(jù)顯示，2015年中國創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)的投資總量達(dá)到1293億元的峰值，投資案例達(dá)到3445個(gè)，較2014年幾乎翻倍。

“2015年4—5月，很多VC基本半年就把未來一年半、兩年的錢全投出去了?！泵ゲ┍藭r(shí)剛剛從啟明創(chuàng)投出來自立門戶，熊貓資本一期基金規(guī)模僅6億元，計(jì)劃投10—20個(gè)項(xiàng)目，但VC把創(chuàng)業(yè)公司的估值泡沫不斷吹起來，“估值低于1億美元的項(xiàng)目都很少”。

但2015年6月，A股股災(zāi)帶來二級(jí)市場(chǎng)震蕩，并傳導(dǎo)到全球股市，隨后中概股回歸A股的政策之門關(guān)閉、戰(zhàn)略新興板取消等消息傳出，退出通道收縮，一級(jí)市場(chǎng)的VC出手明顯變得謹(jǐn)慎。

清科集團(tuán)公布的2016年國內(nèi)股權(quán)投資規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月底，國內(nèi)股權(quán)投資總額逾6683億元，已經(jīng)超過2015年全年總額5254億元，但投資案例數(shù)量7859筆，少于2015年全年的8365筆；此外，人民幣基金募集數(shù)量、外幣基金募集數(shù)量同比均有下降。

“2015年投資最熱時(shí)，只有一至兩周的決策時(shí)間，你不投就有人投了，但現(xiàn)在的決策速度慢了很多；企業(yè)融資的時(shí)間也在拉長，以前兩三個(gè)月融一輪，現(xiàn)在要四五個(gè)月，估值上升，速度都降下來了，非常明顯?！眲⒁闳恢赋?，錢仍然很多，流動(dòng)性也不是問題，更多的是心理問題，也是短周期里的系統(tǒng)性自我矯正，“可能有些案子投得太快，調(diào)整之后會(huì)投得慢一些，這樣的小周期一兩年就會(huì)來一次”。

在黃佩華看來，2016年是非常明顯的兩極分化：好的項(xiàng)目超募，其他的一般項(xiàng)目或不在風(fēng)口的項(xiàng)目融資艱難，甚至要轉(zhuǎn)型找出路?！?016年是比較迷茫的一年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的紅利期已經(jīng)過去，巨頭壟斷前30名的APP，2016年沒有明顯的投資主題，都在找新的風(fēng)口?！秉S佩華指出，摩拜在成熟的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)里，還能有爆發(fā)性的增長，成為高頻的應(yīng)用，解決3—5公里的出行問題，“這是我們看好的趨勢(shì)”。

各路投資人都將此視為“風(fēng)口”，而不是簡單的自行車租賃?！肮蚕韱诬囍皇敲~，本質(zhì)跟自行車沒有關(guān)系，自行車只是恰巧在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)里，迎合了商業(yè)模式的一種產(chǎn)品”。在毛圣博看來，他賭的這種商業(yè)模式要解決出行問題，特點(diǎn)是隨時(shí)隨地可租用、低成本維護(hù)或免維護(hù)、可定位?！澳Π葜赃x擇一個(gè)改造過的自行車，就是為這個(gè)商業(yè)模式打造的，未來有可能不是自行車，而是其他的產(chǎn)品，能更好地滿足這個(gè)商業(yè)模式”。

一位看過ofo項(xiàng)目的投資人直言，當(dāng)時(shí)想投的最大目的是做知名度：“我的合伙人跟我說，我們是年輕基金，跟一點(diǎn)進(jìn)去當(dāng)作品牌投入了?！钡罱K未能搶到份額。

不過，多位受訪的投資人堅(jiān)持認(rèn)為，共享單車是2016年資產(chǎn)荒現(xiàn)象下，最典型的資本催熟案例，估值泡沫嚴(yán)重?！巴豆蚕韱诬囍笥惺袌?chǎng)效應(yīng)，資本會(huì)拿著這個(gè)噱頭吹噓?！泵骷钨Y本創(chuàng)始合伙人兼CEO張曉婷認(rèn)為，標(biāo)的資產(chǎn)荒現(xiàn)象嚴(yán)重，會(huì)導(dǎo)致某個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，因?yàn)槟硞€(gè)項(xiàng)目比較火而產(chǎn)生標(biāo)桿效應(yīng)，也會(huì)導(dǎo)致投資人做投資決策時(shí)，很少對(duì)產(chǎn)業(yè)未來幾年的趨勢(shì)做布局，只會(huì)看到今年、明年的投資收益，追求短平快、賺快錢。endprint

“是有點(diǎn)太瘋狂了，就跟團(tuán)購、直播一樣。”達(dá)晨創(chuàng)投投資總監(jiān)陳全指出，中國是一個(gè)統(tǒng)一的大市場(chǎng)，有強(qiáng)有力的政府，所以共享單車這種重運(yùn)營的項(xiàng)目，有望通過資本催熟的方式迅速建立壁壘?！暗饲耙延邪咐?，比如優(yōu)土合并之后愛奇藝冒出來，還是不賺錢；滴滴與快的合并，但神州和易到也還活躍著，仍然不賺錢，共享單車的贏利問題也會(huì)是未來最大的問題。”

贏利之虞

相比兩年前，市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)長期不贏利的容忍度降低，追求規(guī)模的故事不再流行。要想堵住市場(chǎng)的“嘴”，企業(yè)和投資人都必須拿出看得到贏利的商業(yè)模式。

黃佩華指出，美國從2013年開始出現(xiàn)共享單車，但仍是有樁、運(yùn)營維護(hù)成本高、需要政府補(bǔ)貼的模式。

但對(duì)國內(nèi)的共享單車，多數(shù)投資人表示樂觀，并拿出了類似的贏利測(cè)算模型：一輛單車每天的使用頻次為3次，每筆訂單收入1元，每輛車每個(gè)月收入90元，收入覆蓋成本，加上每年10%—20%的損耗率，摩拜單車約需18—20個(gè)月收回投資，ofo在校園和城市場(chǎng)景中需9—18個(gè)月收回投資。

漢能資本的一份單車研究報(bào)告中，以車費(fèi)、每天使用次數(shù)、損壞率、每日收入、營業(yè)成本、單車成本及每輛單車的使用年限、天數(shù)、次數(shù)，詳盡測(cè)算出了ofo和摩拜的贏利情況。從ofo方面來說，車費(fèi)為0.5元，每天使用次數(shù)3次，以損壞率18%—20%來計(jì)算，每日收入1.2元，其中營業(yè)成本40%，扣除之后每日凈收入0.72元；同時(shí)，單車成本300元，以每輛單車可使用1.16年、417天、1250次來計(jì)算，城市場(chǎng)景9個(gè)月可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，校園場(chǎng)景則只需5個(gè)月。

摩拜單車方面，車費(fèi)1元，每天使用三次，損壞率1.5%，每日收入2.96元，扣除40%的營業(yè)成本之后，每日收入約1.77元，單車成本3480元，按照每輛車使用5.45年、1963天、5888次來計(jì)算，摩拜單車第一版的車型在城市場(chǎng)景中需4年達(dá)到盈虧平衡，第二版的lite版本則需16個(gè)月達(dá)到盈虧平衡。

黃佩華對(duì)摩拜的使用頻次更樂觀一些，在其測(cè)算模型中，單車使用頻次一天可以達(dá)到5次?！爸袊娜丝诿芏群芸植?，有128個(gè)城市的人口超過100萬，但美國只有10個(gè)，歐洲也只有18個(gè)。人口密度高意味著單車使用率更高，而共享單車的另一個(gè)好處在于，它正在改變?nèi)说氖褂昧?xí)慣，未來會(huì)有更多增量市場(chǎng)空間出現(xiàn)，但首先要做到用戶想用車的時(shí)候隨時(shí)可以找到車，所以就要不斷地鋪車。”

目前，兩家也都采用卡券、免費(fèi)等方式拉新用戶，打補(bǔ)貼戰(zhàn)。好在共享單車的市場(chǎng)競爭和補(bǔ)貼力度，與網(wǎng)約車不在一個(gè)量級(jí)。前述摩拜投資人認(rèn)為，行業(yè)最大競爭力并非價(jià)格：“一個(gè)1元、一個(gè)0.5元不是關(guān)鍵，關(guān)鍵是你要用的時(shí)候旁邊是不是有車?！闭腔谶@樣的邏輯，他認(rèn)為裝有GPS定位系統(tǒng)的摩拜單車比ofo更有競爭力。

實(shí)際上，摩拜和ofo如果切入城市通勤系統(tǒng)，大量用戶用車的路線相對(duì)穩(wěn)定。重點(diǎn)商圈辦公樓的上下班時(shí)間，兩家公司都需要運(yùn)營人工搬車，互聯(lián)網(wǎng)單車的優(yōu)勢(shì)并不明顯。

劉毅然提到，在投資過程中與摩拜和ofo都有詳談：“贏利模型還需要更多觀察和判斷，但他們自己也講不太清楚。我們比較之后認(rèn)為，ofo如果在城市場(chǎng)景跑不出來，還有校園場(chǎng)景可以實(shí)現(xiàn)贏利，下行風(fēng)險(xiǎn)可控，這是元璟決定投資ofo的重要原因?！?/p>

無論摩拜還是ofo，都在不斷加快自己進(jìn)入新城市的腳步，通過線下的用車邏輯，提升自己的市場(chǎng)空間，不斷地增加車輛投入。比如在北京三里屯、中關(guān)村等地，本來空蕩的人行道旁，一個(gè)月內(nèi)就擺滿了不同版本的ofo和摩拜。

兩家互相圍堵，競爭一時(shí)趨于惡性，比如涂抹二維碼、破壞車身等。與此同時(shí)，共享單車的各類漏洞也不斷暴露出來，比如ofo的車無定位易丟失、機(jī)械鎖容易被破解，摩拜單車的電子鎖在冬天容易電量不足、打開率降低等，這些都讓外界對(duì)共享單車的成本和贏利前景打上問號(hào)。

戴威在2016年12月23日對(duì)外表示，ofo近三個(gè)月的不活躍車輛低于1%，目前其用戶量500萬，ofo在北、上、廣、深等6座城市提供城市出行服務(wù)，還覆蓋了26個(gè)城市的200多所校園，在全國已投放35萬輛車。

“按照北京目前的人口密度，ofo計(jì)劃投放50萬—100萬輛。”他表示，雖然目前還沒有贏利，“但已經(jīng)接近于打平，2017年一定贏利。”

商業(yè)模式趨同

摩拜CEO王曉峰此前接受媒體采訪時(shí)直言，正因?yàn)闆]有好的贏利模式才尋求外部投資，希望在資本的助力下獲得贏利。這番驚人言論引來市場(chǎng)熱議。

王曉峰在2017年1月4日晚進(jìn)一步解釋稱，摩拜還太年輕，太著急贏利，未必能實(shí)現(xiàn)成立公司時(shí)初衷?！澳Π菘梢酝ㄟ^提高客單價(jià)、賣車身廣告等來贏利，但目前希望獲得更多資金，在用戶變成粉絲之后，再探索贏利模式。”他說：“摩拜目前的贏利狀況遠(yuǎn)好于市場(chǎng)上的第二名到第幾十名的共享單車的企業(yè)?！?/p>

這兩家一開始在場(chǎng)景、車輛上差別極大的公司，差異正在逐步縮小。ofo在與700bike合作的車輛上已經(jīng)加入了定位功能，并換為實(shí)心輪胎。C輪加入的投資人中有擁有自行車研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的小米公司，戴威證實(shí)，與小米的合作主要在電子鎖等電器器件方面。這意味著ofo或?qū)売脤以庥脩敉虏鄣臋C(jī)械鎖，而向摩拜學(xué)習(xí)，升級(jí)為電子鎖。

700bike創(chuàng)始人張向東因?yàn)轵T行者和自行車硬件創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目為圈內(nèi)熟知。在這輪共享單車風(fēng)潮中，張向東成了各家共享單車企業(yè)都愿意接觸的圈內(nèi)人。

張向東稱，共享單車企業(yè)不懂自行車供應(yīng)鏈，無法和自行車廠商溝通，而自行車廠商缺乏設(shè)計(jì)能力，滿足不了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需求。他直言：“我做車兩年多，在供應(yīng)鏈的積累和設(shè)計(jì)能力上能夠?qū)与p方?！眔fo的初步國際化，就是由張向東多次往返中歐兩地協(xié)調(diào)談妥。

戴威在2016年12月23日的媒體溝通會(huì)上也宣布了ofo進(jìn)軍歐美市場(chǎng)的規(guī)劃，首批將在硅谷、倫敦投放兩萬輛自行車。

另一邊，摩拜在國際市場(chǎng)上首先從新加坡的校園市場(chǎng)切入，被外界解讀為打入ofo腹地。摩拜匆忙公布D輪融資時(shí)，王曉峰仍身在國外，其在隨后的媒體采訪中強(qiáng)調(diào)，在加快國內(nèi)市場(chǎng)探索的同時(shí)，國外市場(chǎng)將是摩拜2017年重點(diǎn)探索的領(lǐng)域。

戰(zhàn)火迅速燒到海外，戴威放話“拭目以待”。ofo早已走出校園，在不到兩個(gè)月的時(shí)間里進(jìn)入6座城市，和摩拜直接競爭，目前城市場(chǎng)景約占其訂單量的三分之一。

除了技術(shù)和場(chǎng)景愈發(fā)趨同，騰訊投摩拜，滴滴投ofo，而騰訊是滴滴最大股東——兩家競爭企業(yè)錯(cuò)綜復(fù)雜的投資人關(guān)系引發(fā)市場(chǎng)猜想。

摩拜和ofo會(huì)不會(huì)合并？投資人是不是奔著合并、最終賣給巨頭才迅速跟進(jìn)投資？一位摩拜投資人堅(jiān)稱，沒有所謂資本市場(chǎng)的陰謀論，“說到底，VC也好，滴滴也好，都需要為股東負(fù)責(zé)，沒有人是奔著合并去投項(xiàng)目的，合并說明摩拜做得不夠好”。

毛圣博認(rèn)為，ofo近期投放廣告、發(fā)放優(yōu)惠券等做法，明顯側(cè)重運(yùn)營；而摩拜專注于產(chǎn)品研發(fā)，兩家公司的風(fēng)格差異極大，并無合并可能?！昂芏嗳嗽诔u摩拜，但摩拜一直在迭代產(chǎn)品，其他人只能被摩拜拖著走?！?/p>

劉毅然認(rèn)為，摩拜和ofo是否合并，首先取決于接下來12個(gè)月，雙方的贏利模型、運(yùn)營理念是否越來越趨同；其次取決于創(chuàng)業(yè)者對(duì)市場(chǎng)份額的看法是否一致。“如果雙方都覺得5∶5或6∶4是正常的狀態(tài)，不再投放單車，市場(chǎng)找到平衡的節(jié)奏，也可以不合并?！彼f，“但若發(fā)現(xiàn)雙方差別不大，消失的只是錢，資本意志就會(huì)介入?！?/p>

浙江大學(xué)出版社

2017年5月版

責(zé)任編輯：黃兆寧

定價(jià)：49.00元endprint