常敬 洪娉婷 牛壯

摘要：本幣的升值是所有國家都要重點(diǎn)關(guān)注的問題。它直接影響到一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景，以及國家金融的健康程度。因此，通過研究本幣幣值的變化，控制本幣幣值的變化對一國的經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)點(diǎn)具有重要的意義。本文將通過研究近年來人民幣幣值變化對我國經(jīng)濟(jì)造成的影響，通過分析這些現(xiàn)象，探討其產(chǎn)生的原因，并在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的對策建議。通過研究，本文一方面能夠?yàn)閼?yīng)對人民幣升值提供建議。

關(guān)鍵詞：人民幣升值；政策

人民幣升值的推動(dòng)因素可以分為內(nèi)因和外因：內(nèi)部推動(dòng)因素主要來自于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展以及外匯儲(chǔ)備的增加。外因則主要來自于國際上對人民幣升值的壓力。

1、人民幣升值的內(nèi)部推動(dòng)因素

自2005年匯改政策實(shí)施后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也持續(xù)迅速發(fā)展，而經(jīng)濟(jì)增長是一個(gè)國家?guī)欧N升值的最主要的動(dòng)力，隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，國家的綜合國力隨之增強(qiáng)、國際地位隨之提升，該國貨幣必定會(huì)升值。而經(jīng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國自2005年來GDP一直迅速上升，2005年中國 GDP18.3 萬億元；2006 年 GDP21.2 萬億元，GDP 增長率為10.7%；2007 年GDP25.7 萬億元，增長率為 11.4%。

外匯儲(chǔ)備的增加是人民幣升值的另一個(gè)重要的內(nèi)部推動(dòng)因素。根據(jù)“國際收支決定論”，國際收支引起的外匯供求流量會(huì)影響匯率水平及其變動(dòng)，當(dāng)一國有較大的國際收支順差時(shí)，對外匯的需求小于外匯的供給，本幣對外升值。而進(jìn)入21世紀(jì)來，中國的國際收支連續(xù)多年在經(jīng)常項(xiàng)目和儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的資本和金融賬戶上保持順差，即所謂的“雙順差”，其結(jié)果是以外匯儲(chǔ)備為主要內(nèi)容的儲(chǔ)備資產(chǎn)不斷增加

2、人民幣升值的外部推動(dòng)因素

外部推動(dòng)因素主要是指國際上對中國施加的人民幣升值的壓力。一方面，由于中國作為一個(gè)發(fā)展中大國，自改革開放以后對外貿(mào)易不斷擴(kuò)大，再加上國家推出的出口退稅、出口補(bǔ)貼等鼓勵(lì)出口的政策使得中國出口企業(yè)不斷增加，出口額的不斷增大使得以美國為首的多數(shù)國家對中國表現(xiàn)為貿(mào)易逆差；另一方面，在金融危機(jī)后，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，失業(yè)率高至10%-11.5%，財(cái)政赤字不斷增加，多數(shù)美國學(xué)者聲稱人民幣幣值低估使美國經(jīng)濟(jì)遭受極大威脅，失業(yè)率因此提高。美聯(lián)儲(chǔ)為復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)實(shí)行了寬松的貨幣政策，大量印刷發(fā)行美鈔，這樣的政策實(shí)行需要人民幣升值來達(dá)到目的。

總的來說，多數(shù)國家認(rèn)為中國對外貿(mào)易的順差對自己國家的經(jīng)濟(jì)造成了不良影響，以美國為首的一些國家則為達(dá)到某種政策的預(yù)期目的而對中國施加人民幣升值的壓力，這成為人民幣升值趨勢的外部主要推動(dòng)因素。

如今國際上人民幣升值的壓力逐漸增大，為應(yīng)對國際壓力以營造和諧的國際環(huán)境以及考慮到人民幣升值的長遠(yuǎn)利益，中國政府應(yīng)該以理論為基礎(chǔ)，并結(jié)合中國的實(shí)際情況，制定出合理的實(shí)施方案和應(yīng)對措施，抓住契機(jī)，克服困難，科學(xué)發(fā)展，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)方方面面合理的、協(xié)調(diào)的、可持續(xù)的發(fā)展。

因此，應(yīng)對人民幣升值有如下政策建議：

1、遵循“小幅長期慢性”的原則

調(diào)整經(jīng)濟(jì)基本面需要循序漸進(jìn)的一個(gè)過程，因而調(diào)整匯率也應(yīng)當(dāng)對緩慢漸進(jìn)的形式加以切實(shí)的采取。漸進(jìn)式的匯率調(diào)整不僅最有效率，而且風(fēng)險(xiǎn)相對較小。且根據(jù)前文所論述，人民幣升值的速度需要適應(yīng)中國出口企業(yè)由成本優(yōu)勢向技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)變的進(jìn)程，因而人民幣升值過程應(yīng)是一個(gè)長期可控的過程：人民幣匯率的管理要從國情出發(fā)，要保證匯率是可管理的可控的，不能任其肆意橫行。

因此，基于人民幣升值的中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)的各種約束條件，以及中國巨大的就業(yè)壓力、內(nèi)外均衡和產(chǎn)業(yè)升級(jí)實(shí)現(xiàn)的需要等，權(quán)衡人民幣升值的收益與成本，筆者認(rèn)為，在今后較長時(shí)期內(nèi)，人民幣宜取適當(dāng)?shù)凸?，并?jiān)持小幅度、慢性化、長期性升值的方略，以達(dá)到在實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)總量趕超的同時(shí)，并兼顧增長質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)提升以及外部失衡改善等目標(biāo)。

2、靈活變通金融結(jié)算方式，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

目前由于人民幣升值狀態(tài)一直持續(xù)，有些外幣相對與人民幣一直呈現(xiàn)貶值狀態(tài)。因此合理選擇幣種進(jìn)行國際結(jié)算顯得尤為重要，比如美元在金融危機(jī)后一直在相對人民幣呈現(xiàn)貶值狀態(tài)，且美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，美國失業(yè)率一直未降低，因而美元結(jié)算的風(fēng)險(xiǎn)較大；日本在經(jīng)濟(jì)多年疲軟之后，雖然安倍經(jīng)濟(jì)理論使得不少投資者對日元信心有所增加，但是日元結(jié)算的風(fēng)險(xiǎn)仍然較大。相比之下，雖然歐洲債務(wù)危機(jī)對歐元造成一定的沖擊，但歐元作為通行貨幣表現(xiàn)較為穩(wěn)定，因而國際貿(mào)易結(jié)算應(yīng)該盡量選擇歐元這樣的較為穩(wěn)定的幣種。

除了合理選擇結(jié)算幣種外，利用金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避也是一個(gè)應(yīng)對人民幣升值帶來的不良效應(yīng)的重要手段。比如出口商在簽訂遠(yuǎn)期合約時(shí)，為避免合約到期結(jié)算時(shí)因人民幣升值而帶來損失，可以在外匯市場上進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易以實(shí)現(xiàn)套期保值?，F(xiàn)今金融市場衍生工具發(fā)展迅速，金融創(chuàng)新層出不窮，因而正確選擇合理的套期保值方式來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)對于國際交易商是至關(guān)重要的。

3、積極實(shí)行對外貿(mào)易多元化和“走出去”戰(zhàn)略

中國作為一個(gè)進(jìn)出口額占GDP比重較大的國家，在單一貿(mào)易形式的條件下，人民幣升值引起的出口商品價(jià)格相對較高而帶來出口額的減少對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較大。且由于中國有相當(dāng)部分出口的商品都屬于勞動(dòng)密集型商品，表現(xiàn)出“三低”的特點(diǎn)，即附加值低、技術(shù)含量低、利潤率低。

另外，要堅(jiān)持“走出去”的戰(zhàn)略，在積極利用外資的同時(shí)，進(jìn)行海外投資。人民幣升值后增強(qiáng)了中國企業(yè)的國際購買力和對外投資能力，為一部分有實(shí)力的企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，進(jìn)行海外投資創(chuàng)造了條件。實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略可以給企業(yè)帶來以下好處：一是轉(zhuǎn)移剩余的產(chǎn)能。目前中國某些行業(yè)已經(jīng)是生產(chǎn)能力過剩，將一部分生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移出去，有利于恢復(fù)正常的市場競爭秩序。二是到國外尋找廉價(jià)的能源和原材料，可以緩減中國對能源和原材料的需求壓力。

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作者簡介：

常敬（1992年8月）性別女，民族漢，籍貫河南，學(xué)歷研究生，云南大學(xué)，研究方向金融。