于曉琳

【摘要】貨幣政策是國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分，它在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。隨著改革開放不斷向縱深推進(jìn)，在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迎來新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)的關(guān)鍵時(shí)刻，中國人民銀行已逐漸演變成了國民經(jīng)濟(jì)的重要宏觀調(diào)控部門，貨幣政策在宏觀調(diào)控中的地位也越來越重要。

【關(guān)鍵詞】中央銀行；貨幣政策；穩(wěn)健；影響；發(fā)展

一、貨幣政策概述

貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施。用以達(dá)到特定或維持政策目標(biāo)——比如，抑制通脹、實(shí)現(xiàn)完全就業(yè)或經(jīng)濟(jì)增長。直接地或間接地通過公開市場(chǎng)操作和設(shè)置銀行最低準(zhǔn)備金（最低儲(chǔ)備金）。貨幣理論和貨幣政策是同一事物的兩面，一個(gè)是從經(jīng)濟(jì)理論角度講，一個(gè)是從政策措施講。

狹義貨幣政策：指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（穩(wěn)定物價(jià)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和平衡國際收支）運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總合。

廣義貨幣政策：指政府、中央銀行和其他有關(guān)部門所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和采取的影響金融變量的一切措施（包括金融體制改革，也就是規(guī)則的改變等）。

采取貨幣政策我們可以采取的措施是比如控制貨幣發(fā)行，控制和調(diào)節(jié)對(duì)政府的貸款，推行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，改變存款準(zhǔn)備金率，調(diào)整再貼現(xiàn)率，選擇性信用管制，直接信用管制。貨幣政策的最終目標(biāo)，指中央銀行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，它反映了社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣政策的客觀要求。貨幣政策的最終目標(biāo)，一般有四個(gè)：穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和平衡國際收支等。但需指出的是我國的貨幣政策目標(biāo)僅僅有保持貨幣幣值穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長?！吨袊嗣胥y行法》第3條規(guī)定，中國人民銀行的“貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”。

二、貨幣政策對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

貨幣政策是中央銀行為實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)和控制貨幣供給量，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總和。制定和實(shí)施貨幣政策，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)實(shí)施宏觀調(diào)控，是中央銀行的基本職責(zé)之一。貨幣政策作為宏觀經(jīng)濟(jì)間接調(diào)控的重要手段，在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控體系中居于十分重要的地位。

貨幣政策（Monetary Policy）是通過政府對(duì)國家的貨幣、信貸及銀行體制的管理來實(shí)施的。貨幣政策的性質(zhì)（中央銀行控制貨幣供應(yīng)，以及貨幣、產(chǎn)出和通貨膨脹三者之間聯(lián)系的方式）是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中最吸引人、最重要、也最富爭議的領(lǐng)域之一。一國政府擁有多種政策工具可用來實(shí)現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)其中主要包括：由政府支出和稅收所組成的財(cái)政政策。財(cái)政政策的主要用途是：通過影響國民儲(chǔ)蓄以及對(duì)工作和儲(chǔ)蓄的激勵(lì)，從而影響長期經(jīng)濟(jì)增長。貨幣政策由中央銀行執(zhí)行，它影響貨幣供給。

自1998年以來我國實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，并且取得了巨大的成功。主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：一是貨幣信貸總量平穩(wěn)增長。1998～2001年，廣義貨幣供應(yīng)量增幅基本控制在14%～15%之間，與過去一些年代貨幣和信貸大起大落相比，近幾年我們終于把貨幣信貸的增長調(diào)控得比較平穩(wěn)了。二是信貸結(jié)構(gòu)有了大幅度的調(diào)整。在一系列信貸政策的推動(dòng)下，個(gè)人住房貸款、基礎(chǔ)設(shè)施貸款和農(nóng)業(yè)貸款比重大幅度上升，在當(dāng)年貸款新增額中上述三項(xiàng)貸款大體占七成，信貸結(jié)構(gòu)的這種調(diào)整有力促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。三是保持了國內(nèi)金融穩(wěn)定和人民幣匯率的穩(wěn)定。1997年部分中小金融機(jī)構(gòu)開始出現(xiàn)支付問題，近幾年利用通貨緊縮時(shí)機(jī)增加再貸款，幫助地方政府關(guān)閉了部分中小金融機(jī)構(gòu)，保持了金融穩(wěn)定和社會(huì)穩(wěn)定。人民幣匯率穩(wěn)定不僅對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)作出了貢獻(xiàn)，也符合我國國家利益，這幾年國際收支平衡，國家外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加。四是基本實(shí)現(xiàn)了貨幣政策由直接調(diào)控向間接調(diào)控的轉(zhuǎn)變。

實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策這幾年來，國民經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)了低通脹、高增長，國內(nèi)生產(chǎn)總值每年增長基本保持在 7%～8%，物價(jià)基本控制在零上下波動(dòng)。雖然我們還不能精確估計(jì)經(jīng)濟(jì)的低通脹、高增長，貨幣政策在其中究竟起了多大作用，但是，這幾年經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長和物價(jià)的持續(xù)平穩(wěn)，的確是與貨幣和信貸的持續(xù)平穩(wěn)增長同時(shí)出現(xiàn)的?；仡櫧▏詠恚òǜ母镩_放以來）的歷史，我國經(jīng)濟(jì)多次出現(xiàn)過較大幅度的波動(dòng)，雖然每次原因都比較復(fù)雜，但每次經(jīng)濟(jì)波動(dòng)都同時(shí)伴隨著貨幣信貸的大幅度波動(dòng)，貨幣信貸的大幅度波動(dòng)無疑是經(jīng)濟(jì)大幅度波動(dòng)的重要條件。近幾年，貫徹穩(wěn)健貨幣政策方針，我們堅(jiān)定地將保持貨幣信貸平穩(wěn)增長作為重要目標(biāo)，在具體操作上，作出了巨大的努力。

三、中國穩(wěn)健的貨幣政策將更好的為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)

進(jìn)入新世紀(jì)的十幾年可謂極不平凡，中國金融宏觀調(diào)控經(jīng)歷了一系列重大挑戰(zhàn)：中國開始進(jìn)入工業(yè)化、城鎮(zhèn)化快車道，各方面發(fā)展熱情高漲，貨幣政策需要更好地把握增長與通脹之間的平衡；金融改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段，國有銀行從計(jì)劃色彩濃重、主要監(jiān)管指標(biāo)不達(dá)標(biāo)轉(zhuǎn)為有競爭力的現(xiàn)代企業(yè)，利率、匯率改革和市場(chǎng)化機(jī)制建設(shè)任務(wù)繁重；加入WTO顯著提升了中國的開放程度，面對(duì)開放經(jīng)濟(jì)格局的政策調(diào)控需要更加重視內(nèi)外部協(xié)調(diào)；美國高消費(fèi)與亞洲新興經(jīng)濟(jì)體高儲(chǔ)蓄相疊加所引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)失衡，加大了中國平衡改革、發(fā)展與穩(wěn)定的壓力；亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)使得包括中國在內(nèi)的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體更加重視積累儲(chǔ)備，而儲(chǔ)備持續(xù)增長帶來的流動(dòng)性偏多使貨幣政策面臨全新的環(huán)境；美國次貸危機(jī)演化為全球性金融危機(jī)，中國房地產(chǎn)過熱問題有所顯現(xiàn)，傳統(tǒng)上以CPI穩(wěn)定為單一目標(biāo)的主流貨幣政策框架面臨巨大挑戰(zhàn)，迫切需要引入宏觀審慎政策以豐富和補(bǔ)充新的調(diào)控手段。

正是在應(yīng)對(duì)上述種種挑戰(zhàn)的過程中，中國的貨幣政策以控制通脹為主兼顧改革和轉(zhuǎn)型需要，保持了經(jīng)濟(jì)和物價(jià)水平的基本穩(wěn)定，金融調(diào)控機(jī)制的建設(shè)、改革和轉(zhuǎn)型也取得重大進(jìn)展，利率、匯率形成機(jī)制改革邁出較大步伐，宏觀審慎政策框架進(jìn)一步完善。在極端復(fù)雜多變的國際環(huán)境中，取得了來之不易的調(diào)控成果，積累了轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)體金融調(diào)控和機(jī)制建設(shè)的寶貴經(jīng)驗(yàn)?？偨Y(jié)這些做法和經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于未來的理論發(fā)展和實(shí)踐工作都具有重要意義。

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