機(jī)構(gòu)薦股

偉星新材002372

2017年上半年收入增速創(chuàng)近年新高，其中主打產(chǎn)品PPR保持較高增長(zhǎng)率，較上年同期增長(zhǎng)26.34%，PE、PVC及其他產(chǎn)品收入同比增速分別為13.94%、11.01%和24.86%，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為57.88%（+2.69%）、26.64%（-1.53%）、12.24%（-1.04%）和1.89%（+0.07%）。分區(qū)域來(lái)看，占比最大的仍為華北和華東地區(qū)，收入占比分別為20.48%和51.74%。

公司圍繞“同心多元化”戰(zhàn)略，在做好原有管道業(yè)務(wù)同時(shí)，利用現(xiàn)有營(yíng)銷(xiāo)渠道資源，積極進(jìn)軍防水、凈水市場(chǎng)；其中防水產(chǎn)品已于6月中旬在試點(diǎn)市場(chǎng)開(kāi)始試銷(xiāo)，主要推行“產(chǎn)品+施工”銷(xiāo)售模式；凈水業(yè)務(wù)結(jié)束試點(diǎn)，進(jìn)入全國(guó)市場(chǎng)推廣。公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，未來(lái)發(fā)展繼續(xù)受益區(qū)域擴(kuò)張和渠道下沉，進(jìn)一步提升市占率，同時(shí)拓品類(lèi)，積極布局同渠道產(chǎn)品，有望打開(kāi)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

國(guó)信證券

隆鑫通用603766

公司摩托車(chē)、發(fā)動(dòng)機(jī)和發(fā)電機(jī)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。2017上半年摩托車(chē)、發(fā)動(dòng)機(jī)和發(fā)電機(jī)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.16/13.18/7.60億元，分別增長(zhǎng)24.8%/17.7%/ 23.6%。其中：1）摩托車(chē)受益于出口，出口銷(xiāo)售收入13.35億元，同比+34.27%；寶馬踏板車(chē)項(xiàng)目預(yù)計(jì)年底將實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?）發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要來(lái)自非道路用發(fā)動(dòng)機(jī)，同比增長(zhǎng)40.51%；與寶馬合作的大排量發(fā)動(dòng)機(jī)下半年量產(chǎn)。3）發(fā)電機(jī)組業(yè)務(wù)中小型家用和大型商用業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)24.35%和17.53%。

公司堅(jiān)持推進(jìn)“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)衍生多元化發(fā)展。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭穩(wěn)健，山東麗馳將拓展新能源專(zhuān)用車(chē)業(yè)務(wù)，植保無(wú)人機(jī)開(kāi)始量產(chǎn)，通航發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，未來(lái)發(fā)展將持續(xù)向好。

華泰聯(lián)合

東方電子000682

該公司是我國(guó)能源管理系統(tǒng)解決方案的主要供應(yīng)商之一，公司集科研開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、技術(shù)服務(wù)、系統(tǒng)集成于一體，以自動(dòng)化+互聯(lián)網(wǎng)+節(jié)能環(huán)保為能源行業(yè)的安全、優(yōu)質(zhì)、環(huán)保提供全系列產(chǎn)品及全面解決方案，是目前唯一一家以合同能源管理模式提供發(fā)電側(cè)高壓變頻器節(jié)能服務(wù)的系統(tǒng)集成商及運(yùn)營(yíng)維護(hù)商。

近期，公司擬收購(gòu)?fù)碱D83.2587%股權(quán)，從而獲得后者100%股權(quán)。威思頓專(zhuān)業(yè)從事電能智能計(jì)量管理系統(tǒng)解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售。交易方承諾，威思頓今起3年扣非后凈利不低于0.96億、1.22億、1.53億元。收購(gòu)?fù)瓿珊?，將進(jìn)一步提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，影響積極，建議關(guān)注。

盛世創(chuàng)富 黃啟學(xué)

山鷹紙業(yè)600567

公司17年上半年銷(xiāo)售原紙169萬(wàn)噸，同比持平，其中新聞紙7.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.2%；瓦楞箱板紙箱銷(xiāo)量瓦楞箱板紙箱銷(xiāo)售4.9億平方米，同比減少4.1%。2016年四季度，在環(huán)保政策影響下產(chǎn)能收縮，在補(bǔ)庫(kù)存的需求和原材料價(jià)格上漲的雙重影響下，箱板瓦楞紙大幅提價(jià)。2017年上半年，箱板瓦楞紙價(jià)格波動(dòng)劇烈，但總體上行。

供給端，考慮到新產(chǎn)能從固定資產(chǎn)投資到達(dá)產(chǎn)至少要1年半左右時(shí)間，18年下半年行業(yè)大部分新產(chǎn)能無(wú)法落地，行業(yè)供需缺口有望延續(xù)到19年。另一方面17年6月30日完成造紙行業(yè)排污許可證核發(fā)，隨著京津冀環(huán)保督查的進(jìn)一步趨嚴(yán)，基本杜絕了環(huán)保不達(dá)標(biāo)的小紙廠復(fù)產(chǎn)。需求端，拉動(dòng)箱板瓦楞紙需求的三駕馬車(chē)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

招商證券

大華股份002236

人工智能時(shí)代，AI技術(shù)在安防視頻監(jiān)控領(lǐng)域落地帶來(lái)行業(yè)重大變革，公司高瞻遠(yuǎn)矚著重推進(jìn)AI技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)人工智能落地龍頭；公司2017年上半年研發(fā)投入7.96億元，同比增長(zhǎng)51.50%，占營(yíng)業(yè)收入的10.67%，研發(fā)支出持續(xù)保持較高水平；人工智能時(shí)代，持續(xù)的巨額研發(fā)投入和快速的產(chǎn)品化能力是決定公司能否最終勝出的硬性門(mén)檻，看好公司在AI領(lǐng)域的領(lǐng)先布局和產(chǎn)品落地能力。

公司已在新疆莎車(chē)縣投資設(shè)立PPP項(xiàng)目公司，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)完成后運(yùn)營(yíng)期收益將對(duì)以后年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響；公司推進(jìn)海外業(yè)務(wù)本地化并優(yōu)化海外營(yíng)收結(jié)構(gòu)，有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)全球市場(chǎng)的擴(kuò)張和業(yè)務(wù)的升級(jí)，預(yù)計(jì)海外業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)高成長(zhǎng)。

國(guó)泰君安

日科化學(xué)300214

PVC助劑中，CPE產(chǎn)生的廢水情況嚴(yán)重，并且大部分為不在化工園區(qū)的中小產(chǎn)能，基本分布在山東、江蘇等下半年環(huán)保督查的重點(diǎn)省份；ACM中小產(chǎn)能占比約30%，也將成為核查對(duì)象，PVC助劑行業(yè)面臨環(huán)保政策持續(xù)收緊的壓力。日科化學(xué)作為行業(yè)龍頭盈利能力遙遙領(lǐng)先于其他企業(yè)，且由于環(huán)保設(shè)施工藝較為先進(jìn)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯。

公司主要原材料為甲基丙烯酸甲酯、苯乙烯等。一季度由于成本上漲，產(chǎn)品漲幅低于原料漲幅，致使一季度盈利同比下降較大；而二季度甲基丙烯酸甲酯上漲放緩，華東中間價(jià)環(huán)比一季度上漲約7%，另兩種原料環(huán)比回落較大，其中苯乙烯環(huán)比下降約10%，丁二烯環(huán)比下降達(dá)50%。二季度盈利環(huán)比提升。

安信證券

繼峰股份603997

作為國(guó)內(nèi)少數(shù)能同時(shí)為歐系、美系、日系及自主品牌車(chē)系配套的座椅零配件供應(yīng)商，公司一直在積極開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)，在德國(guó)設(shè)立合資公司-德國(guó)繼峰，在捷克設(shè)立生產(chǎn)基地-捷克繼峰，目前已經(jīng)拿到大眾、捷豹路虎等客戶定點(diǎn)的歐洲區(qū)業(yè)務(wù)，此次進(jìn)入寶馬全球供應(yīng)體系，更是標(biāo)志著公司業(yè)務(wù)正式邁進(jìn)高端市場(chǎng)，憑借產(chǎn)品高品質(zhì)、高盈利性等優(yōu)勢(shì)，海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)前景可期。

目前國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)仍保持較快增長(zhǎng)，2016年國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)量與銷(xiāo)量均創(chuàng)歷史新高，分別為2811.9萬(wàn)輛（YOY14.5%）和2802.8萬(wàn)輛（YOY13.7%），公司已和安道拓、李爾、佛吉亞等全球知名座椅總成廠商建立了緊密合作關(guān)系，同時(shí)通過(guò)合資設(shè)立企業(yè)、參股其他企業(yè)、簽訂合作協(xié)議等方式，加大新客戶的開(kāi)拓力度。

海通證券

中炬高新600872

公司是全國(guó)國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)的首家上市公司，其中，調(diào)味食品行業(yè)的收入及效益規(guī)模，占公司較大的比重；主要從事醬油、雞精雞粉、調(diào)味醬等各類(lèi)調(diào)味品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，現(xiàn)階段整體生產(chǎn)達(dá)到40萬(wàn)噸，其中醬油的銷(xiāo)售額占業(yè)務(wù)總收入的70%以上，雞精雞粉占比10%以上，其他調(diào)味品占比10-15%；近年，公司陸續(xù)推出食用油、罐頭、料酒、純米醋等系列新產(chǎn)品，擬從調(diào)味食品向廚房食品方向逐步發(fā)展。擁有“廚邦”和“美味鮮”兩大品牌。

公司近期公告，預(yù)計(jì)2017年半年報(bào)凈利潤(rùn)同比增加45%-55%。因?yàn)樽庸緩V東美味鮮食品有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。二級(jí)市場(chǎng)上，該股屬于食品類(lèi)公司，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，一年來(lái)保持緩慢上升走勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于其長(zhǎng)期漲幅偏大，后市可關(guān)注。

西南證券 羅栗