蘇均宇

【摘 要】 針對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“高儲(chǔ)蓄之謎”，本文試圖從生產(chǎn)者角度出發(fā)去討論背后的決定機(jī)制和影響因素。本文從國(guó)民儲(chǔ)蓄的供給和需求兩方面推導(dǎo)均衡儲(chǔ)蓄的決定機(jī)制，并從生產(chǎn)者角度出發(fā)推導(dǎo)出國(guó)民儲(chǔ)蓄率與人均資本、勞動(dòng)力及折舊等因素的關(guān)系。本文認(rèn)為，僅從消費(fèi)行為出發(fā)不足以解釋中國(guó)高儲(chǔ)蓄率現(xiàn)象，同時(shí)需要從生產(chǎn)行為方面分析影響儲(chǔ)蓄的因素。

【關(guān)鍵詞】 高儲(chǔ)蓄率 勞動(dòng)力增長(zhǎng) 經(jīng)濟(jì)政策

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，GDP實(shí)現(xiàn)了9%以上的平均增長(zhǎng)速度，創(chuàng)造了世界上經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高增長(zhǎng)的奇跡。但與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展失衡卻越來(lái)越嚴(yán)重，其主要表現(xiàn)為儲(chǔ)蓄率的居高不下和消費(fèi)率的相對(duì)下降。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄率基本上呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，維持在接近50%的水平，遠(yuǎn)高于同期美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家16%～23%的水平。如此高的儲(chǔ)蓄率被學(xué)術(shù)界稱(chēng)為“中國(guó)高儲(chǔ)蓄之謎”。

本文運(yùn)用所學(xué)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)，從國(guó)民儲(chǔ)蓄的供給和需求兩方面推導(dǎo)均衡儲(chǔ)蓄的決定機(jī)制，并從生產(chǎn)者角度出發(fā)推導(dǎo)出國(guó)民儲(chǔ)蓄率與人均資本、勞動(dòng)力及折舊等因素的關(guān)系。本文認(rèn)為，僅從消費(fèi)行為出發(fā)不足以解釋中國(guó)高儲(chǔ)蓄率現(xiàn)象，同時(shí)需要從生產(chǎn)行為方面分析影響儲(chǔ)蓄的因素。

二、國(guó)民儲(chǔ)蓄的決定機(jī)制分析

從理論上講，如果利率靈活可變，那么意味著可以通過(guò)調(diào)整利率使消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄等于生產(chǎn)者的投資需求量。假設(shè)r為利率，在其他條件不變的情況下，利率r越高，消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄意愿相對(duì)越強(qiáng)，因此S（r）是關(guān)于利率r的增函數(shù)。在生產(chǎn)方面，在其他條件不變的情況下，利率r越高，生產(chǎn)者使用儲(chǔ)蓄的成本相對(duì)越大，投資的意愿相對(duì)越低，因此I（r）是關(guān)于利率r的減函數(shù)。兩線的交點(diǎn)為均衡點(diǎn)，在均衡點(diǎn)有S（r）=I（r）。

如果利率不能通過(guò)市場(chǎng)的供給與需求的機(jī)制靈活變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)政策可以幫助生產(chǎn)者實(shí)現(xiàn)投資計(jì)劃，從而改變國(guó)民儲(chǔ)蓄率。以貨幣政策為例，擴(kuò)張性的貨幣政策可以使微觀經(jīng)濟(jì)的個(gè)人儲(chǔ)蓄率與宏觀經(jīng)濟(jì)的國(guó)民儲(chǔ)蓄率不相一致。盡管現(xiàn)實(shí)中的情況要比理論上的討論更加復(fù)雜，簡(jiǎn)單的推導(dǎo)可以得出，無(wú)論消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄做出怎樣的選擇，國(guó)家總是能通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)政策來(lái)改變最終的國(guó)民儲(chǔ)蓄率，國(guó)民儲(chǔ)蓄率并不是完全由消費(fèi)者行為決定。因此有必要從消費(fèi)行為之外來(lái)探究國(guó)民儲(chǔ)蓄率的影響因素。

三、生產(chǎn)性因素對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響

在上式中，K/Y是資本與產(chǎn)出的比，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中有特定的意義?？柖啵?961）發(fā)現(xiàn)對(duì)于大多工業(yè)化國(guó)家而言，在過(guò)去一個(gè)世紀(jì)中，勞動(dòng)、資本、產(chǎn)出的增長(zhǎng)率大體都是常數(shù)，從而資本與產(chǎn)出的比近似都是常數(shù)。在多數(shù)國(guó)家，K/Y的值大約在2～3左右，比如美國(guó)的資本存量大約是年度GDP的2.5倍。因此，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中資本與產(chǎn)出的比，即K/Y可近似看成常數(shù)，多數(shù)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)是K/Y的值在2～3的范圍。

式（5）展現(xiàn)了儲(chǔ)蓄率同資本與產(chǎn)出的比率、人均資本增長(zhǎng)率、勞動(dòng)力增長(zhǎng)率及折舊率之間的內(nèi)在關(guān)系。由于K/Y與在一定時(shí)期內(nèi)容可以視為常數(shù)，因此式子（5）反映了從生產(chǎn)方面決定儲(chǔ)蓄率的重要內(nèi)在機(jī)制。如果經(jīng)濟(jì)中的人均資本水平及勞動(dòng)力數(shù)量的增長(zhǎng)率提高，相應(yīng)要求提高儲(chǔ)蓄率水平。

按生產(chǎn)函數(shù)的理論，提高人均資本水平等同于提高生產(chǎn)能力。而以提高人均資本水平的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)快速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的追求，必然提高對(duì)儲(chǔ)蓄的需求。另一方面，如果經(jīng)濟(jì)中新增加了勞動(dòng)力，就需要對(duì)其配備相應(yīng)的資本才能使其從事生產(chǎn)，因此勞動(dòng)力數(shù)量的增加必然伴隨著資本投入數(shù)量的增加，從而提高對(duì)儲(chǔ)蓄的需求。此外，對(duì)任何資本設(shè)備的使用都有消耗，因此需要在新增投資中應(yīng)包含對(duì)資本設(shè)備消耗的補(bǔ)償。否則，資本存量水平將下降。因此，補(bǔ)償資本折舊是投資的重要組成部分，因而也構(gòu)成了對(duì)儲(chǔ)蓄的需求。由表達(dá)式能夠看到，生產(chǎn)性因素對(duì)國(guó)民儲(chǔ)蓄率貢獻(xiàn)的份額與資本存量及產(chǎn)出水平?jīng)]有關(guān)系，而主要與人均資本增長(zhǎng)率、勞動(dòng)力增長(zhǎng)率及折舊率有關(guān)。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 劉堯成，顧淳.中國(guó)高儲(chǔ)蓄率的測(cè)度與動(dòng)態(tài)影響機(jī)制研究[J].統(tǒng)計(jì)與信息論壇，2015，（04）：43-50.

[2] 江春，翁強(qiáng).經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、人口結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)對(duì)中國(guó)儲(chǔ)蓄率影響分析——基于修正的生命周期模型的實(shí)證分析[J].區(qū)域金融研究，2009，（04）：4-7.

[3] 余永定，李軍.中國(guó)居民消費(fèi)函數(shù)的理論與驗(yàn)證[J].中國(guó)社會(huì)科學(xué)，2000，（01）：123-133+207.