今年A股蹺蹺板效應(yīng)明顯，以往的熱門板塊和主題呈現(xiàn)普跌態(tài)勢，但受益于消費(fèi)升級的大消費(fèi)板塊再創(chuàng)歷史新高，重倉該類股票的基金凈值一路飆升，以招商行業(yè)精選股票型基金為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，該基金今年以來的漲幅高達(dá)10.68%，不僅遠(yuǎn)超同期上證綜指1.41%的漲幅，也把同類基金4.58%的平均漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后，在同類產(chǎn)品中位列前1/4。從一季報(bào)看，該基金重倉股多為消費(fèi)板塊個股。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)長期在L型底部徘徊蓄力時，個股基本面越來越受到市場重視，基金對優(yōu)質(zhì)個股的甄選能力成為決定其業(yè)績的關(guān)鍵。分析人士指出，4月以來，大消費(fèi)電子行業(yè)及家用家居行業(yè)均在市場調(diào)整中表現(xiàn)搶眼，今年漲幅較好的基金可能都配置了這些板塊和行業(yè)。而對于2017年的市場，招商行業(yè)精選基金經(jīng)理賈成東表示，權(quán)益類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)在2016年已部分得到釋放，未來進(jìn)一步調(diào)整空間有限，系統(tǒng)性回升還需時間和基本面的配合。

A股納入MSCI利好襲來？

工銀瑞信深證紅利ETF領(lǐng)漲

A股納入MSCI，潛在標(biāo)的股受到高度關(guān)注，國際增量資金流入對其將形成長期利好。目前市場上唯一跟蹤深證紅利指數(shù)的基金——工銀瑞信深證紅利ETF上周強(qiáng)勁上漲6.17%，今年以來憑借24.69%的收益位列全市場ETF產(chǎn)品第一名，工銀瑞信深證紅利ETF聯(lián)接基金同樣吸金力十足，上周漲幅達(dá)5.77%，今年以來也實(shí)現(xiàn)了22.87%的正收益，獲得同類冠軍。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來A股將迎來近千億增量資金，在國際資金配置需求推動下，A股市場大市值、分紅穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股投資價(jià)值更加突出，深證紅利指數(shù)受益較為明顯。首先，深證紅利指數(shù)成份股由深市具有分紅穩(wěn)定、分紅比例高且流動性較好的40只股票組成，多為成熟績優(yōu)股或分紅能力強(qiáng)的成長股。在今年以來的白馬藍(lán)籌股上漲行情中，深證紅利指數(shù)以24.24%的增長率超越同期上證綜指逾20個百分點(diǎn)；其次，深證紅利指數(shù)的成份股中，有23只與納入MSCI的標(biāo)的股重合，合計(jì)權(quán)重近70%，未來國際新增資金流入，所受利好影響更大。

而工銀瑞信深證紅利ETF及其聯(lián)接基金業(yè)績長期制勝。銀河數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，工銀瑞信深證紅利ETF及其聯(lián)接基金近一年漲幅均超過30%，分別位列同類第4和第3；近三年凈值增長率均在100%以上，雙雙位居同類第2。

國投瑞銀基金王鵬：

股票投資要靠常識

2008年金融危機(jī)至今，相比美國、印度等股市的高歌猛進(jìn)，中國股市表現(xiàn)慘淡?；厥状饲笆袌觯瑖度疸y基金王鵬日前認(rèn)為股票投資不能靠政府，要靠常識，并從經(jīng)濟(jì)、貨幣和估值角度分析認(rèn)為，當(dāng)下A股弱勢恰恰符合常識。

王鵬表示，一是各部門杠桿率（負(fù)債/GDP）提升、市場尚未出清，導(dǎo)致中國增長質(zhì)量堪憂。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在2008年金融危機(jī)后，經(jīng)過痛苦調(diào)整實(shí)現(xiàn)市場出清，而中國2009到2016年間不良率從1.60%升至1.75%，如僵尸企業(yè)存續(xù)，只會加劇資源的扭曲配置。二是量價(jià)兩維度，不支持貨幣繼續(xù)寬松。首先出口見頂難以繼續(xù)“有保障的貨幣擴(kuò)張”；其次房價(jià)持續(xù)暴漲制約貨幣寬松；最后極低利率終將回歸常態(tài)，盡管幅度和時間無法確定。而隨著經(jīng)濟(jì)回暖和低利率負(fù)面影響，美歐等國逐步退出貨幣寬松，中國目前也在回歸路上。三是估值偏高，制約漲幅。王鵬認(rèn)為A股困局不是新股發(fā)多了，而是發(fā)行不暢衍生出殼價(jià)值，導(dǎo)致市場整體的高估，而目前A股估值仍未見底。

新三板適當(dāng)性新規(guī)出爐

7月1日起正式實(shí)施

2016年12月12日，證監(jiān)會發(fā)布了《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，并將于2017年7月1日起施行。為貫徹落實(shí)相關(guān)要求，有效控制市場風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，全國股轉(zhuǎn)公司對現(xiàn)行管理細(xì)則予以相應(yīng)地修訂或補(bǔ)充。

全國股轉(zhuǎn)公司日前修訂發(fā)布了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則》，新規(guī)自7月1日起正式實(shí)施。

相關(guān)人士表示，新三板市場對自然人投資者準(zhǔn)入實(shí)行多維標(biāo)準(zhǔn)，對自然人投資者的準(zhǔn)入要求主要做了三方面調(diào)整完善。

一是根據(jù)《管理辦法》第十四條要求，將自然人投資者準(zhǔn)入資產(chǎn)規(guī)模的計(jì)算要求由“前一交易日日終”的時點(diǎn)指標(biāo)修改為“最近10個轉(zhuǎn)讓日日均”的區(qū)間指標(biāo)。

二是在維持“500萬元”資產(chǎn)門檻要求不變的基礎(chǔ)上，根據(jù)《管理辦法》第八條中專業(yè)自然人投資者的資產(chǎn)口徑，將自然人投資者準(zhǔn)入的資產(chǎn)指標(biāo)由“證券類資產(chǎn)”標(biāo)準(zhǔn)修改為“金融資產(chǎn)”標(biāo)準(zhǔn)。金融資產(chǎn)是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨及其他衍生產(chǎn)品等。

三是參照《管理辦法》第八條中有關(guān)專業(yè)自然人投資者的投資經(jīng)歷和工作經(jīng)歷要求，將“證券投資經(jīng)驗(yàn)”修改為“證券、基金、期貨投資經(jīng)歷”，將“專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷”修改為“金融從業(yè)經(jīng)歷”，以更加客觀、全面地衡量投資者的投資經(jīng)歷和金融專業(yè)知識水平。

國家金融大數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)室落戶深圳

為響應(yīng)國家大數(shù)據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略，大力驅(qū)動大數(shù)據(jù)技術(shù)與金融創(chuàng)新有機(jī)結(jié)合，互益集團(tuán)公布，其持股51%的子公司深圳市易簡行數(shù)據(jù)技術(shù)有限公司，聯(lián)合華為技術(shù)有限公司發(fā)起設(shè)立國家金融大數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)室（深圳）。

據(jù)悉，圍繞金融業(yè)務(wù)核心需求和金融大數(shù)據(jù)的典型應(yīng)用場景，該實(shí)驗(yàn)室遵循“有數(shù)據(jù)、用數(shù)據(jù)、管數(shù)據(jù)”的方針，以應(yīng)用為主導(dǎo)，開展金融大數(shù)據(jù)關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，整合金融數(shù)據(jù)資源與應(yīng)用服務(wù)資源，支持金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，傳統(tǒng)金融與大數(shù)據(jù)的結(jié)合，成為當(dāng)下市場關(guān)注的焦點(diǎn)，及早布局金融大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，有望在未來激烈的市場競爭中占據(jù)有利地位。對此，該實(shí)驗(yàn)室將集聚優(yōu)勢資源，并計(jì)劃與行業(yè)龍頭開展深入合作，協(xié)同推動大數(shù)據(jù)技術(shù)創(chuàng)新和金融大數(shù)據(jù)領(lǐng)域新產(chǎn)品、新市場的聯(lián)合開發(fā)力度，形成系統(tǒng)性的解決方案，為金融市場改革創(chuàng)新提供精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)支持。

海外業(yè)務(wù)頻頻“亮劍”

工銀瑞信彰顯全球資管視野

作為國內(nèi)首家獲得QDII資格的銀行系基金公司，工銀瑞信積極布局和拓展海外業(yè)務(wù)，歷經(jīng)10年國際風(fēng)雨洗禮，目前工銀瑞信已設(shè)立了包括股票、債券、商品在內(nèi)的5只QDII產(chǎn)品，投資管理業(yè)績持續(xù)領(lǐng)跑。

2017年已過半，在國內(nèi)市場震蕩低迷的情況下，投向海外市場的QDII基金卻一枝獨(dú)秀。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，今年以來（截至6月23日）QDII基金以8.22%的收益率顯著領(lǐng)跑各類基金。在資本市場逐漸開放、資產(chǎn)配置日益多元化的助推下，QDII基金從“小眾”產(chǎn)品逐漸成為“爆款”，其中滬港深基金和主投香港市場的QDII更是備受矚目。

2017年，內(nèi)地“資產(chǎn)荒”格局延續(xù)，美聯(lián)儲開啟加息閘門，國際市場成為投資者資產(chǎn)配置、分散單一市場風(fēng)險(xiǎn)的重要陣地。針對投資者全球化資產(chǎn)配置的迫切需求，面對人民幣國際化機(jī)遇，工銀瑞信將不忘初心，繼續(xù)遠(yuǎn)航，以卓越的投資和服務(wù)，滿足海內(nèi)外投資者多元化資產(chǎn)配置的需求?！?