復合肥市場月度分析

■數(shù)據(jù)概覽

復合肥進出口情況對比表 單位：萬噸

■復合肥市場走勢疲軟

3月份復合肥市場走勢不如預期，除了3月上旬走勢略好外，3月中旬和下旬市場均呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)。主要原因有三點：一是原材料走勢不給力。復合肥的成本主要來自于氮、磷、鉀原料肥，受單質(zhì)肥的價格影響很大，3月份單質(zhì)肥市場整體偏弱。二是農(nóng)產(chǎn)品價格低，影響農(nóng)民用肥積極性。三是前期低價肥影響市場。在去年10、11月份尿素價格大漲時，有些經(jīng)銷商也趁機采購儲存了不少復合肥，價格比現(xiàn)在低200～400元（噸價，下同），進入銷售季節(jié)后，這些低價肥也開始出貨。由于有明顯的成本優(yōu)勢，總是比市場價低個20～40元左右走，壓低了整體市場價格。在這些低價貨未消化完之前，復合肥價格是比較難以上漲。

分時段看，3月上旬，復合肥市場需求有所回暖，南方地區(qū)的水稻肥和經(jīng)濟作物備肥工作進度較快，多數(shù)企業(yè)的前期訂單基本接近尾聲，新單有所增加，所以多數(shù)復合肥企業(yè)的開工率保持在高位；中原地區(qū)小麥追肥需求掃尾，玉米肥需求啟動緩慢，東三省的吉林和遼寧地區(qū)市場鋪貨量已達五成左右，黑龍江和內(nèi)蒙地區(qū)需求剛剛啟動，市場到貨量僅在兩成左右，復合肥市場需求有回暖跡象，多數(shù)大型復合肥企業(yè)的開工率維持在80%左右，

3月中旬，復合肥市場需求疲軟，春季用肥需求掃尾，夏季需求尚未全面啟動，復合肥再次進入需求空白時期，多數(shù)復合肥企業(yè)走貨十分清淡，加之近期原料行情疲軟下行，尤其是尿素價格回落明顯，下游持觀望心態(tài)，備肥十分謹慎，導致部分企業(yè)出臺優(yōu)惠政策來刺激下游拿貨，甚至個別企業(yè)直接下調(diào)報價，幅度在50元左右，但效果并不理想。河北地區(qū)部分企業(yè)受兩會及環(huán)保影響開工受限，大型復合肥企業(yè)整體開工率小幅回落至77%左右。

3月下旬，復合肥需求疲軟繼續(xù)，多數(shù)企業(yè)的前期訂單已執(zhí)行至掃尾之際，新單增速放緩，主要是受原料價格行情低迷影響，加之基層備肥積極性較差，經(jīng)銷商庫存壓力大，多數(shù)復合肥企業(yè)開始降低開工，減少成品生產(chǎn)量，部分企業(yè)出臺優(yōu)惠政策或直接下調(diào)報價，以刺激下游的拿貨積極性，但效果并不理想，大型復合肥企業(yè)的整體開工率在72%左右。

■后市預測：原材料價格持續(xù)走低復合肥市場不容樂觀

復合肥市場后期走勢不是太樂觀，目前市場上復合肥的報價較為混亂，低端價格基本穩(wěn)定，高端報價大幅下滑，主要原因是原料價格持續(xù)走低，市場需求量大幅減少，企業(yè)走貨不理想，復合肥低端價格搶占大部分市場，這使得高端報價無法站穩(wěn)腳跟，只能跟隨市場主流一降再降，向低端報價靠攏，尤其是小型企業(yè)運行靈活，原料隨用隨采，報價緊貼成本，而大型企業(yè)受制于前期高價原料成本，報價偏高，走貨緩慢，只好不斷下調(diào)報價。

復合肥價格競爭格局還會繼續(xù)下去，為了搶占市場，有些企業(yè)可能會打價格戰(zhàn)。主要原因有兩點，一是在化肥產(chǎn)品中，復合肥屬于利潤率較高的產(chǎn)品。去年尿素行業(yè)大幅虧損，行業(yè)虧損額近200億元，而有些復合肥企業(yè)的盈利卻達數(shù)億元。目前雖然復合肥的利潤率有所下降，但絕大多數(shù)企業(yè)仍是盈利的，企業(yè)有打價格戰(zhàn)的本錢。二是復合肥產(chǎn)能大，市場競爭日趨激烈。相關(guān)資料顯示，我國復合（混）肥料總產(chǎn)能約為2億噸，年表觀消費量不足6000萬噸，開工率不足30%。

近期受多重不利因素的影響，復合肥企業(yè)由前期穩(wěn)中調(diào)漲的心理逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榍蠓€(wěn)，但穩(wěn)定的形勢現(xiàn)已岌岌可危，目前山東及湖北等地的少數(shù)大型企業(yè)已直接下調(diào)氯基通用型復合肥的報價，幅度大約在50～100元，其他部分企業(yè)雖未下調(diào)價格但也出臺了一些優(yōu)惠政策，優(yōu)惠幅度也在50～60元左右。有經(jīng)銷商反映，目前市場上45%氯基通用型復合肥的低端成交價格已回落至1780～1800元左右。隨著復合肥價格的明穩(wěn)暗降，下游的采購心理變得更為謹慎，而且年前的低價貨源也并未消化完畢，因此目前局部地區(qū)的復合肥價格較為混亂，終端客戶多觀望不前。展望后市，復合肥報價的回落也將一觸即發(fā)，部分企業(yè)表示可能會調(diào)整價格或出臺一些優(yōu)惠政策，但短期內(nèi)回落幅度應不會過大。

原材料方面，印度尿素招標對市場沖擊較大。3月24日的招標最終成交26.5萬噸，到岸價僅為222～224美元/噸，這個價格折算起來，我國尿素到港價僅在1400元多一點，國內(nèi)尿素無法中標。印度尿素招標后，加劇了市場的看跌心理，價格在不斷回落，目前山東、河北等地部分企業(yè)尿素出廠價已降至1540元左右。

一銨市場疲軟加深，企業(yè)新單成交較差，庫存壓力逐漸增大，低價頻現(xiàn)。據(jù)了解，復合肥企業(yè)近期銷售不佳，庫存壓力較大，加之前期采購的一銨庫存較多，后期需求乏力。國際一銨價格繼續(xù)小落，近期我國一銨企業(yè)有意接出口新單，因此將報價小幅下調(diào)，55%顆粒一銨的離岸價約為288～290美元/噸，折算到港價在1920元左右。

氯化鉀市場平穩(wěn)為主，價格變化不大。綜合來看，4月上旬前后將是東北春季市場最后的拿貨階段，局部市場臨時性的向上波動是有可能的，但是以此帶動整體氯化鉀好轉(zhuǎn)還欠缺動力，新大合同的進展以及進入4月份以后是否還會大量進口鉀將是決定氯化鉀行情能否真正好轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。

硫酸鉀行情以穩(wěn)為主，但是部分高端報價略降。國投羅鉀基本維穩(wěn)，暫時也無再調(diào)價意向，前期其代理售價普遍倒掛百元左右（因為有早期低價剩貨），但近日部分地區(qū)已縮小至50元左右；青海地區(qū)的水鹽體系硫酸鉀廠家至今還未恢復正常生產(chǎn)，而且要么暫主供前期拖欠，要么意向報價偏高難成交，所以價格形勢不太明朗，不過已有之前高報價者理性降價。總體來看，硫酸鉀底部受到大廠及成本等因素支撐，短期內(nèi)應該不會有大變化，但是隨著整體壓力增加，高端報價預計緩慢下降，這樣的局面或?qū)⒊掷m(xù)到4月中旬前。

2017年45%硫基復合肥出廠價格趨勢圖

復合肥主要廠家出廠報價

2017年2月化肥進出口統(tǒng)計 （千克，美元）

國際市場化肥價格 （單位：美元/噸）

品種/地區(qū)硫酸fob西北歐（歐元/噸,Q1,2017）fob土耳其fob智利fob美國海灣fob巴西氨fob黑海fob波羅的海fob新奧爾良fob加勒比海cfr摩洛哥cfr南歐（已付稅）cfr西北歐（已付稅）cfr印度cfr韓國/臺灣cfr東南亞cfr美國德州cfr坦帕港磷酸二銨fob黑海fob約旦fob新奧爾良（船運，短噸）fob突尼斯fob坦帕港fob北非fob沙特阿拉伯fob中國cfr印度cfr巴基斯坦磷酸一銨fob黑海cfr巴西重鈣fob突尼斯fob摩洛哥fob/fot比荷盧經(jīng)濟聯(lián)盟（歐元/噸）磷酸（以P2O5計）fob北非cfr印度（現(xiàn)金）cfr西北歐磷礦fob摩洛哥（68-72%BPL）cfr印度（71-75%BPL）復合肥fob波羅的海（16-16-16）fob波羅的海（15-15-15）cfr東南亞（16-16-16）cfr印度（10-26-26）氯化鉀fob溫哥華（標準）fob溫哥華（顆粒）fob約旦/以色列（標準）fob波羅的海（標準）fob新奧爾良（顆粒）cfr中國（標準）cfr印度（180天，標準）cfr東南亞（標準）硫酸鉀西北歐（歐元，標準）2017/3月價格57 35 30 38 49 309 314 331 293 320 351 359 357 356 364 332 332 375 345 322 374 375 380 381 367 364 380 375 396 278 282 298 588 548 703 98 120 270 258 345 302 214 237 211 233 221 219 227 238 447 2017/4月價格57 35 30 38 53 305 315 329 295 320 348 355 365 385 400 340 340 375 367 314 375 370 382 381 365 368 380 370 383 280 285 303 628 580 728 98 120 271 258 345 308 214 239 211 234 221 219 227 238 445 2017/3/16價格48-65 30-40 26-33 35-40 45-50 300-330 310-320 319-347 295-295 310-330 335-380 340-390 340-380 330-370 370-390 330-330 330-330 360-393 325-335 316-320 365-385 375-375 365-398 370-392 363-375 360-370 380-383 370-385 395-400 275-285 280-290 300-305 475-700 545-550 655-750 80-115 118-112 245-295 235-280 340-350 305-310 195-232 220-252 192-229 221-244 220-222 219-219 227-227 220-255 430-460 2017/3/23價格48-65 30-40 26-33 35-40 45-50 300-320 310-320 319-330 295-295 310-330 335-370 340-380 340-380 350-390 380-390 330-330 330-330 360-390 365-368 311-315 365-385 375-375 365-398 370-392 362-370 360-375 380-380 370-375 390-395 275-285 280-290 300-305 475-700 545-550 655-750 80-115 118-112 248-293 235-280 340-350 305-310 195-232 220-252 192-229 221-244 220-222 219-219 227-227 220-255 430-460 2017/3/30價格48-65 30-40 26-33 35-40 50-55 300-310 310-320 328-330 295-295 310-330 335-360 340-370 340-380 360-410 380-390 340-340 340-340 360-390 365-368 303-321 365-385 375-375 365-398 370-392 362-370 360-375 380-380 365-375 385-390 275-285 280-290 300-305 475-700 545-550 655-750 80-115 118-112 248-293 235-280 340-350 305-310 195-232 225-252 192-229 225-242 219-223 219-219 227-227 220-255 430-460 2017/4/6價格48-65 30-40 26-33 35-40 50-55 300-310 310-320 328-330 295-295 310-330 335-360 340-370 350-380 360-410 390-410 340-340 340-340 360-390 365-368 305-322 365-385 370-370 365-398 370-392 362-370 360-375 379-380 365-375 380-385 275-285 280-290 300-305 515-740 570-590 665-790 80-115 118-112 248-293 235-280 340-350 305-310 195-232 225-252 192-229 225-242 219-223 219-219 227-227 220-255 430-460趨勢→→→→↑ ↓↑↓↑→↓↓↑↑↑↑↑ →↑↓↑↓↑→↑↓→ ↓↓ ↑↑↑ ↑↑↑ →→ ↑→→↑ →↑→↑→→→→ ↓

2017年3月下旬30個省市區(qū)化肥零售價格監(jiān)測表 （元/公斤）

2017年3月復合肥零售價格 （元/公斤）

2016年12月肥料購、銷、存統(tǒng)計

2017年1-2月肥料產(chǎn)量統(tǒng)計