鄭麗

中圖分類號：F833 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

內(nèi)容摘要：本研究闡述在流通行業(yè)推行股權(quán)分置改革的意義；從會計穩(wěn)健性和股東敏感性兩個角度給出股權(quán)分置改革與保障流通企業(yè)會計質(zhì)量的關(guān)系；給出股權(quán)分置改革中交易費(fèi)用、非權(quán)證式和權(quán)證式對價支付的會計處理思路。

關(guān)鍵詞：流通企業(yè) 股權(quán)分置改革 會計

流通企業(yè)股權(quán)分置改革的會計質(zhì)量分析

（一）流通企業(yè)股權(quán)分置改革的會計穩(wěn)健性分析

其一，股權(quán)分置改革下的會計信息披露意愿增強(qiáng)利于改善流通企業(yè)運(yùn)營。為克服證券市場的先天性流通率不足問題，證券市場主管部門推出股權(quán)分置改革，其目的是通過會計手段來消除流通與非流通股票間的價格鴻溝，使得證券市場價格機(jī)制能夠同步影響流通和非流通股票持有者的收益，繼而維護(hù)證券市場價格機(jī)制的穩(wěn)定運(yùn)行。當(dāng)非流通股股票持有者可以像流通股股票持有者一樣來通過證券市場價格上漲方式獲得利益時，由此構(gòu)建成各類型股份持有者共享的利益交互平臺。鑒于企業(yè)會計信息披露水平直接影響流通企業(yè)的運(yùn)營績效，因此實(shí)施股權(quán)分置改革將會增進(jìn)流通企業(yè)優(yōu)化企業(yè)自主式財務(wù)信息披露意愿，優(yōu)化企業(yè)會計信息環(huán)境。身為大股東的非流通股股票持有者將會有較強(qiáng)意愿來優(yōu)化企業(yè)的運(yùn)作模式，優(yōu)化包括財務(wù)系統(tǒng)治理水平在內(nèi)的企業(yè)治理機(jī)制，以增進(jìn)企業(yè)價值。

其二，流通企業(yè)的股權(quán)分置改革有助于提升會計穩(wěn)健性。由于流通企業(yè)會計信息由其管理層來供給，出于本位利益的考量，管理層有較強(qiáng)意愿來操縱企業(yè)會計信息以美化其損益表，從而蒙蔽股東來獲取更多利益。在外部條件不變的情形下，股權(quán)分置改革將使得流通企業(yè)的各類股東享有同股同權(quán)待遇，這就令此前非流通股股東更多關(guān)注企業(yè)會計盈余質(zhì)量而非通過股權(quán)溢價來獲取收益。由于流通股股東股權(quán)具有分散性特點(diǎn)，這降低了他們直接監(jiān)督企業(yè)管理層的能力；而此前非流通股股東通常占據(jù)較大的股權(quán)，他們掌握更多的關(guān)于企業(yè)日常經(jīng)營信息，這將更利于此前的非流通股股東來對流通企業(yè)管理層實(shí)施有效監(jiān)管，從而可更好地保障流通企業(yè)的會計信息質(zhì)量和會計穩(wěn)健性，有效維護(hù)全體股東的共同利益。

（二）流通企業(yè)股權(quán)分置改革的股東敏感性分析

流通企業(yè)的股權(quán)分置改革的目標(biāo)在于以推進(jìn)企業(yè)流通股股改為手段來實(shí)現(xiàn)“同股同權(quán)”的目標(biāo)，以此來確保企業(yè)損益與流通股和非流通股東收益的一致性。從實(shí)踐來看，非流通股股東通常為流通企業(yè)的控股股東，他們通常掌握流通企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)，并且保持著與流通股股東之間的信息不對稱性優(yōu)勢。在股權(quán)分置改革前，非流通股股東與流通股股東的利益并不一致，非流通股股東通常借助其對企業(yè)的控制權(quán)來操縱企業(yè)的損益表，采取資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等策略來將企業(yè)的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移到該股東控制的企業(yè)外部的另一家經(jīng)營實(shí)體中，以非違法但違背信托責(zé)任的手段竊取流通股股東的合法權(quán)益，從而造成流通企業(yè)和流通股股東應(yīng)得權(quán)益的損失。通過實(shí)施股權(quán)分置改革方案，非流通股股東所持有的股權(quán)與流通股股東所持有的股權(quán)的屬性保持一致，這就使得非流通股股東有更強(qiáng)的激勵來采取與企業(yè)利益相一致的行動。例如，非流通股股東可運(yùn)用其控制權(quán)來合理調(diào)控企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)及其實(shí)施過程，以確保企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與全體股東利益的一致性；可加強(qiáng)對經(jīng)理層的行為控制力度，以遏制高層管理者利用手中職權(quán)來實(shí)施對企業(yè)所有者權(quán)益的職務(wù)侵害行為等。

流通企業(yè)股權(quán)分置改革中的會計處理思路

（一）流通企業(yè)股權(quán)分置改革中交易費(fèi)用的會計處理思路

其一，巨額交易費(fèi)用增加流通企業(yè)股權(quán)分置改革成本。流通企業(yè)的股權(quán)分置改革方案需經(jīng)由股東大會決議通過后方可得以執(zhí)行。這就要求流通企業(yè)加強(qiáng)在與投資人信息交互領(lǐng)域的投資力度。由于流通企業(yè)缺乏對股權(quán)分置改革相關(guān)事務(wù)的專業(yè)知識和操作技能，通過外聘保薦機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的方式可以利于流通企業(yè)降低股改運(yùn)作風(fēng)險?！蛾P(guān)于保薦機(jī)構(gòu)從事股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（中證協(xié)發(fā)[2005]83號，以下簡稱《通知》）中對流通企業(yè)的股權(quán)分置改革相關(guān)費(fèi)用有詳細(xì)規(guī)定，保薦和被應(yīng)該保薦機(jī)構(gòu)之間應(yīng)通過公平協(xié)商方式來達(dá)成保薦契約協(xié)議，合理收取保薦財務(wù)顧問費(fèi)用、保薦費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用；《通知》還對各項費(fèi)用的最低支付額度和保薦工作的服務(wù)質(zhì)量、工作量等詳細(xì)事宜做出規(guī)定。其中，股權(quán)分置改革財務(wù)顧問費(fèi)是流通企業(yè)為雇傭保薦機(jī)構(gòu)來設(shè)計股權(quán)分置改革方案而支付的款項；保薦費(fèi)是流通企業(yè)為確保保薦機(jī)構(gòu)依法履行職責(zé)并出具公允性保薦意見而支付的款項。除此以外，流通企業(yè)還需支付律師費(fèi)、宣傳推薦費(fèi)、差旅費(fèi)、會議費(fèi)等各類雜費(fèi)。據(jù)文件來做初步預(yù)算可發(fā)現(xiàn)，流通企業(yè)需要支付數(shù)額龐大的保薦費(fèi)及相關(guān)費(fèi)用，這將直接影響流通企業(yè)的正常業(yè)務(wù)運(yùn)作秩序，并扭曲流通企業(yè)的正常會計核算成果，給流通企業(yè)的財務(wù)報表編制和分析工作造成不利影響。

其二，對股權(quán)分置改革中交易費(fèi)用的會計實(shí)務(wù)安排。對此巨額支出事項，《通知》并未詳細(xì)規(guī)定會計操作方法；在流通企業(yè)會計實(shí)務(wù)中，企業(yè)財務(wù)工作者通常將該支出思想列支為“費(fèi)用”。其依據(jù)是，流通企業(yè)的股權(quán)分置改革行為實(shí)施者為企業(yè)，該股改思想發(fā)生的緣由是推動該上市公司轉(zhuǎn)身為全流通類上市公司，這決定了股權(quán)分置改革本質(zhì)上具有推動流通上市企業(yè)將其非流通股股票再次上市交易的特征，由此產(chǎn)生的相關(guān)支出項目可以視為流通企業(yè)的非流通股股份二次上市行為。為此，流通企業(yè)為此支付的股權(quán)分置改革相關(guān)支出項目應(yīng)當(dāng)列作企業(yè)的上市費(fèi)用的追加支出項目?；氐焦蓹?quán)分置改革前時期，流通企業(yè)在上市之初對全體所有者權(quán)益者做出非禁售流通股的允諾，當(dāng)前推動的全流通股份改革政策實(shí)質(zhì)上構(gòu)成了對前述的流通股股票持有者的違約事件。為此，流通企業(yè)需要為此而向此前的流通股股東支付合理的對價以彌補(bǔ)由非流通股股東的違約行為所造成的額外損害。

（二）股權(quán)分置改革中非權(quán)證型對價支付方式的會計處理思路

以股份總量變動為特征的流通企業(yè)股改會計處理。在股權(quán)分置改革實(shí)施過程中，流通企業(yè)所面對的核心會計實(shí)務(wù)問題即非流通股股東向流通股股東支付對價的會計核算方法問題。常見的股權(quán)分置改革中對價支付的會計處理模式主要有兩種，即權(quán)證式支付模式和非權(quán)證式支付模式。在按非權(quán)證方式來處理股權(quán)分置問題的情形下，非流通股股東需要通過向流通股股東送股方式來向流通股股東讓渡必要的改革利益，或者對非流通股股東進(jìn)行縮股方式來擔(dān)負(fù)起股權(quán)分置改革中的必要成本。從會計核算角度來分析，流通企業(yè)可以使用成本法來處理非權(quán)證型股權(quán)分置改革項目的相關(guān)會計業(yè)務(wù)，即通過將那些由送股及縮股所形成的新權(quán)益部分，按照其所對應(yīng)的長期股權(quán)投資的評估價值來借記為“股權(quán)分置流通權(quán)”科目，并同步貸記為“長期股權(quán)投資”科目。處理非權(quán)證式的股權(quán)分置改革支付模式相關(guān)業(yè)務(wù)時，流通企業(yè)還可選擇權(quán)益法，即流通企業(yè)的非流通股股東可以按照其向流通股股東支付的對價來借記為“股權(quán)分置流通權(quán)”，并同步貸記為“投資成本”、“損益調(diào)整”、“投資準(zhǔn)備”等科目。

在按照上述會計分錄處理流通企業(yè)股權(quán)分置改革中的非權(quán)證式會計業(yè)務(wù)時，前述的“長期股權(quán)投資—X企業(yè)”科目的金額通常按照賬面價值來計算，而該賬面價值通常是按照流通上市企業(yè)的指定會計期末的會計報表提供的每股凈資產(chǎn)與非流通股股東向流通股股東支付的股票數(shù)量的乘積來計算確定。當(dāng)對流通企業(yè)的“長期股權(quán)投資”科目進(jìn)行處理后，企業(yè)該科目的賬面價值與被投資方的股東權(quán)益的份額存在不一致的情形，這與權(quán)益法之原則相悖離?！渡鲜泄竟蓹?quán)分置改革中相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》并未對此有詳細(xì)規(guī)定，在處理相關(guān)問題的會計實(shí)務(wù)時，流通企業(yè)會計部門可將“股權(quán)分置流通權(quán)”歸結(jié)為資產(chǎn)類科目“長期股權(quán)投資”科目的拓延，勿須將“股權(quán)分置流通權(quán)”作為長期資產(chǎn)來獨(dú)列，而應(yīng)當(dāng)將其歸集到“長期股權(quán)投資”項下。

（三）股權(quán)分置改革中權(quán)證型對價支付方式的會計處理思路

在權(quán)證交易模式下，流通企業(yè)的非流通股股東需要采取贈送方式來將其非流通股股權(quán)置換為流通股股權(quán)；流通股股東所獲取的這份權(quán)證將作為因非流通股股東的參與而引致的流通股股權(quán)被稀釋的必要對價。在非流通股股東向流通股股東贈送權(quán)證時，流通企業(yè)需要在財務(wù)部門對該認(rèn)購權(quán)證的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓行為做備忘錄，以作內(nèi)審計外部審計的備查登記之需。為強(qiáng)化流通股股東對該權(quán)證價值的認(rèn)可度，流通企業(yè)可以將該權(quán)證以較低的售價向流通股股東定向銷售。此時，流通企業(yè)的財務(wù)部門需要將其計入流通負(fù)債相關(guān)科目中。具體的會計科目處理方式分為：借記為“銀行存款”、“股權(quán)分置流通權(quán)”科目，貸記為“長期股權(quán)投資——X公司”、“投資收益”科目。在股權(quán)分置改革項目的相關(guān)會計實(shí)務(wù)中，會出現(xiàn)流通股股股東即該認(rèn)購權(quán)證的持有者向流通企業(yè)提出按照下進(jìn)結(jié)算該認(rèn)購權(quán)證的行權(quán)價款，且通常表現(xiàn)為流通企業(yè)的證券市場交易價格高于流通股股東所持有的認(rèn)購權(quán)證的行權(quán)價格的情形。針對流通企業(yè)證券市場價格高于認(rèn)購權(quán)證行權(quán)價格之部分，流通企業(yè)可按如下分錄來處理該會計實(shí)務(wù)，即借記為“股權(quán)分置流通權(quán)”，貸記為“銀行存款”。對于看跌該認(rèn)購權(quán)證的流通股股東而言，相應(yīng)的認(rèn)沽權(quán)證的處理方式參照上述科目處理即可；但根據(jù)既有的股權(quán)分置改革方案暫行辦法，流通企業(yè)通常是將認(rèn)購權(quán)證直接贈送給全流通改革收益受損一方，因此在既有文件指導(dǎo)下會計實(shí)務(wù)中并不會出現(xiàn)“應(yīng)付權(quán)證”相關(guān)科目的會計核算事宜。

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