苑生龍

編者按：2016年，亞洲地區(qū)經(jīng)濟總體呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇。雖繼續(xù)受到外需疲弱、流動性趨緊、地緣環(huán)境動蕩等不利因素掣肘，但主要國家內(nèi)需持續(xù)加強，經(jīng)濟動能有所鞏固。亞洲經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，有助我國與域內(nèi)國家貿(mào)易實現(xiàn)止跌復(fù)蘇、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域合作也將繼續(xù)加速。面對國際環(huán)境不確定性風險的持續(xù)上升，我國應(yīng)繼續(xù)推動“一帶一路”及雙、多邊一體化機制建設(shè)，積極參與地區(qū)事物協(xié)調(diào)，適度發(fā)揮大國責任，維護地區(qū)經(jīng)濟、政治穩(wěn)定向好格局。

在全球經(jīng)濟增長乏力的背景下，亞洲國家仍面臨外部需求持續(xù)疲弱、國際金融供求趨緊以及地緣環(huán)境動蕩等不利影響，各國經(jīng)濟均處于常年低位水平。但從2016年整體看，內(nèi)需的動力支撐作用得到加強，顯示經(jīng)濟基本面具有穩(wěn)定基礎(chǔ)。特朗普貿(mào)易保護政策、美國加息以及亞洲地區(qū)政治經(jīng)濟矛盾帶來的不確定性，將成為年內(nèi)各國經(jīng)濟面臨的主要外部風險。

一、亞洲總體經(jīng)濟形勢

2016年，亞洲國家經(jīng)濟總體表現(xiàn)穩(wěn)定。日本經(jīng)濟維持低速增長，但向好因素有所增加，內(nèi)需擴張加之能源進口壓力緩解，使經(jīng)濟增長動力得到強化，通縮壓力難消，經(jīng)濟加速可能性較低。韓國經(jīng)濟表現(xiàn)偏于負面，外需不足使出口及工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)低迷，國內(nèi)政局動蕩與地緣政治沖突等不利因素的影響正在持續(xù)發(fā)酵。但年初以來韓元表現(xiàn)強勁，工業(yè)有所恢復(fù)。東盟五國則整體延續(xù)復(fù)蘇狀態(tài)，各國強勁內(nèi)需的拉動作用顯著，外部需求回穩(wěn)也有利于出口增長，經(jīng)濟總體表現(xiàn)符合預(yù)期。

（一）日本經(jīng)濟維持低增長態(tài)勢

國內(nèi)消費回穩(wěn)、貿(mào)易狀況改善，但投資動力不足。2016年，日本經(jīng)濟延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢，實際GDP增長1%，增速較2015年減緩0.2個百分點。私人消費實現(xiàn)增長0.4%，為過去三年來首次擺脫萎縮，顯示內(nèi)需有所恢復(fù)。受益于國際石油價格維持低位，貨物貿(mào)易自2010年以來首次錄得順差。凈出口（含服務(wù)貿(mào)易）拉動經(jīng)濟0.5個百分點，成為2016年主要增長動力。公共投資下滑3%，連續(xù)第二年拖累經(jīng)濟增長，顯示政府的支出動能正進一步趨于弱化。2016年，CPI上漲-0.1%，為2011年以來再次出現(xiàn)通縮，央行寬松貨幣政策拉動通脹的計劃已基本失效。就業(yè)市場繼續(xù)保持穩(wěn)定，2017年1月失業(yè)率降至3%的歷史最低水平。受美元走強影響，日元匯率在2016年6月24日達到98.9890日元/美元高位后持續(xù)下跌，至2017年3月11日收盤于114.7700日元/美元，貶值幅度達13.8%。

（二）韓國經(jīng)濟下行壓力加大

由于私人消費增速下滑、建筑業(yè)投資萎縮，加之政局持續(xù)動蕩，韓國經(jīng)濟增長出現(xiàn)放緩。2016年四個季度環(huán)比增速分別為0.5%、0.8%、0.6%、0.4%，下半年增速逐季回落，全年實際GDP增長2.7%。其中，四季度私人消費環(huán)比增長0.2%，三季度為0.5%；建筑業(yè)投資環(huán)比下降1.7%，三季度為上升3.5%。

2016年，韓國總出口萎縮5.9%，為連續(xù)第二年下跌。受出口不振影響，韓國工業(yè)生產(chǎn)較為低迷，部分月份出現(xiàn)萎縮，2016年12月環(huán)比下降0.5%。失業(yè)率有所上升，今年1月達到3.8%，較前月增加0.6個百分點。2017年1—2月數(shù)據(jù)顯示，韓國出口及工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)一定回暖跡象。其中，1月出口同比激增11.2%，工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長3.3%；年初以來，韓元兌美元匯率已累計升值5%左右，韓元超越人民幣，成為當前亞洲新興經(jīng)濟體表現(xiàn)最好貨幣。2016年9月以來，韓國物價漲幅有所加大，CPI月度同比漲幅維持在1.2%以上，2017年前兩個月CPI同比漲幅分別為2%和1.9%。

（三）東盟五國增長逐年加快

受外需不振、大宗商品價格持續(xù)低位以及自身結(jié)構(gòu)性問題拖累，近年東盟五國總體經(jīng)濟增速維持在5%以內(nèi)的相對低位水平。受益于內(nèi)需的持續(xù)回暖，東盟經(jīng)濟增速在逐年加快。2014—2016各年實際GDP增速分別為4.6%、4.7%、4.8%，顯示出新興經(jīng)濟體仍具有較強的增長潛力。

2016年分國別看，印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國、越南經(jīng)濟增速分別為5%、4.2%、6%、3.2%、6.2%。其中，印尼、菲律賓增長超過預(yù)期，馬來西亞、泰國增長符合預(yù)期，越南增長不及預(yù)期。2016年，東盟五國總體出口規(guī)模增長3.8%，增幅較上年提升0.8個百分點，顯示外需出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。在經(jīng)濟低增長及有效需求不足等影響下，亞洲新興經(jīng)濟體普遍出現(xiàn)通脹低迷態(tài)勢，東盟五國通脹率已連續(xù)第三年下降，2016年僅為2.5%，較常年5%以上的通脹水平處于明顯低位。受2016年以來美元走強影響，東盟五國貨幣兌美匯率普遍出現(xiàn)下跌行情，泰國泰銖兌美元年初以來下跌3.5%左右，馬來西亞林吉特兌美元去年10月以來下跌超過7%，越南盾兌美元2016年11月以來下跌2%左右。

二、亞洲主要經(jīng)濟體面臨的風險因素

（一）特朗普經(jīng)濟政策外溢使國際市場環(huán)境不確定性增加

特朗普新政主張具有強烈的內(nèi)顧及保守主義傾向，政策溢出效應(yīng)將加大未來國際市場環(huán)境的不確定性，亞洲地區(qū)外向型經(jīng)濟體或?qū)⒚媾R一定沖擊。

一方面，雖然減稅、擴大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等政策安排有助提振美國實體經(jīng)濟，擴張國內(nèi)需求，但特朗普政府強調(diào)在基建投資等領(lǐng)域使用美國產(chǎn)品，由此造成的進口替代，對于亞洲的原料及工業(yè)制成品出口國貿(mào)易明顯不利。另一方面，特朗普出臺大規(guī)模稅改刺激制造業(yè)回流，或?qū)⒂绊憞H制造業(yè)分工格局，干擾亞洲內(nèi)部價值鏈優(yōu)化整合進程，地區(qū)生產(chǎn)效率提升產(chǎn)生負面影響。此外，特朗普政策主張的貿(mào)易保護主義色彩強烈，不但聲稱對中國、墨西哥等主要進口國施加報復(fù)性關(guān)稅；更通過退出TPP協(xié)議，意圖淡化與日本及東南亞部分貿(mào)易伙伴間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，因而可能在未來進一步擠壓亞洲主要出口國的外部市場規(guī)模，并有可能與相關(guān)國家觸發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)。因此，特朗普系列新政的逐步落實，將嚴重影響亞洲主要國家外部市場的穩(wěn)定性，成為擾動經(jīng)濟增長的主要風險因素。

（二）美聯(lián)儲加息使亞洲經(jīng)濟體外部金融環(huán)境趨緊

美聯(lián)儲自2015年12月以來（至2017年3月），通過三次加息將聯(lián)邦基金利率由0%—0.25%上調(diào)至0.75%—1.00%，相較上一輪加息周期（2004—2006年，利率最高調(diào)至5.25%）仍有較大的調(diào)整空間。在美聯(lián)儲明確加息進程的背景下，美元走強，資本回流，主要經(jīng)濟體貨幣政策同步收緊趨勢將會持續(xù)。亞洲地區(qū)國家面臨的外部流動性環(huán)境將進一步緊張。這一方面會影響國際資本的流動格局，使部分流入新興經(jīng)濟體的長短期資本回流美國，進而影響本地的投資建設(shè)進程。另一方面，美元走強帶來亞洲外向型經(jīng)濟體貨幣被動貶值，加大對外債務(wù)償還壓力，或?qū)⒁l(fā)新一輪金融環(huán)境動蕩。

（三）地區(qū)安全局勢與國內(nèi)政治動蕩影響經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展

亞洲地區(qū)，特別是東亞、東南亞地區(qū)總體安全局勢較世界其他地區(qū)相對穩(wěn)定。但朝核問題、南海問題、薩德問題、釣魚島問題等地區(qū)矛盾仍然存在，地區(qū)安全格局動蕩已成為影響經(jīng)濟發(fā)展的原因之一。與此同時，韓國等部分國家國內(nèi)政治局勢也對經(jīng)濟產(chǎn)生了負面沖擊。樸槿惠風波引發(fā)韓國政治動蕩對經(jīng)濟的影響仍在持續(xù)，加之中韓因薩德問題至經(jīng)濟關(guān)系全面趨冷，對韓國旅游相關(guān)行業(yè)及國內(nèi)制造業(yè)穩(wěn)定發(fā)展都將產(chǎn)生明顯沖擊。此外，民族宗教沖突、核污染等跨國界環(huán)境問題、領(lǐng)海領(lǐng)空等邊界矛盾問題、恐怖主義、有組織犯罪、毒品貿(mào)易等在亞洲地區(qū)持續(xù)存在，都將影響亞洲相關(guān)國家、甚至世界經(jīng)濟整體的復(fù)蘇進程。

三、亞洲主要國家經(jīng)濟走勢預(yù)判

在內(nèi)需的有效支撐下，預(yù)計亞洲主要國家2017年經(jīng)濟走勢將保持總體穩(wěn)定。但由于全球經(jīng)濟低速增長的大環(huán)境尚未改觀，外部需求不足將成為制約外向型經(jīng)濟體加速復(fù)蘇的主要障礙。日本和韓國年初以來經(jīng)濟表現(xiàn)均較為向好，但制約經(jīng)濟增長的長期問題持續(xù)存在，提速的可能性不大。韓國經(jīng)濟受到樸槿惠風波及薩德問題的影響仍在持續(xù)發(fā)酵，經(jīng)濟增速或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯回落。東盟五國將繼續(xù)保持增長提速態(tài)勢，IMF預(yù)計2017年增速將達到4.9%，高于新興經(jīng)濟體總體水平。

（一）日本經(jīng)濟上半年或?qū)⑻崴?/p>

2017年初以來，日本內(nèi)外需求轉(zhuǎn)暖，前瞻性經(jīng)濟指標表現(xiàn)強勁，上半年經(jīng)濟或?qū)⑻崴?，但考慮各種風險不利因素的持續(xù)作用，預(yù)計全年經(jīng)濟走勢將維持低增長。2月日本消費者信心指數(shù)為43.1，連續(xù)第三個月穩(wěn)定在43以上，延續(xù)去年以來的小幅上升趨勢；2月日本制造業(yè)PMI進一步上升至53.5，創(chuàng)三年新高，且已連續(xù)6個月處于榮枯線上方。此外，2月新出口訂單指數(shù)初值由上月的53.1上升至54.2，創(chuàng)下2013年12月來最快增速；2月產(chǎn)出指數(shù)初值升至54.3，擴張速度為2014年2月來最快。受年初能源價格反彈及日元疲弱影響，1月日本核心CPI同比上漲0.1%，為2015年12月以來首次上升。

“安倍經(jīng)濟學(xué)”實施三年來，寬松貨幣政策的通脹拉動作用正持續(xù)衰減，通縮風險揮之不去，仍是日本持續(xù)復(fù)蘇的首要障礙。同時，特朗普貿(mào)易保護主義政策對出口及外需沖擊或?qū)⒃谙掳肽觑@現(xiàn)。受此影響，日本企業(yè)加薪意愿遲疑，將進一步拖累國內(nèi)消費支出，1月數(shù)據(jù)顯示日本家庭支出已連續(xù)11個月下滑。

2017年，日本經(jīng)濟將總體呈現(xiàn)由強轉(zhuǎn)弱的下行走勢，美國貿(mào)易政策或?qū)?jīng)濟造成較大沖擊，進而擴大季度增速的波動區(qū)間。預(yù)計全年經(jīng)濟增速為1%左右，與2016年持平或小幅下降。IMF預(yù)期2017日本經(jīng)濟增速為0.8%

（二）韓國經(jīng)濟前景偏于負面

在國內(nèi)政局及地緣環(huán)境持續(xù)動蕩背景下，2017年韓國經(jīng)濟面臨的不確定因素將進一步增加。首先，樸槿惠遭彈劾后韓國政局將進入不穩(wěn)定期，加之朝鮮方面帶來的地區(qū)安全局勢緊張，以及全球金融環(huán)境收緊形成的政策壓力，均將對韓國國內(nèi)市場環(huán)境及經(jīng)濟主體信心造成打擊，不利于內(nèi)需恢復(fù)。同時，美國加息預(yù)期明顯，韓國國內(nèi)信貸成本將隨之上升，或?qū)⑦M一步拖累私人部門投資，尤其是建設(shè)領(lǐng)域投資，而家庭償債負擔也將提高，使私人消費增長進一步受挫。此外，年初以來韓元強勢升值，而特朗普貿(mào)易保護主義政策呼之欲出，加之薩德事件對中韓經(jīng)貿(mào)關(guān)系造成的不利影響，出口復(fù)蘇進程將受到拖累，國內(nèi)旅游業(yè)及相關(guān)部門受到的影響將在未來數(shù)月內(nèi)持續(xù)顯現(xiàn)。在內(nèi)外利空因素的疊加影響下，韓國2017年的經(jīng)濟形勢較為嚴峻復(fù)雜，預(yù)計增速將較2016年放緩0.2至0.5個百分點左右。韓國央行預(yù)測全年經(jīng)濟增速為2.5%。

（三）東盟五國經(jīng)濟有望溫和提速

東盟主要國家的經(jīng)濟刺激政策效果正在顯現(xiàn)，內(nèi)需、特別是國內(nèi)消費對經(jīng)濟的拉動作用將進一步提升。外需不足、大宗商品價格持續(xù)低位、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型瓶頸等不利因素依然存在，而美元升值及加息使資本外流壓力進一步加大。預(yù)計2017年，東盟五國經(jīng)濟總體仍將維持溫和提速。IMF預(yù)計全年經(jīng)濟增長4.9%，較新興及發(fā)展中經(jīng)濟體總體增速高出0.4個百分點。

2017年分國別看，印尼央行2016年6次下調(diào)基準利率。在寬松政策環(huán)境下，印尼家庭消費將持續(xù)增加，預(yù)計將帶動2017年經(jīng)濟增速提升至5.1%；受益于公共消費和投資增長以及在低失業(yè)率、低油價和海外勞工匯款增加助推私人需求，菲律賓經(jīng)濟增速將在次區(qū)域內(nèi)繼續(xù)保持前列，預(yù)期2017年增速在6.2%左右；受益于多元化經(jīng)濟的內(nèi)在穩(wěn)定作用，馬來西亞經(jīng)濟在資本外流壓力加大的背景下，國內(nèi)需求依然總體保持穩(wěn)定，年內(nèi)啟動加息進程的可能性不大，預(yù)計2017年經(jīng)濟增速將進一步提高至4.5%左右；受到消費和旅游業(yè)增長放緩影響，預(yù)計泰國經(jīng)濟增速將與上年持平；伴隨國內(nèi)體制改革持續(xù)推進，民營經(jīng)濟將成為越南經(jīng)濟增長的重要動力，預(yù)計2017年增速將超過6.5%，明顯好于上年。

四、當前亞洲總體形勢對我國影響及建議

（一）積極把握經(jīng)濟穩(wěn)定格局，實現(xiàn)貿(mào)易止跌復(fù)蘇

2016年至今，亞洲各國經(jīng)濟延續(xù)平穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢，特別是東盟發(fā)展中經(jīng)濟體增長持續(xù)提速。年初以來，亞洲地區(qū)主要貨幣對美元逐步恢復(fù)穩(wěn)定，加之各國需求提升，有助于我國對亞洲主要貿(mào)易伙伴的出口及總體貿(mào)易恢復(fù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2016年我國對外貿(mào)易延續(xù)下跌態(tài)勢，其中，對亞洲國家貿(mào)易總額、出口、進口分別下降7%、8.6%、5.1%，除進口外跌幅均超出全球總體水平。今年以來，我國對外貿(mào)易呈現(xiàn)強勁復(fù)蘇態(tài)勢，對亞洲地區(qū)貿(mào)易也實現(xiàn)大幅反彈。2017年1—2月，我國對亞洲貿(mào)易總額、出口、進口增速分別達到12.7%、4.4%、22.6%，其中，對亞洲出口增幅超過對全球0.4個百分點。主要國家中，與印尼、馬來西亞、新加坡、蒙古等國家雙邊貿(mào)易增速均超過20%，與日本、韓國的貿(mào)易增速也分別達到13.1%和15.9%。當前趨勢下，我應(yīng)進一步加強與亞洲經(jīng)濟伙伴的貿(mào)易往來，在鞏固機電、輕工等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品出口的同時，積極優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，提升高科技產(chǎn)品及裝備制造產(chǎn)品的出口，提升貿(mào)易品質(zhì)，促進貿(mào)易發(fā)展。

（二）推進“一帶一路”，加強與亞洲國家基礎(chǔ)設(shè)施合作

亞洲是“一帶一路”沿線國家分布最為集中的區(qū)域，推進亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是“一帶一路”重點目標之一。近年來，以東盟國家為代表，部分亞洲發(fā)展中國家積極推進本國基礎(chǔ)設(shè)施改造升級，在經(jīng)濟回穩(wěn)向好背景下，相關(guān)投資有望加速，與我國合作意愿較強，預(yù)計我對相關(guān)國家直接投資將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。亞投行投資項目將進入實施階段，部分“一帶一路”建設(shè)的重大早期收獲有望年內(nèi)實現(xiàn)。其中，印度尼西亞雅萬高鐵工程總承包合同于4月4日簽署，該項目中印尼合資模式建設(shè)運營，采用中國高鐵設(shè)計、建設(shè)、驗收標準建造、動車組模式運營，是中國高鐵標準“走出去”第一單。

（三）加強政策協(xié)調(diào)，助力亞洲地區(qū)一體化建設(shè)

2016年以來，相對于美歐“反全球化”黑天鵝事件頻發(fā)，亞洲地區(qū)的一體化進程進展相對平穩(wěn)順利。黨的十八屆三中全會提出，要以周邊為基礎(chǔ)加快實施自由貿(mào)易區(qū)戰(zhàn)略，形成面向全球的高標準自由貿(mào)易區(qū)網(wǎng)絡(luò)。因此，我國在堅定不移支持全球化的同時，可優(yōu)先參與并積極引導(dǎo)亞洲區(qū)域內(nèi)的一體化、特別是自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進程。目前看，在我國已簽署的14個自貿(mào)協(xié)議中，有7個是與亞洲國家或地區(qū)簽署的，另有7個與亞洲國家和地區(qū)的自貿(mào)協(xié)議在談及在研。其中，區(qū)域全面經(jīng)濟合作伙伴關(guān)系協(xié)定（RECP）、中國—海合會、中日韓、中國—巴基斯坦等自貿(mào)協(xié)議談判進展積極。與此同時，我國應(yīng)進一步加強與亞洲國家的宏觀政策協(xié)調(diào)，在聯(lián)合國、G20、APEC、上合、亞信等國際多邊機制中加強團結(jié)合作并適度發(fā)揮大國引領(lǐng)作用，合力解決國際事務(wù)，維護亞洲地區(qū)安全，促進地區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)定增長。

（作者單位：國家發(fā)展改革委外經(jīng)所）