楊升

與原油不同，天然氣一直沒有形成全球性市場，只有歐洲、北美和亞洲三大市場，這三大市場的天然氣價格長期存在“落差”。

北美洲市場：液化天然氣的競爭能源是管輸天然氣，其價格主要參照亨利管網(wǎng)中樞（Henry Hub）天然氣現(xiàn)貨和期貨價格。北美地區(qū)價格完全由市場競爭形成，美國天然氣市場化程度高，液化天然氣進(jìn)口價格很低。

歐洲市場：液化天然氣價格參考其他競爭的燃料價格，如低硫民用燃料油、汽油等，在一些新貿(mào)易合同中，也開始引入其他指數(shù)（如電力庫價格指數(shù)），以反映天然氣在新領(lǐng)域中的競爭。歐洲液化天然氣價格相對較低，波動也就小。

亞洲市場：亞洲是液化天然氣最大的市場，其價格與進(jìn)口原油綜合價格掛鉤，同時實(shí)行長期穩(wěn)定的照付不議合同。亞洲地區(qū)不但天然氣資源貧乏，而且從市場流動性來看，亞洲市場天然氣生產(chǎn)商、銷售商以及管道氣供應(yīng)商都相對有限，不利于競爭進(jìn)口，價格水平偏高。

目前，在中國，天然氣在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比僅為4%，比世界平均水平低了近20個百分點(diǎn)。同時，對外依存度還挺高，根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)ATKearney的預(yù)測報(bào)告，到2030年中國天然氣中有42%仍然需要進(jìn)口。

這一切，都可能隨著可燃冰的開采和商業(yè)化應(yīng)用而改變。

長江證券研究部的數(shù)據(jù)顯示，由可燃冰獲得的天然氣總成本為每立方米0.7667元，其中采收工程成本占0.6686元。2017年2月，中國各地天然氣的價格在1.20元/立方米（拉薩）至3.45元/立方米（廣州）之間，可以預(yù)見如果可燃冰得以廣泛使用，天然氣的價格勢必降低。

能源成本在生產(chǎn)成本中占比越高的企業(yè)，從能源價格下調(diào)中獲利越多，投資者可以從這個角度出發(fā)，考慮如何進(jìn)行布局。