陳偉杰++李士華++孟路
摘要:私募股權(quán)基金投資在解決創(chuàng)新型中小企業(yè)融資困境的作用顯著。無(wú)論是中央還是各地方政府都給出相關(guān)優(yōu)惠政策,鼓勵(lì)私募基金公司的健康發(fā)展,但目前我國(guó)私募基金公司發(fā)展仍處于早期階段。在此階段,還存在著基金稅負(fù)不均、個(gè)人投資者賦稅過(guò)重等問(wèn)題。為此,對(duì)私募股權(quán)投資基金稅收問(wèn)題進(jìn)行研究,并提出稅制改革的必要性。
關(guān)鍵詞:私募股權(quán)基金;稅收政策;問(wèn)題;對(duì)策
中圖分類號(hào):F23
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
doi:10.19311/j.cnki.16723198.2017.10.044
私募基金為中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、企業(yè)供給側(cè)改革提供了必要的資金支持,同時(shí)私募基金直接、間接產(chǎn)生的稅收在各地方政府財(cái)政收入中占比也在不斷提升。相對(duì)于大的、成熟的企業(yè)來(lái)說(shuō),創(chuàng)新型中小企業(yè)能夠獲得的銀行貸款資金支持有限,那么引進(jìn)私募股權(quán)基金成為其融資的重要渠道之一。以上海市浦東區(qū)為例,2009年至2011年私募基金公司繳納稅收分別為5.3億元、3.1億元、7.8億元,若進(jìn)一步計(jì)算稅收的乘數(shù)效應(yīng),那私募股權(quán)投資行業(yè)為一個(gè)地區(qū)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)更加顯著??梢?jiàn)無(wú)論是地方還是中央,都需要大力扶持私募股權(quán)投資的發(fā)展,通過(guò)稅收、落戶獎(jiǎng)勵(lì)等一系列促使促進(jìn)其發(fā)展。
1私募股權(quán)基金基礎(chǔ)層面稅收規(guī)定
公司制私募股權(quán)涉及的稅收規(guī)定:中國(guó)公司制私募股權(quán)投資基金是按照中國(guó)《公司法》設(shè)立的企業(yè)法人,公司制私募股權(quán)投資基金主要以公司為主體,對(duì)外實(shí)施股權(quán)投資。一般來(lái)說(shuō),由私募股權(quán)公司初始投資者出資成為公司股東,并以出資額對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有限責(zé)任,同時(shí)為了降低委托代理風(fēng)險(xiǎn),基金管理人按照1%-10%的投資比例也進(jìn)行出資。
對(duì)于私募投資基金公司層面的稅收:對(duì)于公司型基金,終究其本依舊是一個(gè)公司,因此應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)所得稅法》規(guī)定,對(duì)其征收所得稅。但基金公司又與普通類型的公司在所得稅上具有以下三點(diǎn)特殊性:按照中國(guó)新《企業(yè)所得稅法》規(guī)定,對(duì)基金公司獲取被投資項(xiàng)目的股息、紅利等權(quán)益性收益時(shí),不需繳納企業(yè)所得稅;對(duì)于基金公司退出被投資企業(yè)項(xiàng)目時(shí),若以采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式獲取的收益時(shí),應(yīng)列入基金公司應(yīng)納稅,并繳納企業(yè)所得稅;基金公司在取得股權(quán)投資之后,為幫助被投企業(yè)快速發(fā)展等對(duì)被投企業(yè)進(jìn)行管理、指導(dǎo)和咨詢等收入費(fèi)用,按照《增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定,屬于提供增值稅應(yīng)稅服務(wù),應(yīng)當(dāng)按照6%稅率繳納增值稅。
投資人層面的稅收優(yōu)惠:依據(jù)《個(gè)人所得稅法》第2、3條規(guī)定,人投資者從基金公司獲得收益,享受20%個(gè)人所得稅稅率。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者,若機(jī)構(gòu)投資者所得稅率低于或等于基金稅率,則不需納稅;若其稅率高于基金稅率,則需補(bǔ)繳所得稅。
根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第31條及《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第97條的規(guī)定,采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè),可按投資額的70%,在股權(quán)持有滿2年的當(dāng)年抵扣其應(yīng)納稅所得額;當(dāng)年不足抵扣的,可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。
2有限合伙制私募基金相關(guān)的稅收規(guī)定
從企業(yè)所得稅法上講,《公司法》明確合伙企業(yè)的非法人地位,同時(shí)按照《企業(yè)所得稅法》規(guī)定,合伙企業(yè)不適用于所得稅法。因此,有限合伙型私募股權(quán)基金機(jī)構(gòu)本身不是納稅主體,而是由企業(yè)投資人從公司取得收入時(shí)的稅務(wù)處理。根據(jù)《合伙企業(yè)合伙人所得稅問(wèn)題的通知》合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)取得的收入按照先分后稅的原則進(jìn)行繳納,而合伙企業(yè)投資人又可分為自然人、法人、合伙企業(yè)三個(gè)角度進(jìn)行剖析。
投資人為自然人:根據(jù)《個(gè)人所得稅法》規(guī)定,投資人在取得的利息、股息、紅利所得,按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目計(jì)算,按照20%的個(gè)人所得稅稅率。該個(gè)人應(yīng)自行在取得紅利的次月十五日內(nèi),向稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)送個(gè)人所得稅。
投資人為法人:按照《關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問(wèn)題的通知》規(guī)定,當(dāng)投資人取得合伙企業(yè)分配的紅利、股息等投資收益及持有被投公司股份轉(zhuǎn)讓所得的權(quán)益性收益,按照25%的稅率繳納企業(yè)所得稅。
投資人為合伙企業(yè):當(dāng)合伙企業(yè)作為投資人,取得相應(yīng)的投資收益時(shí),依舊按照先分后稅的原則,按照該合伙企業(yè)合伙人的性質(zhì)分別繳納個(gè)人或企業(yè)所得稅。
3部分地區(qū)稅收優(yōu)惠政策
各地方政府緊隨著已上報(bào)國(guó)務(wù)院的《股權(quán)投資基金管理辦法》等相關(guān)行政法規(guī),也相繼頒布各自的私募基金公司稅收優(yōu)惠政策。其中主要以公司營(yíng)業(yè)稅減免、高管個(gè)人所得稅減免、獎(jiǎng)勵(lì)等形式促進(jìn)私募基金的發(fā)展。通過(guò)表1將北京、廣州、深圳、廈門、成都的地方稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行比較,如表1所示。
4中國(guó)私募股權(quán)投資基金稅收政策現(xiàn)存的問(wèn)題
中國(guó)私募股權(quán)基金有多種組織形式,不同組織形式的協(xié)調(diào)發(fā)展離不開(kāi)統(tǒng)一規(guī)范的私募股權(quán)稅收制度。目前,中國(guó)沒(méi)有專門關(guān)于私募股權(quán)基金的稅收法律,并且缺乏統(tǒng)一的私募股權(quán)基金稅收法律制度體系。與此同時(shí),國(guó)家層面和地方政府出臺(tái)了一些內(nèi)容相互矛盾的稅收政策,增加了稅收政策正確適用的難度,不同組織形式的私募股權(quán)基金在不同的納稅環(huán)節(jié)稅收負(fù)擔(dān)差別較大,違背了稅收法定,公平負(fù)擔(dān)等稅收基本原則。
4.1合伙型基金無(wú)法享受稅收優(yōu)惠政策
公司型私募基金適用《企業(yè)所得稅》及其他及其實(shí)施條例,被投資企業(yè)將股息紅利向公司制投資者進(jìn)行分配,被分配方在分配方宣告股息紅利分配的當(dāng)年可以將確認(rèn)的股息紅利收入作為免稅收入免征企業(yè)所得稅。公司型私募股權(quán)基金,根據(jù)《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》的要求,可按70%投資額抵扣公司型私募股權(quán)基金應(yīng)納稅所得額。相比之下,合伙加上有限合伙型私募股權(quán)基金合伙人組織形式的復(fù)雜性,合伙制公司就不能與公司型私募同樣享有相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策。
4.2不同組織形式投資者賦稅存在差別
在被投資企業(yè)分配股息紅利情形下,公司型基金公司從被投資企業(yè)取得股息紅利所得屬于免稅收入,不對(duì)自然人投資者實(shí)際分配不征收個(gè)人所得稅,其通過(guò)股息紅利方式分配給自然人投資者,按照“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目,采用20%個(gè)人所得稅稅率;合伙型基金公司從被投資企業(yè)取得股息紅利所得,同樣按照上述應(yīng)稅項(xiàng)目,采用20%個(gè)人所得稅稅率。此時(shí),有限合伙制基金和公司制基金的自然人投資者稅負(fù)保持一致。在私募基金取得股權(quán)出售后的資本性收益,公司型基金公司首先應(yīng)當(dāng)確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益按照20%稅率繳納企業(yè)所得稅,其將稅后利潤(rùn)采取股息紅利形式分配給自然人投資者,應(yīng)當(dāng)按照相應(yīng)應(yīng)稅項(xiàng)目適用20%稅率征收個(gè)人所得稅;有限合伙型基金公司取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得,因企業(yè)不需要繳納所得稅,分配給自然人投資者的部分只需由自然人投資者參照“個(gè)體商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”適用5%—35%稅率繳納個(gè)人所得稅。此時(shí)有限合伙型基的自然人投資者稅負(fù)較輕。
4.3私募股權(quán)基金稅收負(fù)擔(dān)重于證券投資基金
當(dāng)前,國(guó)家為進(jìn)一步拓寬投資融資渠道、加快推進(jìn)證券上市注冊(cè)制改革、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,給予了公募證券投資基金一系列稅收優(yōu)惠政策。而對(duì)中國(guó)私募股權(quán)基金而言,除了公司型私募股權(quán)基金可以享受到企業(yè)所得稅的部分稅收優(yōu)惠政策外,國(guó)家未針對(duì)其他組織形式私募股權(quán)基金專門制定稅收優(yōu)惠政策,私募股權(quán)基金、基金管理人和投資者需要根據(jù)其股息、紅利收入和股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益分別需要繳納相應(yīng)稅收。中國(guó)私募股權(quán)基金的稅收負(fù)擔(dān)明顯高于公募投資基金。
5健全中國(guó)私募股權(quán)基金稅收制度的措施
私募股權(quán)投資行業(yè)作為一個(gè)新興的產(chǎn)業(yè),目前還存在諸多問(wèn)題,這些問(wèn)題從一定程度上阻礙了中國(guó)私募股權(quán)基金行業(yè)的健康發(fā)展。針對(duì)私募股權(quán)基金的稅收負(fù)擔(dān)、加強(qiáng)私募股權(quán)基金稅收立法等方面提出完善中國(guó)私募股權(quán)基金稅收制度的具體建議。
5.1加快立法,形成統(tǒng)一適用的私募股權(quán)基金稅收法律制度
根據(jù)目前所得稅法,我國(guó)主要的兩種私募股權(quán)投資基金組織形式—公司制和有限合伙制—征稅制度存在偏差。為鼓勵(lì)支持中國(guó)私募股權(quán)基金的發(fā)展,應(yīng)當(dāng)盡快確立統(tǒng)一適用的私募股權(quán)基金稅收制度。通過(guò)嚴(yán)格貫徹稅收法定原則,依法確定私募股權(quán)基金的稅收政策,建立統(tǒng)一的相關(guān)稅收制度體系,維持私募股權(quán)基金稅收法律制度適用的穩(wěn)定性。
5.2平衡不同組織形式私募股權(quán)投資基金的稅收負(fù)擔(dān)
無(wú)論何種組織形式的私募股權(quán)基金,本質(zhì)都是投資者進(jìn)行股權(quán)投資、獲取股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益的集合資金。中國(guó)目前兩種主要組織形式的私募股權(quán)基金中,公司制私募股權(quán)基金由于符合法律形式產(chǎn)生當(dāng)然的納稅義務(wù),有限合伙制私募股權(quán)基金采取“先分后稅”的原則具有稅收導(dǎo)管的特點(diǎn)。從稅收公平原則出發(fā),建議可采取所得稅穿透原則,對(duì)中國(guó)不同組織形式私募股權(quán)基金進(jìn)行平衡稅收負(fù)擔(dān)。
5.3制定稅收優(yōu)惠政策促進(jìn)私募股權(quán)基金的發(fā)展
美國(guó)針對(duì)有限合伙制私募股權(quán)基金的稅收優(yōu)惠形式呈現(xiàn)多樣化,包括降低稅率、虧損抵扣盈利、免除部分稅收、投資額抵免等,反觀中國(guó)目前私募基金優(yōu)惠制度則較為匱乏。由此建議:給予私募股權(quán)基金和公募證券基金同等的稅收政策待遇,以激發(fā)投資者和基金管理人的投資意向;從稅收優(yōu)惠政策、財(cái)政收入返還、
降低準(zhǔn)入門檻、優(yōu)化行政管理等方面多管齊下,發(fā)揮各類政策的激勵(lì)作用,促進(jìn)私募股權(quán)基金行業(yè)的發(fā)展壯大,使其在優(yōu)化社會(huì)資源、拓寬融資渠道、活躍資本市場(chǎng)等方面發(fā)揮更大的作用。
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