楊光

摘要：機場作為投資金額較大、投資回收期較長的公共基礎(chǔ)建設(shè)，一直受社會群眾所關(guān)注，當(dāng)前我國機場企業(yè)的基礎(chǔ)性建設(shè)還需投入大量資金，而資金的來源也頗多，本文主要從基礎(chǔ)建設(shè)資各種融資模式的利弊入手，分析機場企業(yè)的融資途徑。

關(guān)鍵詞：機場；基礎(chǔ)建設(shè)；融資模式；利弊選擇

機場是航空運輸網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點和基點，匯集大量的人流、物力、信息流，隨著民航運輸企業(yè)的發(fā)展，越來越多的機場正不斷地擴大以此獲得更多的收益，而機場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所涉及的資金量較大，國家政府或社會組織不可能一次性拿出龐大的資金來完成項目的建設(shè)，因此機場應(yīng)全面分析各種融資方式利與弊，合理劃分機場建設(shè)的主次，科學(xué)融資，減少融資成本。

一、當(dāng)前我國機場企業(yè)的主要融資模式的利與弊

我國機場的融資模式有很多途徑，但每種融資模式都有利有弊，因此機場應(yīng)正確分析各種融資模式的利與弊，以此完善機場的融資模式，滿足機場融資需求，增強機場的自我生存能力和發(fā)展能力。

（一）國家投資

目前我國多數(shù)機場的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)仍依賴國家政府的財政性資金，因機場的耗資較大，投資回收期較長，政府投入的資金往往僅能夠支持機場基礎(chǔ)設(shè)施的期初建設(shè)，僅通過國家投資無法滿足建設(shè)項目的資金需求。

（二）上市融資

我國對上市公司的經(jīng)營期限有嚴格要求，公司必須持續(xù)盈利3年以上，公司的生產(chǎn)經(jīng)營范圍要合法、合規(guī)，并且符合國家的產(chǎn)業(yè)政策。而就目前我國機場現(xiàn)狀來看，大部分機場均處于連續(xù)虧損境地，能夠達到上市條件的寥寥無幾，即使有些企業(yè)能夠順利上市，但上市過后企業(yè)會面臨股權(quán)稀釋，決策效率降低，盈利能力不足，融資獲批困難等問題，且上市后會面臨更加嚴格的審查。可見上市融資僅適用于投資收益、規(guī)模較大的機場。

（三）銀行貸款

銀行貸款是我國機場建設(shè)投資資金的重要來源，機場的建設(shè)需要向銀行借款時，需要符合銀行要求的貸款資格，銀行會嚴格審核機場是否具有一定的還本付息資格，銀行貸款的程序較多、較為復(fù)雜。而且近幾年銀行貸款的成本逐步上升，利用貸款融資的方式建設(shè)機場的成本過高，機場企業(yè)背負的還款壓力巨大，一旦機場盈利能力下降，資金鏈條緊張，就很容易出現(xiàn)違約風(fēng)險，不利于企業(yè)的長遠發(fā)展。

（四）民間融資

當(dāng)機場面臨資金緊急短缺時往往會選擇民間融資途徑，相比其他融資方式，民間融資能在短時間內(nèi)解決資金周轉(zhuǎn)問題方便快捷，但與此同時，民間貸款和其他融資方式相比，融資成本往往高于企業(yè)的承受能力，需要慎重選擇。

（五）吸收國外投資款項

當(dāng)前有很多國外的資金款項投入到我國項目建設(shè)中外國政府貸款具有期限長、貸款金額較大、利率較低的優(yōu)勢，但由于相關(guān)申請手續(xù)較多、申請流程復(fù)雜、匯率波動風(fēng)險較大等困難，往往不被機場項目建設(shè)相中。

（六）戰(zhàn)略投資者投資

戰(zhàn)略投資的融資模式相對上市融資的要求較低一些，就當(dāng)前我國的國際形勢而言，從國內(nèi)引入戰(zhàn)略投資者較為快捷、簡單，投資資金到位較快。值得注意的是，引入的戰(zhàn)略投資者可能會與現(xiàn)有的管理層決策發(fā)生沖突，甚至耽擱機場基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)，若投資者選擇提前退出，也可能會造成機場的利益受損，給機場的經(jīng)營帶來困難。

二、機場融資模式的選擇分析

機場基礎(chǔ)設(shè)施的建造需要區(qū)分輕重主次，合理劃分機場建設(shè)項目種類，再根據(jù)不同的機場設(shè)施尋求合適的融資方式。

（一）重要性基礎(chǔ)設(shè)施

機場飛行區(qū)中的跑道、停機坪等項目的特點是投資資金較大、建設(shè)期、投資回收期較長，因此機場應(yīng)優(yōu)先爭取國家或地方政府投資，也可以選擇同政府聯(lián)合投資建設(shè)，建成后由機場公司運營等方式。

（二）航站設(shè)施

除跑道、停機坪建設(shè)外，機場通常還需要配套建設(shè)停車場、候機樓等項目，這些項目的投資回報率較高，投資回收期較短，可優(yōu)先選擇使用自有資金投資建設(shè)，資金缺口可使用銀行貸款解決，必要時可適當(dāng)使用民間資金，確保資金及時到位，保障資金的使用效率。

（三）延伸項目

延伸區(qū)的項目建設(shè)是為乘機人員提供衣食住行等其他機場服務(wù)，延伸區(qū)的項目建設(shè)完全屬于經(jīng)營性項目，融資方式的選擇上可考慮各類投資以多種方式進入，而近些年興起的出售特許經(jīng)營權(quán)盈利的融資方式也非常適合機場延伸區(qū)的項目建設(shè)。

機場作為準(zhǔn)公益性企業(yè)，因為各地經(jīng)濟發(fā)展不均衡直接導(dǎo)致各地機場經(jīng)營發(fā)展水平不平衡，機場公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合各自實際，積極尋找更適應(yīng)于自身發(fā)展的機場建設(shè)融資方式，實現(xiàn)多元化的融資方式，實現(xiàn)機場的市場化發(fā)展。同時，機場作為社會公益性項目，政府應(yīng)建立起有效的資金投入機制，機場作為重要的交通基礎(chǔ)設(shè)施，政府應(yīng)從政策和資金上給予足夠的考慮和安排，形成持續(xù)穩(wěn)定的投入機制和增長機制，通過對機場直接或間接的投資方式對機場的建設(shè)和運營發(fā)揮主導(dǎo)作用。另外，針對基礎(chǔ)性、公益性更為突出的中小型機場，政府應(yīng)建立長期的財政補貼政策和稅費減免政策，促進機場行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

三、總結(jié)

機場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是機場穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)，從機場融資體制上看，我國正在由過去以國家財政為主導(dǎo)的融資體制，轉(zhuǎn)變?yōu)橐詸C場自身融資為主，政府資金為輔，并廣泛吸納社會民間資本、戰(zhàn)略投資資本和國外資本的綜合性融資體制。這也就意味著，原先高度集中的決策機制逐漸被分散的、多層次的決策機制所代替，原先單一的國家財政投資體制被多元化的投資機制所代替，日益多樣化、市場化的機場建設(shè)融資方式也將對加快機場行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)揮更為顯著的作用。

參考文獻：

[1]王進.我國民用機場融資模式淺議[J].會計師，2013，（05）：62-63.

[2]陳洧洧.我國民用機場建設(shè)融資模式淺析[J].華北金融，2012，（07）：65-66.

[3]劉琛，王雪，孔求是.我國民用機場行業(yè)融資特點與銀行信貸建議[J].農(nóng)村金融研究，2012，（03）：46-49.

（作者單位：西部機場集團航空物流有限公司）