【摘 要】 在宏觀領(lǐng)域，宗教、信任等非正式制度的影響越來(lái)越受到學(xué)者們的關(guān)注。同時(shí)，在微觀層面，個(gè)體作為社會(huì)中的一份子，也必然會(huì)受到非正式制度的影響。本文利用中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）數(shù)據(jù)，研究我國(guó)最具代表性的宗教——佛教對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)性投資活動(dòng)選擇的影響，進(jìn)而說(shuō)明擁有佛教信仰的家庭是否會(huì)更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。研究發(fā)現(xiàn)，擁有佛教信仰的被調(diào)查者家庭會(huì)更少的參與到風(fēng)險(xiǎn)性的投資活動(dòng)中。這主要原因可能是本土佛教禪宗的平常心以及佛陀輪回因果的教導(dǎo)影響。本文驗(yàn)證了擁有佛教信仰的家庭會(huì)更厭惡風(fēng)險(xiǎn)的偏好，同時(shí)，也為非正式制度在微觀層面的影響和家庭投資研究領(lǐng)域進(jìn)行了有力補(bǔ)充。

【關(guān)鍵詞】 佛教信仰 家庭 風(fēng)險(xiǎn)厭惡 投資選擇

一、引言

長(zhǎng)期以來(lái)，人們關(guān)注的更多是正式制度安排對(duì)社會(huì)的影響，然而，在許多領(lǐng)域都出現(xiàn)了制度所不能解釋的問(wèn)題（朱啟才，2006）。這一點(diǎn)在中國(guó)顯而易見(jiàn)，作為制度壞境并不完善的發(fā)展中國(guó)國(guó)家，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻舉世矚目。正如Allen et al.（2005）所提出的中國(guó)經(jīng)濟(jì)“增長(zhǎng)之謎”一樣，在研究中國(guó)情景下的問(wèn)題時(shí)不能忽略非正式制度的作用。同時(shí)，細(xì)化到微觀層面，非正式制度也會(huì)對(duì)社會(huì)個(gè)體產(chǎn)生影響。因此，非正式制度越來(lái)越受到學(xué)者關(guān)注。

在中國(guó)，佛教的傳播具有悠長(zhǎng)的歷史，從漢代開(kāi)始被傳入的佛教在中國(guó)一直生生不息，也是當(dāng)下信仰人數(shù)最多的宗教[ 根據(jù)《中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查》（CGSS）的調(diào)查數(shù)據(jù)，佛教所占宗教信仰比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他宗教。]。而佛教作為中國(guó)非正式制度環(huán)境中宗教的典型代表，對(duì)微觀個(gè)體的影響重大。阮榮平等（2014）就實(shí)證了佛教對(duì)個(gè)人創(chuàng)業(yè)的影響，并指出偏好效應(yīng)、社會(huì)資本效應(yīng)、歧視效應(yīng)、人力資本效應(yīng)四條宗教對(duì)創(chuàng)業(yè)的可能作用機(jī)制。同時(shí)，隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，金融產(chǎn)品越來(lái)越多種多樣，家庭也越來(lái)越參與到金融市場(chǎng)的投資中。不少學(xué)者對(duì)家庭的投資行為進(jìn)行了研究，李雅君等（2015）研究了戶主的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度對(duì)家庭分散化投資的影響。尹志超等（2014）運(yùn)用中國(guó)家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)（CHFS），研究了金融知識(shí)、投資經(jīng)驗(yàn)對(duì)家庭資產(chǎn)選擇的影響。吳衛(wèi)星等（2014）則研究了投資期限與居民家庭股票投資的關(guān)系。

然而，眾多學(xué)者并沒(méi)有關(guān)注到非正式制度對(duì)家庭投資行為的影響。因此，本文擬基于中國(guó)社會(huì)調(diào)查（CGSS）的數(shù)據(jù)，研究我國(guó)最具代表性的宗教——佛教對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)性投資活動(dòng)選擇的影響，借以衡量佛教信仰的家庭是否會(huì)更厭惡風(fēng)險(xiǎn)，并試圖解釋其原因，同時(shí)，本文也是對(duì)家庭投資研究領(lǐng)域的有力補(bǔ)充。

二、數(shù)據(jù)、關(guān)鍵指標(biāo)與基準(zhǔn)模型

（一）數(shù)據(jù)

本文所使用數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)社會(huì)綜合調(diào)查項(xiàng)目CGSS2013，該項(xiàng)目由中國(guó)人民大學(xué)社會(huì)學(xué)系和香港科技大學(xué)社會(huì)調(diào)查中心合作完成，樣本來(lái)自于全國(guó)28個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，具有很強(qiáng)的科學(xué)性和代表性。

（二）關(guān)鍵變量

本文最感興趣的兩個(gè)變量是佛教信仰與家庭風(fēng)險(xiǎn)厭惡。對(duì)于宗教信仰的詢問(wèn)，CGSS2013的調(diào)查問(wèn)題是“您的宗教信仰是？”可選擇的回答包括：“1.無(wú)信仰、2.佛教、3.道教、4.民間信仰（拜媽祖、關(guān)公等）、5.回教/伊斯蘭教、6.天主教、7.基督教、8.東正教、9.其他基督教、10.猶太教、11.印度教、12.其他”，本文挑選佛教信仰回答最為關(guān)鍵變量，當(dāng)有佛教信仰賦值為1，否為0。

在CGSS2013中，并沒(méi)有專門(mén)針對(duì)佛教信仰家庭風(fēng)險(xiǎn)厭惡的題目及度量指標(biāo)。因此，本文轉(zhuǎn)而考察家庭風(fēng)險(xiǎn)性投資活動(dòng)的選擇，借以衡量擁有佛教信仰的家庭是否更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。在CGSS2013中對(duì)于家庭風(fēng)險(xiǎn)性投資活動(dòng)選擇的度量問(wèn)題為：“您家目前是否從事下列投資活動(dòng)？（多選）”可選擇的回答包括：“1.股票、2.基金、3.債券、4.期貨、5.權(quán)證、6.炒房、7.外匯投資、8.其他、9.以上都沒(méi)有”。鑒于各類投資風(fēng)險(xiǎn)不同，同時(shí)部分的投資活動(dòng)難以很好的判斷其風(fēng)險(xiǎn)程度，本文只研究較易識(shí)別的投資活動(dòng)。我們將股票、期貨、權(quán)證歸類為高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)，將債券、基金歸類為低風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)，當(dāng)家庭有高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)時(shí)賦值為1，否則為0。

（三）基準(zhǔn)模型

借鑒以往對(duì)宗教信仰以及對(duì)家庭投資活動(dòng)的研究（阮榮平等，2014；吳衛(wèi)星等，2010），本文設(shè)定如下模型：

其中ventu為家庭是否從事風(fēng)險(xiǎn)性投資活動(dòng)，buddism表示個(gè)體的佛教信仰情況。ventu為虛擬變量，當(dāng)家庭有高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)時(shí)，記為1；當(dāng)家庭有低風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)時(shí)，記為0。X為控制變量，包括性別、年齡、年齡的平方、身體狀況、政治面貌、父母政治面貌、戶口、民族、是否有配偶、受教育年限、家庭收入等。

三、佛教信仰對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)厭惡的影響及解釋

（一）佛教信仰對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)厭惡的影響

表二給出了佛教信仰對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)性投資選擇的邊際估計(jì)結(jié)果。從第（1）列回可以看到，與非信仰佛教者相比，信佛教的家庭選擇風(fēng)險(xiǎn)性投資的概率要顯著減少14.7%。第（2）列到第（4）列回歸方程依次加入了年齡、戶口等外生變量及可能的內(nèi)生性變量。從中可看出，所有的回歸方程的估計(jì)結(jié)果均表示，佛教信仰對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)性投資活動(dòng)選擇具有顯著的負(fù)向影響。當(dāng)控制了可能的外生性以及內(nèi)生性變量后，與非信佛教者相比，信佛教者的家庭風(fēng)險(xiǎn)性投資選擇的概率甚至降低到16.9%。

（二）佛教信仰對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)厭惡影響的解釋

通過(guò)實(shí)證可見(jiàn)，擁有佛教信仰的家庭會(huì)更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。本文進(jìn)一步從佛教本身出發(fā)，解釋擁有佛教信仰的家庭為何更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。

佛教發(fā)展到禪宗時(shí)期，可以說(shuō)是已經(jīng)本土化，其倡導(dǎo)直指人心、見(jiàn)心成佛。禪宗的代表性人物之一馬祖道強(qiáng)調(diào)平常心是道，強(qiáng)調(diào)自然而然的生活，順乎自然。其平常心是道的教義也成為當(dāng)今中國(guó)佛教內(nèi)容的一部分，而信仰佛教的人自然而然也會(huì)受到佛教教導(dǎo)的影響，主張平靜生活，減少外部不確定性，以維護(hù)自己自然的生活節(jié)奏。而類似股票、期貨權(quán)證這一類市場(chǎng)波動(dòng)大，風(fēng)險(xiǎn)性較大的投資活動(dòng)，可能會(huì)在短時(shí)間內(nèi)不可控地打斷正常的生活節(jié)奏，同時(shí)影響到信仰佛教者內(nèi)心的平靜，使得平常心起波動(dòng)，因此，信仰佛教的家庭會(huì)更偏好于選擇類似債券、基金等風(fēng)險(xiǎn)較小的投資種類，以保持自我的平常心以及生活的寧?kù)o。

同時(shí)，最原始的佛陀教導(dǎo)也有可能對(duì)信仰佛教的家庭風(fēng)險(xiǎn)厭惡與否產(chǎn)生影響，這主要是在輪回因果的理論上。輪回因果的理論由佛陀提出，演化為四圣諦，十二因緣等基本教導(dǎo)，輪回因果主張因?yàn)槟苌?，果為所生，有因必有果。而我?guó)的金融監(jiān)管體系并不完善，例如股票、期貨等高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)同時(shí)也具有很強(qiáng)的投機(jī)性。而這樣一種投機(jī)活動(dòng)，必然會(huì)對(duì)大多數(shù)普通投資者造成極大的不利影響，部分資本者通過(guò)投機(jī)獲得高額收益的同時(shí)損害了普通投資者的利益及對(duì)市場(chǎng)的信心。而佛教的輪回因果強(qiáng)調(diào)因果間的關(guān)系，惡果由于惡因，因此信仰佛教的家庭，由于害怕投機(jī)行為的惡因，產(chǎn)生未知的報(bào)應(yīng)和惡果。因此會(huì)更偏好選擇投機(jī)性較小的債券和基金，保證自我內(nèi)心的安定。

四、總結(jié)

本文通過(guò)研究佛教信仰與家庭風(fēng)險(xiǎn)性投資活動(dòng)選擇的關(guān)系，借以衡量擁有佛教信仰的家庭是否會(huì)更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)果表明，佛教信仰對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)性投資選擇具有顯著的負(fù)向影響，在考慮年齡、性別、父母政治面貌等外生性變量以及戶口、政治面貌、配偶、家庭收入等可能內(nèi)生性變量后，結(jié)果依舊顯著可靠。其次，本文對(duì)擁有佛教信仰的家庭為何會(huì)更厭惡風(fēng)險(xiǎn)從佛教本身進(jìn)行了解釋，認(rèn)為平常心是道和輪回因果的佛教教義會(huì)對(duì)擁有佛教信仰的人產(chǎn)生影響。最后，本文也為非正式制度對(duì)個(gè)體的重要影響提供了實(shí)證證據(jù)，豐富了家庭投資領(lǐng)域的研究成果。

【參考文獻(xiàn)】

[1] Allen， F.， J. Qian， and M. Qian， Law， finance， and economic growth in China. Journal of financial economics， 2005. 77（1）： p. 57-116.

[2] 畢茜，顧立盟，張濟(jì)建.傳統(tǒng)文化、環(huán)境制度與企業(yè)環(huán)境信息披露[J].會(huì)計(jì)研究，2015，03：12-19+94.

[3] 李雅君，李志冰，董俊華，吳衛(wèi)星.風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度對(duì)中國(guó)家庭投資分散化的影響研究[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2015，07：150-161.

[4] 阮榮平，鄭風(fēng)田，劉力.信仰的力量：宗教有利于創(chuàng)業(yè)嗎？[J].經(jīng)濟(jì)研究，2014，03：171-184.

[5] 吳衛(wèi)星，沈濤，董俊華，牛堃.投資期限與居民家庭股票市場(chǎng)參與——基于微觀調(diào)查數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].國(guó)際金融研究，2014，12：68-76.

[6] 吳衛(wèi)星，易盡然，鄭建明.中國(guó)居民家庭投資結(jié)構(gòu)：基于生命周期、財(cái)富和住房的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)研究，2010，S1：72-82.

[7] 尹志超，宋全云，吳雨.金融知識(shí)、投資經(jīng)驗(yàn)與家庭資產(chǎn)選擇[J].經(jīng)濟(jì)研究，2014，04：62-75.

[8] 朱啟才.非正式制度、市場(chǎng)秩序優(yōu)化與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)[J].云南財(cái)貿(mào)學(xué)院學(xué)報(bào)，2006，02：4-10.

作者簡(jiǎn)介：羅名鑫，漢族，廣東深圳人，華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，2014級(jí)本科生。