高方方

雄安概念股的強勢帶動了基建板塊走強。上證指數(shù)在突破3280點后遇到較大拋壓，說明大盤突破3300點之前一定還會有震蕩，并不會一蹴而就，投資者要有耐心

上周，市場在借助“雄安”概念股的帶動下熱鬧非凡，雄安概念成為最大亮點。7日，從盤面看，雄安新區(qū)概念股明顯分化，漲停個股數(shù)量也較前日明顯減少?，F(xiàn)在面臨的問題是，剛剛走強的雄安新區(qū)概念股，接下來還能繼續(xù)火熱嗎？而眼看滬指再次開始沖擊3300點整數(shù)關(guān)，這一次究竟能否成功闖關(guān)？

對此，有分析人士表示，接下來滬指依然還是以震蕩蓄勢為主，觀察是否有機會去挑戰(zhàn)3300點整數(shù)關(guān)。畢竟，目前距離前期高點也只有不到20點的距離，未來，如果大盤此次不能突破3300點的話，就要謹防二次回調(diào)的可能。

接下來4月的行情會怎么走？投資機會有哪些？機構(gòu)及券商紛紛發(fā)表觀點。

川財證券表示，目前SHIBOR、回購利率等市場資金利率都還維持在較高水平，國債收益率暫時也還未出現(xiàn)下降的趨勢。雖然流動性最緊張的時候已經(jīng)過去，但從目前的情況來看，未來大概率仍是緊平衡，不過央行也多次強調(diào)穩(wěn)健中性的貨幣政策，因此對未來流動性需要謹慎但不必太悲觀。

開源證券認為，雄安概念的強勢帶動了基建板塊走強。上證指數(shù)在突破3280點后遇到較大拋壓，說明大盤突破3300點之前一定會有震蕩，并不會一蹴而就，投資者要有耐心。

民族證券認為，A股市場波段式向上的格局沒有改變，結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)，指數(shù)的每一次調(diào)整，會讓投資者逐漸深化價值投資的理念。

隨著“雄安新區(qū)”主題的強勢推進，市場風(fēng)險偏好明顯提升。有哪些投資機會？西南證券表示，國企混改也值得持續(xù)跟進?？梢躁P(guān)注這些領(lǐng)域的混改龍頭標的，投資策略需要保持定力，靜待市場上漲。

平安證券表示，雄安新區(qū)未來更多的是會發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)，目前雄安新區(qū)缺乏人才基礎(chǔ)，未來要想吸引人才、留住人才，需要建設(shè)完善、先進的基礎(chǔ)設(shè)施?？梢詮囊韵聝蓚€角度來關(guān)注雄安新區(qū)的投資機會：第一，地產(chǎn)、建筑建材板塊，建議關(guān)注冀東水泥、金隅股份、華夏幸福；第二，雄安新區(qū)當前開發(fā)程度較低，發(fā)展空間比較充裕，具備高起點高標準開發(fā)建設(shè)的基本條件，并且習(xí)總書記和河北省領(lǐng)導(dǎo)也都指出要建設(shè)綠色智慧城市。建議關(guān)注智慧城市、智慧生態(tài)板塊。

對于其他投資機會，國金證券則表示，投資方面要關(guān)注兩條主線。第一條是央企，重點關(guān)注已出混改方案的中國聯(lián)通，還有各細分領(lǐng)域的成長股；第二條是地方國企：重點關(guān)注地方政策推動后勁足，各細分行業(yè)的龍頭股。■

券商看盤

民族證券：價值投資理念逐漸深化

民族證券認為，A股市場波段式向上的格局并未改變，結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)，指數(shù)的每一次調(diào)整，會讓投資者逐漸深化價值投資的理念。A股市場風(fēng)格自去年開始發(fā)生大切換，價值投資正逐步成為市場主流，而造成市場風(fēng)格變化有三大原因。

首先，低風(fēng)險偏好下資金追求安全性。A股經(jīng)歷了2015年以來的3次大幅波動后，市場情緒趨于謹慎，投資者對市場多了一分敬畏之心，波段操作成為近一年來多數(shù)A股投資者的主要操作手法，A股中長期處于低風(fēng)險偏好階段。與此同時，2017年是監(jiān)管與制度建設(shè)的推進年，風(fēng)險控制成為投資關(guān)鍵，市場各路資金都處于適應(yīng)期，低波動性和低成交量或是全年市場運行的主要特征。在此背景下，資金安全就成為投資者的第一目標，低估值與穩(wěn)增長品種成為其配置的主要方向。

其次，A股投資者結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。2015年之前，隨著入市限制逐步放寬，證券投資基金、券商自營盤、信托產(chǎn)品等規(guī)模不斷壯大，但在發(fā)展過程中，出現(xiàn)了頻繁的大幅波動和嚴重的投機行為，個人投資者為主體的投資者結(jié)構(gòu)是導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要原因。2015年股市大幅波動之后，證金、匯金、保險等新型機構(gòu)資金進場，盈利目標從絕對收益向相對收益轉(zhuǎn)變。未來隨著市場不斷成熟，以養(yǎng)老基金、FOF、保險公司為代表的機構(gòu)投資者將獲得長足發(fā)展，A股市場投資者結(jié)構(gòu)將由個人投資者占主體逐步向機構(gòu)投資者主導(dǎo)轉(zhuǎn)變。

最后，市場供求關(guān)系正在改變。2012～2015年間，市場的稀缺資源是以高增長為代表的中小板、創(chuàng)業(yè)板公司，隨著近年來市場擴容，中小創(chuàng)上市公司數(shù)量已高達1474只，占到A股總數(shù)的近二分之一。2016年全年共發(fā)行244只新股，募集資金1616億元，中小創(chuàng)公司占到多數(shù)。因此，中小創(chuàng)的稀缺性正在不斷減弱，相反，國企藍籌股反而成了稀缺資源。吸引投資者的不再是高增長，而是高分紅與高股息率。

總之，在長期低風(fēng)險偏好、機構(gòu)投資者占比提高以及市場供求關(guān)系改變的背景下，A股市場風(fēng)格已經(jīng)發(fā)生了很大變化，價值投資理念逐漸深入人心，自上而下的選股思路、高景氣度行業(yè)、優(yōu)秀公司管理層，或?qū)⒊蔀槲磥硗顿Y者需要深入研究的方向。

開源證券：突破3300點要有耐心

開源證券認為，雄安概念的強勢帶動了基建板塊走強。這一點之前已經(jīng)有過預(yù)期，4月熱點“鐵、公、基”將跑贏大盤。但上證指數(shù)在突破3280點后遇到較大拋壓，說明大盤突破3300點之前一定還會有震蕩，并不會一蹴而就，投資者要有耐心。針對于非主流板塊沒有行情的特點，也就是說持有中小創(chuàng)題材類個股的投資者，要及時調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，跟上大盤節(jié)奏。后市操作，對于跟風(fēng)炒作的雄安概念股，最多也就三個漲停板就會打開，而打開之后投資者不要追漲，因為很多京津冀的上市公司跟雄安區(qū)沒有任何關(guān)系，是純粹炒作，不宜追高。但是對于部分鐵路、公路、工程機械類的低價大盤股還可以繼續(xù)跟進，因為這類公司都是早期受益雄安新區(qū)建設(shè)的板塊。而國企改革，尤其是混改概念還將持續(xù)發(fā)酵。