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摘要：隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的加快，企業(yè)對(duì)于內(nèi)部管理與外部形象的關(guān)注度越來(lái)越高。本文以SOHO中國(guó)為例，利用哈佛分析框架進(jìn)行分析，得到該公司的綜合發(fā)展水平。

關(guān)鍵詞：內(nèi)部管理；外部形象；哈佛分析框架

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）003-00-02

一、引言

隨著當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程加快，現(xiàn)代企業(yè)對(duì)內(nèi)部管理與外部形象的關(guān)注度越來(lái)越高。如何衡量?jī)?nèi)部管理與外部形象是目前的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，也是學(xué)術(shù)界研究的重點(diǎn)。綜合前人的研究我們可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)內(nèi)部管理水平更主要的體現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部控制上，而一個(gè)企業(yè)如果內(nèi)部控制完善、合理，往往會(huì)反映到企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)上。而企業(yè)的外部形象分析能通過(guò)對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的分析得到。因此，本文選擇以哈佛分析框架對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理與外部形象加以衡量，并以SOHO中國(guó)為例進(jìn)行分析。

二、SOHO中國(guó)的基本情況

SOHO中國(guó)有限公司成立于1995年，由潘石屹和其妻張欣聯(lián)手創(chuàng)建，是一家為注重生活品味的人群提供創(chuàng)新生活空間以及時(shí)尚生活方式的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司。北京最大的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，主要在北京和上海城市中心開(kāi)發(fā)高檔商業(yè)地產(chǎn)。公司與國(guó)際知名建筑大師合作，結(jié)合本土客戶的需求，力爭(zhēng)把創(chuàng)新的設(shè)計(jì)理念轉(zhuǎn)化成引領(lǐng)潮流的物業(yè)。

三、對(duì)SOHO中國(guó)的綜合分析——基于哈佛分析框架

（一）戰(zhàn)略分析

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)久且曲折的發(fā)展過(guò)程，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)從最初的粗放型發(fā)展逐漸趨于理性與成熟，尤其是過(guò)去十幾年的高速發(fā)展，使房地產(chǎn)行業(yè)成為了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)之一，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中占有舉足輕重的地位。利用波特五力模型對(duì)房地產(chǎn)業(yè)加以分析可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新進(jìn)入企業(yè)多，但不存在替代品威脅，剛需購(gòu)房者較多且開(kāi)發(fā)商相對(duì)于政府而言話語(yǔ)權(quán)較小，因此二者議價(jià)能力差。

從競(jìng)爭(zhēng)力上來(lái)看，SOHO中國(guó)一直在做全新的嘗試，通過(guò)對(duì)建筑風(fēng)格、物業(yè)管理等方面的改革，致力于為購(gòu)房者打造嶄新的生活模式，因此，整體而言，SOHO中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力比較高。

（二）會(huì)計(jì)分析

SOHO中國(guó)近年來(lái)收入的絕對(duì)值水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)，但問(wèn)題在于波動(dòng)性較大。但其實(shí)在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)，由于項(xiàng)目投資往往在一瞬間，但利潤(rùn)回收卻是一個(gè)漫長(zhǎng)且漸進(jìn)的過(guò)程，因此利潤(rùn)水平的波動(dòng)無(wú)可厚非，而且即使在SOHO中國(guó)的收入水平波動(dòng)到最低時(shí)也與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手水平相當(dāng)。所以相對(duì)而言，SOHO中國(guó)的收入水平是比較好的。

通過(guò)對(duì)SOHO中國(guó)現(xiàn)金流量分析，可以看到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的流入占比較大，這說(shuō)明SOHO中國(guó)盈利能力較強(qiáng)，其現(xiàn)金流入主要依賴于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。而融資活動(dòng)流入占比較小，說(shuō)明SOHO中國(guó)的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)并不是太依賴于外界的資金支持，而是主要依靠自身實(shí)力。這種現(xiàn)金流量的構(gòu)成也反映出SOHO中國(guó)財(cái)務(wù)狀況良好。但另一方面現(xiàn)金流量波動(dòng)性較大，說(shuō)明SOHO中國(guó)的財(cái)務(wù)狀況很不穩(wěn)定，出現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)還是比較大。

通過(guò)對(duì)近幾年SOHO中國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，其資產(chǎn)負(fù)債率在60%左右浮動(dòng)，而據(jù)了解業(yè)內(nèi)的平均水平在75%左右，SOHO中國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債率處于偏低的水平，這說(shuō)明SOHO中國(guó)具有較強(qiáng)的償債能力。

（三）財(cái)務(wù)分析

表1列示了SOHO中國(guó)的2009-2013年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。

通過(guò)上表我們可以發(fā)現(xiàn)，SOHO中國(guó)整體財(cái)務(wù)狀況比較好。但也存在若干問(wèn)題，首先，從流動(dòng)、速動(dòng)比率來(lái)看，公司短期償債能力較差。而從資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)來(lái)看，公司長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。而從存貨、應(yīng)收賬款、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)看，公司營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)，與行業(yè)水平相比，也較高。從資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、毛利率來(lái)看，公司盈利能力也較高。

（四）前景分析

前景分析側(cè)重于預(yù)測(cè)公司未來(lái)，在戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上對(duì)公司的未來(lái)做出科學(xué)預(yù)測(cè)，為企業(yè)發(fā)展指出方向，為戰(zhàn)略決策者提高決策支持。

通過(guò)前文中的會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析，我們可以了解到，soho中國(guó)收入水平高，資本結(jié)構(gòu)合理，短期償債能力一般，但長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)能力在房地產(chǎn)行業(yè)中居于正常水平，盈利能力強(qiáng)，利潤(rùn)水平很好。綜合來(lái)看，SOHO中國(guó)是一家經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，收入均衡的一家企業(yè)，它發(fā)展的速度并不快，但各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中暴露出的風(fēng)險(xiǎn)也很小，聯(lián)系實(shí)際情況，SOHO中國(guó)擁有眾多黃金地段的熱門地產(chǎn)，多家綜合性商務(wù)中心，且這些建筑利用率很高，因此無(wú)論從財(cái)務(wù)角度還是從實(shí)際經(jīng)營(yíng)角度來(lái)看，SOHO中國(guó)破產(chǎn)的可能性微乎其微，正常情況下，這家公司會(huì)四平八穩(wěn)的運(yùn)行，穩(wěn)步發(fā)展，長(zhǎng)期在中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)占據(jù)一席之地。

四、結(jié)語(yǔ)

本文通過(guò)對(duì)soho中國(guó)這家香港上市公司在哈佛分析框架下進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，對(duì)該企業(yè)的基本財(cái)務(wù)情況有了一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)。我們可以發(fā)現(xiàn)，SOHO中國(guó)整體財(cái)務(wù)狀況比較好、前景光明，由此可以推斷，該公司內(nèi)部管理水平高，外部形象比較好。

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作者簡(jiǎn)介：張 岳（1992-），男，漢族，河北保定人，碩士研究生在讀，會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)。

基金項(xiàng)目：2016年河北大學(xué)研究生創(chuàng)新資助項(xiàng)目“定量化評(píng)價(jià)企業(yè)內(nèi)部管理與外部形象”（X2016032）。