毛文彬+喬玉增

摘 要：當(dāng)前，臺州民營小微企業(yè)相當(dāng)一部份主要通過民間融資來解決生存問題，過高的民間借貸使這些小微企業(yè)舉步維艱，發(fā)展緩慢，從而制約了其發(fā)展轉(zhuǎn)型的步伐。文章從小微企業(yè)“產(chǎn)業(yè)鏈”融資成本分析入手，將直接融資與間接融資相結(jié)合，對小微企業(yè)采取批量式“產(chǎn)業(yè)鏈”融資方式，降低融資成本，促進小微企業(yè)資本積累和轉(zhuǎn)型升級、快速、可持續(xù)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè) “產(chǎn)業(yè)鏈”批量式 融資成本 路徑 外部環(huán)境 政策成效

中圖分類號：F276.3

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）09-289-02

一、降低小微企業(yè)融資成本的政策成效顯現(xiàn)

近年來，國務(wù)院及相關(guān)部委密集發(fā)文旨在降低企業(yè)融資成本，增加金融對實體經(jīng)濟的支持。臺州金融機構(gòu)結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展實際，采取了多項措施，深入落實各項政策，取得了一定成效。但是，在宏觀經(jīng)濟持續(xù)調(diào)整的大背景下，制約小微企業(yè)融資成本下降的因素仍然存在，仍需多方合力，多措并舉，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)財政、金融等一攬子政策措施，為小微企業(yè)融資提供良好的制度環(huán)境、政策環(huán)境和市場環(huán)境。

1.認(rèn)真落實穩(wěn)健的貨幣政策，貸款成本有所降低。2015年以來，央行多次下調(diào)金融機構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，降低小微企業(yè)融資成本的成效正逐步顯現(xiàn)。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，截至2015年12月末，臺州四大國有商業(yè)銀行一年期貸款加權(quán)平均利率為5.68%，較年初的7.4%下降1.72個百分點，其中小微企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為6.52%，較年初下降1.5個百分點；票據(jù)貼現(xiàn)加權(quán)平均利率為3.72%，較年初下降了1.78個百分點。

2.積極運用支小再貸款工具，信貸支持力度加大。為支持?jǐn)U大小微企業(yè)信貸投放，臨海農(nóng)商銀行根據(jù)貸款風(fēng)險、綜合效益、市場競爭等因素對小微企業(yè)貸款實行差別化利率，同期同檔次小微企業(yè)貸款利率下浮10%至20%的利率優(yōu)惠。

3.積極引導(dǎo)企業(yè)直接融資，融資渠道逐漸豐富。為了拓展小微企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)的融資成本，臺州金融機構(gòu)積極配合相關(guān)部門支持優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)在新三板和區(qū)域股權(quán)交易市場融資.。此外，積極推動大型企業(yè)通過發(fā)行短期融資券等方式，在銀行間市場募集資金將直接融資“節(jié)省”信貸資源投放于小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)，間接支持了小微企業(yè)的信貸需求。

4.大力推廣應(yīng)收賬款融資，沉淀資金得到盤活。應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的發(fā)展盤活了應(yīng)收賬款存量，拓展了臺州小微企業(yè)的融資渠道，在緩解融資難、融資貴的方面發(fā)揮著積極作用。

二、制約小微企業(yè)融資成本下降的因素

隨著各項政策的出臺和落實，臺州政府有關(guān)部門、金融機構(gòu)在降低小微企業(yè)融資成本方面取得了一定成效，但是在經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，仍存在部分因素制約著“降成本”政策效應(yīng)的發(fā)揮。

1.資金供求關(guān)系持續(xù)偏緊導(dǎo)致融資成本居高難下。從資金需求來看，受經(jīng)濟下行的影響，部分不景氣行業(yè)經(jīng)營狀況下滑，利潤空間大幅收縮，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)付賬款、預(yù)付賬款兩項資金占用比例大幅上升，資金回籠困難，對流動資金的需求增大。從資金供給的角度，在我國社會融資方式中，由于直接融資市場不夠發(fā)達完善，小微企業(yè)直接融資的比重較低，銀行貸款仍是其主要的融資渠道。近來宏觀經(jīng)濟持續(xù)調(diào)整，小微企業(yè)風(fēng)險暴露加劇，銀行出于信貸資產(chǎn)風(fēng)險控制的考慮，對小微企業(yè)的放貸趨于謹(jǐn)慎。這種融資供求關(guān)系的不平衡導(dǎo)致小微企業(yè)的融資成本居高難下。

2.經(jīng)濟持續(xù)存在下行壓力導(dǎo)致信貸風(fēng)險溢價上升。信貸風(fēng)險是決定貸款利率高低的重要因素之一。在經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，受市場需求低迷、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，如臨海皮革、眼鏡等產(chǎn)能過剩行業(yè)的小微企業(yè)違約情況增加，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降。銀行出于風(fēng)險防控和成本效益的壓力，通過提高風(fēng)險溢價覆蓋潛在損失，使得小微企業(yè)的融資成本仍處于較高水平。

3.銀企信息不對稱增加了小微企業(yè)融資的中間費用。由于小微企業(yè)普遍存在財務(wù)管理和會計制度不健全、報表不完整的情況，銀行難以全面真實地了解企業(yè)的經(jīng)營情況和償債能力。為了防范風(fēng)險，銀行一般要求小微企業(yè)提供抵押物或者擔(dān)保，使企業(yè)在貸款過程中需承擔(dān)擔(dān)保、評估和抵押登記等中介服務(wù)費，拉長了企業(yè)融資鏈條，也增加了企業(yè)的融資成本。據(jù)調(diào)查，對于抵押貸款，企業(yè)需向中介機構(gòu)支付資產(chǎn)評估等費用，費率區(qū)間為抵押物評估金額的0.1%至0.25%。對于擔(dān)保貸款，企業(yè)通常需承擔(dān)1.8%至2.5%的擔(dān)保費用。

4.企業(yè)自身的經(jīng)營脆弱性增加了綜合融資成本。一方面，小微企業(yè)普遍規(guī)模小，經(jīng)營管理不成熟，信息的透明度也比較低，經(jīng)營風(fēng)險和信貸風(fēng)險較高，往往需要支付更高的資金成本來獲取融資；另一方面，小微企業(yè)財務(wù)管理能力較弱，資金計劃和運用不合理導(dǎo)致貸款到期日與貨款資金回籠周期不匹配，進而導(dǎo)致面臨較大的流動資金壓力，往往需要通過民間借貸等方式融入高利息的“過橋資金”，推高了企業(yè)的綜合融資成本。據(jù)有關(guān)部門調(diào)查，臺州市民間借貸加權(quán)平均利率為16.14%，明顯高于銀行貸款利率。

三、進一步完善小微企業(yè)“產(chǎn)業(yè)鏈”批量式融資成本的外部環(huán)境

1.加強貨幣與財稅政策的協(xié)調(diào)配合，形成政策合力。貨幣政策方面，在保持適當(dāng)貨幣供應(yīng)量的基礎(chǔ)上，靈活運用定向降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，繼續(xù)發(fā)揮政策的結(jié)構(gòu)性引導(dǎo)作用。財稅政策方面，進一步落實已出臺財稅政策，通過獎勵、貼息、風(fēng)險補償基金等方式引導(dǎo)和鼓勵各類金融機構(gòu)加大對中小微企業(yè)的金融服務(wù)力度。同時，繼續(xù)深化財稅體制改革，建立起財稅支持小微企業(yè)發(fā)展的長效機制，多方位支持小微企業(yè)的發(fā)展，提升企業(yè)的經(jīng)營能力，形成企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。

2.搭建銀企間的信息交流平臺，完善征信建設(shè)。由政府部門發(fā)揮主導(dǎo)作用，積極搭建銀企信息交流平臺，完善征信系統(tǒng)建設(shè)、健全對失信企業(yè)的聯(lián)合懲處機制。一是以人民銀行征信系統(tǒng)為基礎(chǔ)，整合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、納稅繳費以及參與對外擔(dān)保、民間借貸等信息，搭建小微企業(yè)綜合信息共享平臺，便于銀行全面了解和評評價企業(yè)資信情況。二是明確規(guī)范小微企業(yè)信息披露內(nèi)容，要求其不得隱瞞對外擔(dān)保、民間借貸等信息，加大對故意隱瞞重要信息或者存在重大違法違規(guī)行為企業(yè)的處罰力度。

3.完善小微企業(yè)的融資擔(dān)保機制，強化外部增信。一是建立和壯大政府出資或控股的擔(dān)保機構(gòu)，或設(shè)立政府主導(dǎo)的小微企業(yè)擔(dān)?；?，為小微企業(yè)提供融資增信。二是積極扶持建立再擔(dān)保機構(gòu)，為融資性擔(dān)保機構(gòu)進行增信，分散擔(dān)保風(fēng)險。三是完善財政對小微企業(yè)融資擔(dān)保的風(fēng)險補償機制，可以由政府主導(dǎo)設(shè)立專項資金，對融資性擔(dān)保公司給予風(fēng)險補償，支持擔(dān)保機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營。四是積極探索銀行與擔(dān)保機構(gòu)的風(fēng)險分擔(dān)機制，推動銀擔(dān)信息合作平臺建設(shè)，共享項目運營及風(fēng)險預(yù)警信息，共同防范和化解風(fēng)險。

4.提高金融機構(gòu)的信貸管理水平，規(guī)范收費行為。一是加大創(chuàng)新力度，推出符合小微企業(yè)需求的金融服務(wù)。立足小微企業(yè)的資產(chǎn)狀況和融資需求特點，推出為小微企業(yè)“量身定做”的金融產(chǎn)品和服務(wù)模式。二是發(fā)揮市場機制的作用，有保有壓。加強對企業(yè)經(jīng)營狀況的甄別判斷，對發(fā)展前景好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)給予支持，盤活產(chǎn)能過剩、效率低下企業(yè)占用的信貸資源。三是規(guī)范貸款發(fā)放行為和收費行為。繼續(xù)取消或減免非實質(zhì)性的企業(yè)融資收費，同時簡化貸款審批流程，縮短小微企業(yè)融資時間，降低融資的額外成本。

5.提高小微企業(yè)自身的經(jīng)營能力，改善融資條件。一是健全會計和財務(wù)管理制度，提高企業(yè)的財務(wù)管理水平，強化信息披露，增強經(jīng)營活動和財務(wù)信息的透明度。二是做好自身的風(fēng)險控制，確定合適的發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)，保持合適的發(fā)展規(guī)模和負(fù)債水平，將經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險控制在合理的水平。三是強化信用意識，堅持誠信經(jīng)營，履約守信，按時還本付息，樹立良好的信用形象。同時加強與金融機構(gòu)的溝通，消除信貸投放的顧慮，主動爭取金融機構(gòu)的資金支持。

四、金融支持臺州小微企業(yè)“產(chǎn)業(yè)鏈”批量式融資成本的路徑

1.小微供應(yīng)鏈金融：民生商鏈通，是中國民生銀行依托核心企業(yè)，針對其上游供應(yīng)商、下游經(jīng)銷商中的小微客戶群體，設(shè)計個性化或標(biāo)準(zhǔn)化的金融服務(wù)產(chǎn)品，提供綜合金融解決方案，利用信息流、資金流、物流等交易數(shù)據(jù)構(gòu)建授信體系、防范授信業(yè)務(wù)風(fēng)險的一種服務(wù)模式。一是擔(dān)保種類豐富，區(qū)別于傳統(tǒng)授信產(chǎn)品，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品不僅包括貨押授信、信用授信等傳統(tǒng)產(chǎn)品，還包括E押貸、微貸和基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的網(wǎng)樂貸等新型產(chǎn)品，支持客戶線上、線下申請，滿足客戶多樣化需求。二是辦理高效快捷，通過核心企業(yè)與銀行實現(xiàn)系統(tǒng)對接，上游供應(yīng)商、下游經(jīng)銷商中的小微客戶在核心企業(yè)原有系統(tǒng)中即可實現(xiàn)線上貸款申請、用款、還款全流程，高效快捷。三是綜合效益高，民生商鏈通可以助力核心企業(yè)擴大銷售規(guī)模、提高市場占比、拓展銷售渠道、吸引新經(jīng)銷商，從而幫助核心企業(yè)和諧供應(yīng)關(guān)系，體現(xiàn)承擔(dān)社會責(zé)任的正面效應(yīng)。

2.“三個圈層”金融服務(wù)模式：是以信貸支持市場建設(shè)為切入點、以電商金融平臺為紐帶構(gòu)建的聯(lián)結(jié)市場交易各方的綜合金融服務(wù)圈。自2015年農(nóng)行推出“E農(nóng)管家”電商金融平臺以來，該行打造了E農(nóng)管家“工業(yè)品下鄉(xiāng)、農(nóng)產(chǎn)品進城、在線融資”的全功能服務(wù)平臺，實現(xiàn)了針對零散批發(fā)商、農(nóng)批市場、企業(yè)經(jīng)銷商、縣域商貿(mào)物流園的四類客戶服務(wù)模式，產(chǎn)生了較好的集群帶動效應(yīng)。商品流通市場是商品流通體系的重要節(jié)點，連接著生產(chǎn)與消費，是農(nóng)產(chǎn)品進城和工業(yè)品下鄉(xiāng)的主要渠道。農(nóng)業(yè)銀行發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)科技、產(chǎn)品和人才優(yōu)勢，以商品流通市場為重點，緊緊圍繞“三個圈層”，深化綜合金融服務(wù)模式，為推動臺州商品流通體系現(xiàn)代化建設(shè)，進而促進農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展作出更大貢獻。

3.小微企業(yè)工廠化運作模式，是指針對供應(yīng)鏈、專業(yè)市場、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、產(chǎn)業(yè)集群等小微企業(yè)客戶群體，發(fā)掘其共同特征和金融需求，研究制定標(biāo)準(zhǔn)化、表格式的授信調(diào)查、審查、審批模板，實施批量授信作業(yè)，形成標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、便捷高效、特色鮮明的工廠化作業(yè)模式。農(nóng)行臨海市支行根據(jù)轄內(nèi)戶外休閑產(chǎn)業(yè)集群的實際，創(chuàng)新?lián)ＤＪ剑瑑?yōu)化服務(wù)流程，選取成長性好、商業(yè)信譽優(yōu)的40家企業(yè)，運用小微企業(yè)工廠化模式批量授信為2億元，近日為其中首批15家企業(yè)發(fā)放貸款2300萬元。

4.平臺金融“隨借隨貸”。平臺金融是華夏銀行打造中小企業(yè)金融服務(wù)商的科技武器，在同業(yè)首創(chuàng)支付融資系統(tǒng)。所謂平臺金融，將一家核心企業(yè)作為輻射，對其推薦的經(jīng)銷商審查后予以授信。由核心企業(yè)提供保證，貸款資金定向支付到核心企業(yè)賬戶。對小微經(jīng)銷商來說，在解決了擔(dān)保難題的同時，還免去小微經(jīng)銷商“跑銀行、辦手續(xù)”的負(fù)擔(dān)，降低了小企業(yè)融資門檻和融資成本。而對核心企業(yè)來說，保持了現(xiàn)款提貨模式，有效減少應(yīng)收賬款，減少自身銀行融資，節(jié)省了資金成本，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，加速了銷售網(wǎng)絡(luò)的擴展。而除了人民幣貸款，平臺金融還提供票據(jù)業(yè)務(wù)。

5.網(wǎng)絡(luò)融資中心。是工商銀行信貸標(biāo)準(zhǔn)化、互聯(lián)網(wǎng)化運營的平臺，運用互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)技術(shù)，實現(xiàn)信貸業(yè)務(wù)尤其是小微、個人金融業(yè)務(wù)在風(fēng)險可控基礎(chǔ)上批量化，使客戶無地域、無時差“一鍵即貸“。而且便捷、成本更低。目前，工行網(wǎng)絡(luò)融資產(chǎn)品體系涵蓋消費、經(jīng)營、周轉(zhuǎn)等，包括個人逸貸、公司逸貸、商e貸、小額信用貸款、金融資產(chǎn)質(zhì)押貸款、網(wǎng)貸通等網(wǎng)絡(luò)融資總規(guī)模約4500億元。

6.銀行系P2P再添一軍?；ヂ?lián)網(wǎng)金融分為眾籌、第三方支付、P2P三大類。眾籌的屬性，決定了商業(yè)銀行不能涉及，以招行、中信銀行等為代表的銀行陸續(xù)進軍P2P市場。只有銀行要找認(rèn)可的第三方P2P公司來合作，相當(dāng)于銀行搭平臺、P2P來表演，一起見證、規(guī)范市場。這種商業(yè)合作模式，鼓勵電商把大數(shù)據(jù)推送給銀行，電商收取數(shù)據(jù)服務(wù)費，銀行把控金融風(fēng)險，各司其職，實現(xiàn)合作共贏。

綜上所述，臺州小微企業(yè)的成長與發(fā)展，離不開政府、相關(guān)部門和金融機構(gòu)的關(guān)心與大力支持。臺州小微企業(yè)要緊抓臺州作為全國小微企業(yè)示范地區(qū)之機遇，加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高經(jīng)濟效益，加強投融資成本管理，降低融資成本，促進企業(yè)資本積累和快速、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的發(fā)展。

（作者單位：農(nóng)行浙江臨海市支行 浙江臨海 317000）

（作者簡介：毛文彬，男，農(nóng)行浙江省臨海市支行，臨海市農(nóng)村金融學(xué)會秘書長；喬玉增，女，浙江臨海湖商村鎮(zhèn)銀行，客戶經(jīng)理）

（責(zé)編：李雪）