閆軍

基金收益率下行、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、增加自營(yíng)直銷力度的背景之下，基金公司下調(diào)費(fèi)率引發(fā)行業(yè)相互跟隨，最近一個(gè)月就有28只產(chǎn)品發(fā)布下調(diào)費(fèi)率公告

在基金銷售今非昔比的當(dāng)前，高達(dá)1.50%的費(fèi)率就難以為繼了。今年以來(lái)，基金公司紛紛下調(diào)管理費(fèi)率，以吸引更多投資人。近一個(gè)月（2月10日至3月10日）就有28只基金公告召開份額持有人大會(huì)投票決議已確定或者擬降低費(fèi)率。

“隨著時(shí)間的推移，對(duì)于已發(fā)行的產(chǎn)品投資策略可能會(huì)發(fā)生變化，尤其是股災(zāi)之后，行業(yè)整體要對(duì)費(fèi)率進(jìn)行一個(gè)調(diào)整和降低?！币晃蝗A南基金公司從業(yè)者向《投資者報(bào)》記者表示。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，降低費(fèi)率有助于鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有，這和公募基金作為長(zhǎng)期投資工具存在的價(jià)值是一致的。此次降低費(fèi)率是因?yàn)楹屯斜３忠恢碌臋?quán)宜之計(jì)還是會(huì)成為一種趨勢(shì)？廣發(fā)基金方面向《投資者報(bào)》記者表示，目前還不太確定，不過(guò)業(yè)內(nèi)公司可能會(huì)針對(duì)產(chǎn)品的類型和定位，在符合相關(guān)規(guī)定的情況下進(jìn)行降低費(fèi)率。

4只基金管理費(fèi)率“腰斬”

根據(jù)《投資者報(bào)》不完全統(tǒng)計(jì)，最近一個(gè)月內(nèi)，已有28只基金發(fā)布召開份額持有人大會(huì)的公告，已經(jīng)投票決議或計(jì)劃降低基金管理費(fèi)和托管費(fèi)。其中，6只為債券型基金，2只為貨幣型基金，20只為混合型基金。

整體來(lái)看，此次基金費(fèi)率調(diào)整幅度比較大，管理費(fèi)率由0.8%～1.5%降至0.3%～0.6%。其中，有4只基金降幅過(guò)半，易方達(dá)瑞景靈活配置混合型、嘉實(shí)價(jià)值增強(qiáng)靈活配置混合型和博時(shí)滬港深成長(zhǎng)企業(yè)混合型投資基金力度最大，管理費(fèi)率由1.50%降至0.60%，信誠(chéng)新悅回報(bào)靈活配置混合型管理費(fèi)率則由1.20%同樣降至0.60%。此外，易方達(dá)中債7～10年期國(guó)開行債券由0.30%降至0.25%，而0.25%的管理費(fèi)也成為28只中管理費(fèi)率最低的基金產(chǎn)品。

在托管費(fèi)率方面，有17只基金降低了托管費(fèi)，其中有8只基金降幅過(guò)半，13只基金突破了0.12%的底線，降到了0.1%及以下，鵬華添利寶貨幣市場(chǎng)投資基金托管費(fèi)率最低，為0.04%。

對(duì)于降低費(fèi)率的原因，廣發(fā)基金方面向《投資者報(bào)》記者表示，近期同類型的產(chǎn)品都開始降低管理費(fèi)、托管費(fèi)率并進(jìn)行了公告，該公司為了增加產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，也擬于近期降低產(chǎn)品費(fèi)率。

《投資者報(bào)》記者查閱上述降低費(fèi)率的基金公告發(fā)現(xiàn)，多數(shù)基金和廣發(fā)基金類似，稱是為了應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的證券市場(chǎng)環(huán)境，維護(hù)基金份額持有人的利益，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

不過(guò)，也有一些基金因變更了相關(guān)信息而相應(yīng)降低了費(fèi)用。3月6日，“國(guó)壽安保穩(wěn)定回報(bào)混合型證券投資基金”的基金名稱變更為“國(guó)壽安保穩(wěn)恒混合型證券投資基金”、將管理費(fèi)率從0.80%調(diào)整至0.60%，將C類份額的銷售服務(wù)費(fèi)率從0.30%調(diào)整至0.10%，并在投資范圍中增加股指期貨和國(guó)債期貨。上述業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于已發(fā)行的產(chǎn)品，投資策略發(fā)生變化而調(diào)低費(fèi)率的并不少見，尤其是股災(zāi)的時(shí)候，很多股票型基金都轉(zhuǎn)化成混合型基金。

上述降低費(fèi)率的基金中，很多是強(qiáng)調(diào)回報(bào)靈活的混合型基金，可能在基金設(shè)計(jì)上是偏向債券型的，這一類基金也按照主動(dòng)權(quán)益類基金的1.5%去收取管理費(fèi)，在行情好的時(shí)候，或許影響不大。股市震蕩拖累基金業(yè)績(jī)，3月第一周超六成基金下跌，但在當(dāng)前收益率下行，下調(diào)管理費(fèi)，相當(dāng)于變相增厚了收益，才能夠繼續(xù)吸引投資者申購(gòu)。

費(fèi)率下行并非偶然

由于委外資金的大規(guī)模入市，過(guò)去一年，公募整體資產(chǎn)管理規(guī)模首次躍升至9萬(wàn)億元以上，創(chuàng)造了歷史新高。

銀行系資金源源不斷的“輸血”資管業(yè)務(wù)，引發(fā)基金定制產(chǎn)品的潮流，帶動(dòng)了基金殼資源的增長(zhǎng)。但機(jī)構(gòu)資金對(duì)于收益更加敏感，近來(lái)由于市場(chǎng)行情低迷，基金收益普降，他們感覺(jué)基金0.8%～1%的管理費(fèi)過(guò)高。過(guò)去一個(gè)月中降低費(fèi)率的明顯特征是一些A/C等分類基金產(chǎn)品，多數(shù)曾經(jīng)是面向委外資金的主流產(chǎn)品，當(dāng)前已紛紛降低費(fèi)率。

“此前打新基金在曾經(jīng)的市場(chǎng)很火爆，資源很稀缺，所以費(fèi)率收1.5%，但現(xiàn)在來(lái)看并不值得這么高的費(fèi)率?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士向《投資者報(bào)》記者表示。此外，還有一種原因，一部分IPO標(biāo)的基金主要會(huì)通過(guò)代銷渠道來(lái)賣，但是代銷渠道收取的申購(gòu)贖回費(fèi)和管理費(fèi)就會(huì)比較高，這部分就構(gòu)成了他們的中間業(yè)務(wù)收入，所以通過(guò)代銷渠道購(gòu)買基金都是不打折的，或者很少打折。

費(fèi)率逐漸下降是公募基金市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，也是大趨勢(shì)。據(jù)悉，海外市場(chǎng)上，公募基金也有專門的機(jī)構(gòu)投資者份額，對(duì)具有一定規(guī)模的長(zhǎng)期投資者給予費(fèi)率上的優(yōu)惠。

那么對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買基金也有不少獲得折扣的小竅門。一位業(yè)內(nèi)人士向投資者支招：“一般直銷渠道買基金費(fèi)率都是打折的，基金公司不需要投資者來(lái)承擔(dān)代銷機(jī)構(gòu)等額外的費(fèi)用，相對(duì)有一部分的讓利。而且現(xiàn)在在很多基金公司的APP上購(gòu)買基金，只要先把錢存進(jìn)貨幣基金，再買基金就是一折費(fèi)率，即充即用。此外，盡量通過(guò)基金公司的官網(wǎng)或APP上購(gòu)買，免去第三方銷售平臺(tái)的中間費(fèi)用?！?/p>

當(dāng)前幾乎每天都有基金產(chǎn)品調(diào)低費(fèi)率，基金公司也坦言為了提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力而降低費(fèi)率，言外之意觀察同行的動(dòng)作，那么是否會(huì)出現(xiàn)券商傭金類似的“價(jià)格戰(zhàn)”？對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，廣發(fā)基金方面表示，基金的費(fèi)率是針對(duì)產(chǎn)品自身的面向投資人收取的服務(wù)費(fèi)用，券商傭金針對(duì)股票交易收取的手續(xù)費(fèi)用，兩者沒(méi)有可比性。