朱佳金

（杭州銀行上海分行，上海市200002）

一、研究背景

隨著我國經(jīng)濟30多年的高速發(fā)展，票據(jù)市場已成為我國貨幣市場中非常重要的子市場，票據(jù)業(yè)務(wù)在市場經(jīng)濟中的地位與作用不斷提高，改革創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型逐步成為我國市場經(jīng)濟不可或缺的角色。票據(jù)業(yè)務(wù)由于其低風險的資金信貸屬性、高流通性、企業(yè)的接受度高、應用廣泛等優(yōu)點，已成為商業(yè)銀行的重要業(yè)務(wù)。票據(jù)中介作為撮合市場交易主體達成票據(jù)交易的機構(gòu)，跟隨著票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展，也正逐步形成專業(yè)化與規(guī)?；?，不僅活躍了票據(jù)市場，而且滿足了相當一部分企業(yè)的票據(jù)融資需求。

由于票據(jù)具備無因性與融資支付功能，有較好收益并能夠滿足市場需求，吸引著票據(jù)中介的參與。票據(jù)中介在票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展中呈現(xiàn)越來越重要的作用，其對于市場而言不僅僅局限于簡單的票據(jù)市場信息的服務(wù)提供，更多的是為票據(jù)交易雙方進行代理。但是近年來，多家銀行暴出重大票據(jù)事件，票據(jù)中介牽涉其中，給票據(jù)市場敲響了警鐘。票據(jù)中介的規(guī)范以及針對票據(jù)中介引發(fā)的操作風險的防范管控刻不容緩，否則對于整個貨幣市場甚至金融體系的發(fā)展都會帶來災難性的后果。如何從中介視角防范票據(jù)業(yè)務(wù)的操作風險，保證票據(jù)業(yè)務(wù)有序健康的開展就顯得尤為重要。

目前，我國票據(jù)市場上業(yè)務(wù)的開展主要建立在銀行的信譽評估、合規(guī)意識以及操作風險可控的基礎(chǔ)之上。在實際操作過程中，因為票據(jù)交易帶來的較大收益，票據(jù)中介往往以不合規(guī)的方式達成票據(jù)交易，從而造成違規(guī)甚至不合法的做法，產(chǎn)生各種票據(jù)操作風險，給銀行造成巨大損失。票據(jù)市場在滿足企業(yè)多樣化融資需求、給各大商業(yè)銀行帶來巨大收益的同時，也面臨著各方面的潛在風險。市場上票據(jù)業(yè)務(wù)風險頻發(fā)，也是由于對票據(jù)中介監(jiān)管理念和制度的缺失，商業(yè)銀行對票據(jù)中介引發(fā)的操作風險不夠重視。2016年至今，農(nóng)行、中信、天津等銀行發(fā)生重大票據(jù)案件，涉案金額巨大，給銀行及市場均帶來較大的不良影響。在此背景下，我們必須清楚意識到票據(jù)市場中存在的操作風險隱患，中介在票據(jù)市場上的作用，深入研究識別及預防票據(jù)操作風險，以期在提高重視度的前提下采用科學的方法，從票據(jù)中介視角出發(fā)，深入分析操作風險產(chǎn)生的原因，通過科學有效的方法從源頭上避免票據(jù)業(yè)務(wù)操作風險，這對于現(xiàn)今票據(jù)業(yè)務(wù)市場的發(fā)展具有積極的現(xiàn)實意義。

二、票據(jù)中介的業(yè)務(wù)運作模式

（一）票據(jù)業(yè)務(wù)全流程

一張票據(jù)從簽發(fā)到退出市場將經(jīng)歷很多個環(huán)節(jié)，其中包括了票據(jù)承兌、票據(jù)貼現(xiàn)甚至轉(zhuǎn)貼現(xiàn)以及再貼現(xiàn)等過程，見圖1。

圖1 票據(jù)業(yè)務(wù)流程圖

（1）企業(yè)甲從企業(yè)乙購買貨物，建立貿(mào)易關(guān)系。

（2）企業(yè)甲因手頭現(xiàn)金短缺，故向開戶行即銀行A申請開票。

（3）銀行A作為承兌行，在仔細評估了企業(yè)甲的信用以及核實了企業(yè)甲與企業(yè)乙之間的貿(mào)易關(guān)系后，同意出票。

（4）企業(yè)甲將銀行A開具的匯票作為貿(mào)易款項支付給企業(yè)乙。

（5）企業(yè)乙拿到匯票后委托開戶行即銀行B收款。

（6）銀行B在匯票到期之際，提示銀行A進行承兌。

（7）銀行A將付款通知告知企業(yè)甲。

（8）企業(yè)甲向銀行A確認付款。

（9）銀行A根據(jù)票據(jù)金額，將錢款劃撥給銀行B。

（10）銀行B在收到匯票金額之后，告知企業(yè)乙，款項已到帳。

在此期間，如果企業(yè)乙資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，而手上的票據(jù)又沒有到期，則可以向銀行C申請貼現(xiàn)，即：

（5a）企業(yè)乙因手頭現(xiàn)金短缺，故向銀行C申請貼現(xiàn)。

（5b）銀行C對企業(yè)乙的貿(mào)易背景等相關(guān)資料進行仔細審核確認后，發(fā)放貼現(xiàn)款給企業(yè)乙，發(fā)放金額一般為票據(jù)金額扣去對應利息。后續(xù)的收款由銀行C完成，流程類似之前所述。

銀行C在拿到匯票之后，假如票據(jù)還未到期，銀行C出現(xiàn)資金流通問題，需要融資，則可向銀行D申請轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或者向中國人民銀行申請再貼現(xiàn)。

（5c）銀行C因手頭現(xiàn)金短缺，故向銀行D申請轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（或向央行申請再貼現(xiàn)）。

（5d）銀行D（或央行）對企業(yè)乙的貿(mào)易背景等相關(guān)資料進行仔細審核確認后，發(fā)放款項給銀行C。后續(xù)的收款由銀行D（或央行）完成，流程類似之前所述。

（二）票據(jù)經(jīng)紀——服務(wù)中介模式

票據(jù)經(jīng)紀的主要業(yè)務(wù)模式為：由各地的票據(jù)中介點收集我國主要地區(qū)的企業(yè)與銀行票據(jù)買入與賣出信息，包括票據(jù)業(yè)務(wù)種類、交易期限、票據(jù)金額等，并于當天發(fā)布在中介內(nèi)部報價平臺告知各合作銀行與企業(yè)。經(jīng)過對交易信息的梳理、匯集、匹配以及與合作銀行與企業(yè)的多次溝通協(xié)調(diào)，最終敲定交易利率，促成合作銀行與企業(yè)達成票據(jù)交易。

對于銀行，只要向票據(jù)中介支付少量傭金費用或者咨詢費，便可以通過票據(jù)中介方便獲取票源信息，從而提升票據(jù)業(yè)務(wù)量，提高交易效率。對于企業(yè)，只要向票據(jù)中介支付一定手續(xù)費或者服務(wù)費，便可以獲取票據(jù)中介的服務(wù)支撐，完善票據(jù)交易手續(xù)，提升企業(yè)獲取貼現(xiàn)錢款效率。同時，作為部分銀行的合作伙伴，票據(jù)中介還可以獲得更為優(yōu)惠的價格，有助于降低企業(yè)貼現(xiàn)融資成本。

票據(jù)經(jīng)紀模式的實質(zhì)就是提供中介服務(wù)信息，收取咨詢費與服務(wù)費作為主要利潤，見圖2。

圖2 服務(wù)中介模式

（三）直貼自營——資金中介模式

近幾年來，我國中小企業(yè)呈現(xiàn)出融資難度大、融資成本高的普遍現(xiàn)象，票據(jù)中介敏銳地觀察到了這個商機，逐步轉(zhuǎn)變其經(jīng)營模式，由此開啟了直貼自營的運營方式，見圖3。

直貼自營的主要業(yè)務(wù)模式是：首先，票據(jù)中介注冊一家空殼企業(yè)，實際操縱掌控其日常經(jīng)營；然后，在票據(jù)市場收集票源信息并不斷進行票源拓展，找到持票企業(yè)后與之談妥貼現(xiàn)價格，通過票據(jù)真?zhèn)涡则炞C與查詢查復后，背書轉(zhuǎn)讓給空殼公司并支付企業(yè)對價。接著，票據(jù)中介偽造包括增值稅發(fā)票在內(nèi)的貿(mào)易背景資料，通過空殼企業(yè)找到合作的銀行進行貼現(xiàn)。

對于絕大多數(shù)的中小企業(yè)而言，通過票據(jù)中介辦理票據(jù)貼現(xiàn)，不僅方便快捷，而且貼現(xiàn)門檻低，成本也不高，能夠較好地解決融資難且貴的問題。只要票據(jù)真實有效，票據(jù)中介就能通過貿(mào)易背景包裝將票據(jù)交易出去。

直貼自營模式的實質(zhì)就是打著服務(wù)咨詢的旗號，進行融資類業(yè)務(wù)的交易，憑借著票據(jù)信息與交易成本優(yōu)勢，通過低買高賣獲取主要利潤。

圖3 資金中介模式

（四）直貼+轉(zhuǎn)貼——借殼交易模式

隨著票據(jù)業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展，票據(jù)中介也如雨后春筍般地越開越多，直貼自營的模式已經(jīng)遠遠滿足不了他們的“胃口”。于是，票據(jù)中介將目光投向了轉(zhuǎn)貼現(xiàn)環(huán)節(jié)，利用同期轉(zhuǎn)貼利率低于直貼利率的普遍現(xiàn)象，進行不斷套現(xiàn)，產(chǎn)生了直貼+轉(zhuǎn)貼的經(jīng)營模式。

直貼+轉(zhuǎn)貼的主要業(yè)務(wù)模式是：票據(jù)中介通過控制與其合作銀行的異地同業(yè)賬戶，在各銀行間進行包括貼現(xiàn)價格在內(nèi)的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的信息傳遞。一旦就價格達成交易共識后，在完成直貼后的當天進行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易。不同于直貼自營模式，直貼+轉(zhuǎn)貼模式在原有基礎(chǔ)上，還需要將交易票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)出去。

在直貼+轉(zhuǎn)貼模式中，與票據(jù)中介合作的銀行多為農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)商行等。這類小型銀行不僅具備票據(jù)融資類服務(wù)的合法資格，而且有迫切的票據(jù)業(yè)務(wù)交易的需求。因為小型銀行在風險管控力度上不足，導致主營業(yè)績不景氣，加之沒有專業(yè)團隊力量、收票渠道也不多，市場信息不對稱，無法直接投入到票據(jù)市場之中。于是，便只能借助票據(jù)中介的平臺。此外，票據(jù)中介也需要更多的貼現(xiàn)銀行去擴大他們的經(jīng)營范圍與規(guī)模。

在直貼+轉(zhuǎn)貼模式中，有一部分貼現(xiàn)銀行被業(yè)內(nèi)稱作“過橋銀行”。過橋銀行只是在交易當天扮演了牽線搭橋的角色，并不需要出資，也不占信貸額度。在整個票據(jù)交易鏈中，通常會引入風險管理相對完善的大銀行作為最終的出資銀行，而一般的大銀行不接受農(nóng)信社或村鎮(zhèn)銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，因此在票據(jù)交易鏈中需要接入大銀行認可、又接受小銀行的過橋銀行，比如城市商業(yè)銀行或股份制銀行。

直貼+轉(zhuǎn)貼模式的實質(zhì)就是提高資金周轉(zhuǎn)、賺取票據(jù)業(yè)務(wù)利差。其對資金的利用效率高的優(yōu)勢顯而易見。

三、中介主導的票據(jù)業(yè)務(wù)風險案例分析

2016年1月22日，一起涉及39.15億元票據(jù)的案件在某銀行爆發(fā)，引起了全國轟動。案件的大致經(jīng)過如下：某銀行的一家分行通過另外一家銀行辦理了一筆39.15億元的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，方式為買入返售。根據(jù)雙方約定，紙票在回購到期之前，應當存放于某銀行的該分行，未經(jīng)允許，不得擅自取出。然而到了買入返售期，該分行卻發(fā)現(xiàn)，存于保險柜的紙票不翼而飛，原本封包入庫的紙票變成了一堆報紙。紙票早在到期前已被某票據(jù)中介取出，并與另一家銀行完成了票據(jù)回購貼現(xiàn)交易。于是該分行發(fā)布事件公告并請公安機關(guān)介入調(diào)查。

本次事件由票據(jù)中介機構(gòu)與銀行內(nèi)部人員勾結(jié)，利用該分行票據(jù)營運管理漏洞，從銀行體系非法套取資金后挪入股市。其交易模式為直貼+轉(zhuǎn)貼的運作模式，而轉(zhuǎn)貼環(huán)節(jié)則是市場中常見的票據(jù)“回買”方式，其中該分行為回購業(yè)務(wù)中的出資行，即逆回購方，也稱買入返售方。

回買的操作過程可以利用消規(guī)模行的通道將票據(jù)資產(chǎn)由貼現(xiàn)或者轉(zhuǎn)貼現(xiàn)科目轉(zhuǎn)移至買入返售科目，從而規(guī)避票據(jù)信貸規(guī)模限制的一種交易模式。在市場交易中，各類機構(gòu)有固定的角色分工，共同完成這一交易鏈的搭建。這一模式在金融機構(gòu)控制票據(jù)資產(chǎn)，且嚴格按照票據(jù)操作管理要求的前提下，業(yè)務(wù)風險基本可控。因此，這也是不少金融機構(gòu)調(diào)整會計報表、規(guī)避信貸規(guī)模限制，擴大本行票據(jù)資產(chǎn)收益的常用交易模式。

在該交易流程中，票據(jù)資產(chǎn)行一般以貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)貼現(xiàn)方式買入，再通過轉(zhuǎn)貼現(xiàn)方式賣出票據(jù)給消規(guī)模行。消規(guī)模行賣出回購票據(jù)給過橋行。其中，消規(guī)模行多為村鎮(zhèn)銀行、信用社等較小的機構(gòu)，因其票據(jù)交易僅設(shè)“票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓”科目，并不區(qū)分轉(zhuǎn)貼現(xiàn)與回購交易的不同科目，因此在這部分銀行和信用社中利用這一漏洞將票據(jù)資產(chǎn)從信貸規(guī)模內(nèi)消除，轉(zhuǎn)化為買入返售資產(chǎn)。過橋行再賣出回購給出資行，因為沒有直接授信，出資行一般不與村鎮(zhèn)銀行、信用社這類消規(guī)模行直接開展業(yè)務(wù)，所以在這里需要過橋行增信，一般規(guī)模較小的股份制銀行以及一些城商行愿意作為過橋行提供這部分服務(wù)。出資行則是一些資金較為充裕的國有大型銀行，具備較強的實力。

結(jié)合我們對此次風險案件的分析，筆者初步認為此案主要風險點在于以下幾個方面：

1.票據(jù)實物的運營操作與日常管理

票據(jù)在庫箱里變報紙，替換了真的票據(jù)，這就是該行票據(jù)部和會計部人員人為的操作與失控，在實際操作中也不僅僅是2個人可以做到的，票據(jù)的出庫流程一般也需要內(nèi)部走一個業(yè)務(wù)審批流程，是需要領(lǐng)導同意的，在這個情形下要么就是管理流于形式，要么就是利益輸送的勾結(jié)，由于該分行的風控制度還是比較健全的，但大銀行有時候也會出現(xiàn)領(lǐng)導同意了，下面的各級辦事人員也都睜只眼閉只眼簽字通過這樣的情形，因此由于該行是大銀行為將負面影響降低，僅在公開信息中表示涉案人員為一名票據(jù)崗人員和一名會計人員，這在實際操作中也是不可能的，如若深查，應該會查出一連串的失職人員及高管所存在的職業(yè)操守上的風險。

在票據(jù)回購劃款起息當日，其中、后臺形同虛設(shè)。中后臺人員在未見票據(jù)的情況下，劃付資金，從而直接導致此次風險事件的發(fā)生。

2.資金劃付路徑管理

雖沒有明確不得知在此案中是否有機構(gòu)違規(guī)將資金劃入“同業(yè)戶”，但此類賬戶易于被中介控制，便于其套取資金，是中介機構(gòu)的常用手法。盡管監(jiān)管機構(gòu)多次強調(diào)嚴禁資金劃付“同業(yè)戶”，但仍有金融機構(gòu)為了利益無視風控要求，導致交易資金被中介套取挪用。在某銀行票據(jù)事件中，票據(jù)中介也可能通過操控其合作小銀行的異地同業(yè)賬戶，來獲取非法投資的錢款。這些小銀行在平日，很難從票據(jù)市場中獲取票源，長期處于業(yè)務(wù)量不飽和狀態(tài)，因此他們非常歡迎票據(jù)中介為他們攬得大量票源。在票據(jù)交易過程中，如果交易量大，合作小銀行每年也能取得幾百萬的收益。所以小銀行非常聽命于這些票據(jù)中介。

通常票據(jù)交易所得錢款，很難從公司賬戶轉(zhuǎn)到私人賬戶，各大銀行管控相對較嚴。然而對于小銀行的異地同業(yè)戶，資金的劃轉(zhuǎn)卻沒有那么多嚴格的限制，票據(jù)中介可以隱蔽且不受約束的從這些同業(yè)戶中把所獲貼現(xiàn)錢款轉(zhuǎn)入自己管理的賬戶，從而逃避了銀行的監(jiān)管，可以自由進行非法投資，如某銀行票據(jù)事件中，劃走的資金便被投入股市。但是讓那些票據(jù)中介沒有想到的是，股市暴跌，短時間內(nèi)無法將轉(zhuǎn)出資金回填，導致了事件的爆發(fā)。

3.對票據(jù)業(yè)務(wù)交易對手的管理

由于部分金融機構(gòu)開展票據(jù)交易時對于交易背景、交易控制方以及交易對手都缺乏審慎的核查，尤其是忽視交易對手選擇中的審查，易被中介機構(gòu)利用，導致很多風險較高的交易對手也在業(yè)務(wù)的合作中，因其不規(guī)范的業(yè)務(wù)操作將自身置于案件糾紛之中，值得警醒。在對交易對手的管理中沒有落實真正的審慎原則，對交易對手不能因為業(yè)務(wù)合作時間長就疏于調(diào)查，跳躍流程，也不能因為業(yè)務(wù)的收益較高而選擇風險較大的交易對手。在交易對手的管理中應當有“白名單”制度，就是先根據(jù)交易對手在市場上的風險評級擬定一份名單，應在這個名單內(nèi)進行交易，如發(fā)生特殊情況，一事一議，在票據(jù)業(yè)務(wù)部門設(shè)定一名業(yè)務(wù)規(guī)范及交易內(nèi)容的審查崗人員，客觀公正合理地評估風險，對交易對手進行管理。

四、票據(jù)中介給商業(yè)銀行帶來的操作風險

近年來，票據(jù)中介不滿足于票據(jù)經(jīng)紀業(yè)務(wù)，直接介入交易環(huán)節(jié)，搭建交易鏈條，從銀行獲取資金，完成套利交易。中介控制下的票據(jù)“回買”交易環(huán)節(jié)如圖4所示。

首先，中介機構(gòu)控制票源以及貼現(xiàn)行，貼現(xiàn)行離行離柜大量辦理無真實貿(mào)易背景票據(jù)貼現(xiàn)，中介可完全控制其資金與業(yè)務(wù)。接著，由中介控制消規(guī)模行的賬戶及印鑒，搭建融資鏈條。中介可以完全控制其業(yè)務(wù)與資金流。最后，由中介與出資行內(nèi)部人員勾結(jié)，利用出資行的中后臺運營操作漏洞，開展所謂“清單打款”等不規(guī)范業(yè)務(wù)操作，套取銀行資金。

圖4 票據(jù)中介給商業(yè)銀行帶來的操作風險

由于信用社及村鎮(zhèn)銀行等小型金融機構(gòu)管理機制存在漏洞，法人治理結(jié)構(gòu)缺失，其內(nèi)部人員與不良中介合作，通過出租、出借機構(gòu)印章、賬戶，委托中介機構(gòu)開展票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)回購等業(yè)務(wù)，為個人謀取私利。因此，通過直接控制中小金融機構(gòu)作為貼現(xiàn)行或消規(guī)模行，形成了由中介控制的票據(jù)“回買”交易鏈條。而部分國有、股份制金融機構(gòu)的從業(yè)人員與中介相互勾結(jié)，利用中、后臺運營操作漏洞，開展所謂“代理回購”、“清單打款”等不規(guī)范業(yè)務(wù)操作，逐漸將業(yè)務(wù)風險傳導至金融機構(gòu)。正是由于近年來中介泛濫，導致票據(jù)市場魚龍混雜，積蘊了大量操作風險，而監(jiān)管機構(gòu)也三令五申嚴禁金融機構(gòu)與中介合作開展票據(jù)業(yè)務(wù)。在和中介的合作中，如果僅僅是信息的互通有無，中介賺企業(yè)的錢，在業(yè)務(wù)的操作中各家銀行嚴格遵守相關(guān)制度，市場還是能夠有序發(fā)展的，而中介通過給予銀行工作人員利益輸送，對商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)操作的風險沖擊將是非常巨大的。

五、票據(jù)業(yè)務(wù)操作風險管理建議

銀行的票據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)后，若中介介入不當，銀行工作人員缺乏對風險的把控與防范意識，則會出現(xiàn)較大操作風險。票據(jù)業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，需要商業(yè)銀行、政府職能部門以及從業(yè)人士共同努力，改善票據(jù)市場環(huán)境。

（一）商業(yè)銀行的應對舉措

1.正確定位票據(jù)業(yè)務(wù)

明確的票據(jù)業(yè)務(wù)定位對于票據(jù)業(yè)務(wù)的持續(xù)、健康發(fā)展至關(guān)重要。正確定位票據(jù)業(yè)務(wù)，必須堅持票據(jù)一、二級市場交易聯(lián)動，通過票據(jù)信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，擴展服務(wù)實體經(jīng)濟的空間；回歸業(yè)務(wù)本源，支持實體經(jīng)濟，抵制資金空轉(zhuǎn)套利；不參與任何監(jiān)管套利模式的交易，不充當任何機構(gòu)的代理、過橋、通道；堅守公平交易原則進行票據(jù)資產(chǎn)運作；不與票據(jù)中介開展業(yè)務(wù)交易合作，僅僅作為信息載體來看待票據(jù)中介，嚴查票據(jù)資產(chǎn)來源。票據(jù)中介介紹的業(yè)務(wù)更要嚴格審核，嚴格按照流程管理的要求，缺一不可，業(yè)務(wù)創(chuàng)新以服務(wù)實體經(jīng)濟為宗旨，杜絕以監(jiān)管套利為目的的“創(chuàng)新”。

2.注重票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的可持續(xù)性

商業(yè)銀行進行票據(jù)業(yè)務(wù)交易時必須將目光放遠，以長期可持續(xù)發(fā)展的眼光進行定位，避免追求短期利益、降低風險控制要求的交易行為。根據(jù)商業(yè)銀行自身情況科學制定適度的票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，合理控制銀票發(fā)展規(guī)模；堅持規(guī)范交易，自覺抵制不良中介、不合格交易對手，不充當過橋行、通道行等角色；加強行業(yè)自律，自覺維護票據(jù)市場正常交易秩序。加強銀行從業(yè)人員合規(guī)意識，提高違反操作規(guī)范的處罰力度，對于不正當?shù)母偁幱枰試绤柎驌?；積極配合銀監(jiān)會與各大銀行共同努力改善票據(jù)交易市場的環(huán)境。

3.中介參與業(yè)務(wù)的有效識別

設(shè)置票據(jù)交易的市場化合理交易價格區(qū)間，進行中介參與的有效識別。根據(jù)市場價格及成交量情況，由總行每周設(shè)置標準，并下發(fā)分行，若發(fā)生價格波動較大的時期則根據(jù)實際情況每天設(shè)置價格的合理區(qū)間標準，一旦發(fā)現(xiàn)異常情況，則需要人工進行重審，進行多重關(guān)注，以此來識別中介是否參與其中，有時候是由于交易對手的價格較為敏感，總行為了整體業(yè)務(wù)的考量而同意這個跨出合理區(qū)間的價格，那屬于正常情況；若經(jīng)過識別后發(fā)現(xiàn)是由于票據(jù)中介的因素導致的價格背離，則需要分支行根據(jù)不同的標準上報總行進行審批，嚴格把關(guān)，防止操作風險及產(chǎn)生員工利益輸送的道德風險。

4.前、中、后臺嚴格分離，針對中介的全覆蓋內(nèi)控制度

建立操作風險的檢查機制，構(gòu)建票據(jù)業(yè)務(wù)風險打分機制。在票據(jù)業(yè)務(wù)操作中，由總行牽頭、分行上報的形式制定一個白名單，列明客戶及同業(yè)的風險評分，有新客戶時再不斷添加完善，并將這些內(nèi)容上傳到數(shù)據(jù)庫，方便同業(yè)共享資源。在處理業(yè)務(wù)時，除了按照正常有序的業(yè)務(wù)流程進行外，若出現(xiàn)打分較低的客戶需進入二次風控評審。同時，這樣的方式也能夠有效激勵票據(jù)同業(yè)珍惜自己的信用，減少操作風險。

（二）政府部門的規(guī)范管理

成立票據(jù)行業(yè)規(guī)范，開放票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場，讓更多的非銀行機構(gòu)參與其中；引入廣義信貸監(jiān)管，促進中介在業(yè)務(wù)交易鏈條中的作用更具規(guī)范化，由政府進行全面主導，將中介定位為信息的提供者，而不是業(yè)務(wù)交易的主導者；將買入返售回購類票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)納入廣義信貸管理，避免資金沒有真正投入實體經(jīng)濟，而是進行了期限錯配與利率置換賺取差價，出現(xiàn)資金空轉(zhuǎn)的情況；嚴格按照會計準則要求進行記賬，杜絕利用會計科目將表內(nèi)業(yè)務(wù)移到表外、調(diào)節(jié)信貸規(guī)模；鼓勵風險舉報，更大力度支持票交所這類統(tǒng)一交易平臺。

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