宋丹 王智林

(東北林業(yè)大學，哈爾濱，150040)

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林業(yè)上市公司中女性高管對企業(yè)會計穩(wěn)健性的影響

宋丹 王智林

(東北林業(yè)大學，哈爾濱，150040)

以2005—2015年223份林業(yè)上市公司有效數(shù)據(jù)為樣本，從認知心理學角度構(gòu)建了女性高管比例、職業(yè)性質(zhì)和會計穩(wěn)健性的理論模型，分析女性高管對企業(yè)會計穩(wěn)健性的影響。結(jié)果表明：女性高管比例對企業(yè)會計穩(wěn)健性有顯著的正向影響；女性高管的職業(yè)性質(zhì)調(diào)節(jié)著女性高管和會計穩(wěn)健性的關(guān)系，理性職業(yè)性質(zhì)比例對女性高管比例和企業(yè)會計穩(wěn)健性的關(guān)系起正向調(diào)節(jié)作用，感性職業(yè)性質(zhì)比例對女性高管比例和企業(yè)會計穩(wěn)健性的關(guān)系起負向調(diào)節(jié)作用。

女性高管；理性職業(yè)；感性職業(yè)；會計穩(wěn)健性；林業(yè)上市公司

With the valid data of 223 forestry listed companies from 2005 to 2015, we constructed a theoretical model of female executive proportion, professional nature and accounting conservatism, and analyzed the influence of female executives on corporate accounting conservatism. There is a prominent positive relationship between the proportion of female executives and the accounting conservatism. The professional nature of female executives regulates the relationship between female executives and accounting conservatism. The proportion of rational professional nature plays a positive role in regulating the relationship between the proportion of female executives and corporate accounting conservatism, and the proportion of perceptual professional nature plays a negative role.

企業(yè)會計穩(wěn)健性對林業(yè)企業(yè)的生存和發(fā)展有重要作用，它不僅可以提高企業(yè)的融資效率，還有助于企業(yè)提升投資效率，最終影響著企業(yè)價值[1]。對于如何保證企業(yè)的會計穩(wěn)健性，學者做了大量的探索，基本遵循以下兩類理論邏輯：①一些學者從產(chǎn)權(quán)理論出發(fā)，探索了不同的產(chǎn)權(quán)方，例如債權(quán)人、銀行、國有產(chǎn)權(quán)、民營產(chǎn)權(quán)對會計穩(wěn)健性的影響[2]；②一些學者從高階理論出發(fā)，探討了高層管理成員的背景、權(quán)力特征、薪酬制度、高管持股、過度自信心理特征等企業(yè)高層管理者特征和治理方式對會計穩(wěn)健性的影響[3]。雖然研究已經(jīng)細化到企業(yè)內(nèi)部，但高管團隊成員性別對會計穩(wěn)健性影響的研究較少。

本文以林業(yè)企業(yè)的女性高管為例，探討女性高管職業(yè)性質(zhì)類型的調(diào)節(jié)作用。研究問題細化為：①闡述女性高管對企業(yè)會計穩(wěn)健性影響的主效應(yīng)，主要分析女性高管在高管團隊中的比例對企業(yè)會計穩(wěn)健性的影響；②明晰女性高管對會計穩(wěn)健性影響的邊界條件，主要探索女性高管對企業(yè)會計穩(wěn)健性影響的主效應(yīng)的因素。本文在提出研究假設(shè)的基礎(chǔ)上，利用2005—2015年223份林業(yè)上市公司數(shù)據(jù)檢驗研究假設(shè)，實證檢驗女性高管、女性高管職業(yè)性質(zhì)、會計穩(wěn)健性之間的關(guān)系。從高管性別視角研究企業(yè)的會計穩(wěn)健性，在會計研究中有助于拓展對高管團隊因素研究的深度和廣度；明確高管性別對會計穩(wěn)健性影響的邊界條件，可為企業(yè)高管團隊成員選拔和建設(shè)提供有益參考。

1 理論背景和研究假設(shè)

會計穩(wěn)健性是指對不確定性的謹慎反應(yīng)，相對于好消息和可能的收益，以更加嚴格的標準應(yīng)對可能的損失和壞消息[4]。會計穩(wěn)健性，被認為是促進企業(yè)高層管理者行為和企業(yè)股東利益保持一致的前提。隨著企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的分離，企業(yè)高層管理者會有強烈的動機將股東財富向自我轉(zhuǎn)移，財富自我轉(zhuǎn)移動機會促使高層管理者將注意力從股東價值變?yōu)槁殬I(yè)安全、職業(yè)聲譽、職業(yè)報酬等方面，高層管理者財富自我轉(zhuǎn)移動機和注意力的改變會極大威脅企業(yè)的會計穩(wěn)健性，進而威脅企業(yè)股東價值[5]。

對會計穩(wěn)健性影響因素的研究，經(jīng)歷了從客觀因素到主觀因素的轉(zhuǎn)變，并逐漸突出高管團隊心理特征的重要作用，本文將之稱為“認知心理學”的觀點。Malmendier和Tate的研究指出，影響會計穩(wěn)健性的最重要的高管團隊心理特征是高管團隊的認知偏好[6]。高管團隊認知偏好，是指高管團隊成員在處理信息時所共有的情感特征和行為傾向。情感特征可劃分為謹慎和激進，行為傾向可劃分為規(guī)避風險行為和偏好風險行為[7]。高管團隊的人口統(tǒng)計學變量，通過影響高管團隊的認知偏好對企業(yè)會計穩(wěn)健性起著決定性作用，性別作為最重要的人口統(tǒng)計學變量，勢必對高管團隊的認知偏好產(chǎn)生影響，進而影響企業(yè)的會計穩(wěn)健性。

1.1 女性高管與企業(yè)會計穩(wěn)健性

女性高管和男性高管的心理特征和行為方式有著比較顯著的差異：

情感特征方面，女性高管促使高管團隊成員在面對不確定性時會更加謹慎。①相對于男性高管而言，女性高管更有可能展現(xiàn)出獨立思考的能力，女性高管在面對不確定性時的獨立性會提高對高管團隊監(jiān)管的有效性，并提高董事會的獨立性，這對企業(yè)的會計行為起著極大的監(jiān)督作用[8]。此外，女性高管會更加容易聽從外部建議、忠告、追求外部合法性，使得股東壓力比較清晰，輕易地傳導并影響企業(yè)高管的決策行為[9]。②女性的決策風格和男性的決策風格有差異，女性高管會提出和男性高管不同的觀點，注意不同的信息，從而使決策信息更加完善。相對于都是由男性組成的高管團隊，女性會帶來不同的觀點，從更多的角度審視決策信息，她們會通過傳統(tǒng)的政策和實踐活動改善高管討論時對信息認知的廣度和深度[10]。女性高管帶來的決策信息完備性、監(jiān)管有效性、董事會獨立性以及股東壓力傳導，都將增強高管團隊在面對不確定性時的謹慎特性。

行為傾向方面，女性高管和男性高管對待風險的態(tài)度不同。學者從風險偏好和機會主義行為等方面探討了女性高管的作用：①從風險偏好角度看，目前所有的研究都指出相對于男性高管，女性高管更加傾向于風險規(guī)避。Bernasek et al[11]認為，在行為習慣、投資決策，甚至資產(chǎn)持有方式、薪酬分配方式上，女性均表現(xiàn)出更多的風險規(guī)避傾向。近來，學者展開了在企業(yè)背景下的女性高管行為傾向調(diào)查，Huang et al[12]調(diào)查了女性高管對企業(yè)財務(wù)決策的影響，研究結(jié)果表明，女性高管會抑制企業(yè)的購并數(shù)和購并額，并且即使在開展風險投資行為時，女性高管也更加強調(diào)穩(wěn)定的收益。此外，女性高管相對于男性高管更不喜歡財務(wù)杠桿，進而減少財務(wù)杠桿使用比率。②從機會主義行為看，女性高管會抑制企業(yè)的機會主義行為。Krishnan et al[13]研究證實了這一點，女性在決策中對機會主義行為有較低的容忍度，并且不太關(guān)注以權(quán)謀私、自利行為。所以，女性高管的風險規(guī)避偏好、機會主義的低容忍度，將會增強高管團隊在面臨不確定性時的規(guī)避風險行為。

綜上，從認知心理學角度，本文認為女性高管的存在，會使高管團隊以謹慎的情感特征和規(guī)避風險的行為特征處理不確定性，從而提高企業(yè)的會計穩(wěn)健性?；谝陨戏治觯岢鲆韵卵芯考僭O(shè)：H1——女性高管比例對企業(yè)會計穩(wěn)健性有正向影響。

1.2 職業(yè)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用

根據(jù)認知心理學，高層管理團隊的認知偏好，除了受到性別差異的影響之外，還受到高管團隊成員職業(yè)性質(zhì)的影響。Hodgkinson et al[14]根據(jù)職業(yè)性質(zhì)對認知偏好的影響，將職業(yè)性質(zhì)劃分為理性職業(yè)、感性職業(yè)兩類，理性職業(yè)強調(diào)工具、規(guī)程、管制，而感性職業(yè)強調(diào)熱情、創(chuàng)造。這兩種職業(yè)對認知偏好的要求不同：理性職業(yè)要求從業(yè)者必須具備冷靜的思維方式、縝密的邏輯思維、符合企業(yè)慣例的行為方式；而感性職業(yè)則相反，要求從業(yè)者具備熱情的情緒反應(yīng)、發(fā)散性的思維邏輯以及創(chuàng)新性的行為方式。前者代表職業(yè)，包括會計與財務(wù)管理、生產(chǎn)制造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、原料采購、庫存管理等；而后者代表職業(yè)，包括銷售、設(shè)計與研發(fā)、人力資源管理等。職業(yè)性質(zhì)對認知偏好存在較強的影響，理性職業(yè)要求從業(yè)者面對不確定性時要有理性思維、使用傳統(tǒng)的方式應(yīng)對不確定性；而感性職業(yè)要求從業(yè)者面對不確定性時要有感性思維、不受約束地應(yīng)對不確定性。

女性是職場的“弱勢群體”，女性比較容易遇到職業(yè)天花板，難以晉升、難以得到周圍同事和社會的認可[8]?！俺侥行浴背蔀槁殘雠月毼粫x升的必然選擇：在理性職位上，女性需要表現(xiàn)的更加謹慎；但是在感性職位上，女性需要表現(xiàn)得比男性更加感性、偏好風險才能得到周圍同事和社會的廣泛認可[15]。本文認為，職業(yè)性質(zhì)使女性高管的認知偏好出現(xiàn)了兩極分化現(xiàn)象，進而調(diào)節(jié)了女性高管與會計穩(wěn)健性的關(guān)系。當企業(yè)的女性高管大都具有感性職位的職業(yè)經(jīng)歷，由于女性高管必須超越男性，表現(xiàn)出比男性高管更加激進和偏好風險的傾向，將會對女性高管比例和會計穩(wěn)健性的關(guān)系有抑制的作用；當企業(yè)的女性高管大都具有理性職位的職業(yè)經(jīng)歷，將會對女性高管比例和會計穩(wěn)健性的關(guān)系具有強化的作用。基于以上分析，提出以下研究假設(shè)：

H2——女性高管的職業(yè)性質(zhì)，對女性高管比例和企業(yè)會計穩(wěn)健性的關(guān)系起調(diào)節(jié)作用。

H2a——理性職業(yè)性質(zhì)比例，對女性高管比例和企業(yè)會計穩(wěn)健性的關(guān)系起正向調(diào)節(jié)作用。

H2b——感性職業(yè)性質(zhì)比例，對女性高管比例和企業(yè)會計穩(wěn)健性的關(guān)系起負向調(diào)節(jié)作用。

2 研究方法

2.1 研究樣本

選擇2005—2015年間在上交所、深交所上市的林業(yè)上市公司作為研究樣本，剔除ST、*ST、SST等有財務(wù)異常表現(xiàn)的上市公司，刪除數(shù)據(jù)有明顯缺項的上市公司，共獲得223份有效數(shù)據(jù)。上市公司數(shù)據(jù)源自上市公司年報和深圳國泰安的CSMAR數(shù)據(jù)庫，高管性別、女性高管的職業(yè)性質(zhì)均根據(jù)上市公司年報由人力編碼而得到，其它數(shù)據(jù)源自CSMAR數(shù)據(jù)庫。

2.2 變量測量

女性高管比例(Rf)。將女性高管比例界定為高管團隊成員中女性高管數(shù)與總?cè)藬?shù)的比值。

女性高管職業(yè)性質(zhì)。女性高管職業(yè)性質(zhì)可以劃分為感性職業(yè)與理性職業(yè)。本文用兩個指標分別衡量女性高管的兩種職業(yè)性質(zhì)比例。其中，感性職業(yè)性質(zhì)比例(Rh)，是指從事感性職業(yè)的女性高管總數(shù)占女性高管總?cè)藬?shù)的比例；理性職業(yè)性質(zhì)比例(Rc)，是指從事理性職業(yè)經(jīng)歷的女性高管總數(shù)占女性高管總?cè)藬?shù)的比例。

會計穩(wěn)健性(Ca)。參考Ahmed et al[16]的研究，將會計穩(wěn)健性界定為使累計盈余最小化的會計選擇標準，它包含兩層含義：第一，會計穩(wěn)健性首先表現(xiàn)為企業(yè)營業(yè)收入和現(xiàn)金流的差異，當企業(yè)營業(yè)收入和現(xiàn)金流量的差異過大時，說明會計穩(wěn)健性比較低；第二，會計穩(wěn)健性還表現(xiàn)為賬面市值比率的大小，當企業(yè)的賬面市值比率越小，說明企業(yè)的會計穩(wěn)健性較大。會計穩(wěn)健性是兩者的均值。Ca=(Cm+(Oe-Cf)/Cf)/2。式中：Cm為企業(yè)的賬面市值比率；Oe為企業(yè)的營業(yè)收入；Cf為企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量。

控制變量。選擇了獨董比例(Ri,d)、企業(yè)規(guī)模(Se)、股權(quán)集中度(Ce)、企業(yè)性質(zhì)(Ne)、企業(yè)績效反饋(Pfe)5個變量作為本文的控制變量。其中：獨董比例，是指董事會中獨立董事人數(shù)與董事會總?cè)藬?shù)的比值；企業(yè)規(guī)模，是指對企業(yè)總資產(chǎn)取對數(shù)；股權(quán)集中度，是指企業(yè)前十名大股東的持股比例；企業(yè)性質(zhì)，是一個虛擬變量，當企業(yè)為國企賦值為1，否則賦值為0；企業(yè)績效反饋，是一個虛擬變量，當企業(yè)當年資產(chǎn)收益率增長率大于企業(yè)所在行業(yè)資產(chǎn)收益率平均值，則賦值為1，否則賦值為0。

3 實證分析

3.1 描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析

由表1可見：我國林業(yè)上市公司數(shù)據(jù)中，女性高管比例的均值為0.122，女性高管中從事理性職業(yè)的比例為71.8%，從事感性職業(yè)的比例為28.2%，會計穩(wěn)健性的均值為1.665。從各變量的相關(guān)系數(shù)可以看出，變量間相關(guān)系數(shù)最大的為0.337，遠遠小于0.7，說明各變量間不存在多重共線性問題，適合進行進一步的回歸分析。

表1 各變量的均值、方差及相關(guān)系數(shù)

注：*為P<0.05；** 為P<0.001；Rc和Rh之和為1，兩者完全負相關(guān)，之后的回歸分析時兩個變量不同時進入回歸方程。

3.2 假設(shè)檢驗

為了進行假設(shè)檢驗，共構(gòu)建了4個實證模型，其中：模型Ⅰ是，將所有控制變量帶入回歸分析方程中進行回歸。模型Ⅱ，在控制變量的基礎(chǔ)上，將女性高管比例帶入回歸方程進行回歸，目的是檢驗H1。模型Ⅲ、模型Ⅳ，是檢驗職業(yè)性質(zhì)對女性高管比例和會計穩(wěn)健性關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，首先，為了避免調(diào)節(jié)作用中的多重共線性問題，對女性高管比例、理性職業(yè)比例、感性職業(yè)比例進行中心化處理；其次，將女性高管比例和理性職業(yè)比例、感性職業(yè)比例的交互項分別帶入回歸方程中，通過觀察交互項的系數(shù)檢驗H2。女性高管比例、職業(yè)性質(zhì)與企業(yè)會計穩(wěn)健性回歸結(jié)果見表2。

表2 女性高管比例、職業(yè)性質(zhì)與企業(yè)會計穩(wěn)健性回歸結(jié)果

注：*為P<0.05；** 為P<0.001。

4 討論

研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：女性高管比例對林業(yè)企業(yè)會計穩(wěn)健性有顯著的正向影響。這是由于女性高管相對于男性高管更加謹慎，以及女性高管更加規(guī)避風險、難以容忍機會主義行為。女性高管的存在，會使高管團隊在以謹慎的情感特征和規(guī)避風險的行為特征處理不確定性，從而提高林業(yè)企業(yè)的會計穩(wěn)健性。本文僅一步檢驗了女性高管對會計穩(wěn)健性影響的邊界條件，即女性高管的職業(yè)性質(zhì)調(diào)節(jié)著女性高管和林業(yè)企業(yè)會計穩(wěn)健性的關(guān)系，理性職業(yè)性質(zhì)比例對女性高管比例和林業(yè)企業(yè)會計穩(wěn)健性的關(guān)系起正向調(diào)節(jié)作用，而感性職業(yè)性質(zhì)比例對女性高管比例和林業(yè)企業(yè)會計穩(wěn)健性的關(guān)系起負向調(diào)節(jié)作用。這是因為，作為職場的“弱勢群體”，女性高管必須通過“超越男性”來確保職業(yè)發(fā)展，在感性職位上，女性比男性顯得更加感性和偏好風險，這樣會降低女性高管對會計穩(wěn)健性的正向作用；在理性職位上，女性比男性顯得更加理性和規(guī)避風險，由此增強了女性高管對林業(yè)企業(yè)會計穩(wěn)健性的正向作用。

研究結(jié)果說明：需要正確認識女性高管對林業(yè)企業(yè)會計行為的重要作用，這對確保林業(yè)企業(yè)穩(wěn)健運行、健康發(fā)展有重要的作用。企業(yè)需要認識到女性高管具有“雙面性”，在某些情景中會表現(xiàn)得比男性更加極端，職業(yè)性質(zhì)是決定女性高管“雙面性”的重要因素，所以無論是林業(yè)企業(yè)還是其它性質(zhì)的企業(yè)，必須妥善安排女性高管的職業(yè)，以符合企業(yè)的發(fā)展階段和發(fā)展戰(zhàn)略。

本文只探索了職業(yè)性質(zhì)對女性高管和會計穩(wěn)健性的影響，關(guān)于女性高管的家庭狀況等因素是否會影響和加劇女性高管的認知心理，進而對企業(yè)會計穩(wěn)健性產(chǎn)生影響，有待于進一步的研究。

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Song Dan, Wang Zhilin(Northeast Forestry University, Harbin 150040, P. R. China)//

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Female executive; Rational profession; Perceptual profession; Accounting conservatism; Forestry listed company

宋丹，女，1983年7月生，東北林業(yè)大學計劃財務(wù)處，中級會計師。E-mail：songdan-zx@163.com。

2016年11月28日。

C931.3；F307.2