安佳佳 張力文

中央司法警官學(xué)院王文

論民營(yíng)中小企業(yè)融資的難點(diǎn)及解決對(duì)策

安佳佳 張力文

中央司法警官學(xué)院王文

改革開(kāi)放以來(lái)，中小企業(yè)的迅速發(fā)展成為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新的增長(zhǎng)力量，同時(shí)也為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的長(zhǎng)足發(fā)展注入了新的活力。與國(guó)有企業(yè)背后的強(qiáng)大國(guó)家資本后盾支撐相比，不同的是，經(jīng)過(guò)數(shù)年的發(fā)展，融資難問(wèn)題已經(jīng)成為制約民營(yíng)中小企業(yè)融資的巨大阻力，深入分析民營(yíng)中小企業(yè)陷入融資難的困境的因素，并根據(jù)民營(yíng)中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀提供其融資對(duì)策與思路成為本文的首要目標(biāo)。

民營(yíng)；中小企業(yè)；融資難；解決對(duì)策

引言

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力，民營(yíng)中小企業(yè)成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要組成部分。經(jīng)過(guò)數(shù)年發(fā)展，數(shù)量龐大的民營(yíng)中小企業(yè)的增長(zhǎng)勢(shì)頭依舊有增無(wú)減，然而，市場(chǎng)資源的有限性成為此時(shí)民營(yíng)中小企業(yè)的發(fā)展的瓶頸，民營(yíng)中小企業(yè)在融資上顯得捉襟見(jiàn)肘。優(yōu)化民營(yíng)中小企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大政府財(cái)政資本的惡投入力度，培育區(qū)域性名牌企業(yè)，不僅有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，增加政府稅收，更有利于促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的活力與發(fā)展。

一、民營(yíng)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀與困境

(一)民營(yíng)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

1.直接融資為主，間接融資為輔

直接融資，又稱(chēng)直接金融，在這種融資方式下，并不存在銀行等金融機(jī)構(gòu)，而是資金有盈余的單位直接與何資金需求單位簽訂協(xié)議進(jìn)行企業(yè)間的資本借貸，或者是企業(yè)或個(gè)人投資者直接去金融市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)資金需求單位發(fā)行的有價(jià)證券，從而資金需求單位獲得資金的融資方式。由于銀行貸款審批程序的嚴(yán)格與緩慢，大多數(shù)中小企業(yè)都會(huì)選擇通過(guò)發(fā)行股票和債券的方式來(lái)獲得所需資金，這種融資方式不僅資金來(lái)源廣泛，而且能在較短時(shí)間內(nèi)集齊所需資金，極大地節(jié)省了民營(yíng)中小企業(yè)的融資時(shí)間，方便了中小企業(yè)的營(yíng)業(yè)與經(jīng)營(yíng)。

間接融資，是指資金需求者通過(guò)向銀行、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款、貼現(xiàn)的方式獲得資金的形式。在這種融資方式下，資金的供給者為購(gòu)買(mǎi)金融機(jī)構(gòu)債券的投資者，銀行只在其中起到中介作用，雙方不直接見(jiàn)面，他們之間不發(fā)生直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，由金融機(jī)構(gòu)以債權(quán)人和債務(wù)人的身份介入其中，實(shí)現(xiàn)資金余缺的調(diào)劑。

2.內(nèi)部融資為主，外部融資較少

內(nèi)部融資的主要來(lái)源是企業(yè)的內(nèi)部資本積累，主要由資本金、留存收益轉(zhuǎn)化為的新增投資和折舊基金轉(zhuǎn)化為的重置投資三部分組成，內(nèi)部融資其本身具有自主性、低成本性、原始性和抗風(fēng)險(xiǎn)性的特征，因而成為大多數(shù)民營(yíng)中小企業(yè)的首要之選。相對(duì)于外部融資而言，他減少了信息不對(duì)稱(chēng)引起的繼發(fā)性問(wèn)題以及與此相關(guān)的激勵(lì)問(wèn)題，降低了融資成本，極大地節(jié)約了交易費(fèi)用，企業(yè)的剩余控制權(quán)得到顯著提高，但與此相對(duì)應(yīng)的是，內(nèi)部融資的能力及其增長(zhǎng)要受到企業(yè)的盈余能力、凈資產(chǎn)規(guī)模和未來(lái)收益等方面的限制，當(dāng)企業(yè)盈余不足時(shí)，很難實(shí)現(xiàn)其內(nèi)部資本的轉(zhuǎn)化。

如前所述，民營(yíng)中小企業(yè)依靠銀行貸款的形式就是外部融資的一種表現(xiàn)形式。但當(dāng)企業(yè)發(fā)生一些大的事件比如并購(gòu)，僅僅依靠?jī)?nèi)部融資是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，股東看到企業(yè)的留存利潤(rùn)會(huì)預(yù)期下一期或?qū)?lái)的紅利，然而對(duì)于那些陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，外部融資無(wú)疑成為他們的救命渠道。

(二)民營(yíng)中小企業(yè)融資的困境

1.制度、信息不健全

我國(guó)的資本市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的資本體系，究其原因，除資本市場(chǎng)起步較晚之外，制度和信息體系的的不健全成為其發(fā)展的最大阻力。我國(guó)的資本市場(chǎng)入市規(guī)則單一，服務(wù)對(duì)象的有限性使得其缺乏發(fā)展的活力。2004年，深圳證券交易所正式啟動(dòng)中小企業(yè)板塊，但因?yàn)榉傻姆€(wěn)定性和市場(chǎng)多變性之間的矛盾，只有很少的一部分企業(yè)能夠獲得較好的融資。

2.誠(chéng)信制度的缺失

民營(yíng)企業(yè)誠(chéng)信的缺失是其自身存在的問(wèn)題，而誠(chéng)信制度的不健全則是和其相對(duì)應(yīng)的制度性問(wèn)題。企業(yè)竭盡全力說(shuō)服銀行獲得貸款，然而到還款期限時(shí)，因?yàn)樽陨淼慕?jīng)營(yíng)問(wèn)題或者其他方面的原因?qū)е虏荒馨磿r(shí)還款，為此，銀行逐漸積累了許多的壞賬、呆賬，其風(fēng)險(xiǎn)控制程度與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平不符，后來(lái)的企業(yè)再進(jìn)行融資時(shí)就更加頗費(fèi)周折，如此也就形成了銀行有能力提供貸款，但擔(dān)心企業(yè)不會(huì)按時(shí)還款，企業(yè)本可以獲得貸款，但因?yàn)閭€(gè)別企業(yè)的不良誠(chéng)信行為屢屢受挫的惡性循環(huán)。

3.政府服務(wù)機(jī)制不完善

我國(guó)對(duì)債權(quán)融資進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，然而卻未能從立法方面對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)進(jìn)行有力的保障。服務(wù)機(jī)構(gòu)的不統(tǒng)一性和財(cái)政、稅收上優(yōu)惠政策的限制也成為民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)展的障礙。

二、民營(yíng)中小企業(yè)融資的對(duì)策與建議

1.政府應(yīng)加大對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)的支持力度。

政府對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行的宏觀調(diào)控，影響著市場(chǎng)的發(fā)展方向和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與發(fā)展。政府應(yīng)加大對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)的支持力度，在財(cái)政資金的調(diào)撥、稅收優(yōu)惠政策、中小企業(yè)品牌建設(shè)等方面給予支持，增強(qiáng)民營(yíng)中小企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2.構(gòu)建服務(wù)于民營(yíng)中小企業(yè)的金融服務(wù)體系

在政府加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)支持力度時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)的體系策略，在做好風(fēng)險(xiǎn)防控的同時(shí)，確保民營(yíng)中小企業(yè)貸款在總貸款中的比重，并相應(yīng)提高其貸款比重，完善服務(wù)體系，建立誠(chéng)信制度措施，真正解決中小企業(yè)在貸款時(shí)面臨的困境。

3.加強(qiáng)企業(yè)自身能力建設(shè)

先進(jìn)的管理理念和優(yōu)良的管理結(jié)構(gòu)是企業(yè)自身獲得持續(xù)發(fā)展的必備要件。在面臨融資難的困境時(shí)，企業(yè)應(yīng)優(yōu)化自身的管理結(jié)構(gòu)，積極從自身尋找突破口，提高自己在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。

結(jié)語(yǔ)

民營(yíng)中小企業(yè)的形成與發(fā)展為經(jīng)濟(jì)體制的改革發(fā)揮了巨大的推動(dòng)作用，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的細(xì)胞群，民營(yíng)中小企業(yè)早已成為市場(chǎng)不可分割的一部分。加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)的支持就是在為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷輸送血脈，為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革與發(fā)展不斷注入新的活力。國(guó)家及金融機(jī)構(gòu)在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的同時(shí)，中小企業(yè)也應(yīng)積極從自身找尋解決問(wèn)題的突破口，從根本上擺脫融資難的困境。

[1]文紅星：“民營(yíng)企業(yè)外源性融資難的成因探析”，《四川經(jīng)濟(jì)研究》2002年第3期。

[2]李華：“民營(yíng)中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策研究”，《產(chǎn)業(yè)與科技論壇》2010年第6期。

[3]吳子平：“民營(yíng)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策途徑”，《企業(yè)與金融》2015年第7期。

[4]韓思羽、郁海杰：“論民營(yíng)中小企業(yè)融資的難點(diǎn)及解決的對(duì)策”，《今日財(cái)富》2016年第15期。