崔鵬

梅納德·凱恩斯為什么沒(méi)有獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)？答案很簡(jiǎn)單。不是因?yàn)閯P恩斯水平不夠，而是他死得太早。他1946年就去世了，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)1969年才開(kāi)始頒發(fā)，而且這項(xiàng)榮譽(yù)不能頒給死人—健康對(duì)人真重要啊。以至于《通論》2002年再版時(shí)，編者以作者凱恩斯的口氣向讀者道歉：實(shí)在抱歉，我死得太早，不能活著回答讀者的問(wèn)題。

凱恩斯除了是最偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他的不同之處還在于，能通過(guò)交易賺到錢(qián)。而這是大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都做不到的。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家，不管是宏觀(guān)層面的還是微觀(guān)層面的，他們?cè)谕顿Y交易上的成績(jī)都乏善可陳。這是為什么呢？有的交易者為此諷刺那些經(jīng)濟(jì)學(xué)家：他們是了解100種做愛(ài)姿勢(shì)卻從來(lái)沒(méi)和情人做過(guò)愛(ài)的人。實(shí)際上我覺(jué)得，如果只是這個(gè)差別倒沒(méi)什么，知道100種姿勢(shì)，動(dòng)態(tài)地看，對(duì)未來(lái)的性愛(ài)過(guò)程肯定是有很大幫助的。

實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和成功投資者之間有一個(gè)基本的不同：那就是經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直想搞明白世界應(yīng)該變成什么樣。也就是所謂的最優(yōu)狀態(tài)。而交易者的重點(diǎn)是這個(gè)世界將變成什么樣。

至于真實(shí)情況為什么沒(méi)有變成經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的樣子，是因?yàn)槔硐牒同F(xiàn)實(shí)之間存在鴻溝，這是一個(gè)非常復(fù)雜的問(wèn)題。但人們普遍不那么理性，這也導(dǎo)致知道世界應(yīng)該變成什么樣的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍比較悲觀(guān)。而成功的投資者偏于樂(lè)觀(guān)。

你可以把投資這個(gè)領(lǐng)域想象成一個(gè)2×2的矩陣。這個(gè)矩陣?yán)锏?個(gè)象限分別是：A、你猜對(duì)了要發(fā)生的事也猜對(duì)了市場(chǎng)反應(yīng)；B、你猜對(duì)了要發(fā)生的事但猜錯(cuò)了市場(chǎng)反應(yīng)；C、你猜錯(cuò)了要發(fā)生的事但猜對(duì)了市場(chǎng)反應(yīng)；D、你猜錯(cuò)了要發(fā)生的事也猜錯(cuò)了市場(chǎng)反應(yīng)。

舉個(gè)例子，比如美國(guó)大選，特朗普意外當(dāng)選了。喬治·索羅斯在大選之前就猜到了這個(gè)事實(shí)，但是據(jù)報(bào)道，他卻賠了10億美元。這是怎么回事？原來(lái)索羅斯認(rèn)為，特朗普當(dāng)選的話(huà)，高風(fēng)險(xiǎn)投資品的價(jià)格應(yīng)該下跌，而作為最佳投資工具的黃金價(jià)格應(yīng)該大漲。他的確是這么投資的，而事實(shí)和他猜測(cè)的相反—股票市場(chǎng)大漲，黃金價(jià)格卻大幅度下跌。索羅斯的交易就落在了上邊說(shuō)的矩陣及象限里。

而經(jīng)濟(jì)學(xué)家呢，他們參與交易時(shí)，總是判斷在理性的事情發(fā)生之后人們會(huì)做出理性的反應(yīng)。從交易的角度來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家押寶的領(lǐng)域是收益最低的，但市場(chǎng)的非理性程度總是比預(yù)料的要高。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家（假設(shè)他是個(gè)合格的經(jīng)濟(jì)學(xué)家）的投資收益不會(huì)糟糕到破產(chǎn)，但是平均收益肯定處于中下等水平。所以在大多數(shù)情況下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家（除非你是凱恩斯）還是靠出書(shū)講課掙錢(qián)實(shí)在一點(diǎn)。

這個(gè)事實(shí)讓很多經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)的學(xué)生失望，他們的學(xué)業(yè)看上去似乎在和錢(qián)打交道，其實(shí)還是在和書(shū)本打交道。不過(guò)也有好消息，不管是樂(lè)觀(guān)主義者還是悲觀(guān)主義者，從事有關(guān)財(cái)經(jīng)的工作都有希望活得很長(zhǎng)。

樂(lè)觀(guān)大概是可以讓人長(zhǎng)壽的。這個(gè)問(wèn)題在沃倫·巴菲特所在的那個(gè)格雷厄姆-多德投資俱樂(lè)部成員的年齡上就可以看的出來(lái)。這些投資家活過(guò)80歲只是底線(xiàn)（這個(gè)底線(xiàn)是2005年去世的比爾·魯安創(chuàng)造的，他創(chuàng)辦了紅杉基金）。那些出色的投資者活過(guò)90歲的是主流，年齡超過(guò)100歲的也并不罕見(jiàn)。

悲觀(guān)主義者也不差，我統(tǒng)計(jì)了獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家的學(xué)者年齡，他們只比那些投資家的壽命短一點(diǎn)。底線(xiàn)是坎托羅維奇，他活了74歲。

從這一角度看，既是經(jīng)濟(jì)學(xué)家又是投資家，從事財(cái)經(jīng)領(lǐng)域報(bào)道的編輯記者和關(guān)注他們的人也能活得相對(duì)長(zhǎng)一些。

好了，各位春節(jié)快樂(lè)。