曹檳

普華永道1月12日發(fā)布的《2016年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧與2017年展望》顯示，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)2016年再創(chuàng)新高，其中中國(guó)大陸企業(yè)海外投資金額猛增246%，至2210億美元，幾乎是2015年的3.5倍，超過(guò)前四年交易金額總和。

普華永道報(bào)告顯示，2016年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的交易總金額上升11%達(dá)到7700億美元；交易總數(shù)量上升21%達(dá)到11409宗。其中，財(cái)務(wù)投資者參與的交易數(shù)量增長(zhǎng)了38%，海外投資增幅高達(dá)142%，這兩個(gè)類別均創(chuàng)歷史新高。

此外，有51宗大額海外投資交易金額超過(guò)了10億美元，幾乎是2015年紀(jì)錄的兩倍。

普華永道中國(guó)北方區(qū)企業(yè)并購(gòu)服務(wù)部主管合伙人錢立強(qiáng)表示：“國(guó)內(nèi)并購(gòu)和入境戰(zhàn)略并購(gòu)交易數(shù)量有所下降，這在一定程度上抵消了大宗海外投資的增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)并購(gòu)和入境并購(gòu)的大宗交易（10億美元以上）從2015年的68宗減少至2016年的36宗，部分原因是國(guó)內(nèi)的戰(zhàn)略投資者已經(jīng)把目光投向海外標(biāo)的?！?/p>

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)增長(zhǎng)迅速，創(chuàng)歷史新高，而高科技行業(yè)與金融行業(yè)的并購(gòu)金額均從2015年的峰值有所回落。

盡管2015年增長(zhǎng)強(qiáng)勁，財(cái)務(wù)投資者主導(dǎo)的并購(gòu)交易在2016年仍再次刷新紀(jì)錄，交易量增加38%，交易金額增加23%，達(dá)到2290億美元。交易的增長(zhǎng)主要來(lái)自大資管投資者（BAM）的參與，他們主導(dǎo)了很多大型的交易。這些投資者包括公司和大型國(guó)企的投資機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)以及政府基金。

由中國(guó)大陸財(cái)務(wù)投資者參與的海外并購(gòu)增勢(shì)迅猛，2016年交易金額相比2015年增長(zhǎng)一倍多，超越380億美元。風(fēng)險(xiǎn)投資者不斷刷新自己的紀(jì)錄，如今他們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)的活躍度是四五年前的6倍。

普華永道中國(guó)企業(yè)并購(gòu)服務(wù)部合伙人路谷春表示：“近年來(lái)，我們看到中國(guó)企業(yè)在海外收購(gòu)技術(shù)專利與品牌，并引入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，他們?yōu)榱藢?shí)現(xiàn)公司的外延式增長(zhǎng)而選擇海外并購(gòu)。民營(yíng)企業(yè)主導(dǎo)海外并購(gòu)市場(chǎng)，2017年交易數(shù)量達(dá)到了2016年的三倍，并且第一次在金額上超過(guò)國(guó)有企業(yè)的交易總額?！?/p>

此外，該報(bào)告認(rèn)為2017年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的整體交易金額及數(shù)量將會(huì)接近或稍低于2016年。其中，政府新規(guī)將可能延緩海外并購(gòu)的進(jìn)程。外匯出境審批時(shí)間的延長(zhǎng)將對(duì)部分交易產(chǎn)生不利影響。監(jiān)管機(jī)構(gòu)將繼續(xù)對(duì)非戰(zhàn)略性領(lǐng)域或者那些估值已經(jīng)非常高的投資領(lǐng)域進(jìn)行審查，例如文娛產(chǎn)業(yè)。

然而，該報(bào)告同時(shí)指出，政府將繼續(xù)鼓勵(lì)具有戰(zhàn)略意義的跨境并購(gòu)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，所有促使中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外投資的驅(qū)動(dòng)因素依然存在。因此，普華永道認(rèn)為，海外并購(gòu)在2018年可能繼續(xù)創(chuàng)下新高。