楊軍

摘 要：經(jīng)濟景氣分析方法在宏觀經(jīng)濟的監(jiān)測、預測方面發(fā)揮了重要作用。文章采用國家某研究機構(gòu)基于經(jīng)濟景氣理論與分析方法而開發(fā)的“中國宏觀經(jīng)濟景氣監(jiān)測預警系統(tǒng)”這一軟件，對山西物價的周期波動進行實證分析。在對有關(guān)經(jīng)濟指標的增長率序列進行季節(jié)調(diào)整的基礎上，采用時差相關(guān)系數(shù)、K-L信息量等方法篩選出物價的先行、一致、滯后指標；然后分別采用合成指數(shù)和擴散指數(shù)的方法來研究山西物價周期波動的特征并對未來物價走勢進行預測，從而為山西制定物價的有關(guān)政策提供支持。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟景氣分析方法 物價周期波動 季節(jié)調(diào)整 合成指數(shù) 擴散指數(shù)

中圖分類號：F202 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）01-061-02

一、經(jīng)濟景氣分析方法的應用現(xiàn)狀

近年來經(jīng)濟景氣分析方法在宏觀經(jīng)濟的監(jiān)測、預測方面發(fā)揮了重要作用：如國家統(tǒng)計局、國家信息中心等有影響力的機構(gòu)都開展了對國家層面的宏觀經(jīng)濟的監(jiān)測、預測，并取得了較好效果。除了對宏觀經(jīng)濟整體面的監(jiān)測和預測，經(jīng)濟景氣分析方法在宏觀經(jīng)濟的重要領域、產(chǎn)業(yè)層面和區(qū)域?qū)用嬉驳玫搅溯^好的應用，如：國家信息中心對物價、投資、進出口等宏觀經(jīng)濟的重要領域進行了監(jiān)測、預測；經(jīng)濟日報聯(lián)合國家統(tǒng)計局開展了對煤炭、家電、機械等國內(nèi)主要行業(yè)運行情況的監(jiān)測、預測并定期發(fā)布中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)；內(nèi)蒙古、湖南等省份的地方機構(gòu)也分別開展了對本區(qū)域宏觀經(jīng)濟運行情況的監(jiān)測、預測并取得了良好效果。本文在借鑒有關(guān)機構(gòu)經(jīng)驗的基礎上，采用“中國宏觀經(jīng)濟景氣監(jiān)測預警系統(tǒng)”這一軟件，對山西物價的周期波動進行實證分析，從而為山西制定物價的有關(guān)政策提供支持。

二、經(jīng)濟指標的處理和數(shù)據(jù)庫的建立

經(jīng)濟景氣分析方法首先需要建立數(shù)據(jù)庫，將有關(guān)的經(jīng)濟指標以適當形式保存在數(shù)據(jù)庫中。由于我國經(jīng)濟一般呈現(xiàn)出絕對水平上升而增長率存在波動的情況，國內(nèi)研究機構(gòu)普遍采用增長率循環(huán)來研究宏觀經(jīng)濟的周期波動。本文也采用增長率循環(huán)，將有關(guān)經(jīng)濟指標的增長率序列作為研究山西物價周期波動的依據(jù)。本文的經(jīng)濟數(shù)據(jù)主要來自山西省統(tǒng)計局對外發(fā)布的《山西月度統(tǒng)計》，其中大多數(shù)指標直接采用《山西月度統(tǒng)計》中的月度同比增長率；固定資產(chǎn)投資類指標采用累計同比增長率；固定資產(chǎn)投資類指標、房地產(chǎn)開發(fā)類指標、消費品零售額類指標、工業(yè)增加值類和工業(yè)產(chǎn)量類指標由于一月份的數(shù)值缺少，故采用直線內(nèi)插法等數(shù)據(jù)處理方法將上述指標的一月份的數(shù)值補齊，以保持經(jīng)濟時間序列的連續(xù)性，便于軟件處理?？紤]到數(shù)據(jù)的可得性，本文數(shù)據(jù)庫中的經(jīng)濟指標是2006年1月至2016年8月的連續(xù)十年多的月度經(jīng)濟時間序列。

三、季節(jié)調(diào)整、選取基準指標和建立先行、一致、滯后指標組

由于數(shù)據(jù)庫中的經(jīng)濟指標是月度數(shù)據(jù)，受到節(jié)假日、天氣情況等季節(jié)因素的影響，為了消除這種影響，需要對上述經(jīng)濟指標進行季節(jié)調(diào)整。目前比較成熟的季節(jié)調(diào)整方法是美國商務部開發(fā)的X-11季節(jié)調(diào)整法。本文采用X-11季節(jié)調(diào)整法對數(shù)據(jù)庫中的經(jīng)濟指標進行季節(jié)調(diào)整，去掉原有經(jīng)濟時間序列Y中的季節(jié)要素S和不規(guī)則要素I，保留趨勢循環(huán)要素TC（本文中的季節(jié)調(diào)整采用乘法模型Y=T*C*S*I，其中Y為經(jīng)濟時間序列、T為趨勢要素、C為循環(huán)要素、S為季節(jié)要素、I為不規(guī)則要素）{1}。

物價的基準指標是一個重要的能夠敏感反映當前物價變動狀態(tài)的經(jīng)濟指標。在由居民消費價格總指數(shù)、商品零售價格總指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格指數(shù)等指標構(gòu)成的反映不同方面價格的體系中，本文選取居民消費價格總指數(shù)（CPI）作為山西物價的基準指標。因為居民消費價格總指數(shù)（CPI）是最終端的價格，其他不同方面價格的變化最終將在居民消費價格總指數(shù)（CPI）中有所體現(xiàn)；同時，居民消費價格總指數(shù)（CPI）也是當前各種政策的重要參考指標。

先行指標和一致指標的選取應該采用統(tǒng)計檢驗和經(jīng)濟意義分析相結(jié)合的方法。以居民消費價格總指數(shù)（CPI）為基準指標，采用時差相關(guān)系數(shù)檢驗，從山西的宏觀經(jīng)濟月度指標中篩選出物價的先行指標和一致指標。其中，先行指標組中的各個指標的時差相關(guān)系數(shù)均在0.70左右或者以上；一致指標組中的各個指標的時差相關(guān)系數(shù)均在0.80以上，表明先行指標和一致指標的選取較好（見表1，其中的指標均為經(jīng)過季節(jié)調(diào)整并去掉不規(guī)則要素后的增長率指標）。再結(jié)合K-L信息量、峰谷對應法、評分系統(tǒng)等多種方法進一步檢驗，可以初步確定表1中先行指標和一致指標選取的合理性。

從經(jīng)濟意義來看，工業(yè)是山西經(jīng)濟的主要產(chǎn)業(yè)，工業(yè)經(jīng)濟的變化反映了宏觀經(jīng)濟的變化。鋼材產(chǎn)量、粗鋼產(chǎn)量、原鋁產(chǎn)量作為工業(yè)領域的主要指標因此是宏觀經(jīng)濟的一致指標，而物價一般是宏觀經(jīng)濟的滯后指標。因此，鋼材產(chǎn)量、粗鋼產(chǎn)量、原鋁產(chǎn)量在經(jīng)濟意義上領先于物價，是物價的先行指標。商品零售價格總指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）、工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)分別反映了商品零售領域和工業(yè)生產(chǎn)領域相關(guān)的價格變化，與反映最終端消費的居民消費價格總指數(shù)（CPI）一起構(gòu)成了全面的價格體系，因此上述四種價格指數(shù)是物價的一致指標。

四、構(gòu)建物價的合成指數(shù)和擴散指數(shù)

景氣指數(shù)方法認為：宏觀經(jīng)濟的周期波動是各個方面相互波及、相互滲透、共同影響的過程，單一經(jīng)濟指標難以全面反映這一過程；需要全面選取相關(guān)的經(jīng)濟指標并通過指數(shù)化的方法來對宏觀經(jīng)濟進行監(jiān)測預測{3}。本文根據(jù)表1中篩選出的物價的先行指標和一致指標，分別采用合成指數(shù)和擴散指數(shù)的指數(shù)構(gòu)成方法來構(gòu)建反映山西物價運行現(xiàn)狀的一致指數(shù)和預測物價未來走勢的先行指數(shù)。

圖1是合成指數(shù)法構(gòu)建的山西物價的先行合成指數(shù)和一致合成指數(shù)。從圖中可看出：如果以谷到谷為一個周期，先行合成指數(shù)經(jīng)歷了2個周期，一致合成指數(shù)經(jīng)歷了3個周期。先行合成指數(shù)于2011年10月達到峰以來長期處于波動下行態(tài)勢，2015年7月達到谷底后逐步回升，進入新一輪上升期。一致合成指數(shù)于2013年10月達到峰后波動下行，長期呈現(xiàn)逐步趨緩態(tài)勢，并于2015年10月跌至谷底，此后緩步回升。

先行合成指數(shù)2009年2月、2010年11月、2015年7月的谷分別對應著一致合成指數(shù)2009年8月、2012年10月、2015年10月的谷，先行合成指數(shù)的谷分別超前于對應的一致合成指數(shù)的谷6個月、23個月、3個月，平均超前11個月；先行合成指數(shù)2007年1月、2010年2月、2011年10月的峰分別對應著一致合成指數(shù)2008年6月、2011年8月、2013年10月的峰，先行合成指數(shù)的峰分別超前于對應的一致合成指數(shù)的峰17個月、18個月、24個月，平均超前19個月。

根據(jù)先行合成指數(shù)谷和峰的超前期可以預測一致合成指數(shù)未來的谷和峰。根據(jù)合成指數(shù)的指數(shù)構(gòu)成方法，合成指數(shù)不僅可以反映物價周期波動的谷和峰，而且其大小也可以反映物價變動幅度的大小。{4}因此，根據(jù)圖1所示的山西物價的先行合成指數(shù)和一致合成指數(shù)的先后關(guān)系并結(jié)合影響物價的各種因素初步判斷，2016年8月之后山西物價仍然將處于上升期，物價漲幅仍將保持低位運行態(tài)勢。

圖2是擴散指數(shù)法{5}構(gòu)建的山西物價的先行擴散指數(shù)和一致擴散指數(shù)。表3是圖2中的擴散指數(shù)的轉(zhuǎn)折點。根據(jù)擴散指數(shù)的峰和谷的判斷規(guī)則，擴散指數(shù)由上向下穿越50時，穿越50線的前一個月為景氣波動的峰；由下向上穿越50時，穿越50線的前一個月為景氣波動的谷?？煽闯觯喝绻怨鹊焦葹橐粋€周期，先行擴散指數(shù)經(jīng)歷了4個周期，一致擴散指數(shù)經(jīng)歷了4個周期。山西物價的先行擴散指數(shù)于2013年6月達到峰，此后進入下行周期；2015年7月跌至谷底，此后進入新一輪上升周期。物價的一致擴散指數(shù)于2014年7月達到峰，此后進入下行周期；2015年10月跌至谷底，此后進入上行周期。

先行擴散指數(shù)2006年4月、2009年2月、2011年2月、2013年1月、2015年7月的谷分別對應著一致擴散指數(shù)2006年7月、2009年7月、2012年11月、2014年4月、2015年10月的谷，先行擴散指數(shù)的谷分別超前于對應的一致擴散指數(shù)的谷3個月、5個月、21個月，15個月、3個月，平均超前9個月；先行擴散指數(shù)2007年2月、2010年3月、2011年11月、2013年6月的峰分別對應著一致擴散指數(shù)2008年7月、2011年8月、2013年11月、2014年7月的峰，先行擴散指數(shù)的峰分別超前于對應的一致擴散指數(shù)的峰17個月、17個月、24個月、13個月，平均超前17個月。

需要指出的是，與合成指數(shù)的大小可以反映物價變動幅度的大小不同，擴散指數(shù)的大小并不反映物價變動幅度的大小，如圖2中的一致擴散指數(shù)從2016年起逐步下降，但這并不表明物價走勢趨弱。由于2016年起的一致擴散指數(shù)仍然大于50，所以2016年以來的物價走勢仍然處于上升期。

根據(jù)先行擴散指數(shù)谷和峰的超前期可以預測一致擴散指數(shù)未來的谷和峰。根據(jù)圖2所示的山西物價的先行擴散指數(shù)和一致擴散指數(shù)的先后關(guān)系并結(jié)合影響物價的各種因素初步判斷，2016年8月之后山西物價仍然將處于上升期。

注釋：

{1}季節(jié)調(diào)整的理論可參考董文泉，高鐵梅，姜詩章，陳磊.經(jīng)濟周期波動的分析與預測方法.吉林大學出版社，1998年，第三章第3.6節(jié)X-11季節(jié)調(diào)整方法

{2}延遲數(shù)中，“—”表示先行，“0”表示一致，“+”表示滯后

{3}景氣指數(shù)方法的理論可參考董文泉，高鐵梅，姜詩章，陳磊.經(jīng)濟周期波動的分析與預測方法.吉林大學出版社，1998年，第五章景氣指數(shù)方法

{4}擴散指數(shù)峰和谷的確定方法可參考董文泉，高鐵梅，姜詩章，陳磊.經(jīng)濟周期波動的分析與預測方法.吉林大學出版社，1998年，第174頁

{5}合成指數(shù)和擴散指數(shù)的區(qū)別可參考董文泉，高鐵梅，姜詩章，陳磊.經(jīng)濟周期波動的分析與預測方法.吉林大學出版社，1998年，第174頁和第182頁

參考文獻：

[1] 董文泉，高鐵梅，姜詩章，陳磊.經(jīng)濟周期波動的分析與預測方法.吉林大學出版社，1998年。

[2] 高鐵梅，王金明，陳飛，梁云芳.中國轉(zhuǎn)軌時期的經(jīng)濟周期波動——理論、方法及實證分析.科學出版社，2009年。

（作者單位：山西省經(jīng)濟信息中心 山西太原 030002）

（責編：李雪）