趙玉華

上海市錦天城(南昌)律師事務(wù)所，江西 南昌 330038

新三板市場法律制度缺失及其完善

趙玉華

上海市錦天城(南昌)律師事務(wù)所，江西 南昌 330038

新三板市場是相對(duì)于老三板來說，一種新型的資本市場的基礎(chǔ)。新三板的主要服務(wù)對(duì)象是一些成長型，創(chuàng)新型的中小型企業(yè)。新三板的功能主要是為全國中小型企業(yè)的證券交易提供一個(gè)良好的交易平臺(tái)。雖然新三板的提出為我國的中小型證券投資企業(yè)的發(fā)展有所幫助，但是由于新三板的主要服務(wù)對(duì)象是成長中的中小型企業(yè)，其法律制度沒有明確的規(guī)定，這就導(dǎo)致了新三板市場在法律制度上有所缺失。本文主要討論了新三板市場法律制度的缺失以及完善，僅供讀者參考。

新三板；法律制度缺失；完善法律制度

新三板市場的運(yùn)行可以說是中小型證券行業(yè)的曙光，中小型證券行業(yè)有了新三板市場的支撐，才能更好的發(fā)展。新三板市場為中小型企業(yè)提供了一個(gè)良好的融資平臺(tái)，能讓中小型企業(yè)免受融資難的困擾。并且新三板市場能在一定程度上讓一些掛牌企業(yè)的發(fā)展更加規(guī)范，新三板通過自律監(jiān)管以及信息披露的方式來對(duì)企業(yè)進(jìn)行規(guī)范。這種運(yùn)行方式能為以后的主板市場提供一個(gè)良好的基礎(chǔ)，能通過新三板市場培養(yǎng)出更多的優(yōu)秀的主板市場。由于新三板市場的特殊性質(zhì)，導(dǎo)致了其與主板或創(chuàng)業(yè)板在法律制度上有所不同，由于新三板被提出的時(shí)間短，正處于新興階段，所以法律制度上存在不少的缺陷，這對(duì)證券交易市場的各方面發(fā)展有著一定的困擾。

一、法律監(jiān)管模式不足，加強(qiáng)法律監(jiān)管措施

新三板市場是一種新型的證券交易市場，由于其運(yùn)行時(shí)間短，沒有大規(guī)模的運(yùn)行，所以在法律監(jiān)管模式上存在著監(jiān)管不足的問題。新三板市場的運(yùn)營只局限于某一些區(qū)域，并沒有大范圍的運(yùn)行。所以新三板市場的流通性比較差，不能在全國大范圍內(nèi)進(jìn)行流通，這正制約了新三板市場的大范圍發(fā)展。新三板市場在法律的監(jiān)管模式上沒有一套正規(guī)嚴(yán)格的法律制度，所以監(jiān)管力度不足。這也導(dǎo)致了新三板市場在運(yùn)行時(shí)存在一些雜亂的現(xiàn)象，一些掛牌企業(yè)不能根據(jù)明確的法律制度來受到制約。這也導(dǎo)致了新三板市場的安全性令人擔(dān)憂，人們對(duì)新三板市場的運(yùn)行存在一些顧慮。法律監(jiān)管方面的不足不能保證新三板市場的良性發(fā)展，會(huì)在一定程度上對(duì)新三板市場的發(fā)展有所制約。為了改變這種不良現(xiàn)狀，需要相關(guān)部門制定嚴(yán)格的新三板市場的法律監(jiān)管制度，加強(qiáng)對(duì)新三板市場法律制度的管理。這樣能讓新三板市場“有法可依”，其流通也會(huì)更加順利，對(duì)其發(fā)展也有極大的好處。

二、缺少專門的法律制度，盡快進(jìn)行完善

新三板市場的發(fā)展在現(xiàn)在來說還不算成熟，因?yàn)樽鳛樾绿岢龅淖C券市場還沒有經(jīng)過運(yùn)營來發(fā)現(xiàn)其不足來進(jìn)行相對(duì)應(yīng)的完善。新三板市場缺少其專門的法律制度。我國針對(duì)證券行業(yè)所提出的《證券法》并不適用于新三板市場?！蹲C券法》主要對(duì)主板市場以及創(chuàng)業(yè)板市場進(jìn)行一定的法律監(jiān)管，新三板市場和主板市場有所不同，所以《證券法》并不適用于新三板市場。《證券法》能在一定程度上保證證券市場的流通和運(yùn)營，為證券的流通和運(yùn)營提供了相應(yīng)的法律依據(jù)。但是新三板市場并沒有類似于《證券法》這樣的法律制度來保障其安全順利運(yùn)行，這也導(dǎo)致了新三板市場在市場運(yùn)行中制度差，沒有相應(yīng)的法律來進(jìn)行指導(dǎo)。為了擺脫這種尷尬的局面，需要有關(guān)人士為新三板市場的流通和運(yùn)行提出相關(guān)合理的法律制度。因?yàn)樾氯迨袌鲋饕槍?duì)的是一些中小型證券交易行業(yè)，所以在運(yùn)行制度上可以略做調(diào)整，比如由于企業(yè)規(guī)模較小，不能叫做交易所，可以由別的名詞來代替。還有就是證券市場一般是上市，這時(shí)中小型企業(yè)就不能叫做“上市”應(yīng)該由別的名詞來代替。為新三板市場提出適合其發(fā)展的法律制度，才能讓新三板市場在流通方面進(jìn)行的更加順利，更加合理。

三、建立合理的新三板法律自律制度

新三板市場雖然是面向一些中小型企業(yè)，但是其發(fā)展所帶來的效益并不比主板市場小。主板市場都有其合理的法律自律制度。法律自律制度能保證證券行業(yè)在運(yùn)行的過程中最大程度的進(jìn)行一定的規(guī)范。所以新三板市場中，也需要對(duì)市場制度進(jìn)行完善。新三板市場制度的完善可以從法律自律方面入手，可以由中國證券行業(yè)的自律協(xié)會(huì)來進(jìn)行自律監(jiān)管。自律監(jiān)管也要有一定的法律制度基礎(chǔ)，這樣才能保證在自律監(jiān)管的過程中有一定的指導(dǎo)。自律監(jiān)管制度的提出需要相關(guān)負(fù)責(zé)人來進(jìn)行深入的研究，研究出更加合理的法律自律制度。有了法律自律制度的監(jiān)管模式，新三板市場的運(yùn)行才能更加有條理，發(fā)展的才能更加順利。

四、總結(jié)

總得來說，新三板市場的運(yùn)營能為國家證券行業(yè)的發(fā)展有所幫助，但是法律制度的缺失制約了新三板市場的發(fā)展。只有完善了新三板市場的法律制度，讓新三板市場“有法可依”，才能保證新三板市場的健康，順利發(fā)展。關(guān)于新三板市場法律制度存在的欠缺以及完善，還需要更多的專業(yè)人士進(jìn)行研究探討，從而提出更加合理有效的建議。相信未來新三板市場的發(fā)展必定能在大家的共同努力之下更上一層樓。

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D922.287

A

2095-4379-(2017)35-0188-01

趙玉華(1988-)，女，漢族，江西南昌人，任職于上海市錦天城(南昌)律師事務(wù)所，主要為企業(yè)(公司)設(shè)立注冊(cè)、分立、并購、改制、重組、新三板上市、發(fā)行企業(yè)債等公司業(yè)務(wù)提供法律服務(wù)。