王毅鷗

據法國華文媒體《歐洲時報》11月3日報道，德國“五賢人”經濟專家委員會對聯邦政府的經濟政策直截了當地提出了批評，認為德國政府沒有利用良好的經濟形勢進行改革，并指出，德國應該對中國的投資商持開放態(tài)度。

德國政府錯失經濟改革良機

“五賢人”在年度秋季經濟評估報告中要求德國開啟新的改革進程，此外批評政府錯失良機：“不應在‘2010改革日程等改革成果的基礎上停滯不前，甚至將其部分葬送，政府應該實施必要的改革措施”。

報告中寫道，“本屆執(zhí)政期內，德國政府的改革成績單將令人失望。”在五賢人看來，為使德國的國民經濟為未來的挑戰(zhàn)做好準備，政府沒有有效利用前人改革取得的成就。目前良好的經濟勢頭為結構轉型提供了契機，“當下是改革的最佳時期，只有改革才能挖掘出德國經濟增長的潛力，以應對人口老化、全球化以及數字化帶來的挑戰(zhàn)并提高歐洲的穩(wěn)定性以及效率。”

他們也要求歐洲開啟改革進程。他們認為，全球性的寬松貨幣政策指出了一個錯誤的分配方向：“用貨幣政策不可能達到長期性的更高增長目標。”

報告還指出，歐洲央行實施的罕見的寬松貨幣政策，雖然在歐元區(qū)為振興經濟做出了極大貢獻，但隨著經濟的恢復，這一寬松的程度已不合時宜，“拖延解決問題將危及歐洲?！比绻麤]有進行徹底改革的意愿，長遠看歐洲的經濟能力將無法保持下去。

應對中國的投資商持開放態(tài)度

“五賢人”認為，即便在疑慮增大的背景下，德國還應對中國的投資商持開放態(tài)度。評估報道寫道，出于對自由貿易的理解，德國聯邦政府要求中國對外國直接投資開放市場無疑是正確和值得贊揚的，但即便是單方面開放市場也并不會帶來損失，因為追加投資自然提高生產力以及提高工資。

“五賢人”中的大部分還認為，擔心中國投資商只將目光盯在高科技產業(yè)上，未免有些過分。一方面，有制裁侵犯知識產權的措施，另一方面，技術轉讓為德國企業(yè)帶來新的商業(yè)契機，因為正是技術轉讓才使得中國企業(yè)感興趣并成為商業(yè)伙伴。不過，“五賢人”中的博芬格對此有另外的觀點。他認為，放棄遵守共同游戲規(guī)則的原則，意味著德國企業(yè)進入固若金湯的中國市場時遭遇更高的門檻。他還補充道，沒有證據顯示，技術轉讓真的給德國企業(yè)帶來了新的機會。

德國作為全球最強大的制造國之一，汽車、機械設備、電子電氣、化工等都在全球居于領先地位。目前中國已是德國在歐洲之外第二大出口市場。有數據顯示，2014年中德貿易額相當于英、法、意三國對華貿易額的總和，德國也是對華直接投資和技術轉讓最多的歐洲國家。而2015年中德關系的發(fā)展表明，到 2015年底，德國仍是中國在歐洲的最大經貿和技術合作伙伴。

為何中國買家對德國企業(yè)如此青睞？易界資本合伙人莫峰在10月12日舉辦的”中國企業(yè)赴德投資高峰年會“中分享道，德國的投資政策在世界上是最開放的國家之一，德國政府對于對外直接投資始終采取自由政策，除了少數不準國內外私人投資參與的國有和非政府壟斷企業(yè)外，外國公司可向任何部門投資，并且在法律上與本國公司享有同等權利。政府鼓勵措施、公司法、資本市場進入等都是非歧視性的。

中國資本偏愛德國企業(yè)

在中國人的理解中，保留著對德企天生偏愛，對德國產品的評價也明顯高于其他國家。據由Deloitte提供的德國投資指南表示，長期的貿易和投資伙伴關系提供了中國企業(yè)在德國投資的堅實基礎，在德國進行并購的中國投資者自2010年開始顯著增加，德國逐漸成為中企海外并購的最熱門區(qū)域。

比如今年1月，中國化工集團公司宣布，以9.25億歐元（約合66.5億元人民幣）收購德國橡塑化機制造商克勞斯瑪菲集團。5月份，陷入赤字的德國西格里碳素集團也進入中國化工集團的視線。今年2月，北京控股有限公司發(fā)布公告稱，將以初步購買價14.38億歐元（約合105.44億元人民幣），完成對購德國垃圾焚燒發(fā)電廠運營商E.ON Energy from Waste的收購。

而最受到了國內外市場的廣泛關注的莫過于美的收購全球知名企業(yè)德國庫卡。今年5月，美的集團（26.96～1.61%，買入）宣布以45億美元收購庫卡86.5%的股份，這是中國對機械行業(yè)的最大外向收購，也是迄今中資對德國企業(yè)的最大收購。

針對于中企對德國企業(yè)如此頻繁地青睞有加，莫峰認為，一方面，受全球經濟不景氣和歐債危機等因素影響，一些業(yè)界知名的德國企業(yè)面臨資金鏈斷裂、資產市值縮水、不得不尋求外界援助的困境。另一方面，德國大量家族企業(yè)因現任管理者已屆退休年齡需要尋找繼任者。這無疑給迫切渴望先進技術和管理經驗的中國企業(yè)提供了歷史性并購機遇。

德國并購浪潮涌動

從德國推出工業(yè)4.0戰(zhàn)略以來，迅速火爆了全球。隨即“中國制造2025”的提出，使工業(yè)4.0概念的持續(xù)發(fā)酵，中德之間的投資并購也迅速增加。根據數據統(tǒng)計，2016年上半年，中國企業(yè)在德工業(yè)4.0的并購金額約57億歐元，其中完成在德工業(yè)4.0企業(yè)并購4起，涉及交易金額11.84億歐元，中國化工收購克勞斯瑪菲收購金額最高，達9.25億歐元。目前尚在進行中的在德工業(yè)4.0企業(yè)并購有9起，合計交易金額45.10億歐元。

“在日益激勵的國際競爭及工業(yè)4.0的推動下，越來越多的中國企業(yè)開始‘走出去，尋求國外高新技術的融合，提高自身競爭力。“莫峰提到，”就如我今天在會議中所分享的，國內領先的智能裝備系統(tǒng)集成商、工業(yè)行龍頭企業(yè)、自動化設備公司、以及國有綜合型水務公司等，諸如此類眾多的國內領先企業(yè)尋求海外制造項目及投資機會的需求也是很多。在易界網的平臺中，我們已經受到國內500多家上市公司的關注和委托。而今年，我們也已經協(xié)助完成（包括交割與簽約）超過10億美金的并購項目。我們相信，在全球較低的融資成本、企業(yè)估值的前提下，給尋求快速成長的中國企業(yè)帶來了更多的優(yōu)質標的，未來工中企海外并購預計將更加頻繁。”

中國對德投資暴漲

柯慕賢表示，中德兩國在德國“工業(yè)4.0”和“中國制造2025”框架內進行了一系列合作，同時兩國經濟結構存在著很大的相似性，即兩國均重視實體經濟：實體經濟在德國經濟總量中占據了23%的比重，中國工業(yè)經濟占國民經濟的比重也超過了30%。

柯慕賢表示，中德經貿合作有進一步擴大和深入的趨勢——在世界貿易下行的情況下，中德貿易額在2016年上半年反而上漲了5%。

與此同時，在投資方面，中國企業(yè)今年上半年在德國的總投資額，是2015年的20倍。柯慕賢表示，這是中國企業(yè)在德積極并購高科技企業(yè)的結果。

此前，在2015年，根據德國聯邦外貿與投資署的報告，中國就已經成為在德綠地投資項目數量第一的國家，項目達260個，創(chuàng)歷史紀錄。

經濟互補仍需公平市場準入

今年，美的收購了德國擁有的全球四大機器人[-1.98% 資金 研報]公司之一德國庫卡公司，并在德國媒體和政府間一度引發(fā)了喧囂之聲——討論中國對德國高科技企業(yè)的收購情況。

對此德國總理默克爾表示：“如果德國方面保持開放態(tài)度，中國也一定能夠找到良好的解決方案。我們當然希望中方能夠落實互惠對等待遇原則?！?/p>

歐盟委員則在2016年7月新出臺的《歐盟對華新戰(zhàn)略要素》中指出：“歐盟歡迎中國投資者遵循歐盟的相關法律法規(guī)在歐進行投資。同樣，歐盟也希望中國放寬市場準入，讓在華外企可以享有公平的經營和投資環(huán)境。”

柯慕賢亦稱，盡管中資企業(yè)在德國積極并購，且德國對外來投資持開放態(tài)度，然而德國企業(yè)仍在中國諸多領域受到限制，要實現平等競爭環(huán)境，希望中方也可以進一步開放。

中歐在投資互利方面，實際上一直在進行關于《中歐雙邊投資協(xié)

定》的談判。在回答《第一財經日報》記者所提出的如“《中歐雙邊投資協(xié)定》談判成功就可緩解上述問題，但為何其進展緩慢”的問題時，柯慕賢表示，《中歐雙邊投資協(xié)定》是非常復雜的談判，如果以中美類似談判作為對照，目前中美也已經就雙邊投資談判談了五年多的時間，尚無結果。

此前，中國歐盟商會則表示，希望中歐雙方可以在2017年完成包含市場開放、全面互惠對等的《中歐雙邊投資協(xié)定》的磋商。

此前，6月默克爾訪華期間，中歐領導人均表示要加快商簽《中歐雙邊投資協(xié)定》。

在2016年最新出版的《歐盟企業(yè)在中國建議書2016/2017》中，中國歐盟商會建議，首先，《中歐雙邊投資協(xié)定》應本著互惠原則，保障在華歐企享有在歐中企同樣權利；其次，處理透明度、許可以及授權流程事宜，并通過投資者國家爭端解決（ISDS）機制為在華歐盟投資者及其投資提供高級別保護。

中國商務部發(fā)言人沈丹陽曾對此表示，此輪中歐投資協(xié)定談判所能透露的主要信息是，雙方均意識到，繼續(xù)保持當前談判的積極勢頭，進而早日達成一個全面、富有雄心的投資協(xié)定，有助于推動雙向投資，加強雙邊經貿合作，深化中歐全面戰(zhàn)略伙伴關系，符合雙方的共同利益。雙方將共同努力，推動文本談判盡快取得實質性進展。