岑小瑜

隨著明星基金經(jīng)理的相繼離職，有14年歷史的銀河基金在基金業(yè)績和資產(chǎn)規(guī)模兩方面遭遇不小的壓力。據(jù)悉，“銀河一哥”成勝管理的兩只偏股型基金的長期業(yè)績均位列同類前三。不過，成勝一經(jīng)出走，曾管理過的多只風(fēng)光無限的基金，如今卻紛紛踏錯節(jié)奏，業(yè)績位列同類后列。

此外，銀河基金一季度基金整體虧損40.21億元，旗下偏股型基金業(yè)績鮮有能排在同類前二分之一位，最新管理規(guī)模為324.59億元，較去年底縮水292.76億元。另外，其旗下基金一季度重倉股整體表現(xiàn)不給力，129只重倉股中98只股價收跌，跌幅超過20%有36只。

人才流失業(yè)績下降

在2013年以前，銀河基金旗下的產(chǎn)品經(jīng)常上榜年度10強榜單，并坐擁成勝、王培、徐小勇等一批成長股投資干將，其“銀河現(xiàn)象”也被業(yè)內(nèi)視為標(biāo)榜，但此后不久，這樣的輝煌就在人才流失中漸漸褪色了。截至目前，銀河基金僅有11位基金經(jīng)理，但基金數(shù)量卻多達48只（A、B、C類別分開統(tǒng)計），這意味著平均一個基金經(jīng)理要管理4只以上基金。在如此高負荷的情況下，再加上行情的動蕩難測，基金業(yè)績的下降也就成了必然現(xiàn)象。

“銀河一哥”、明星基金經(jīng)理成勝與銀河基金曾共振出了一段光輝歲月。據(jù)好買網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，銀河主題策略基金在成勝管理的2年7個月時間里（2012年9月21日-2015年5月22日），取得475%的收益率，在486只同類基金中排名第二位。其在管理銀河行業(yè)優(yōu)選基金期間，業(yè)績同樣出色，共取得340.63%的收益率，在291只同類基金中排名第二位。此外，成勝短暫管理過一只名為銀河美麗優(yōu)萃的基金，業(yè)績位于同類前1/3。

不過，成勝一經(jīng)出走，曾管理過的多只風(fēng)光無限的基金，如今紛紛踏錯節(jié)奏，業(yè)績位列同類后列。據(jù)了解到，成勝離職之后，銀河主題策略基金遭遇了兩次換將，先是王培在接棒成勝管理的近9個月時間業(yè)績大幅下滑，管理期間單位凈值下跌37.70%，同類平均下跌27.30%，落后同類平均水平10個百分點。2016年2月，王培離任由基金經(jīng)理張揚接任，自那以后，基金業(yè)績遭遇坍塌，截至目前，其管理期間業(yè)績在484只同類基金中僅排在418位。短短一年時間里，銀河主題策略基金業(yè)績由前三跌到后四分之一位。成勝管理的另外兩只基金在其離職后，業(yè)績也出現(xiàn)了明顯的調(diào)整。

巧合的是，2015年6月23日，銀河基金旗下另一明星基金經(jīng)理徐小勇也離職。自2010年7月16日管理銀河藍籌精選混合以來，徐小勇取得了150%的收益，在同類249只基金中排名87位。但徐小勇離職后，接棒者王海華的業(yè)績則大幅下滑，截至6月15日，王海華管理期間內(nèi)凈值下跌30.76%，在464只同類基金中排名第245位。

此外，其他多只基金的今年以來業(yè)績排名也相對靠后。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，銀河轉(zhuǎn)型增長今年以來凈值下跌了24.91%，業(yè)績在756只同類基金中排名第726位。銀河消費驅(qū)動凈值下跌了27%，在484只基金中排名第464位。整體而言，銀河旗下的偏股型基金今年以來的業(yè)績鮮有能排在同類前二分之一位。

投研團隊的不穩(wěn)定和業(yè)績表現(xiàn)的不理想必定會波及公司規(guī)模的發(fā)展。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，從2013年初到201 4年三季度末，銀河基金的規(guī)模始終在200億元左右徘徊（以資產(chǎn)凈值為口徑）。2014年下半年至2015年上半年，股市向好，其規(guī)模也快速增長，2015年二季度末達到485.46億元。2015年下半年股市大幅回調(diào)，不過，由于銀河銀富貨幣B的暴增，其四季度末規(guī)模達到617.35億元。但不幸的是，今年元月的股市單邊暴跌導(dǎo)致其管理規(guī)模大幅縮水，截至今年一季度末，銀河基金管理規(guī)模為324.59億元。

重倉股不給力

銀河基金一季度整體虧了40.21億元，其中有12只基金虧損超1億元，基金銀豐（500058）虧損額最多，達到9.24億元，銀河行業(yè)優(yōu)選（519670）、銀河轉(zhuǎn)型增長（519651）、銀河現(xiàn)代服務(wù)主題（519655）和銀河銀泰理財分紅（150103）緊隨其后，虧損額分別為5.72億元、5.22億元、3.86億元和3.54億元。

從披露的一季報來看，重倉股不給力是銀河基金一季度虧損的主要原因。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，銀河旗下基金一季度重倉持有129只個股（不含期間停牌的個股和期間未上市的新股），持股占流通股比超過2%的有17只，其中，雅百特（002323）持股占流通股比最多，達到6.15%；山東威達（002026）和晨光文具（603899）緊隨其后，分別持有4.51%和4.38%。

從一季度漲跌幅來看，這129只重倉股中30只有正收益，98只股價收跌，跌幅超過20%有36只，其中有6只跌幅超過35%，分別為榮科科技（300290）、百大集團（600865）、黃河旋風(fēng)（600172）、怡亞通（002183）、海得控制（002184）和東南網(wǎng)架（002135），跌幅分別為42.11%、40.52%、36.78%、36.06%、35.90%和35.01%。

從具體基金虧損角度來看，基金銀豐之所以虧損巨大，也是因為重倉股受到重挫。其前十大重倉股除了錦江股份（600754）和界龍實業(yè)（600836），其余八只均是中小創(chuàng)板塊個股。而前十大重倉股中，3只個股一季度跌幅超過20%。其中，跌幅第一的是機械設(shè)備行業(yè)的山東威達，一季度股價下跌了27.81%；和而泰（002402）緊隨其后，跌幅達到26.05%；錦江股份跌幅居第三，為20.13‰據(jù)悉，該基金持有這三只個股的市值占基金資產(chǎn)凈值比分別為3.74%、2.34%和3.67%。