王法鑫

摘 要：隨著我國經(jīng)濟的全面深化改革，我國中小企業(yè)的數(shù)量快速增長，在我國經(jīng)濟中起著不可或缺的作用，在國民經(jīng)濟當中的作用以及地位也開始變得日益顯著，是我國經(jīng)濟發(fā)展中重要力量。本文以我國中小企業(yè)為分析對象，通過分析其籌資現(xiàn)狀，揭示中小企業(yè)籌資存在的問題，并提出具體的解決措施。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；籌資研究

一、引言

中國加入世界貿(mào)易組織以后，我國中小企業(yè)所要面臨的競爭加劇，但同時也面臨著前所未經(jīng)濟發(fā)展契機，將使中小企業(yè)的發(fā)展更進一步。對于一個企業(yè)來說，資金是否充足關(guān)系著企業(yè)的命脈。但是，由于受到中小企業(yè)規(guī)模的影響以及企業(yè)自身對融資瓶頸的忽視，導致很多中小企業(yè)全都遭遇了資金的短缺的困境。由于中小企業(yè)資金來源的局限性，企業(yè)資金往往來源不足，嚴重影響著企業(yè)的后續(xù)發(fā)展，使得這些中小企業(yè)得不到壯大與成長，從而陷入惡性循環(huán)。所以研究中小企業(yè)的融資問題，對于我國中小企業(yè)的發(fā)現(xiàn)來說有著重要的意義。

二、籌資理論基礎(chǔ)

1.籌資定義

籌資是指企業(yè)籌集與獲取資金的一種行為，目的是為了進一步滿足其資本結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)營活動等需要。企業(yè)籌資可以說決定著一個企業(yè)的命運，不僅僅保障著其日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，更決定著企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的潛力以及可持續(xù)性，影響著企業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

2.籌資原則

（1）規(guī)模適當原則

企業(yè)的資金需求量是根據(jù)不同時期企業(yè)的各方面發(fā)展需要得出的結(jié)果，并不是一個固定不變的數(shù)字。因此，要準確的得出企業(yè)籌資的具體數(shù)目，就需要企業(yè)財務人員運用一定的方法，對企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模實際情況進行分析，確定出籌資規(guī)模與數(shù)量。

（2）籌措及時原則

對于企業(yè)籌集資金的財務人員來說，必須掌握的技能就是熟知資金時間價值的原理以及相關(guān)的計算方法，這樣在公司需要籌集資金是以便可以根據(jù)實際情況合理的安排時間，幫助企業(yè)能夠及時的獲取所需資金。

（3）方式經(jīng)濟原則

公司相關(guān)財務人員除了得確定籌資的數(shù)額，籌資的具體時間以及籌資的渠道以外，還必須研究籌資的各種方式。公司進行籌資時，必須對各種方式進行認真研究與分析，在此基礎(chǔ)上以便確定出公司所需的合理資金結(jié)構(gòu)，從而降低籌資風險以及相關(guān)成本。

3.籌資渠道

（1）內(nèi)部籌資

企業(yè)內(nèi)部籌資渠道指的就是從企業(yè)的內(nèi)部獲取資金的途徑。一般來說包括三個方面：企業(yè)未使用或未分配的專項基金、企業(yè)應付稅利和利息以及企業(yè)自由資金。

（2）外部籌資

企業(yè)外部籌資渠道指的就是企業(yè)從外部獲取資金的途徑，主要來源有：民間資金、金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)、外資等。

三、中小企業(yè)融資存在的問題

1.中小企業(yè)信貸評估低，融資困難

我國中小企業(yè)由于規(guī)模過小，所獲取的經(jīng)濟效益極其不穩(wěn)定，幾乎沒有吸引信貸資金的能力，其中信用不高是阻礙中小企業(yè)貸款關(guān)鍵。就我國現(xiàn)狀來說，大多數(shù)中小企業(yè)普遍沒有建立規(guī)范的公司管理制度，基礎(chǔ)相對薄弱，再加上管理經(jīng)驗的不足，導致公司財務較為混亂，透明度不高。除此之外，很多中小企業(yè)由于競爭過強，自身也沒有很大的競爭優(yōu)勢，往往業(yè)務不理想而且盈利水平不高，導致自身信貸資產(chǎn)質(zhì)量總體評估不高很難從銀行得到資金支持。同時，我國規(guī)范權(quán)威的專業(yè)企業(yè)信用評估機構(gòu)很少，而且標準過于嚴格根本不適用于中小企業(yè)，在加上中小企業(yè)存在逃費銀行債務的情形，在對中小企業(yè)進行信用評估時往往帶有歧視，所以就實際操作而言，中小企業(yè)信用等級難上臺面。

2.中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)失衡，融資結(jié)構(gòu)單一

就我國當前的市場情況而言，大多數(shù)的中小企業(yè)在尋求外部融資時，幾乎都是尋求非正式股票市場和非正式債權(quán)來進行融資，這就使得中小企業(yè)的融資融資結(jié)構(gòu)過于單一。受我國國情的影響，我國中小企業(yè)融資體系不完善，幾乎都是參照西方的模式建立起來的，要建立起規(guī)范的企業(yè)融資體系所需要的時間相對較長。從我國中小企業(yè)融資平臺建立以及實際運營的效果來看，我國市場非正式的融資渠道叫銀行來說更加的便捷，雖然借款利率相對來說比銀行更高，風險也更加繁榮大，但是民間股權(quán)市場效率特別的高，相對來說，反而在一定程度上降低了成本。雖然民間籌資可以給企業(yè)帶來一定的便捷，但是民間市場并沒有形成自身的規(guī)范信譽體系，相關(guān)的處罰制度也不是那么的完善。因此，中小企業(yè)總體還是面臨著融資結(jié)構(gòu)失衡，渠道單一的困境，多層次資本市場的建立還是很有必要的。

3.缺乏專門為中小企業(yè)服務的資本市場

在我國金融體制中，占大多數(shù)的還是國有金融機構(gòu)，其服務的對象也較有局限性，主要是國有大中型企業(yè)或者大型的私營企業(yè)，而中小企業(yè)幾乎不納入其服務的范圍。另一方面，由于我國并沒有解決中小企業(yè)的政策出臺，導致一些有益于中小企業(yè)的制度并沒有建立，于是地方政府在制定相關(guān)地方規(guī)定時，往往會傾向于幫助大企業(yè)，而忽視了對中小企業(yè)的扶持與發(fā)展。

4.金融機構(gòu)向中小企業(yè)貸款的激勵機制不足

目前我國的中小企業(yè)大多是都還存在較多的問題，自身局限性較為明顯。首先，中小企業(yè)受其發(fā)展規(guī)模的影響，并沒有建立起完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，且以勞動密集型居多；其次，中小企業(yè)的財務管理水平普遍不高，財務信息基本上都不透明與完善；最后，中小企業(yè)信用風險過高，往往存在著逃費形象，這就在一定的程度上增加了中小企業(yè)貨款事情前審查和事后監(jiān)督的難度。綜上所說，以上的這些就造成了金融機構(gòu)向中小企業(yè)貸款的激勵機制不足的狀況。

四、中小企業(yè)籌資困難原因分析

1.企業(yè)內(nèi)部原因

（1）融資能力有限

由于我國正規(guī)的銀行融資渠道對融資對象的需求較高，但是中小企業(yè)由于自身的局限性，如經(jīng)營風險大、缺乏規(guī)范的信用融資擔保機制、產(chǎn)業(yè)規(guī)模較小等，幾乎不可能從銀行獲得所需資金。這就造成了中小企業(yè)在籌資過程中的渠道狹窄問題，也直接的導致了企業(yè)籌資能力有限。

（2）中小企業(yè)抗風險能力差

從原因的形成上來分析，中小企業(yè)之所以抗風險能力差，首先是因為許多中小企業(yè)在社會上缺乏一定的聲望，資產(chǎn)規(guī)模小導致實力不足；其次是中小企業(yè)信用不足。一是不及時還賬。很多中小企業(yè)在從銀行獲得相應的借款之后，到了約定還款期限就不按時按量的還款，導致銀行財產(chǎn)造成了巨大的損失。二是企業(yè)逃廢債務現(xiàn)象嚴重，一旦發(fā)生緊急情況公司負責人就開始逃跑，使得銀行的資金不能夠及時的收回，造成巨大虧損。因此大大減少中小企業(yè)從金融機構(gòu)中獲得的資金支持力度。

（3）中小企業(yè)盈利空間有限

盈利不足，經(jīng)濟效益不高也是企業(yè)得不到資金資助的一個重要原因。從我國中小企業(yè)的現(xiàn)狀來看，我國中小企業(yè)基本上都是勞動密集型企業(yè)，普遍科技含量低下，產(chǎn)品的附加值不高，競爭壓力大，往往收益不高；其次生產(chǎn)設(shè)施也相對落后，大大的增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本。由于企業(yè)的盈利空間有限，這就在很大的程度上增加了企業(yè)還款的風險，從而影響了企業(yè)的籌資能力。

（4）中小企業(yè)財務不透明

中小企業(yè)在財務方面令人詬病的原因還有一點就是企業(yè)的財務不透明。一方面來說，中小企業(yè)由于規(guī)模較小，幾乎不會受到社會的關(guān)注，再加上根本就不需要向社會公眾公開其財務信息，導致投資方對信息的真假，以及企業(yè)財務運行的真是情況不了解。另一方面，大多數(shù)的中小企業(yè)在財務制度上還存在很多的額弊端，如經(jīng)常做假賬錯賬，會計規(guī)定混亂等，導致提供的會計信息真實性不高，財務不透明。由于財務信息的嚴重不對稱性，很多的大型金融機構(gòu)都不愿意貸款給中小企業(yè)。

2.外部原因

（1）相關(guān)政府機制不完善

對比其他的國家來說，我國政府對中小企業(yè)的扶持還存在很多的不足。在比照國際經(jīng)驗來看，國際上或多國家在對中小企業(yè)的融資方面都會出臺相應的政策或者指定一定的規(guī)定，來對中小企業(yè)進行扶持。并且國內(nèi)一般都會有專業(yè)的金融擔保機構(gòu)來幫助中小企業(yè)貸款。但是就我國來看，政府幾乎沒有相關(guān)的政策或者規(guī)定來對中小企業(yè)進行扶持，社會上也沒有規(guī)范的金融擔保機構(gòu)，導致中小企業(yè)受到政府的助力還比較少。

（2）銀行對中小企業(yè)籌資支持力度不夠

隨著國有銀行改革，很多有潛質(zhì)但是不符合標準的中小企業(yè)貸款被銀行排除在外。同時，中小企業(yè)一般規(guī)模較小，所需的資金相比大型企業(yè)而言數(shù)額要少得多，但是要辦理的手續(xù)卻更加的繁瑣，運營成本也相對較高，安全也得不到保障，所以相對而言，商業(yè)銀行更愿意給大企業(yè)貸款而將錢貸給中小企業(yè)。

（3）當前的信貸政策不利于中小企業(yè)籌資

近幾年來，信貸管理體制進一步改革，國家為了降低商業(yè)銀行的運行風險相應的收緊了銀行信貸投放權(quán)。一般只有大型的國有銀行才具有決策權(quán)以及信貸權(quán)，而地方中小商業(yè)銀行的權(quán)限卻受到了限制，但是地方銀行往往才對中小企業(yè)的真實情況更為的了解，而大型銀行卻因為對中小企業(yè)存在信息不對稱而拒絕貸款，導致了企業(yè)資金需求得不到滿足。

五、改善我國中小企業(yè)融資問題的建議

1.企業(yè)自身提高管理水平，加強信用意識

中小企業(yè)首先應該從自身體制出發(fā)，規(guī)范企業(yè)的管理制度，尤其是需要建立一個真實透明的財務制度。財務狀況的好壞是一個企業(yè)的命脈，也是投資者對企業(yè)的生產(chǎn)狀況評判的依據(jù)。所以中小企業(yè)應該進一步加強對公司財務的管理，定期向社會或者是投資者提供有效全面的公司財務信息，避免信息不對稱造成投資者的誤解。

其次，企業(yè)應該加強對企業(yè)高層以及員工的業(yè)務培訓，切實提高員工的業(yè)務素質(zhì)，并積極的根據(jù)社會經(jīng)濟發(fā)展情況制定經(jīng)營戰(zhàn)略，增強行業(yè)的競爭力。

最后，企業(yè)應該切實提高自身信用等級。對于銀行的信用評級，企業(yè)應該積極的參加，并且找到信用存在的問題以及探索提高自身信用等級的方法，使得自身信用達到銀行貸款的標準。當銀行已經(jīng)展開了對公司的融資幫助時，一旦出現(xiàn)問題，也應該及時的跟銀行商量進行解決，不可出現(xiàn)逃費等失信行為。在雙方約定的還款日期，公司應該積極主動的對債券銀行進行還款，嚴格準守雙方約定，避免失信行為的發(fā)生。

2.拓寬籌資渠道，建立健全中小企業(yè)信用擔保體系

中小企業(yè)一方面應該強化公司產(chǎn)權(quán)的流動性，積極發(fā)展地方性的產(chǎn)權(quán)交易市場，并在此基礎(chǔ)上集中民間的閑散資金，并鼓勵私人資本市場的發(fā)展。同時積極建立企業(yè)的良好信用等級，積極公開自己企業(yè)的財務以及經(jīng)營信息來避免信息的不對稱，積極增加企業(yè)的融資渠道。

另一方面，政府應該加大對中小企業(yè)的扶持力度，積極出臺相關(guān)的政策，并給地方政府撥款，用來幫助對中小企業(yè)的扶持；同時，對于中小企業(yè)的擔保制度進行積極完善，建立規(guī)范健全的企業(yè)擔保金融機構(gòu)，為中小企業(yè)的融資提供需要并積極的味債券方以及借款方降低資金風險，維護資金的安全。除此之外，鑒于我國在法律方面還不完善，所以政府也應該在當前法律的基礎(chǔ)上，盡快出臺信用擔保行業(yè)的法律法規(guī)，用法律來維護中小企業(yè)的利益以及彌補立法的空白。

3.完善中小企業(yè)融資服務體系

首先，政府應利率市場進行積極的改革，盡可能的把隱性成本顯性，秉持著風險對稱收益原則，在一定程度上放權(quán)，讓商業(yè)銀行可以根據(jù)風險等級的不同來有差異的對貸款企業(yè)收取不同水平的利息，提高銀行風險定價能力的同時也可以積極的維護銀行的利益

其次是政府應該積極的對金融監(jiān)管體系進行改革，切實提高金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管能力。落實當?shù)氐南嚓P(guān)金融監(jiān)管政策，積極鼓勵與能力的金融機構(gòu)為由潛質(zhì)的中小企業(yè)貸款，建立完善的中小企業(yè)風險補償機制。

最后，積極改進貸款授權(quán)授信制度。建立責任跟權(quán)利向?qū)ΨQ的的信貸管理激勵機制，增強工作人員的工作責任意識以及工作的積極性，為由資格的中小企業(yè)盡職的辦理融資業(yè)務。同時也應該積極的深化商業(yè)銀行的改革，加快對金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，改善銀行內(nèi)部結(jié)構(gòu)，根據(jù)中小企業(yè)的需求推出合適的推出適合的信貸產(chǎn)品。

4.大力發(fā)揮政府的引導作用

政府對于和中小企業(yè)應該積極的發(fā)揮著引導作用，讓我國的中小企業(yè)健康快速的成長。一是要建立創(chuàng)業(yè)投資資金，增加了企業(yè)的融資渠道的同時也降低企業(yè)風險；二是規(guī)范民間資本市場，由于民間資本的便捷性，很多中小企業(yè)都是選擇從民間進行融資，如果不對民間資本市場進行規(guī)范，很容易引發(fā)經(jīng)濟糾紛和金融詐騙事件。因此，政府應該積極的制定政策以及相關(guān)的制度，引導民間資本市場規(guī)范形成，并真正的成為中小企業(yè)有效的籌資方式之一。

六、總結(jié)

本文對中小企業(yè)籌資工作中存在的問題給予闡述，解釋中小企業(yè)籌資工資的必要性，并對當前情況以及形成原因進行分析。研究表明：中小企業(yè)籌資工作中自身管理水平太差，缺乏指導、機制不健全，信用度過低；融資渠道狹窄，融資體系不健全；國家扶持力不高，優(yōu)惠政策少。依據(jù)研究結(jié)果，提出加強企業(yè)自身管理，提高信用，健全公司體制；拓寬融資渠道；完善中小企業(yè)融資體系；發(fā)揮政府引導，加大扶持力度等。

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