杜娟

經(jīng)歷了幾年來的“野蠻生長”后，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)迎來了首次整治“風暴”。繼8月底四部委出臺了被稱為史上最嚴厲網(wǎng)貸監(jiān)管細則的《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》后，10月13日，國務院公布《互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案》，并要求2017年3月底前完成互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治。所有的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，如P2P、第三方支付、股權眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)龋娂姼惺艿搅恕昂狻?，萌生退意。那么到底該如何解讀網(wǎng)貸監(jiān)管細則、如何看待市場反應呢？

監(jiān)管細則出臺后的市場反應

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月底，全國正常運營的P2P平臺數(shù)量為2202家，較最高峰時4600多家平臺已下降超過50%。其中，停業(yè)及問題平臺共計98家，其中問題平臺40家，包括跑路32家、提現(xiàn)困難8家。

網(wǎng)貸之家在國慶期間發(fā)布《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2016年9月月報》，披露了一個具有行業(yè)里程碑意義的數(shù)據(jù)：P2P綜合收益率首次跌破10%。最近，多家上市公司已經(jīng)開始終止收購互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)。2015年31家上市公司布局P2P行業(yè)，今年以來，僅有3家上市公司平臺上線；而網(wǎng)貸監(jiān)管細則上線以來，無一家上市公司再進入該行業(yè)。應該說，目前政策在收緊，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進入“大浪淘沙，去偽存真”的階段。

如何解讀網(wǎng)貸監(jiān)管細則

目前對于相繼出臺的兩套政策，各方反應很大是正常的。但是目前的很多評論觀點尚存在誤解，必須適時給予厘清。

首先，《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》出臺的目的是為了保證互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。早在《辦法》出臺前，理論界和實務界對互聯(lián)網(wǎng)平臺依法合規(guī)開展P2P業(yè)務的呼吁，已經(jīng)給該行業(yè)帶來了很大反應。而《互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案》緊跟著出臺，正是進一步整頓的深化。很多業(yè)內(nèi)人士直呼，此次最嚴厲的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管辦法像一場風暴，直接把近年來瘋狂野蠻生長的P2P業(yè)務推入寒冬。甚至有媒體和評論不斷渲染這種緊張氣氛，認為這是不讓做P2P了，這是要打擊P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融形式。事實上，這有些夸大其辭了。至少現(xiàn)在看來，這種懷疑的態(tài)度，本身就是對國家互聯(lián)網(wǎng)金融政策的誤讀。應該說，《辦法》的出臺是為了保證P2P等新興互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。它不是扼殺和排斥互聯(lián)網(wǎng)金融，相反，應該說是為后者的理性發(fā)展和健康培育保駕護航。

目前，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務平臺良莠不齊。如前面所說，《辦法》和《方案》的出臺，導致不少問題平臺維持不下去，最后跑路。為什么互聯(lián)網(wǎng)金融給我們的印象就是“大多都是騙子”？就是因為在過去幾年的快速發(fā)展階段，不少P2P平臺都是在打著眾籌、理財?shù)然献樱_取大量資金，有的甚至中途跑路，讓投資者遭受巨大損失。因為規(guī)則和監(jiān)管缺失，讓一些資質(zhì)不良的平臺大打擦邊球，“趁火打劫”，撈取不少好處。

國務院方案特別指出，P2P網(wǎng)絡借貸平臺不得設立資金池，不得發(fā)放貸款，不得非法集資，不得自融自保、代替客戶承諾保本保息、期限錯配、期限拆分、虛假宣傳、虛構標的；規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)“眾籌買房”等行為，嚴禁各類機構開展“首付貸”性質(zhì)的業(yè)務。中國互金風險整治領導小組嚴厲指出：當前互聯(lián)網(wǎng)金融某些業(yè)態(tài)偏離正確的創(chuàng)新方向，并產(chǎn)生了“劣幣驅(qū)逐良幣”的效應，使真正有價值的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新受到擠壓；一些機構采用不正當競爭手段，擾亂了正常的經(jīng)濟金融秩序；一些機構挪用或占用客戶資金，甚至制造龐氏騙局。再任由互聯(lián)網(wǎng)金融這樣發(fā)展下去，最終將會擾亂金融市場秩序，給廣大投資者帶來更多損失，最終受損的還是金融行業(yè)和國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展。

專項整治的目的就是要針對某些打著以互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新名義進行違法違規(guī)活動機構進行清理，為合法合規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)金融機構創(chuàng)造一個有序公平的環(huán)境，引導互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)開展真正意義上的創(chuàng)新。

第二，《辦法》和《方案》進一步明確了互聯(lián)網(wǎng)金融的性質(zhì)和屬性。相比銀行，互聯(lián)網(wǎng)金融公司最大的優(yōu)勢在于利用互聯(lián)網(wǎng)技術及數(shù)據(jù)分析能力解決信審難題?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)在速度和靈活度上具備優(yōu)勢，但在資金來源、政府的信用背書、民眾的信用程度上，都遠遠不及傳統(tǒng)銀行。

工信部信息中心企業(yè)網(wǎng)絡安全促進委員會主任、中國互聯(lián)網(wǎng)金融研究院執(zhí)行院長龔文曾表示，互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融的有效補充，它可以讓社會上的資金更有效得流動起來，幫助更多人享受到金融服務。有互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者也表達過類似觀點：第一，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個以服務見長的行業(yè)，在金融行業(yè)具有不一樣優(yōu)勢；第二，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠讓50萬億的居民存款對接上中小企業(yè)饑渴的資金需求；第三，互聯(lián)網(wǎng)的技術可能對我們傳統(tǒng)的征信和風控是一種額外的補充。

由此可見，我們也許應該仔細審視互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融的關系。即便是創(chuàng)新，也應該是在有秩序、制度保障下進行的創(chuàng)新。作為補充的互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有改變金融風險的本質(zhì)，因此仍需要加強監(jiān)管。借用中國人民銀行副行長郭慶平的觀點，“互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融不是顛覆與取代的關系，而是繼承和發(fā)展的關系”。相信對兩者關系的討論會有利于我們正確認識互聯(lián)網(wǎng)金融的意義，而不是產(chǎn)生理解上的偏差。

落實網(wǎng)貸監(jiān)管細則的建議

我們說，一個良好金融市場的發(fā)展，不僅需要相關政府部門不斷制定完善相應的法律制度，也有賴于制度強有力的執(zhí)行和推進。如何做到有法可依、有法必依，是隨后我們必須花大力氣要做的事情。并且這項工作將是一項長期任務。今后可以從幾個方面來加強：

在制度層面，對互聯(lián)網(wǎng)金融相關法律制度的完善和強化，對現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)加強監(jiān)管。這方面在新頒布的《互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案》中已經(jīng)多有提及，如嚴格準入管理、強化資金監(jiān)測、建立舉報和“重獎重罰”制度、加大整治不正當競爭工作力度、用好技術手段監(jiān)管等等。

在機構層面，隨著行業(yè)管理辦法和整治工作的展開，將有一批合法經(jīng)營、敢于創(chuàng)新的機構得到更多扶持，要鼓勵這些機構盡快加強自身體系建設，完善部門制度流程設計和階段性發(fā)展計劃，尤其是對業(yè)務人員加強行業(yè)道德和企業(yè)文化培養(yǎng)。

在評估層面，除了部門監(jiān)管和機構自我約束之外，還應該大力培育發(fā)展針對互金機構的評估體系。現(xiàn)在國內(nèi)已經(jīng)有互聯(lián)網(wǎng)金融信用評級。未來，可以考慮增加多方評估，比如，由投資方和投資者參與對互金機構部門的績效、誠信等方面進行監(jiān)控和評估，由此可以產(chǎn)生某種評估標準，標準將成為人們選擇互聯(lián)網(wǎng)金融機構的依據(jù)之一。

在消費者層面，投資者和消費者需要更新觀念，學習、了解和掌握互聯(lián)網(wǎng)金融知識，加強風險防范意識。比如《方案》中也提及：“各有關部門、各省級人民政府應加強政策解讀及輿論引導，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融在依法合規(guī)的前提下創(chuàng)新發(fā)展。以案說法，用典型案例教育群眾，提高投資者風險防范意識。主動、適時發(fā)聲，統(tǒng)一對外宣傳口徑，有針對性地回應投資人關切和訴求。以適當方式適時公布案件進展，盡量減少信息不對稱的影響。加強輿情監(jiān)測，強化媒體責任，引導投資人合理合法反映訴求，為整治工作營造良好的輿論環(huán)境。”

總之，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國還是一個新生事物，要實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康和規(guī)范發(fā)展，需要從業(yè)機構、監(jiān)管部門共同努力。互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，需要鼓勵創(chuàng)意創(chuàng)新，也需要不斷的風險防范意識的加強。也許可以用“擁抱”這樣的詞來形容我們對之的態(tài)度，張開雙臂擁抱互聯(lián)網(wǎng)，但是要注意“擁抱”的姿勢。