昝立永

2016年進(jìn)入尾聲，股市行情中PPP概念板塊走勢(shì)延續(xù)了年中的熱度，顯著強(qiáng)于大盤(pán)。在產(chǎn)業(yè)層面上，PPP已經(jīng)成為政府類(lèi)項(xiàng)目的主流模式之一。今年以來(lái)，建筑行業(yè)得益于基建投資的持續(xù)增長(zhǎng)及政府對(duì)PPP項(xiàng)目的強(qiáng)力推進(jìn)，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭，并將在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)保持旺盛的需求。

本期熱點(diǎn)板塊將為讀者盤(pán)點(diǎn)PPP概念之下的明星公司。

中國(guó)建筑（601668.SH）

概念股指數(shù)：★★★★★

公司是中國(guó)最大的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團(tuán)、中國(guó)最大的房屋建筑承包商，在工業(yè)與民用建筑工程建設(shè)、大型公共設(shè)施建設(shè)及大型工業(yè)設(shè)備安裝等領(lǐng)域積聚了雄厚的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司拓展了大量公路、地下管廊等基建類(lèi)PPP訂單，在第一批地下綜合管廊試點(diǎn)城市中已獲得三分之一的總里程份額，市場(chǎng)占有率全國(guó)第一。在2016年《財(cái)富》“世界500強(qiáng)”排名前進(jìn)至27位，比上年提升10個(gè)位次，繼續(xù)保持世界最大投資建設(shè)集團(tuán)的地位，并在110家上榜中國(guó)企業(yè)中位列第7位。

華夏幸福（600340.SH）

概念股指數(shù)：★★★★★

公司是中國(guó)領(lǐng)先的開(kāi)發(fā)區(qū)投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)集團(tuán)，主營(yíng)產(chǎn)業(yè)新城開(kāi)發(fā)建設(shè)。公司11月3日公告稱(chēng)，中標(biāo)湖州市南潯區(qū)財(cái)政局湖州市南潯區(qū)產(chǎn)業(yè)新城PPP項(xiàng)目，該項(xiàng)目區(qū)域占地面積約49平方公里，總投資額約400億元。公司自2015年初至今已中標(biāo)8大PPP項(xiàng)目，包括長(zhǎng)葛產(chǎn)業(yè)新城PPP項(xiàng)目，武漢市新洲區(qū)問(wèn)津產(chǎn)業(yè)新城PPP項(xiàng)目，邯鄲叢臺(tái)產(chǎn)業(yè)新城PPP項(xiàng)目，眉山市彭山區(qū)產(chǎn)業(yè)新城PPP項(xiàng)目，武陟綜合產(chǎn)業(yè)園建設(shè)PPP項(xiàng)目，南京市溧水區(qū)產(chǎn)業(yè)新城PPP項(xiàng)目，固安縣高新區(qū)綜合開(kāi)發(fā)PPP項(xiàng)目，南潯區(qū)產(chǎn)業(yè)新城PPP項(xiàng)目。

東方園林（002310.SZ）

概念股指數(shù)：★★★★★

公司是一家擁有園林工程設(shè)計(jì)甲級(jí)資質(zhì)和城市園林綠化一級(jí)資質(zhì)的園林綠化企業(yè)。公司2016年P(guān)PP項(xiàng)目中標(biāo)金額達(dá)382.11億元，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)后力足。公司早在2013年就為PPP業(yè)務(wù)發(fā)展奠定人才和資源基礎(chǔ)，自2015年以來(lái)公司海綿城市PPP項(xiàng)目拿單速度加快。今年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為20.94億元，同比增長(zhǎng)75.92%，主要系隨著PPP項(xiàng)目落地公司工程項(xiàng)目收入增加及2015年底新并購(gòu)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)。

中國(guó)交建（601800.SH）

概念股指數(shù)：★★★★

公司主要從事基建建設(shè)、基建設(shè)計(jì)、疏浚及港口機(jī)械制造業(yè)務(wù)。當(dāng)前PPP規(guī)模大落地持續(xù)提速，“一帶一路”縱深推進(jìn)，軌交行業(yè)PPP純度最高，中國(guó)交建是中國(guó)領(lǐng)先的鐵路建設(shè)企業(yè)，公司2016年1—9月新簽合同金額為4753.80億元，同比增長(zhǎng)10.10%。公司PPP進(jìn)展順利，但使用者付費(fèi)模式占比高，年初至今公司累計(jì)新簽投資類(lèi)項(xiàng)目1254億元，同比增長(zhǎng)約80%，其中約800億采用使用者付費(fèi)模式，需關(guān)注后續(xù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理。

寧波建工（601789.SH）

概念股指數(shù)：★★★★

公司以建筑施工和建筑裝潢為核心，形成了涵蓋建筑科研、設(shè)計(jì)、施工、安裝等相對(duì)完整而緊湊的產(chǎn)業(yè)鏈。公司目前已中標(biāo)PPP項(xiàng)目合計(jì)68.92億元，今年前三季度合同金額累計(jì)約人民幣98.24億元，較上年同期增長(zhǎng)57.2%。公司目前已中標(biāo)PPP項(xiàng)目合計(jì)41.92億元，PPP業(yè)務(wù)快速發(fā)展，盈利能力高于傳統(tǒng)房建。公司前三季度合同金額累計(jì)約人民幣98.24億元，較上年同期增長(zhǎng)57.2%。

創(chuàng)業(yè)環(huán)保（600874.SH）

概念股指數(shù)：★★★★

公司主要業(yè)務(wù)為污水處理及其它水處理設(shè)施的投資、建設(shè)、設(shè)計(jì)、管理、經(jīng)營(yíng)、技術(shù)咨詢(xún)及配套服務(wù)。公司2016年9月8日發(fā)布公告稱(chēng)募集資金總額不超過(guò)18.37億元，助力水務(wù)PPP，在目前眾多PPP項(xiàng)目中，水務(wù)類(lèi)項(xiàng)目因其商業(yè)模式成熟（城市自來(lái)水費(fèi)和污水處理費(fèi)的穩(wěn)定資金來(lái)源），現(xiàn)金流最穩(wěn)定，訂單向業(yè)績(jī)的轉(zhuǎn)化率也最高。

粵水電（002060.SZ）

概念股指數(shù)：★★★

公司是廣東省政府直屬的廣東省水電集團(tuán)有限公司控股上市公司，主營(yíng)水利水電工程施工業(yè)務(wù)，同時(shí)為市政公用工程、公路工程、機(jī)電安裝工程、地基與基礎(chǔ)工程、房屋建筑工程等工程施工業(yè)務(wù)。公司與智慧陽(yáng)光投資公司、中南設(shè)計(jì)研究院組成的聯(lián)合體在廣東省惠州市惠陽(yáng)區(qū)與惠州市惠陽(yáng)區(qū)市政公用事業(yè)管理局簽署《惠州市惠陽(yáng)區(qū)石橋片區(qū)市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目投資合作協(xié)議》，投資金額約93352.34萬(wàn)元，運(yùn)維期內(nèi)的運(yùn)營(yíng)維護(hù)金額約140萬(wàn)元/年。

現(xiàn)代投資（000900.SZ）

概念股指數(shù)：★★

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為高等級(jí)公路的養(yǎng)護(hù)維修和收費(fèi)經(jīng)營(yíng)，是湖南省交通系統(tǒng)唯一的上市公司。公司環(huán)保業(yè)務(wù)PPP模式探索與新三板上市同時(shí)推進(jìn)，在重金屬污染防治，生活垃圾填埋，土壤修復(fù)項(xiàng)目三大領(lǐng)域積極探索PPP業(yè)務(wù)模式以及TOT，BOT等投資方式，是湖南省內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)中唯一能夠承擔(dān)國(guó)家環(huán)保部工程技術(shù)中心的企業(yè)。

中國(guó)鐵建（601390.SH）

概念股指數(shù)：★★

公司主要從事基建建設(shè)、勘察、設(shè)計(jì)與咨詢(xún)服務(wù)、工程設(shè)備和零部件制造、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等。2016年1-9月，公司PPP涉及投資總規(guī)模約2213億元，其中根據(jù)股權(quán)比對(duì)應(yīng)的中鐵投資規(guī)模1570億元，可拉動(dòng)1400多億元施工訂單。公司今年大力發(fā)展PPP項(xiàng)目，預(yù)計(jì)年內(nèi)PPP訂單有望達(dá)到3000億元規(guī)模，根據(jù)市場(chǎng)空間測(cè)算，2017年公司PPP訂單規(guī)模與今年相近。公司承接PPP項(xiàng)目一般通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金拉大杠桿解決融資通道，股本占總投資一般在11%左右，目前簽訂的PPP資本金收益率12%上下。

銀江股份（300020.SZ）

概念股指數(shù)：★

公司是一家從事給交通、醫(yī)療、建筑等行業(yè)用戶提供智能化技術(shù)應(yīng)用服務(wù)的高新企業(yè)。公司2016年9月20日聯(lián)合預(yù)中標(biāo)臨沂市城市BRT快速公交一期PPP項(xiàng)目，總投資約6.69億元。PPP+智慧城市模式在改善公司資金流的基礎(chǔ)上，整合效應(yīng)為公司獲得數(shù)據(jù)入口資源提供保障。公司2016年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.07億元，同比下降17.2%，歸母凈利2.7億元，同比增70.13%。