黃曉軍

70億元！撲克生產(chǎn)商姚記撲克上市以來(lái)，市值節(jié)節(jié)攀升，在資本市場(chǎng)如魚(yú)得水。

但撲克銷(xiāo)量走低，利潤(rùn)下滑；頻繁跨界尋求新的出路，卻每次都事與愿違。昔日牌王，欲振乏力。

牌王隕落：“命根子”打不上靶

姚記撲克自成立以來(lái)，幾十年如一日地進(jìn)行著撲克的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。到2010年前后，中國(guó)成為了世界最大的撲克牌生產(chǎn)國(guó)及消費(fèi)國(guó)，姚記撲克以約7億副的產(chǎn)量，占據(jù)市場(chǎng)15%以上，居于行業(yè)首位。

撲克就是“命根子”

一直以來(lái)，姚記的撲克產(chǎn)品營(yíng)收均超過(guò)其總營(yíng)收的95%，2013年，這個(gè)數(shù)據(jù)甚至達(dá)到了99.29%。撲克牌就是姚記的“命根子”，主業(yè)單一，使它“成也撲克，敗也撲克”。

量變就在2010年前后凸顯。撲克牌產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模的上揚(yáng)曲線(xiàn)已經(jīng)到了盡頭，接下來(lái)，痛并漫長(zhǎng)著。2009年，姚記營(yíng)收同比增長(zhǎng)22.7%，凈利潤(rùn)同比增加63.1%。但2010年，在營(yíng)收同比25.6%的增長(zhǎng)情況下，凈利潤(rùn)僅同比增長(zhǎng)了10.8%。

增速陡然放緩，而庫(kù)存早在攀升。2008年，姚記庫(kù)存撲克7486.91萬(wàn)副，2009年開(kāi)始逐漸提升。到2015年，姚記庫(kù)存撲克已經(jīng)超過(guò)了1.2億副。

而正是2015年，質(zhì)變發(fā)生，“命根子”病入膏肓。其年報(bào)顯示，姚記2015年?duì)I收稍有提升，但利潤(rùn)卻迎來(lái)了首次下滑。到了2016年，事態(tài)加劇，其上半年撲克銷(xiāo)量同比下滑了15.67%。

牌王，正在隕落。

用戶(hù)成了飄忽的“移動(dòng)靶”

撲克越來(lái)越難賣(mài)了！這應(yīng)當(dāng)是包括姚記在內(nèi)的所有撲克生產(chǎn)商最直接的感受。用戶(hù)成了“移動(dòng)靶”，線(xiàn)下到處跑，還往線(xiàn)上竄。

線(xiàn)下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，這是行業(yè)共識(shí)。當(dāng)姚記自稱(chēng)為世界上最大的現(xiàn)代化撲克牌生產(chǎn)基地時(shí)，旁邊的寧波3A撲克也自稱(chēng)是“世界牌王”。

一直以來(lái)，市場(chǎng)上50%左右的撲克牌，其實(shí)都來(lái)自非專(zhuān)業(yè)化的中小型企業(yè)。他們沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的紙張和生產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)品粗糙，但這并不影響銷(xiāo)量。因?yàn)橥巴频氖畮啄昀?，老百姓更多是喜歡便宜的。

然而收入與物質(zhì)文化需求的提升，價(jià)格不再是消費(fèi)者的唯一標(biāo)準(zhǔn)。材質(zhì)差、手感糙等體驗(yàn)成為了這些企業(yè)“死去”的病根。接下來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)就在老牌的姚記、萬(wàn)盛達(dá)、3A、三兔，以及較為年輕的賓王、釣魚(yú)之間。

僅這六家撲克生產(chǎn)商，市場(chǎng)占有率就約50%。他們中，打造高端撲克最積極的3A、賓王近年來(lái)得到用戶(hù)好評(píng)，市場(chǎng)排名緊追姚記。而重體驗(yàn)的用戶(hù)，也在六家生產(chǎn)商之間來(lái)回移動(dòng)，姚記的“忠實(shí)粉絲”陡減。

與此同時(shí)，線(xiàn)上“生產(chǎn)商”如騰訊、聯(lián)眾等，也開(kāi)始拉攏線(xiàn)下用戶(hù)?？梢哉f(shuō)，不是玩棋牌的人少了，只是玩紙牌的人少了。

2015年，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)棋牌游戲用戶(hù)規(guī)模超過(guò)2.4億——這是一大批火爆網(wǎng)游都難以觸及的用戶(hù)規(guī)模。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，大量老用戶(hù)“觸網(wǎng)”，并習(xí)慣于線(xiàn)上交流。歡樂(lè)斗地主、德州撲克等線(xiàn)上明星棋牌游戲，受到青睞。而視網(wǎng)絡(luò)為氧氣的年輕人們，相較于傳統(tǒng)撲克牌，他們更偏向于線(xiàn)上棋牌游戲。

用戶(hù)流失，給姚記撲克致命一擊，54張牌的游戲已再難繼續(xù)。于是，姚記撲克只得IPO上市，尋找第55張牌，在資本市場(chǎng)“自我救贖”。

55張牌自救：多出一張叫“洗牌”

2011年8月，姚記撲克IPO上市。繼醬油、烤鴨、榨菜等登陸A股以來(lái)，撲克上市成為了市場(chǎng)又一大奇葩。姚記撲克創(chuàng)始人姚文琛當(dāng)即回應(yīng)，人們懂撲克，不懂姚記。

的確看不懂。上市以來(lái)，姚記頻頻跨界尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，這第55張牌打得讓人摸不著頭腦。

打造線(xiàn)上撲克

上市不到半年，還浸泡在市場(chǎng)質(zhì)疑聲中的姚記撲克，迫不及待地開(kāi)始出牌。首先補(bǔ)充“精力”，發(fā)力網(wǎng)絡(luò)棋牌游戲，以保“性命”。

2012年3月，姚記撲克以98萬(wàn)元占股49%，與北京聯(lián)眾成立合資公司，開(kāi)通“姚記聯(lián)眾撲克在線(xiàn)”平臺(tái)。

獲取線(xiàn)上用戶(hù)，增加線(xiàn)上營(yíng)收，姚記撲克才有更多的精力去繼續(xù)發(fā)展和擴(kuò)張。“生產(chǎn)”出網(wǎng)絡(luò)撲克，才是滿(mǎn)足用戶(hù)需求，為自己及時(shí)“續(xù)命”的最好方式。

布局“大健康”“大娛樂(lè)”

傳統(tǒng)企業(yè)初入資本市場(chǎng)，一開(kāi)始很難“玩轉(zhuǎn)”，更何況一個(gè)飽受質(zhì)疑的傳統(tǒng)企業(yè)。由于主業(yè)單一，品牌缺失，所屬行業(yè)被認(rèn)為技術(shù)低下、存在“天花板”等，上市之初，姚記股價(jià)慘淡。但2012年初有所動(dòng)作之后，其股價(jià)一路上漲，這讓姚記嘗到了甜頭。

于是，姚記撲克打出布局“大健康”“大娛樂(lè)”產(chǎn)業(yè)的“概念牌”。2012年底，姚記收購(gòu)中雜技35%的股份，布局線(xiàn)下大娛樂(lè)，成為首家擁有雜技團(tuán)資產(chǎn)的A股上市公司。

在此之后，姚記在“線(xiàn)上+線(xiàn)下”“大健康+大娛樂(lè)”的路上“一條道走到黑”。

成立姚記網(wǎng)絡(luò)，決心觸“網(wǎng)”，從最開(kāi)始的棋牌類(lèi)游戲拓展到互聯(lián)網(wǎng)常規(guī)平臺(tái)、移動(dòng)終端應(yīng)用、游戲自主研發(fā)與運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。再靠攏博彩業(yè)，與500彩票網(wǎng)牽手成功，進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售客戶(hù)的合作推廣。另外，全資子公司姚記悠彩網(wǎng)絡(luò)也順利成立，搭建姚記彩票網(wǎng)，經(jīng)營(yíng)彩票投注等。

在“大健康”產(chǎn)業(yè)方面，姚記撲克控股中德索羅門(mén)，切進(jìn)體育健康；投資上海細(xì)胞治療公司，成立緯景生物，涉足生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。

跨界之頻繁，已讓人眼花繚亂，人們已經(jīng)真的看不懂姚記了。這不是玩撲克，這是在拿幾十年的老骨頭“賭博”啊。

瞄準(zhǔn)基金

為了將“概念牌”用到極致，2014年5月，清科創(chuàng)投宣布與姚記撲克共同發(fā)起、設(shè)立清科姚記基金。這將幫助姚記撲克發(fā)現(xiàn)更多有前景的初創(chuàng)企業(yè)，以加速打通線(xiàn)上線(xiàn)下，連接“大娛樂(lè)”“大健康”產(chǎn)業(yè)，順利向平臺(tái)型文化集團(tuán)轉(zhuǎn)型。

資本就是一張“功能牌”，姚記撲克從此不再是YC（Youji Cards），而是一定意義上的VC（Venture Capital）。

幾張牌打下來(lái)，姚記撲克將網(wǎng)游、創(chuàng)投、生物醫(yī)療、體育健康等新概念都涉獵一遍，引起二級(jí)市場(chǎng)追捧。其股價(jià)自2012年初的3元，一路攀升至2014年9月的21元，市值高達(dá)70億元。

回歸主業(yè)

光鮮的舞步之后會(huì)不會(huì)得到掌聲？這本就是一個(gè)未知數(shù)。姚記撲克頻繁的跨界之中，與500彩票的戀情以分手告終；對(duì)中雜公司的青睞不過(guò)一年；和中德索羅門(mén)并表之后終散；與樂(lè)天派的親熱沒(méi)有開(kāi)始就結(jié)束；而新成立的姚記網(wǎng)絡(luò)、姚記互動(dòng)、緯景生物三家公司，因無(wú)實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)而被解散清算。

在所有的多元化跨界都清倉(cāng)之后，姚記撲克竟然打出了一張“后悔牌”，宣布收購(gòu)萬(wàn)盛達(dá)撲克85%的股權(quán)，回歸主業(yè)，再次擁抱撲克。

最終，這5年被洗牌重來(lái)。55張牌的游戲似乎也不是那么好玩的，姚記依然“抱單”，一籌莫展。

時(shí)代的企業(yè)

姚記撲克是一個(gè)時(shí)代的企業(yè)，當(dāng)然，它的時(shí)代并不屬于現(xiàn)在。作為夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，被時(shí)代無(wú)情地拍下去，我們只能說(shuō)“姚記老矣”；沒(méi)有跟上時(shí)代的節(jié)奏，跨界無(wú)果，我們只能說(shuō)“姚文琛老矣”。

其實(shí)，多元化跨界的前提有三：不影響主業(yè)；少資金占用；擅及時(shí)退出。當(dāng)年巨人、愛(ài)多在主營(yíng)業(yè)務(wù)良好之際，展開(kāi)擴(kuò)張。結(jié)果精力不夠，資源分散，且不斷用主業(yè)利潤(rùn)填補(bǔ)跨界漏洞。以至于三點(diǎn)前提，一一違背，而無(wú)法自拔。

姚記撲克如今，主業(yè)慘淡，迫于存續(xù)而慌亂跨界。五年之后，洗牌歸零，而亡羊補(bǔ)牢，是否未晚？還有待市場(chǎng)驗(yàn)證。