柳雯

史上最長(zhǎng)債券牛市仍在進(jìn)行中。2013年11月債券市場(chǎng)開啟了本輪大牛市，截至11月8日已經(jīng)3年，期間中債總財(cái)富指數(shù)上漲25.06%。債券市場(chǎng)不僅吸引著國(guó)內(nèi)的資金，外資機(jī)構(gòu)也在加速配置。

近期政策帶來的沖擊疊加資金面、市場(chǎng)情緒，債券收益率出現(xiàn)窄幅震蕩?！叭绻麄姓{(diào)整超預(yù)期，則是難得的買入時(shí)機(jī)。未來經(jīng)濟(jì)仍將長(zhǎng)期處于L型走勢(shì)，長(zhǎng)期來看經(jīng)濟(jì)的基本面仍舊利好債市，”融通基金固定收益部副總監(jiān)王超指出。

資金加速流入債市

天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模為8.75萬億元，較二季度增長(zhǎng)8518.24億元。其中，債券基金管理規(guī)模增長(zhǎng)3632.2億元，占比43%，是增長(zhǎng)規(guī)模最大的基金品種。

與之同時(shí)，中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，今年上半年，銀行理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)至26.3萬億元，上半年理財(cái)中配置債券占比從29.5%增至40.4%，較年初增加3.7萬億元。

不僅國(guó)內(nèi)資金青睞債券，外資機(jī)構(gòu)也“關(guān)照”中國(guó)債券。來自中債登的數(shù)據(jù)顯示，10月末，外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)債市持有規(guī)模已超7400億元，較上年末增加了1400余億元。業(yè)內(nèi)人士分析，全球債市收益率都在大幅下降，日本、德國(guó)的3～10年期國(guó)債到期收益率是負(fù)的；美國(guó)10年期國(guó)債到期收益率大概為1.8%。放眼世界重要經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)債券市場(chǎng)頗具吸引力。

債券的表現(xiàn)不負(fù)眾望，以純債基金為例，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，今年以來，純債基金平均收益率為2.96%，跑贏同期貨幣基金、混合基金、股票型基金平均1.88%、-2.90%、-7.68%的收益率。

回顧2004至2015年12年間，無論股市牛熊，純債基金平均每年都能取得正收益。其中2007年、2014年、2015年純債基金的平均收益率高于10%。

借道基金參與最長(zhǎng)債券牛市

由于債券投資專業(yè)性強(qiáng)、門檻高，所以普通投資者大多是借道債券基金來參與。業(yè)內(nèi)人士建議，選擇債券基金要看基金公司投研團(tuán)隊(duì)、債券投資能力。

海通證券發(fā)布的研報(bào)顯示，過去一年（2015.10.8～2016.9.30），融通基金旗下的固收產(chǎn)品獲得3.84%的超額收益率，在規(guī)模900億元以上的大中型基金公司中，融通基金的固收業(yè)績(jī)排名位居前五名。

據(jù)公告稱，融通基金旗下的融通穩(wěn)利債券型基金（002798）正在發(fā)行（11月1日～11月30日）發(fā)行，投資者可以通過中信銀行、中國(guó)銀行、融通基金官網(wǎng)等認(rèn)購(gòu)該基金。該基金為純債基金，不參與二級(jí)市場(chǎng)的股票投資、不參與一級(jí)市場(chǎng)的新股投資。

融通穩(wěn)利債券擬任基金經(jīng)理王超，已有9年證券從業(yè)經(jīng)歷，經(jīng)驗(yàn)豐富，現(xiàn)同時(shí)擔(dān)任融通基金固定收益部副總監(jiān)。王超目前管理融通債券、融通歲歲添利等產(chǎn)品。其中，融通債券是公募基金市場(chǎng)第二只純債債券基金，自2003年9月30日成立以來至11月2日，業(yè)績(jī)回報(bào)率為110.67%。王超從2013年12月27日管理融通債券，至今取得28.14%的回報(bào)率，跑贏同期16.48%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

記者采訪獲悉，融通基金旗下的固收公募、專戶規(guī)模超千億元，產(chǎn)品線豐富。固收類公募產(chǎn)品主要為純債基金、貨幣基金、二級(jí)債基、保本型產(chǎn)品等，專戶產(chǎn)品包括純債型、混合型、保本型以及可交換債專戶等多種特色產(chǎn)品。

良好的業(yè)績(jī)、完備的產(chǎn)品線背后是專業(yè)有素的投研團(tuán)隊(duì)。融通固收基金經(jīng)理平均從業(yè)年限近10年，既有銀行理財(cái)自營(yíng)投資經(jīng)驗(yàn)，又有大型保險(xiǎn)研究投資經(jīng)驗(yàn)。

融通基金一直以來都重視投研團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，今年隨著產(chǎn)能過剩行業(yè)違約不斷，融通基金重點(diǎn)補(bǔ)充了信用評(píng)級(jí)人員以防信用風(fēng)險(xiǎn)，目前融通基金已經(jīng)建立了完備的信評(píng)體系、內(nèi)部信用庫(kù)、宏觀利率研究平臺(tái)等。。