芯智控股（02166.HK）是中國集成電路及其他電子元器件分銷商，產(chǎn)品主要用于智能媒體顯示、智能廣播終端、移動終端、智能汽車電子和內(nèi)存產(chǎn)品等。公司電商平臺采用OAO線上線下結(jié)合模式，為客戶提供核心芯片及增值服務(wù)。

集團(tuán)2016年首季收入1.45億美元，純利240萬美元。不過2015年毛利率僅4.6%，毛利率水平較低，同業(yè)科通芯城（00400.HK）今年上半年毛利率達(dá)8.18%。

根據(jù)易觀智庫報告，中國集成電路采購市場由2012年約1.9萬億人民幣增長至2015年約2.4萬億人民幣，預(yù)計2018年將達(dá)到5.2萬億人民幣，且中國本土地區(qū)線上集成電路采購滲透率由2011年的0.1%增長至2015年的10%，預(yù)期2018年將達(dá)到26.8%。

2015年國內(nèi)分銷商約10萬家，其中前十位分銷商市場綜合占比不足5%。因此，集團(tuán)大力發(fā)展電商平臺，順勢于2015年2月推出線上銷售平臺芯智云城，令客戶可以通過互聯(lián)網(wǎng)管理進(jìn)行交易，并更好的控制采購流程，同年12月增設(shè)SuperIC小區(qū)及導(dǎo)航等線上營銷平臺，藉此聚集及吸引專業(yè)人士。2016年第一季度芯智控股電商收入占總收入的70%。

然而，過往公司超過50%的收入來源于五大客戶，包括樂視、創(chuàng)維、中興、廣州視源電子及Realmobile Electric。該股現(xiàn)價對應(yīng)14.8倍的市盈率以及4.46倍的市賬率，相對于業(yè)務(wù)相似的科通芯城的40.8倍市盈率及8.23倍市賬率，仍有較大發(fā)展空間。