施宏毅

步入11月，世界大事讓投資者們應(yīng)接不暇。日、美、英接連發(fā)布最新議息決定，美國(guó)總統(tǒng)大選這部年度大戲也是波瀾壯闊。投資者們面對(duì)如此繁多的不確定，到底該如何選擇？

11月日本、美國(guó)和英國(guó)先后公布最新央行利率。無(wú)出意外，三國(guó)基準(zhǔn)利率全部維持在各自先前水平。日本經(jīng)濟(jì)恢復(fù)依然緩慢，議息會(huì)議甚至調(diào)低通脹目標(biāo)，繼續(xù)實(shí)行負(fù)利率乃是情理之中。英國(guó)三個(gè)月前的降息已起作用，繼續(xù)降息的可能性不大，而且通脹壓力上升，維持利率亦符合預(yù)期。不過(guò)筆者認(rèn)為，各國(guó)按兵不動(dòng)，還有部分原因在于美國(guó)。大選前，美國(guó)調(diào)整利率可能性較低，大選的跌宕起伏導(dǎo)致各國(guó)央行不敢輕舉妄動(dòng)。

美國(guó)總統(tǒng)選舉及12月聯(lián)儲(chǔ)局議息等，令黃金及黃金腔坐收漁翁之利。

自聯(lián)邦調(diào)查局（FBI）宣布重啟「郵件門」調(diào)查后，希拉里在民調(diào)中的優(yōu)勢(shì)正逐漸縮小。坊間更早有傳聞，希拉里會(huì)因?yàn)榻】祮?wèn)題被取消競(jìng)選資格。英國(guó)脫歐場(chǎng)景依然歷歷在目，如今特朗普誓言撕毀貿(mào)易協(xié)議，采取貿(mào)易孤立主義，倘若他真的當(dāng)選，環(huán)球市場(chǎng)必定又是一場(chǎng)腥風(fēng)血雨。

大局已定重新部署策略

全球資產(chǎn)價(jià)格將隨著美國(guó)大選格局波動(dòng)，其中，美元指數(shù)在沖高至99點(diǎn)后開(kāi)始回調(diào)，國(guó)際金價(jià)也在最近一周連續(xù)沖高。筆者認(rèn)為，這表明投資者發(fā)現(xiàn)特朗普當(dāng)選的可能性真實(shí)存在。

美國(guó)總統(tǒng)選舉已經(jīng)有結(jié)果了，由共和黨的特朗普勝出。全球投資者在如此撲朔迷離的局面下，不知如何是好?；叵氘?dāng)初，幾乎無(wú)人相信英國(guó)脫歐成功，可是大跌眼鏡的黑天鵝事件卻發(fā)生了?，F(xiàn)在，在美國(guó)版「英國(guó)脫歐投票」之前，筆者決定吸取教訓(xùn)，不再輕舉妄動(dòng)，持有現(xiàn)金才是短期最好選擇。一切塵埃落定之時(shí)，才是全面出擊之日，到時(shí)機(jī)會(huì)自會(huì)露出水面，再做部署也為時(shí)不晚。

市場(chǎng)上的混亂卻讓黃金及黃金股坐收漁翁之利。黃金板塊股價(jià)隨國(guó)際金價(jià)波動(dòng)的彈性較大，黃金股近日逆市上揚(yáng)。紫金礦業(yè)（02899.HK）近兩周上漲10%。金價(jià)上揚(yáng)也直接影響公司業(yè)績(jī)。短期而言，特朗普勝出會(huì)增加市場(chǎng)的不確定性，令黃金受到追捧。長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)論特朗普的限制性貿(mào)易政策，還是希拉里對(duì)之前政策的延續(xù)，都對(duì)金價(jià)帶來(lái)利好。雖然美聯(lián)儲(chǔ)在12月大概率加息，金價(jià)及股價(jià)可能會(huì)稍作回調(diào)，但是長(zhǎng)線而言，筆者認(rèn)為國(guó)際金價(jià)走強(qiáng)將不斷帶動(dòng)黃金股股價(jià)沖上新高。