黃璜

8月31日，隨著鳳凰傳媒、皖新傳媒以及新華文軒相繼發(fā)布2016年半年度報告，出版上市公司的半年業(yè)績均已披露。盡管當前中國經(jīng)濟下行壓力較大，A股市場震蕩的趨勢明顯，但出版類上市公司的業(yè)績受影響較小，大部分公司都實現(xiàn)穩(wěn)步增長。2016年作為“十三五”規(guī)劃的開局之年，在國家產(chǎn)業(yè)政策支持實體書店、支持“互聯(lián)網(wǎng)+”的推動下，各家出版上市公司抓住機遇，不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)，在數(shù)字出版、在線教育等領(lǐng)域均有布局。

新添南方傳媒、新華文軒

2016年上半年出版上市熱潮隱現(xiàn)，出版?zhèn)髅筋惿鲜泄居痔硇鲁蓡T。前有南方傳媒登陸國內(nèi)資本市場；后有新華文軒回歸A股，成為第一家同時在A股和H股上市的出版?zhèn)髅焦?。截止?016年8月31日，滬深兩市共有出版?zhèn)髅筋惿鲜泄?5家，分別為長江傳媒、新華傳媒、出版?zhèn)髅健r代出版、中文傳媒、中文在線、鳳凰傳媒、中南傳媒、皖新傳媒、大地傳媒、天舟文化、城市傳媒、讀者傳媒、南方傳媒和新華文軒。

經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，營業(yè)收入和利潤穩(wěn)步上升。據(jù)上述15家公司的半年報顯示，截止至2016年6月30日，出版?zhèn)髅筋惿鲜泄举Y產(chǎn)總額為1224.27億元，較2015年年底的1181.85億元增長了3.52%；所有公司2016年上半年的營業(yè)收入累加為410.41億元，較去年同期的336.80億元增長了21.65%；上半年累計實現(xiàn)歸屬上市股東凈利潤43.97億元，較去年同期的40.59億元增長了8.34%。

傳統(tǒng)圖書業(yè)務(wù)平穩(wěn)，報刊業(yè)務(wù)收入普遍下降，媒體融合穩(wěn)步推進。。各家出版?zhèn)髅缴鲜泄镜膱竺綐I(yè)務(wù)收入均有不同幅度的下降，大地傳媒報刊雜志收入同比下降8.32%，南方傳媒報媒收入同比下降8.53%，中南傳媒報刊發(fā)行收入同比下降24.38%；報刊廣告收入也遭受重創(chuàng)，讀者傳媒2016年上半年實現(xiàn)廣告收入1001.21萬元，較去年同期下降 58.91%。在新媒體的沖擊下，一些出版?zhèn)髅缴鲜泄緵]有坐以待斃，反而逆勢而上，尋求新的盈利增長點。出版數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為各家出版?zhèn)髅缴鲜泄镜某Ｒ?guī)選項，還有像中文在線、南方傳媒等公司還將目光投向數(shù)字教育領(lǐng)域，優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容IP也是各家公司爭奪的對象，更有像天舟文化這樣直接跨領(lǐng)域涉足游戲業(yè)務(wù)的公司。

整體經(jīng)營情況分析

在營業(yè)收入方面，長江傳媒大幅度增長，躍居第一位，與中文傳媒、鳳凰傳媒和中南傳媒3家巨頭共同占據(jù)前四位，這四家公司的營業(yè)收入均有不同幅度的增長，在2016年上半年均超過40億元。其中，長江傳媒增長迅猛，較去年同期增長了170.52%，公司解釋營業(yè)收入的增長“主要系本期貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，其中大宗貿(mào)易收入規(guī)模達40億元”。另外五家營業(yè)收入超過10億元的公司依次為皖新傳媒、大地傳媒、時代出版、新華文軒和南方傳媒，時代出版營業(yè)收入增長率為17.5%、皖新傳媒為13.55%，大地傳媒、南方傳媒和回歸A股的新華文軒增長幅度較小，增長不超過10%。城市傳媒、出版?zhèn)髅胶托氯A傳媒同屬第三梯隊，營業(yè)收入在7億元到8億元不等，值得注意的是，新華傳媒受圖書和廣告收入減少的影響，營業(yè)收入較上年同期減少9.91%。剩余的讀者傳媒、天舟文化和中文在線，營業(yè)收入均在3億元以下，讀者傳媒由于受宏觀經(jīng)濟不景氣、新媒體沖擊等因素的影響，加之公司新業(yè)態(tài)尚處于培育期，經(jīng)濟效益尚未開始顯現(xiàn)，報告期內(nèi)，營業(yè)收入出現(xiàn)24.85%的負增長。

雖然2016年上半年出版?zhèn)髅缴鲜泄菊w營業(yè)收入總額實現(xiàn)穩(wěn)步增長，但有出現(xiàn)了新華傳媒、讀者傳媒等對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)依賴較大的公司營業(yè)收入則有不同程度的負增長；而像長江傳媒、時代出版等營業(yè)收入增長率相對較大的公司主要的增長動力并非來自出版發(fā)行，而是物資和貿(mào)易。從中我們不難看出，新媒體沖擊、業(yè)態(tài)升級轉(zhuǎn)型的壓力依然存在，出版?zhèn)髅缴鲜泄灸芊窭^續(xù)穩(wěn)步增長還有待觀察。

從歸屬上市公司股東凈利潤方面看，中南傳媒以8.4億元的傲人成績高居榜首，鳳凰傳媒以7.45億元居次席，而中文傳媒以6.34億元的凈利潤緊跟其后，繼續(xù)保持著逾20%的利潤增長率。大地傳媒、長江傳媒、時代出版等公司也有超過1億元的業(yè)績。天舟文化、出版?zhèn)髅?、讀者傳媒和新華傳媒凈利潤均為“千萬”級別，其中出版?zhèn)髅綉{借著營業(yè)收入的上升以及加強成本費用的管理，歸屬上市公司股東凈利潤增長90.27%，其余三家公司的歸屬上市公司股東凈利潤增長率均為負。中文在線扭轉(zhuǎn)第一季度的虧損，實現(xiàn)783.03萬元的凈利潤。

在總資產(chǎn)方面，依然是中文傳媒、鳳凰傳媒和中南傳媒占據(jù)前三，長江傳媒與新華文軒緊追其后，躋身“百億資產(chǎn)”俱樂部。其中長江傳媒相比上一個報告期總資產(chǎn)增長超過10%，表現(xiàn)依然搶眼。大地傳媒總資產(chǎn)小幅上升，資產(chǎn)總量也接近100億元，排名第六。皖新傳媒、南方傳媒、時代出版等7家公司的總資產(chǎn)在10億到80億之間。中文在線上市的第二個年頭依然保持強勁的勢頭，總資產(chǎn)增長12.87%，資產(chǎn)總量接近10億元。

各家亮點搶先看

長江傳媒在實體書店遭遇寒冬的情況下，選擇發(fā)展特色實體書店，旗下新華集團在報告期內(nèi)完成41家特色書店的升級改造。公司繼續(xù)深耕幼教產(chǎn)業(yè)，旗下“武漢愛立方兒童教育傳媒股份有限公司” 在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)上成功掛牌。在登陸“新三板”第一年，愛立方把握幼教產(chǎn)業(yè)迎來蓬勃發(fā)展黃金期， 實現(xiàn)營業(yè)收入 4088.73 萬元，較去年同期增長 128.55 %；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為 457.58 萬元。公司還繼續(xù)加強與阿里巴巴、華中國家版權(quán)交易中心、香港新恒基集團等公司的合作，深化數(shù)字融合，整合優(yōu)質(zhì)資源，推動轉(zhuǎn)型升級。

中文傳媒以智明星通為首的新業(yè)態(tài)板塊增長迅速， 上半年收入達 25.02 億元，較上年增長 136. 37%；收入權(quán)重（按合并抵銷前的匯總數(shù)為基數(shù)計算，下同） 增至 35. 82%。出版發(fā)行板塊仍為公司的主要收入和利潤來源。由于公司進一步加大了市場開拓力度，一般圖書（含市場化教輔等）的銷售收入和毛利率較上年同比均有所上升。教材教輔由于政府采購讓利增加以及循環(huán)教材發(fā)行減少等不利因素，銷售毛利率略有下降， 但銷售毛利總額整體增長。

公司大力壓縮貿(mào)易規(guī)模，提升經(jīng)營質(zhì)量，貿(mào)易板塊上半年收入降至 11. 59 億元，較上年同比下降 39. 69%；收入權(quán)重降為 20%以下，公司主業(yè)結(jié)構(gòu)更趨合理。公司物流板塊戰(zhàn)略性放棄了毛利率低的業(yè)務(wù)，著力培養(yǎng)核心客戶，逐漸向物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用轉(zhuǎn)型，收入雖有所下降，但是毛利率水平提升至 24.18%，較上年同比增長 8.06 個百分點。

中南傳媒在2016年上半年充分發(fā)揮各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同效應(yīng)，繼續(xù)加大對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資源的投入，確保主營業(yè)務(wù)收入較上年同期增長 7.52%；創(chuàng)新營銷模式，緊跟市場銷售熱點，充分發(fā)揮圖書城綜合體和校園連鎖書店的地理優(yōu)勢，著力提升一般圖書市場份額，確保發(fā)行業(yè)務(wù)收入較上年同期增長 10.64%；有效推進數(shù)字教育運營體系的建設(shè)，三通兩平臺項目成績喜人，確保數(shù)字出版業(yè)務(wù)收入較上年同期增長 382.80%；物資采購實行集約經(jīng)營，提升了公司的采購議價能力，確保了利潤率的提升；積極整合傳統(tǒng)的報媒業(yè)務(wù)，布局和發(fā)展新興業(yè)態(tài)，地鐵廣告?zhèn)鞑ッ襟w的品牌和影響力持續(xù)增強，其營業(yè)收入較上年同期增長 20.73%，穩(wěn)固了湖南報媒市場的龍頭地位。

鳳凰傳媒在2016上半年以強化管理、挺拔主業(yè)、智慧教育、資源整合等為重點，深入和快速推進轉(zhuǎn)型發(fā)展，經(jīng)營效率和經(jīng)營質(zhì)量都有明顯提升。截止6月30日，實現(xiàn)銷售收入49.93億元，同比增長1.97%，實現(xiàn)凈利潤7.45億元，同比增長13.65%，實現(xiàn)了收入與利潤的持續(xù)攀升。并且積極實施轉(zhuǎn)型升級， 智慧教育戰(zhàn)略加快落地，圍繞數(shù)字內(nèi)容、 網(wǎng)絡(luò)平臺、 軟件技術(shù)、數(shù)據(jù)管理等幾個重點板塊積極布局智慧教育業(yè)務(wù)，努力打造體系較為完整、結(jié)構(gòu)較為合理的智慧教育產(chǎn)業(yè)鏈，其中鳳凰學易實現(xiàn)收入3531.38 萬元，同比增長 33.34%，合作學校數(shù)量達 20889 所，同比增26.11%。

皖新傳媒在2016上半年聚焦相對優(yōu)勢，進一步加快推動傳統(tǒng)文化企業(yè)向數(shù)字化平臺型企業(yè)轉(zhuǎn)型的步伐，在戰(zhàn)略創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、平臺創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等方面取得顯著成果。報告期內(nèi)，公司主業(yè)保持良好的發(fā)展勢頭，并且突破了以傳統(tǒng)出版物發(fā)行為主的業(yè)務(wù)模式，形成文化消費、教育服務(wù)、現(xiàn)代物流三大產(chǎn)業(yè)集群競相迸發(fā)、互為支撐的新的發(fā)展格局，新型業(yè)務(wù)快速增長。

大地傳媒2016上半年總資產(chǎn)為96.68億元，較上年同期增長了10.55%；實現(xiàn)營業(yè)收入33.49億元，較上年同期增長了2.96%；主抓出版導向和兩個效益，推出了一批雙效俱佳的精品圖書，同時發(fā)行集團再次成為河南省教材唯一供應(yīng)商，主營業(yè)務(wù)得以穩(wěn)定實現(xiàn)。報告期內(nèi)數(shù)字出版、數(shù)字教育、數(shù)字發(fā)行業(yè)務(wù)扎實推進，云書網(wǎng)電商、物流快遞業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好，數(shù)字印刷、會展業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長上半年數(shù)字印刷收入同比大幅增長，數(shù)字印刷業(yè)務(wù)有了較快的突破和發(fā)展。

時代出版緊抓外聯(lián)內(nèi)合、轉(zhuǎn)型升級這條主線，整合現(xiàn)有業(yè)務(wù)資源，全面推進產(chǎn)業(yè)擴展，實現(xiàn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的多元板塊布局。在引導時代少兒做大做優(yōu)的同時，大力支持時代少兒對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容精品打造，對優(yōu)質(zhì)資源深度開發(fā)，打通上下游全產(chǎn)業(yè)鏈；整合印刷板塊，規(guī)劃發(fā)展數(shù)字印刷，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。公司將進一步在在線教育、數(shù)字出版、電子商務(wù)、文化社交、高端印刷等新興業(yè)態(tài)重點發(fā)力，重點整合主業(yè)發(fā)展資源，大力實施內(nèi)容增值工程，專注打造優(yōu)質(zhì)內(nèi)容產(chǎn)品，經(jīng)營出版資產(chǎn)，完善產(chǎn)業(yè)鏈，凸顯新媒體出版能力，繼續(xù)加強人才隊伍建設(shè)，構(gòu)建更具活力和創(chuàng)新力的出版體系和運營機制。通過上述舉措，公司的出版水準和產(chǎn)業(yè)層次進一步提升，行業(yè)地位和社會影響力顯著增強。

新華文軒在2016上半年以出版?zhèn)髅街鳡I業(yè)務(wù)為主干，實施“實業(yè)經(jīng)營+資本經(jīng)營”協(xié)同發(fā)展，依托互聯(lián)網(wǎng)和資本市場，推動本集團主營業(yè)務(wù)的深度整合和升級，為企業(yè)發(fā)展注入新的活力，初步形成以出版?zhèn)髅綖橹鳂I(yè)，多元文化產(chǎn)業(yè)實體經(jīng)營與資本經(jīng)營并舉發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局，集團資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，經(jīng)營效益繼續(xù)穩(wěn)步提升，市場競爭力和社會影響力不斷增強。2016年上半年，實現(xiàn)營業(yè)收入27.20億元，凈利潤3.38億元，歸屬母公司股東的凈利潤3.50億元，分別較上年同期增長9.50%、4.90%、2.65%。

南方傳媒2016年以登陸國內(nèi)資本市場為契機，繼續(xù)大力推進“五朵云”建設(shè)，打造多種媒介相融合的內(nèi)容平臺。云出版：協(xié)同編撰系統(tǒng)報刊模塊上線，《時代周報》、《葡萄酒》、 《收藏拍賣》等報刊均在系統(tǒng)中完成多期內(nèi)容的線上編輯。云教育：粵版數(shù)字教材 2.0 版本開發(fā)基本完成，南方虛擬實驗室完成功能升級，引進優(yōu)質(zhì)科普視頻資源。云閱讀：“吸墨網(wǎng)”完成改版，“吸墨” APP 應(yīng)用完成開發(fā)，進入最后內(nèi)測。云媒體：“時代在線”網(wǎng)站全面改版，“時代財經(jīng)” APP 應(yīng)用完成開發(fā)， 已發(fā)布。云終端：“廣東新華閱讀會”微信服務(wù)號投入運營，廣東省內(nèi)共有 6 家智慧書店門店上線。

城市傳媒在2016上半年繼續(xù)夯實業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，挖掘傳統(tǒng)出版紅利，并大力拓展新媒體、新業(yè)態(tài)領(lǐng)域業(yè)務(wù)。圖書出版業(yè)務(wù)深入實施“精品戰(zhàn)略”，按照集中、集聚、集群的產(chǎn)品拓展思路快速布局，出版了一批精品力作；圖書發(fā)行業(yè)務(wù)立足渠道優(yōu)勢，以提升消費體驗為核心，積極改革創(chuàng)新，零售業(yè)態(tài)得到優(yōu)化升級；新媒體業(yè)務(wù)方面，進一步鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，突破現(xiàn)行機制體制，實現(xiàn)了新媒體團隊和新媒體項目獨立運營。在版權(quán)資產(chǎn)運營、文化綜合體建設(shè)、影視制作、主題書店等方面加快落子，在投資并購、跨地域、跨所有制合作等方面積極布局，城市特色出版體系、城市數(shù)字文化社區(qū)體系、城市文化消費服務(wù)體系等收獲新成果。

出版?zhèn)髅?016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入83，242.08萬元，同比增長10.11%，其中主營業(yè)務(wù)收入81，698.99萬元，同比增長10.63%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5，049.86萬元，同比增長90.27%。增長原因一是是教材生產(chǎn)經(jīng)營管理上，充分發(fā)揮公司集約優(yōu)勢，教材征訂、印制、發(fā)行各環(huán)節(jié)協(xié)同配合，生產(chǎn)、發(fā)運周期提前，結(jié)算教材收入較同期增加；二是拓展線上線下銷售渠道，加強營銷手段，強化品牌意識，一般圖書銷售同比增加；三是集約經(jīng)營取得顯著成效，印刷物資供應(yīng)業(yè)務(wù)通過集約經(jīng)營降低采購成本，促進售增長；四是發(fā)揮自身優(yōu)勢，開展多元經(jīng)營。

新華傳媒在2016年上半年著力改造升級文化空間業(yè)態(tài)，不斷增強線下體驗，打造能夠承載新模式的能力，利用自身品牌資源進行深度改造，通過內(nèi)容創(chuàng)新、模式創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新，調(diào)整和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，進一步滿足多元化發(fā)展趨勢的要求。 承辦“全國新書發(fā)布廳”項目，打造上海閱讀文化新地標。進一步推進“新華一城書集O2O平臺”建設(shè)。 探索創(chuàng)設(shè)新型特色書店。

讀者傳媒在本報告期內(nèi)，傳統(tǒng)主業(yè)基本保持穩(wěn)定，數(shù)字出版發(fā)展態(tài)勢良好，多元產(chǎn)業(yè)正在加快布局，品牌價值得到進一步提升，品牌影響力不斷擴大。傳統(tǒng)紙媒出版基本保持穩(wěn)定，數(shù)字出版發(fā)展良好。數(shù)字農(nóng)家書屋慶陽88個行政村試點，完成一期驗收。完成《讀者》雜志資源數(shù)字化與基于用戶興趣的運營發(fā)布系統(tǒng)、 絲綢之路數(shù)字資源研發(fā)及應(yīng)用服務(wù)等五個重大項目申報 2016 年中央文化發(fā)展資金工作，以及數(shù)字版權(quán)保護與應(yīng)用研究方向、敦煌學術(shù)資源數(shù)字化與傳播技術(shù)研究應(yīng)用方向2個“國家新聞出版廣電總局融合發(fā)展重點實驗室”申報。

天舟文化在2016 年上半年抓住資本市場發(fā)展機遇，繼續(xù)加快推進對外投資與并購重組，積極布局教育、娛樂和文化三大產(chǎn)業(yè)板塊。公司進行了一系列的投資并購，收購人民今典，設(shè)立人民天舟，并購游愛網(wǎng)絡(luò)，有效整合產(chǎn)業(yè)資源，加快推進轉(zhuǎn)型升級。

實現(xiàn)圖書發(fā)行營業(yè)收入 14，497.49 萬元，占營業(yè)收入總額的 61%；實現(xiàn)移動網(wǎng)游戲營業(yè)收入 9，400.72 萬元，占營業(yè)收入總額的 39%。子公司神奇時代有豐富的移動網(wǎng)游戲運營經(jīng)驗，截至報告期末，神奇時代運營游戲產(chǎn)品共 5 款，其中《臥虎藏龍》和《忘仙》單款游戲產(chǎn)品營業(yè)收入占比營業(yè)總收入 30%以上，所屬游戲類型均為手游。

中文在線圍繞數(shù)字出版為核心，以“文學+”與“教育+” 為兩大驅(qū)動引擎，以數(shù)字閱讀產(chǎn)品、數(shù)字出版運營服務(wù)、數(shù)字內(nèi)容增值服務(wù)為三大業(yè)務(wù)模式，充分整合和發(fā)揮公司內(nèi)外部資源，強化公司的內(nèi)容質(zhì)量，增加版權(quán)儲備數(shù)量，重點打造全內(nèi)容、全流程、全媒體的數(shù)字出品運營服務(wù)平臺。報告期內(nèi)數(shù)字閱讀產(chǎn)品產(chǎn)生的收入（包括教育閱讀產(chǎn)品的收入）為 11，963.80 萬元，同 比增長 39.55%；數(shù)字出版運營服務(wù)產(chǎn)生的收入為 4，748.29 萬元，同比增長 35.48%；數(shù)字內(nèi)容增值服務(wù)產(chǎn)生的收入為 6，005.39 萬元，同比增長 577.23%；教育業(yè)務(wù)收入為 4，865.11 萬元，同比增長 69.18%。