史晨

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，在可統(tǒng)計(jì)的11只互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)基金中，今年來收益最好的大成360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)累計(jì)收益率達(dá)到22.4%，大幅跑贏市場，而同期，滬深300指數(shù)下跌11.79%，創(chuàng)業(yè)板指更是大跌20.1%

不依靠基金經(jīng)理主觀決策，基于互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)構(gòu)造的基金產(chǎn)品正顯示出其獨(dú)有的卓越性。統(tǒng)計(jì)顯示，今年4月1日至9月22日期間，7只大數(shù)據(jù)基金的累計(jì)收益率超過10%?？焖侔盐帐袌銮榫w、靈活轉(zhuǎn)換風(fēng)格的這些大數(shù)據(jù)基金，似乎也更能把握住市場的反彈機(jī)會(huì)。

盡管投資存在著諸多不確定性，但毋庸置疑的一點(diǎn)是，通過對資產(chǎn)配置的正確的管理能有效降低風(fēng)險(xiǎn)，并達(dá)成事先確定好的投資目標(biāo)。隨著公募FOF指引正式的出臺(tái)，利用基金中基金進(jìn)行資產(chǎn)配置也成為現(xiàn)實(shí)。顯然，對致力于領(lǐng)跑大類資產(chǎn)配置的公募基金來說，提供了一個(gè)引領(lǐng)行業(yè)、實(shí)現(xiàn)自我跨越的契機(jī)。

360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)選股的魔力

一段時(shí)間來，互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品風(fēng)行，并有一些大中型基金公司試水。截至9月22日，在可統(tǒng)計(jì)的11只互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)基金中，今年來收益最好的大成360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)（002236）累計(jì)收益率達(dá)到22.4%，大幅跑贏市場，而同期，滬深300指數(shù)下跌11.79%，創(chuàng)業(yè)板指更是大跌20.1%。

記者了解到，該基金跟蹤的標(biāo)的指數(shù)360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)指數(shù)利用大數(shù)據(jù)精選股票，能快速把握市場情緒，在此基礎(chǔ)上，投資風(fēng)格可轉(zhuǎn)換靈活，也便于基金經(jīng)理快速地調(diào)倉換股。

值得一提的是，360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)指數(shù)的一大亮點(diǎn)是具有“高彈性”，今年3月1日至9月8日期間，創(chuàng)業(yè)板指與滬深300分別反彈18.26%和16.06%，而360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)反彈幅度則高達(dá)57.59%。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，剔除74只新股，上述期間上漲幅度超過57.59%的個(gè)股有349只，占到所有上市公司的比例是11.9%。

不過，記者也發(fā)現(xiàn)，基金季報(bào)披露的今年二季度末的前十大重倉股中，大成360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)基金第一位至第十位股票持倉占凈值比0.98%-1.21%之間，并沒有特別偏重于哪只個(gè)股。

“360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)指數(shù)選股的基本情況是，首先360金融獲取海量用戶的上網(wǎng)行為；然后經(jīng)過文本挖掘和語義分析得出用戶對股票的情緒，從而更快更準(zhǔn)確地把握大眾的情緒；最后綜合財(cái)務(wù)因子、市場因子和大數(shù)據(jù)因子，選取總分最高的100只股票，并等權(quán)重分配?！贝蟪苫ヂ?lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)基金經(jīng)理夏高表示。

無疑，海量數(shù)據(jù)有助于更快、更準(zhǔn)、更有效地反映投資者情緒?！霸撝笖?shù)定位良好準(zhǔn)確，利用海量數(shù)據(jù)、多因子構(gòu)造投資組合、調(diào)倉迅速，有助于把握市場的投資機(jī)會(huì)?！毕母哌M(jìn)一步指出。

統(tǒng)計(jì)進(jìn)一步顯示，截至9月23日，今年來新成立的1036只基金中大成360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)復(fù)權(quán)單位凈值增長率為22%，排名第七，在所有可統(tǒng)計(jì)的11只大數(shù)據(jù)基金中排第一位。

目前公募基金行業(yè)的大數(shù)據(jù)產(chǎn)品熱度不減，有市場人士坦言，大數(shù)據(jù)產(chǎn)品最后的趨勢就是深耕細(xì)作，在大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上做主動(dòng)管理、加強(qiáng)，衍生出一系列的產(chǎn)品，把數(shù)據(jù)源及大數(shù)據(jù)產(chǎn)品品牌化運(yùn)作。因此，各個(gè)公司大數(shù)據(jù)產(chǎn)品系列到最后可能拼的是量化團(tuán)隊(duì)綜合能力。

據(jù)悉，大成基金量化投資團(tuán)隊(duì)在多年的研究和實(shí)踐中積累了眾多有效的量化投資策略和經(jīng)驗(yàn)，將傳統(tǒng)的量化策略和大數(shù)據(jù)投資方法有機(jī)結(jié)合，進(jìn)一步提高了策略的有效性和投資業(yè)績?！按蟪苫鸨局降取⑴c、分享與合作的互聯(lián)網(wǎng)精神發(fā)展具有普世價(jià)值的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，在傳統(tǒng)公募基金的模式下創(chuàng)新開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)+人工智能的產(chǎn)品，致力于改變中國投資者尤其是散戶們的投資體驗(yàn)?！贝蟪苫鸶笨偨?jīng)理溫智敏表示。

大成領(lǐng)跑大類資產(chǎn)配置

大成基金量化投資團(tuán)隊(duì)不僅在大數(shù)據(jù)方面發(fā)力，還在FOF、商品期貨、海外投資、量化投資等進(jìn)行全方位布局?！百Y產(chǎn)荒”盛行，基金配置大類資產(chǎn)也呈現(xiàn)困局，但公募基金的業(yè)態(tài)，卻有可能因?yàn)镕OF的出現(xiàn)而發(fā)生改變。

9月23日，證監(jiān)會(huì)宣布正式發(fā)布并實(shí)施《公開募集證券投資基金運(yùn)作指引第2號(hào)——基金中基金指引》，《指引》顯示應(yīng)當(dāng)FOF基金將80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他公開募集的基金份額，公募FOF呼之欲出。

FOF本質(zhì)就是一個(gè)大類資產(chǎn)基金的投資組合，簡而言之，基金經(jīng)理要對組合中各類資產(chǎn)的配置進(jìn)行比例分配以達(dá)到效果最優(yōu)。海外FOF也已經(jīng)從優(yōu)選投資高手，過渡到了以資產(chǎn)配置為主。

不論基金以何種方式參與股市、債券、商品類抑或是另類資產(chǎn)投資，當(dāng)中的每一個(gè)資產(chǎn)類別對資產(chǎn)組合整體的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)度是不一樣的。鑒于此，基金公司開始將“風(fēng)險(xiǎn)管理”作為配置框架中的核心要素。

“做大類資產(chǎn)配置就是要構(gòu)建一個(gè)定量分析與定性分析相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)管理框架。其中包括對投資組合整體風(fēng)險(xiǎn)承受能力的‘風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算、結(jié)合市場政策面進(jìn)行的‘宏觀研判、基于每一類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征的‘資產(chǎn)評估，最后將所有指標(biāo)放入到資產(chǎn)配置大模型當(dāng)中，計(jì)算每種資產(chǎn)類別的最優(yōu)配置比例?！贝蟪苫饠?shù)量與指數(shù)投資部總監(jiān)黎新平表示，基金公司可在預(yù)設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)框架內(nèi)進(jìn)行組合式投資。

“把好的進(jìn)攻性的資產(chǎn)和好的防御性資產(chǎn)組合在一起，在經(jīng)濟(jì)增長比較穩(wěn)定、市場流動(dòng)性良好的情況下，會(huì)增加一些進(jìn)攻性相對較強(qiáng)的權(quán)益類資產(chǎn)；在市場風(fēng)險(xiǎn)增大之時(shí)，對整個(gè)資產(chǎn)配置進(jìn)行調(diào)整，加大債券類資產(chǎn)配置。這一模型的配置比例也是根據(jù)市場環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)條件的變化而定，要看每一大類資產(chǎn)在宏觀環(huán)境下表現(xiàn)的情況進(jìn)行配置比例調(diào)整，整體是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。”大成基金黎新平說。

他解釋道，首先可對大類資產(chǎn)配置形成一套系統(tǒng)，把各類投資的評價(jià)信息放在一個(gè)系統(tǒng)性的流程里面進(jìn)行評價(jià)；其次，要在人員的配備上實(shí)現(xiàn)不同資產(chǎn)類別的全覆蓋，包括完善對股票、債券、量化、境外投資及商品類等投研團(tuán)隊(duì)的組建。據(jù)悉，大成基金是業(yè)內(nèi)較早成立期貨投資部的公募基金管理公司之一，目的是為了更好地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品全覆蓋。

此外，大成基金目前還致力于成為公募行業(yè)大類資產(chǎn)配置的領(lǐng)跑者。具體的投研部門將對細(xì)分的資產(chǎn)類別進(jìn)行輔助管理，包括宏觀基本面的分析，也包括定量的倉位比例分析，未來FOF的運(yùn)作就將在大類資產(chǎn)配置的大框架下進(jìn)行。