白雨晴

摘要：文章梳理了當前資管行業(yè)相關稅收政策，分析了“營改增”對資管行業(yè)的影響，提出了資管行業(yè)稅收合規(guī)和風險管控的措施。

關鍵詞：資管 營改增 稅收

資管產品大致可分為基金、理財、信托等類型，由于法律關系不同，相應有不同的稅收合規(guī)責任。資管產品一般資金量大、涉及稅種多、政策規(guī)定復雜。管理人忽視稅收因素很可能使最終收益大打折扣。近年來，稅務機關信息化管稅能力提高迅速；金融行業(yè)“營改增”后，發(fā)票管理等相關制度等非常嚴格；這些都對資管行業(yè)稅收合規(guī)提出更高的要求。

一、相關稅收規(guī)定

（一）稅務登記

《稅務登記管理辦法》沒有規(guī)定基金、理財、信托等資管產品的稅務登記義務。財政部、國家稅務總局《關于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點的通知》（財稅[2016]36號，以下簡稱36號文）也沒有規(guī)定資管產品是納稅人。但國家稅務總局《金融保險業(yè)營業(yè)稅申報管理辦法》（國稅發(fā)[2002]9號）規(guī)定，證券投資基金（文件指公募基金，包括契約型和信托型）是金融保險業(yè)的納稅人。既然是納稅人就需要辦理稅務登記。在沒有統(tǒng)一規(guī)定情況下，有的地方自行制定了管理制度，規(guī)定了資管產品的稅務登記義務。如，蘇州工業(yè)園區(qū)地稅局曾制定《股權投資企業(yè)項目登記管理辦法》。

（二）納稅義務

在我國金融分業(yè)監(jiān)管模式下，基金、理財、信托等不同資管產品由不同監(jiān)管部門制定和實施監(jiān)管政策，相應稅收政策規(guī)定及完善程度也不盡一致，對基金、信托管理制度相對比較完善。

1.納稅人。投資人、管理人、相關資管服務機構是資管產品的納稅人。雖然證券等管理部門規(guī)定，資管產品應單獨建賬、獨立核算。但稅法沒有規(guī)定其獨立納稅和扣繳稅款義務、涉稅信息報告義務。資管產品既不是納稅人也不是扣繳義務人。同時，《證券投資基金法》第八條規(guī)定“基金財產投資的相關稅收，由基金份額持有人承擔，基金管理人或者其他扣繳義務人按照國家有關稅收征收的規(guī)定代扣代繳”。

2.應納稅種。“營改增”之前主要包括企業(yè)所得稅、個人所得稅、營業(yè)稅等。營業(yè)稅取消后由增值稅替代，但優(yōu)惠政策基本平移保留。

（1）企業(yè)所得稅。有限公司性質的資管公司是納稅人。有限合伙公司不是企業(yè)所得稅的納稅人，取得的收入實行“先分后稅”，根據合伙人法律性質分別繳納企業(yè)所得稅或個人所得稅。對基金業(yè)的投資者、管理人取得的基金買賣價差和分紅均不征收企業(yè)所得稅?！蛾P于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》（財稅[2008]1號）規(guī)定，對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的價差收入，股權的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅；對投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅；對證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券的價差收入，暫不征收企業(yè)所得稅。對銀行信托資產的各方參與者取得的各類收入均征收企業(yè)所得稅。《關于信貸資產證券化有關稅收政策問題的通知》（財稅[2006]5號）規(guī)定，對發(fā)起機構轉讓信貸資產取得的收益、機構投資者從信托項目分配獲得的收益、貸款服務機構取得的服務收入、受托機構取得的信托報酬、資金保管機構取得的報酬、證券登記托管機構取得的托管費、其他為證券化交易提供服務的機構取得的服務費收入等均應按照企業(yè)所得稅的政策規(guī)定計算繳納企業(yè)所得稅。對理財產品和其他資管產品投資取得的收入原則上征收企業(yè)所得稅?！吨腥A人民共和國企業(yè)所得稅法》第六條規(guī)定：企業(yè)以貨幣形式和非貨幣形式從各種來源取得的收入，為收入總額。理財和其他資管產品作為收入總額組成部分應當依法納稅。但對理財產品和其他資管產品并沒有專門稅收規(guī)定。此外，理財產品投資運作取得的國債和地方債利息等免征企業(yè)所得稅收入后，在向投資者分配時是否能夠享受免稅也沒有規(guī)定。在目前銀行理財、信托等產品存在剛性兌付情況下，資管公司如果承擔了本應由投資人承擔虧損的情況下，是否能夠作為自身虧損在企業(yè)所得稅前扣除也沒有明確規(guī)定。

（2）個人所得稅。資管產品個人所得稅納稅人主要是資管產品的個人投資者和資管公司的從業(yè)人員。對個人投資者獲得的基金投資收益基本免稅?！蛾P于證券投資基金稅收問題的通知》（財稅[1998]55號）規(guī)定，個人投資者買賣基金份額（封閉式基金）獲得的價差收入，暫不征收個人所得稅。對基金分配中屬于國債利息、儲蓄存款利息、買賣股票的價差收入部分，暫不征收個人所得稅。對于基金分配中屬于股票股息、紅利收入以及企業(yè)的債券收入，由上市公司和發(fā)行債券的企業(yè)在派息分紅時，代扣20%的個人所得稅，基金向個人投資者分配時，不再代扣代繳個人所得稅。對個人投資者從基金分配中獲得的企業(yè)債券價差收入，對個人投資者征收個人所得稅?！蛾P于開放式證券投資基金有關稅收問題的通知》（財稅[2002]128號）規(guī)定，對個人收購和贖回基金單位取得的價差收入暫不征收個人所得稅。對個人從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅。對基金取得的股票的股息、紅利收入，債券的利息收入，儲蓄存款利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行向基金支付收入時，代扣20%的個人所得稅。對于個人投資信托和銀行理財產品如何繳納個人所得稅沒有具體規(guī)定。理論上個人取得的應稅收入均應當主動申報繳納個人所得稅，但實際難度很大，多數管理人也不會主動扣繳。資產管理公司從業(yè)人員應按照工資薪金所得繳納個人所得稅。由于資管行業(yè)智力密集，收入較高且實行法定扣繳，稅負較重。

（3）營業(yè)稅。對個人取得的資管產品買賣價差和股息、紅利等投資收益不征收營業(yè)稅?！蛾P于個人金融商品買賣等營業(yè)稅若干免稅政策的通知》（財稅[2009]111號）規(guī)定，自2009年1月1日起，對個人從事外匯、有價證券、非貨物期貨和其他金融商品買賣業(yè)務取得的收入暫免征收營業(yè)稅?！惫芾砣说热〉玫墓芾碣M等相關收入需要繳納營業(yè)稅。對企業(yè)等單位納稅人對資管產品投資的營業(yè)稅政策差異較大?！蛾P于證券投資基金稅收政策的通知》（財稅[2004]78號）規(guī)定，自2004年1月1日起，對證券投資基金（封閉式證券投資基金，開放式證券投資基金）管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，繼續(xù)免征營業(yè)稅。單位買賣基金份額獲得價差應當繳納營業(yè)稅。《關于信貸資產證券化有關稅收政策問題的通知》（財稅[2006]5號）規(guī)定，對投資者（不包括個人和個體工商戶）買賣信貸資產支持證券取得的差價收入征收營業(yè)稅。對受托機構從其受托管理的信貸資產信托項目中取得的貸款利息收入，應全額征收營業(yè)稅。在信貸資產證券化的過程中，貸款服務機構取得的服務費收入、受托機構取得的信托報酬、資金保管機構取得的報酬、證券登記托管機構取得的托管費、其他為證券化交易提供服務的機構取得的服務費收入等，均應按現行營業(yè)稅的政策規(guī)定繳納營業(yè)稅。對單位購買的理財產品在二級市場上轉讓取得的收入征收營業(yè)稅。對持有理財產品獲得的收益是否繳納營業(yè)稅各地實際政策執(zhí)行差別很大。根據理財產品不同性質，分別有貸款說（征稅）、存款說（不征稅）、投資說（不征稅）等三種。（4）增值稅。36號文延續(xù)了營業(yè)稅優(yōu)惠政策，規(guī)定證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券，個人從事金融商品轉讓不征收增值稅。其他資管行業(yè)營業(yè)稅相關政策在“營改增”后繼續(xù)執(zhí)行。

二、“營改增”后的問題與挑戰(zhàn)

（一）風險必然加大

增值稅發(fā)票管理嚴格，一旦違反可能受到稅務行政甚至刑事處罰。而資管行業(yè)特點決定了無法照搬工商業(yè)增值稅發(fā)票管控辦法。例如，資管計劃不是增值稅納稅人，但需要單獨建賬核算并編制會計報表，收到或開具的增值稅發(fā)票是會計核算的原始憑證。但根據增值稅發(fā)票管理相關制度，只能由管理人申領發(fā)票、開具發(fā)票，二者顯然矛盾。

（二）稅負可能變化

“營改增”后，6%的價外增值稅相當于價內營業(yè)稅的5.66%，需要進項稅抵補。但是，資管行業(yè)購進的貸款服務進項稅額不得從銷項稅額中抵扣，評估、咨詢、鑒證等費用可以抵扣的進項稅額也不多，總體可以抵扣的進項稅額少。在融資方需要發(fā)票情況下，一般由管理人開具并需要繳納全部增值稅。之后，資管投資收益由管理人轉付投資人。由于投資人所得屬于投資收益，無法開具發(fā)票，沒有差額征稅政策，可能造成管理人承擔管理費之外的超額稅負。

三、對策和建議

首先，納稅人需要認真研讀稅收及相關政策法規(guī)，把握概念內涵，準確適用稅法，爭取稅收權益。同時注意，地方雖然沒有法定稅收政策制定權，但有較大的自由裁量權，各地稅收政策執(zhí)行尺度對資管行業(yè)具有非常重要的影響。

（一）合理設計組織架構和業(yè)務模式

1.選擇適當的總機構稅務登記地?！犊绲貐^(qū)經營匯總納稅企業(yè)所得稅征收管理辦法》（國家稅務總局公告2012第57號）規(guī)定，總機構分攤全部企業(yè)所得稅的50%，可以享受15%的優(yōu)惠稅率。在稅收等優(yōu)惠政策吸引下，資產管理公司一般選擇在具有優(yōu)惠政策的深圳或西藏等地作為總機構注冊地，同時在北京等其他地區(qū)設立分支機構經營。

2.合理設計資管公司組織構架?？陀^上，我國存在境內稅收“洼地”。隨著地方黨委、政府換屆，各地招商引資很可能提供稅收等優(yōu)惠政策。同時，資管公司運作包括籌資、研究、投資、風控、客服等各個環(huán)節(jié)。增值稅的制度設計目標之一就在于促進服務業(yè)的發(fā)展和產業(yè)鏈條各個環(huán)節(jié)的專業(yè)化。為此，可將資管公司業(yè)務分拆，將其中一些環(huán)節(jié)單獨成立公司，注冊在能夠獲得補貼等支持政策的地方，減輕稅負水平。需要注意：一是需要在當地實質經營，如召開董事會議、設立賬簿等。二是與地方政府簽訂合同，明確雙方的權力義務。

3. 資管計劃不需要辦理稅務登記。《稅務登記管理辦法》規(guī)定，納稅人的總、分支機構均應在當地稅務機關辦理稅務登記，稅務機關核定應納稅種和申報期限?？偂⒎种C構均應履行納稅申報及稅款繳納等義務。但契約型私募基金、理財產品、信托計劃是否作為獨立納稅人并沒有規(guī)定，也就不需要作為“營改增”后增值稅的納稅人?？膳c之佐證的是《銀行業(yè)開展信貸資產證券化有關稅收政策的通知》（財稅[2006]5號）規(guī)定，受托人而并非信托計劃本身是營業(yè)稅的納稅主體。

（二）正確設計合同條款

1.重視發(fā)票開具事項。對合同中有關發(fā)票開具、稅負承擔等事項進行詳細約定。收入端考慮在可能的情況下轉嫁增值稅負擔。在成本端，結合供應成本，考慮是否選擇一般納稅人或小規(guī)模納稅人。在融資方要求提供發(fā)票時，管理人對超出管理費的部分，可以約定由投資人承擔增值稅，從其投資收益中扣除。

2.充分利用免稅政策。36號文規(guī)定，以貨幣資金投資收取的固定利潤或保底利潤視為貸款服務征收增值稅。為此，在合同條款中盡量避免收益被認定為“貸款”性質的固定利潤或保底利潤。對于優(yōu)先級基金，盡量避免在合同中出現“保底”等類似表述。如果設計成“存款”性質的限制大，則盡量設計成為“投資”性質。在產品具有“融資”+“融物”性質時，應盡量減少利息及相關收費，增加實物資產價值，獲得增值稅抵扣。

3.明確代收費增值稅負擔。按照稅收規(guī)定，代收費需要合并收入繳納增值稅。為此，在具有談判話語權的情況下，可以約定由委托方予以補償。對于銷售機構銷售手續(xù)費，在事前與當地國稅部門溝通后，可以約定由代理銷售方提供增值稅專用發(fā)票。Z

參考文獻：

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[2]劉天永.金融業(yè)營業(yè)稅改征增值稅計稅方法問題的研析[J].稅務研究，2013，（4）