王玲玲

摘要：隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，深化住房制度改革及城市化進(jìn)程的進(jìn)一步加快，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)也得到了極大發(fā)展。并逐步成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，因此房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)直接影響著宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；波動(dòng)；宏觀經(jīng)濟(jì)；影響

中圖分類(lèi)號(hào)：F293.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2016）08-0027-02

作為資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的作用主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是房地產(chǎn)投資及其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的投資效應(yīng)，二是房地產(chǎn)消費(fèi)及其產(chǎn)生的消費(fèi)需求。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，由1998年我國(guó)房地產(chǎn)投資總額為3614.23億元，到2010年已經(jīng)增長(zhǎng)到48267億元，年平均增長(zhǎng)率為24.1%，同期GDP增長(zhǎng)多出了10.3%。據(jù)2016年我國(guó)一季度數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)房地產(chǎn)整體開(kāi)發(fā)投資金額為17677億元，同比名義增長(zhǎng)率為6.2%。由此可見(jiàn)，房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展直接影響著國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度。

一、房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的作用機(jī)制

房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為城市的建設(shè)奠定了良好的基礎(chǔ)，同時(shí)也推動(dòng)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素是房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，房地產(chǎn)價(jià)格有波動(dòng)性，其波動(dòng)性必然會(huì)造成極大沖擊，從而產(chǎn)生各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。利用多種方式房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)能夠?qū)?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)狀況造成嚴(yán)重影響，通過(guò)分析了解國(guó)內(nèi)、外有關(guān)資料，得出可通過(guò)三個(gè)途徑達(dá)到房地產(chǎn)價(jià)格影響宏觀經(jīng)濟(jì)的目的。

（一）房地產(chǎn)價(jià)格財(cái)富效應(yīng)

對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到促進(jìn)作用的“三駕馬車(chē)”分別是消費(fèi)、投資及出口，但是長(zhǎng)久以來(lái)，在GDP貢獻(xiàn)方面，我國(guó)消費(fèi)所占比例較低。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)與人民大眾生活、工作息息相關(guān)，其價(jià)格波動(dòng)直接影響著消費(fèi)隋況。按照持久收入假說(shuō)與生命周期假說(shuō)，可進(jìn)行房地產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)實(shí)質(zhì)研究。換言之，是對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生的居民資產(chǎn)存量變化引發(fā)的消費(fèi)者支出變化情況的研究。據(jù)相關(guān)研究資料顯示，主要通過(guò)兩個(gè)途徑實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生影響，一是直接傳導(dǎo)途徑。房地產(chǎn)價(jià)格增加能夠增加房地產(chǎn)持有者財(cái)富，進(jìn)而增加消費(fèi)支出，這就是房地產(chǎn)價(jià)格財(cái)富效應(yīng)的直接傳導(dǎo)途徑，即，房地產(chǎn)價(jià)格增加，人民大眾生活水平提升，進(jìn)而增加消費(fèi)支出。二是間接傳導(dǎo)途徑。相比股票，房產(chǎn)具有一致性，都是居民財(cái)富之一。房地產(chǎn)價(jià)格P發(fā)生改變，可利用對(duì)居民收人預(yù)期的影響進(jìn)行居民現(xiàn)有長(zhǎng)期邊際消費(fèi)傾向MPC的改變，從而對(duì)消費(fèi)需求C增長(zhǎng)加以刺激，也就是在改變MPC情況下，以上各方關(guān)系如下所示：

P↑-收入預(yù)期↑-MPC↑-C↑

（二）房地產(chǎn)價(jià)格成本效應(yīng)

房地產(chǎn)價(jià)格成本效應(yīng)能夠?qū)暧^經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行充分反映。由居民為出發(fā)點(diǎn)，在居民生活成本中住房支出為其主要構(gòu)成內(nèi)容，房?jī)r(jià)增加可直接增加居民生活成本，從而對(duì)整體需求產(chǎn)生極大的影響。由企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)也會(huì)對(duì)企業(yè)成本變動(dòng)情況產(chǎn)生影響。增加房地產(chǎn)價(jià)格，企業(yè)土地成本、租金成本都會(huì)有所增加，甚至對(duì)其人力資源成本造成極大影響。除此之外，增加員工生活成本將對(duì)工資增長(zhǎng)壓力產(chǎn)生直接影響，進(jìn)而對(duì)企業(yè)生產(chǎn)成本進(jìn)一步提升，此時(shí)企業(yè)在投資方面則會(huì)縮水，也可能向更低成本地區(qū)遷移，從而間接性地對(duì)整體供給造成極大影響。

（三）房地產(chǎn)價(jià)格投資效應(yīng)

據(jù)相關(guān)實(shí)證研究顯示，房地產(chǎn)價(jià)格嚴(yán)重影響著投資效果。Tobins Q效應(yīng)與信貸渠道為房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)投資造成影響的主要途徑。資產(chǎn)價(jià)格對(duì)投資造成影響的主要途徑為T(mén)obins Q效應(yīng)，假設(shè)在房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)用Tobins Q效應(yīng)，得出Tobins Q效應(yīng)在房地產(chǎn)價(jià)格增長(zhǎng)方面效果顯著。不斷提升房地產(chǎn)價(jià)格時(shí)，作為宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，房地產(chǎn)價(jià)格得到了人們的關(guān)注，且對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心倍增，從而降低外部資金成本，此時(shí)將大大增加Tobins Q值，進(jìn)而促使人們投資增加；反之，如房地產(chǎn)價(jià)格處于下跌狀態(tài)，將大大減小Tobins Q值，則會(huì)增加外部籌資成本，進(jìn)而降低投資。

房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)將對(duì)居民、企業(yè)利用信貸途徑取得的資本數(shù)量造成極大影響，進(jìn)而對(duì)投資水平產(chǎn)生影響?，F(xiàn)階段，企業(yè)、居民擁有的房地產(chǎn)都具備高昂價(jià)格，增加房地產(chǎn)價(jià)格則會(huì)增加企業(yè)、居民房地產(chǎn)價(jià)值，從而對(duì)企業(yè)、居民融資能力大大提升，并對(duì)企業(yè)、居民投資增長(zhǎng)起到促進(jìn)作用。

二、房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的實(shí)證檢驗(yàn)

要避免房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成極大影響，就必須深入研究探討分析其產(chǎn)生原因，并且采用富有針對(duì)性的手段對(duì)其進(jìn)行控制，從而解決問(wèn)題，最終能夠推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，并促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型。