投資要點：

1、燃料電池技術(shù)是最具發(fā)展?jié)摿Φ男屡d技術(shù)。

2、推進研發(fā)和實施量產(chǎn)將進一步降低成本。

燃料電池技術(shù)是能源產(chǎn)業(yè)中最具發(fā)展?jié)摿Φ男屡d技術(shù)之一，它以零排放、高穩(wěn)定性的優(yōu)點受到社會資本和政府的關(guān)注，作為最適合燃料電池發(fā)展的載體，燃料電池汽車的發(fā)展還是受制于成本問題、安全性等問題掣肘。從內(nèi)部的核心部件研發(fā)推進到政府牽頭的氫能源網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)建設(shè)，都是我們必須面對的問題。

成本問題的最佳解決方案是推進研發(fā)和實施量產(chǎn)。從內(nèi)部成本看，質(zhì)子交換膜、雙極板、鉑催化劑是占比較大的核心部件，目前由政府和大型車企牽頭的科研資源已盡數(shù)投放，新款豐田Mirai的每千瓦造價已經(jīng)達到300美元，幾乎已經(jīng)與鋰電動力汽車相仿，未來有望繼續(xù)壓縮至100美元/kw的內(nèi)燃機造價水平；從外部看，氫氣能源的制備與儲運也已經(jīng)得到大大的解決，特別是與煉鋼制煤等傳統(tǒng)重工業(yè)的結(jié)合得到的副產(chǎn)氫氣在新型提純技術(shù)的帶動下，大大降低了能源使用成本。隨著燃料電池新型技術(shù)的延伸和整車的逐漸放量生產(chǎn)，相關(guān)成本有望得到進一步的壓縮。

氫能源供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)將決定產(chǎn)業(yè)的規(guī)模。國外的氫能源供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)已經(jīng)有明確的規(guī)劃，特別是日本在2035年設(shè)下了5000座加氫站，以能夠覆蓋全國的氫能源供應(yīng)。在建設(shè)途徑上，直接建設(shè)造價太高，而通過加油站改造的方式還亟需政府力量的推動。我國國內(nèi)暫時只有兩個在營的加氫站，而且無明確的建設(shè)規(guī)劃，對標國外的建設(shè)進程未來提升空間巨大。

重點推薦：雪人股份、富瑞特裝及漢鐘精機等。