邸凌月

在連續(xù)5個交易日收出陰十字星之后，周四上證指數再收小陽線，偏長的上引線表明市場拋壓并未減少，反復震蕩的弱勢反彈暗示目前市場存量博弈的本質。

業(yè)內人士表示，目前市場熱點輪轉極快，漲時放量跌時快速縮量，市場賺錢效應不強，但由于獲利籌碼有限所以市場做空動力不多。因此策略上，投資者還應重視結構性、個股性的機會。

本周，銀河證券推薦了東風股份（601515），理由是公司不僅通過收購，完善了其產業(yè)鏈，而且與天圖投資的合作，使得公司業(yè)務延伸至消費品投資行業(yè)。二級市場上，公司股價伴隨前期大盤上漲也使投資者取得不錯的收益，但已進入回調階段。

資料顯示，東風股份是煙標印刷領域龍頭企業(yè)之一，公司2015年完成煙標銷售約240萬大箱，實現營業(yè)收入22.19億元，同比增長10.86%；歸母凈利潤7.41億，同比增長0.61%（煙標銷售均價比14年度提高約1%）。不僅如此，公司資產負債率僅為18.7%，賬上過10億現金，每年經營性現金流凈流入在5億以上。

值得注意的是，公司7月21日發(fā)布了《關于收購湖南金沙利彩色印刷有限公司100%股權的公告》，將以人民幣4.48億元的價格受讓湖南金沙利彩色印刷有限公司100%股權。此次收購完成后，金沙利成為東風股份的全資子公司，并且更名為湖南福瑞印刷有限公司。公告稱，金沙利彩色印刷公司是湖南省最早致力于中高檔彩印包裝的大型專業(yè)印刷公司之一，其主營業(yè)務是為湖南中煙白沙系列等產品提供配套印刷服務。據統(tǒng)計，金沙利在全國累計生產加工逾130個品牌，而且其還是白沙集團、世界煙草巨子-飛利浦·莫里斯集團等的長期合作伙伴。對于公司來說，可利用金莎利在湖南市場的優(yōu)勢，提高公司在湖南的煙標印刷市場的整體份額和競爭力。銀河證券認為，金沙利凈利潤2016年有可能達到1.18億元，甚至超越該值。

另外，東風股份6月與深圳市天圖投資管理股份有限公司簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，共同發(fā)起設立“深圳市福田區(qū)天圖東峰消費品并購基金”。其中，基金規(guī)模8億元，首期籌資5億元，二期3億，計劃在一年內完成，公司及擬新設的子公司共同以自有或自籌資金出資4億元。一方面，天圖投資在國內專注于消費品投資，在該領域有著豐富的投資經驗，而且到目前為止，天圖已投資了百果園、周黑鴨、江小白、德州扒雞、八馬茶業(yè)、小紅書等知名消費企業(yè)；另一方面，東風正處于由“印刷包裝產業(yè)為核心”向“印刷包裝與大消費品產業(yè)雙輪驅動發(fā)展”推動進程中，此次合作東風股份可借助天圖在消費品行業(yè)多年的投資經驗，為公司增加消費品行業(yè)的基因，對于有潛力的投資標的，公司可優(yōu)先實施并購。

業(yè)績方面，基于當前市值137億，銀河證券給出東方股份2016年PE為17倍。